Анализ акций:стоит ли покупать акции IDFC First Bank?

В этой статье мы узнаем, стоит ли покупать акции IDFC Bank. Высказываются опасения относительно судьбы частного банковского сектора в Индии. банков, за исключением списка названий «Слишком большой, чтобы обанкротиться». В последнее время в новостях появлялись несколько имен частных частных банков Индии, таких как Lakshmi Vilas Bank, PMC Bank и Yes Bank, что не понравилось акционерам.

Об авторе: Рави Кумар имеет степень в области компьютерной инженерии. Он интересуется поведенческими финансами, фондовым рынком, чтением истории и мифологии Индии. Отказ от ответственности: Никакая часть этой статьи не должна рассматриваться как инвестиционный совет. Также того же автора:(1) Насколько выгодна покупка акций Tata Motors? (2) Анализ дивидендов ИТЦ (3) Анализ акций:стоит ли покупать Reliance Industries Ltd? (4) Анализ акций:стоит ли покупать акции Tata Consumer Products?

Курс акций IDFC First Bank не изменился с тех пор, как банк был запущен, и инвесторам приходилось бесконечно ждать, чтобы увидеть свет в конце туннеля. Значительная часть инвесторов в акции IDFC First Bank знает банк через материнскую компанию, известную как IDFC Limited, и они получили акции, когда материнская компания приобрела банковскую лицензию в июле 2015 года и запустила операционный банк в ноябре 2015 года, и в конечном итоге исключила акции банковского учреждения. .

Прежде чем мы сможем сделать вывод, нам нужно взглянуть на данные:
1. IDFC Limited приобрела банковскую лицензию в июле 2015 года и запустила операционный банк в ноябре 2015 года.
2. IDFC Bank shared попал в листинг. на биржах после отделения от материнской компании, а цена листинга на NSE составляла 72 / -.
3. В январе 2018 года бывший IDFC Bank и Erstfully Capital First объявили о слиянии. Акционерам Ersttime Capital First должно было быть выпущено 13,9 акций объединенной компании на каждую 1 акцию Erstfully Capital First. Таким образом, IDFC FIRST Bank был основан как новое юридическое лицо в результате слияния бывших IDFC Bank и Erstfully Capital First 18 декабря 2018 года.


С чисто деловой точки зрения, то, что начиналось как институциональный поставщик финансовых и консультационных услуг для инфраструктурных проектов, а также управления активами и инвестиционного банкинга, получило распространение на розничном финансово-ориентированном учреждении (путем приобретения лицензии на розничный банкинг и слияния с некоммерческими организациями). банковское финансовое учреждение, предоставляющее долговое финансирование малым предпринимателям, ММСП (микро-, малые и средние предприятия) и индийским потребителям). Теперь давайте углубимся в данные, чтобы проанализировать ситуацию.

Банк IDFC График распределения капитала Источник:www.IDFCFirstbank.com

Первым капиталом [до слияния] была NBFC [Небанковская финансовая компания], работавшая с малым и средним бизнесом и розничным сегментом. Как видно, целевым сегментом NBFC были в первую очередь клиенты, недоступные для банковского сектора по операционным причинам.

Теперь давайте посмотрим на рост AUM в портфеле компании Capital сначала до объявления о слиянии.

Активы под Руководство для IDFC First Bank. Источник:www.IDFCFirstbank.com

Компания росла под управлением AUM со значительными темпами роста в 52% за последнее десятилетие, прежде чем было объявлено о слиянии с IDFC Bank.

Банк IDFC EPS. Источник:www.IDFCFirstbank.com

Подъем в бизнесе также отражен в бухгалтерских книгах Capital First NBFC:прибыль компании росла на 46% за последние 5 лет [до слияния].

Компания объявила о слиянии с IDFC Bank, и акционерам Erstfully Capital First было выпущено 13,9 акций объединенной компании на каждую 1 акцию Erstfully Capital First. Таким образом, IDFC FIRST Bank был основан как новое юридическое лицо в результате слияния бывших IDFC Bank и Erstfully Capital First 18 декабря 2018 года.

