В этой статье мы узнаем, стоит ли покупать акции IDFC Bank. Высказываются опасения относительно судьбы частного банковского сектора в Индии. банков, за исключением списка названий «Слишком большой, чтобы обанкротиться». В последнее время в новостях появлялись несколько имен частных частных банков Индии, таких как Lakshmi Vilas Bank, PMC Bank и Yes Bank, что не понравилось акционерам.

Об авторе: Рави Кумар имеет степень в области компьютерной инженерии. Он интересуется поведенческими финансами, фондовым рынком, чтением истории и мифологии Индии. Отказ от ответственности: Никакая часть этой статьи не должна рассматриваться как инвестиционный совет. Также того же автора:(1) Насколько выгодна покупка акций Tata Motors? (2) Анализ дивидендов ИТЦ (3) Анализ акций:стоит ли покупать Reliance Industries Ltd? (4) Анализ акций:стоит ли покупать акции Tata Consumer Products?

Курс акций IDFC First Bank не изменился с тех пор, как банк был запущен, и инвесторам приходилось бесконечно ждать, чтобы увидеть свет в конце туннеля. Значительная часть инвесторов в акции IDFC First Bank знает банк через материнскую компанию, известную как IDFC Limited, и они получили акции, когда материнская компания приобрела банковскую лицензию в июле 2015 года и запустила операционный банк в ноябре 2015 года, и в конечном итоге исключила акции банковского учреждения. .

Прежде чем мы сможем сделать вывод, нам нужно взглянуть на данные:
1. IDFC Limited приобрела банковскую лицензию в июле 2015 года и запустила операционный банк в ноябре 2015 года.
2. IDFC Bank shared попал в листинг. на биржах после отделения от материнской компании, а цена листинга на NSE составляла 72 / -.
3. В январе 2018 года бывший IDFC Bank и Erstfully Capital First объявили о слиянии. Акционерам Ersttime Capital First должно было быть выпущено 13,9 акций объединенной компании на каждую 1 акцию Erstfully Capital First. Таким образом, IDFC FIRST Bank был основан как новое юридическое лицо в результате слияния бывших IDFC Bank и Erstfully Capital First 18 декабря 2018 года.

С чисто деловой точки зрения, то, что начиналось как институциональный поставщик финансовых и консультационных услуг для инфраструктурных проектов, а также управления активами и инвестиционного банкинга, получило распространение на розничном финансово-ориентированном учреждении (путем приобретения лицензии на розничный банкинг и слияния с некоммерческими организациями). банковское финансовое учреждение, предоставляющее долговое финансирование малым предпринимателям, ММСП (микро-, малые и средние предприятия) и индийским потребителям). Теперь давайте углубимся в данные, чтобы проанализировать ситуацию.

Первым капиталом [до слияния] была NBFC [Небанковская финансовая компания], работавшая с малым и средним бизнесом и розничным сегментом. Как видно, целевым сегментом NBFC были в первую очередь клиенты, недоступные для банковского сектора по операционным причинам.

Теперь давайте посмотрим на рост AUM в портфеле компании Capital сначала до объявления о слиянии.

Компания росла под управлением AUM со значительными темпами роста в 52% за последнее десятилетие, прежде чем было объявлено о слиянии с IDFC Bank.

Подъем в бизнесе также отражен в бухгалтерских книгах Capital First NBFC:прибыль компании росла на 46% за последние 5 лет [до слияния].

Компания объявила о слиянии с IDFC Bank, и акционерам Erstfully Capital First было выпущено 13,9 акций объединенной компании на каждую 1 акцию Erstfully Capital First. Таким образом, IDFC FIRST Bank был основан как новое юридическое лицо в результате слияния бывших IDFC Bank и Erstfully Capital First 18 декабря 2018 года.

До слияния с Capital First банк IDFC был институциональным крупным банком и имел минимальные риски в сфере розничной торговли и малого и среднего бизнеса из-за наследия, которым он обладал в прошлом. Теперь давайте посмотрим на показатели бухгалтерского учета первого банка IDFC и влияние на его бухгалтерские книги после того, как слияние стало эффективным.

NBFC Capital first внес розничный оттенок в бухгалтерские книги IDFC First Bank [объединенное предприятие] и диверсифицировал портфель банка от оптового или институционального крупного портфеля до розничного тяжелого портфеля. Если вы верите в теорию движущейся части, с точки зрения книги, это было важно для диверсификации портфеля, а также для снижения риска. По состоянию на 30 сентября 2020 г. доля розничных клиентов в общих активах ссуды составляет 63% . .

Еще один интересный момент для инвесторов - это проверить годовое уменьшение кредитного портфеля инфраструктуры, что было одной из заявленных причин слияния с NBFC.

Категория вкладов

Переходя к общему мнению о депозитах и ​​категории депозитов:«Банк ориентирован на реализацию обязательств, что отражается в росте его основных депозитов. Такие депозиты являются устойчивыми и устойчивыми по своей природе по сравнению с институциональными заимствованиями. Основные депозиты (Retail CASA + Retail Term Deposits) в процентах от общих клиентских депозитов Банка на 30 сентября 2020 года составили 72% по сравнению с 27% на 31 декабря 2018 года (квартал слияния) ».