До слияния с Capital First банк IDFC был институциональным крупным банком и имел минимальные риски в сфере розничной торговли и малого и среднего бизнеса из-за наследия, которым он обладал в прошлом. Теперь давайте посмотрим на показатели бухгалтерского учета первого банка IDFC и влияние на его бухгалтерские книги после того, как слияние стало эффективным.

Воздействие слияние по разделу активов IDFC Bank. Источник:www.IDFCFirstbank.com

NBFC Capital first внес розничный оттенок в бухгалтерские книги IDFC First Bank [объединенное предприятие] и диверсифицировал портфель банка от оптового или институционального крупного портфеля до розничного тяжелого портфеля. Если вы верите в теорию движущейся части, с точки зрения книги, это было важно для диверсификации портфеля, а также для снижения риска. По состоянию на 30 сентября 2020 г. доля розничных клиентов в общих активах ссуды составляет 63% . .

Еще один интересный момент для инвесторов - это проверить годовое уменьшение кредитного портфеля инфраструктуры, что было одной из заявленных причин слияния с NBFC.

Год или годовое уменьшение ссудного портфеля инфраструктуры для IDFC Bank. Источник:www.IDFCFirstbank.com

Категория вкладов

Переходя к общему мнению о депозитах и ​​категории депозитов:«Банк ориентирован на реализацию обязательств, что отражается в росте его основных депозитов. Такие депозиты являются устойчивыми и устойчивыми по своей природе по сравнению с институциональными заимствованиями. Основные депозиты (Retail CASA + Retail Term Deposits) в процентах от общих клиентских депозитов Банка на 30 сентября 2020 года составили 72% по сравнению с 27% на 31 декабря 2018 года (квартал слияния) ».

Это то, что банк заявил в недавних документах для бирж. Как упоминалось ранее, банк сосредоточен на розничном бизнесе, а не только на институциональной кредитной организации, что также отражено в прогрессе в направлении «розничной продажи», как показано ниже.

Распределение депозита для банка IDFC. Источник:www.IDFCFirstbank.com

Банк расширяет сеть филиалов, чтобы расширить охват, а также использует каналы проверки e-KYC для охвата конечных клиентов.

Рост Коэффициент CASA для банка IDFC. Источник:www.IDFCFirstbank.com

Casa Ratio

Давайте посмотрим на ключевой коэффициент, на который ориентируется сообщество инвесторов, чтобы измерить эффективность банковских акций, - коэффициент CASA. Это коэффициент, который обеспечивает любому банковскому учреждению более низкую стоимость средств для снижения стоимости кредитования, поскольку банки обычно не начисляют проценты по текущим счетам. Хотя этот конкретный банк в прошлом проявлял более высокий интерес, чем конкуренция, к сберегательным счетам, но это дало преимущество в расширении охвата и создании клиентской базы и привлечении счетов. В целом, чем выше коэффициент CASA, тем ниже стоимость средств.

Половина- годовой отчет о прибылях и убытках банка IDFC. Источник:www.IDFCFirstbank.com
  1. Первое и самое важное, что должно привлечь внимание инвесторов, - это рост чистого процентного дохода [NII] в годовом исчислении, и это очень важный показатель с точки зрения банковского дела.
    • Чистая процентная ставка выросла на 29% в годовом исчислении, когда процентный доход упал на 2%, а процентные расходы также снизились на 18%. Это означает, что операционная эффективность банка повысилась.
  1. Операционная прибыль выросла на 31%, основным фактором, способствующим этому, является рост чистой прибыли.
  2. Торговая прибыль:торговая прибыль будет видна в первом полугодии 2021 года, хотя инвесторам не нужно полагаться на этот фактор; поскольку это остается непредсказуемым фактором для увеличения прибыли банка.
  3. Еще один важный фактор, на который следует обратить внимание, - это PPOP:предварительное резервирование операционной прибыли.
    • Что означает хороший знак с точки зрения корпоративного управления, что банк выделяет положения. [Активы, которые могут испортиться в будущем, и банки уже отложили их]
  1. Прибыль после налогообложения:банк изменил значение PAT с отрицательного на PAT в 2021 финансовом году.

Коэффициент достаточности капитала

Переходя к другому важному аспекту, на котором должны сосредоточиться банковские инвесторы, является коэффициент достаточности капитала.

Достаточность капитала коэффициент для банка IDFC. Источник:www.IDFCFirstbank.com

NPA:неработающие активы

Это еще один ключевой аспект, которого инвесторы с нетерпением ждут каждый квартал и хотели бы знать, есть ли какие-либо улучшения в качестве активов.

Полная и Чистая НПА IDFC Банка. Источник:www.IDFCFirstbank.com

Очевидно, что банк смог управлять показателем NPA как на чистом, так и на валовом фронтах, что также подразумевает улучшение качества активов.

Еще одна новость, которая должна дать передышку долгосрочным инвесторам:

Теперь мы посмотрим на сравнение IDFC First Bank в сфере частного банковского обслуживания Индии и посмотрим, как он справляется с некоторыми ключевыми аспектами. Ключевые показатели эффективности, используемые ниже для сравнения частных банков Индии:

  • Рыночная капитализация По определению - рыночная капитализация означает, сколько стоит компания по данным фондового рынка.
  • Соотношение цена / прибыль По определению - этот коэффициент сравнивает рыночную стоимость или рыночную капитализацию с балансовой стоимостью.
  • CAR - Коэффициент достаточности капитала По определению - коэффициент достаточности капитала сравнивает капитал банка с его риском. Расчет представлен как процент от кредитных рисков банка, взвешенных с учетом риска. Этот коэффициент гарантирует, что у банков достаточно капитала для покрытия потенциальных убытков, что защищает их от банкротства.

Мы собрали данные, чтобы сравнить частное банковское дело Индии по этим ключевым показателям.

Сравнение ключевые банковские коэффициенты. Источник:Screener, Value research, Moneycontrol
  1. Как видно из графика, банк IDFC First занимает 8-е место по рыночной капитализации по сравнению с другими частными банками Индии.
  2. Коэффициент P / B, рассчитанный на основе рыночной капитализации банков, продолжает снижаться в сторону дна и отражает оценки, данные банкам инвесторами.
  3. Коэффициент достаточности капитала первого банка IDFC по-прежнему сопоставим с аналогами, несмотря на низкие оценки рынка, данные банку.

Структура владения акциями

Шаблон владения акциями банка IDFC. Источник:www.screener.in

Институциональное владение акциями необходимо рассматривать с двух точек зрения:одна - до слияния, а другая - после слияния.

В структуре владения акциями после слияния доля институциональных инвесторов существенно не снизилась, например, внутренних институциональных инвесторов. внутренние паевые инвестиционные фонды, отечественные страховые компании / ETF увеличили свою долю в банке. Это должно дать передышку розничным акционерам, владеющим этой долей.

Подведем итоги:

  • Учитывая фундаментальный и операционный анализ банка, никаких тревожных сигналов не появляется ни в отношении качества активов, ни в квартальных отчетах о прибылях.
  • Банк смог диверсифицировать бухгалтерские книги как по кредитованию, так и по депозитам в сторону розничного сегмента, превратившись из институционального крупного банка, что соответствует стратегии управления.
  • Слияние с Capital First должно быть для банка поэтапным, учитывая операционные показатели, по которым NBFC работала до слияния.
  • Банк смог отложить предварительные резервы, чтобы избежать неожиданных сюрпризов и сделать PAT положительным, несмотря на повсеместное влияние COVID-19.

Если вы являетесь долгосрочным инвестором, владеющим акцией, вы можете дать банку больше времени, чтобы показать результаты, поскольку банковская отрасль в целом столкнулась с встречными ветрами из-за очистки баланса и воздействия положений о COVID-19.


фондовый рынок
  1. Навыки инвестирования в акции
  2.   
  3. Торговля акциями
  4.   
  5. фондовый рынок
  6.   
  7. Консультации по инвестициям
  8.   
  9. Анализ запасов
  10.   
  11. управление рисками
  12.   
  13. Фондовая база