Это то, что банк заявил в недавних документах для бирж. Как упоминалось ранее, банк сосредоточен на розничном бизнесе, а не только на институциональной кредитной организации, что также отражено в прогрессе в направлении «розничной продажи», как показано ниже.

Банк расширяет сеть филиалов, чтобы расширить охват, а также использует каналы проверки e-KYC для охвата конечных клиентов.

Casa Ratio

Давайте посмотрим на ключевой коэффициент, на который ориентируется сообщество инвесторов, чтобы измерить эффективность банковских акций, - коэффициент CASA. Это коэффициент, который обеспечивает любому банковскому учреждению более низкую стоимость средств для снижения стоимости кредитования, поскольку банки обычно не начисляют проценты по текущим счетам. Хотя этот конкретный банк в прошлом проявлял более высокий интерес, чем конкуренция, к сберегательным счетам, но это дало преимущество в расширении охвата и создании клиентской базы и привлечении счетов. В целом, чем выше коэффициент CASA, тем ниже стоимость средств.

1. Первое и самое важное, что должно привлечь внимание инвесторов, - это рост чистого процентного дохода [NII] в годовом исчислении, и это очень важный показатель с точки зрения банковского дела.

• • Чистая процентная ставка выросла на 29% в годовом исчислении, когда процентный доход упал на 2%, а процентные расходы также снизились на 18%. Это означает, что операционная эффективность банка повысилась.

2. Операционная прибыль выросла на 31%, основным фактором, способствующим этому, является рост чистой прибыли.
3. Торговая прибыль:торговая прибыль будет видна в первом полугодии 2021 года, хотя инвесторам не нужно полагаться на этот фактор; поскольку это остается непредсказуемым фактором для увеличения прибыли банка.
4. Еще один важный фактор, на который следует обратить внимание, - это PPOP:предварительное резервирование операционной прибыли.

• • Что означает хороший знак с точки зрения корпоративного управления, что банк выделяет положения. [Активы, которые могут испортиться в будущем, и банки уже отложили их]

5. Прибыль после налогообложения:банк изменил значение PAT с отрицательного на PAT в 2021 финансовом году.

Коэффициент достаточности капитала

Переходя к другому важному аспекту, на котором должны сосредоточиться банковские инвесторы, является коэффициент достаточности капитала.

NPA:неработающие активы

Это еще один ключевой аспект, которого инвесторы с нетерпением ждут каждый квартал и хотели бы знать, есть ли какие-либо улучшения в качестве активов.

Очевидно, что банк смог управлять показателем NPA как на чистом, так и на валовом фронтах, что также подразумевает улучшение качества активов.

Еще одна новость, которая должна дать передышку долгосрочным инвесторам:

Теперь мы посмотрим на сравнение IDFC First Bank в сфере частного банковского обслуживания Индии и посмотрим, как он справляется с некоторыми ключевыми аспектами. Ключевые показатели эффективности, используемые ниже для сравнения частных банков Индии:

• Рыночная капитализация По определению - рыночная капитализация означает, сколько стоит компания по данным фондового рынка.
• Соотношение цена / прибыль По определению - этот коэффициент сравнивает рыночную стоимость или рыночную капитализацию с балансовой стоимостью.
• CAR - Коэффициент достаточности капитала По определению - коэффициент достаточности капитала сравнивает капитал банка с его риском. Расчет представлен как процент от кредитных рисков банка, взвешенных с учетом риска. Этот коэффициент гарантирует, что у банков достаточно капитала для покрытия потенциальных убытков, что защищает их от банкротства.

Мы собрали данные, чтобы сравнить частное банковское дело Индии по этим ключевым показателям.

1. Как видно из графика, банк IDFC First занимает 8-е место по рыночной капитализации по сравнению с другими частными банками Индии.
2. Коэффициент P / B, рассчитанный на основе рыночной капитализации банков, продолжает снижаться в сторону дна и отражает оценки, данные банкам инвесторами.
3. Коэффициент достаточности капитала первого банка IDFC по-прежнему сопоставим с аналогами, несмотря на низкие оценки рынка, данные банку.

Структура владения акциями

Институциональное владение акциями необходимо рассматривать с двух точек зрения:одна - до слияния, а другая - после слияния.

В структуре владения акциями после слияния доля институциональных инвесторов существенно не снизилась, например, внутренних институциональных инвесторов. внутренние паевые инвестиционные фонды, отечественные страховые компании / ETF увеличили свою долю в банке. Это должно дать передышку розничным акционерам, владеющим этой долей.

Подведем итоги:

• Учитывая фундаментальный и операционный анализ банка, никаких тревожных сигналов не появляется ни в отношении качества активов, ни в квартальных отчетах о прибылях.
• Банк смог диверсифицировать бухгалтерские книги как по кредитованию, так и по депозитам в сторону розничного сегмента, превратившись из институционального крупного банка, что соответствует стратегии управления.
• Слияние с Capital First должно быть для банка поэтапным, учитывая операционные показатели, по которым NBFC работала до слияния.
• Банк смог отложить предварительные резервы, чтобы избежать неожиданных сюрпризов и сделать PAT положительным, несмотря на повсеместное влияние COVID-19.

Если вы являетесь долгосрочным инвестором, владеющим акцией, вы можете дать банку больше времени, чтобы показать результаты, поскольку банковская отрасль в целом столкнулась с встречными ветрами из-за очистки баланса и воздействия положений о COVID-19.