В этой статье давайте попробуем ответить, является ли акция Tata Motors хорошей покупкой. Инвесторы, держащиеся за акции Tata Motors, не получили передышки, и акции демонстрируют уровни, которые в последний раз наблюдались почти десять лет назад, но стоит ли держаться за акции в автомобильном сегменте, который сталкивается с встречным ветром со всех сторон.

Об авторе:  Рави Кумар имеет степень в области вычислительной техники. Интересуется поведенческими финансами, фондовым рынком, чтением индийской истории и мифологии. Отказ от ответственности: Никакая часть этой статьи не должна рассматриваться как инвестиционный совет. Также того же автора:(1) Стоит ли покупать акции IDFC First Bank? (2) Анализ дивидендов ITC (3) Анализ акций:стоит ли покупать Reliance Industries Ltd? (4) Анализ акций:стоит ли покупать акции Tata Consumer Products?

Акции выросли на 33% всего за 1 месяц и более чем на 100% за последние 6 месяцев, чтобы дать передышку.

Давайте покопаемся в акциях Tata Motors, чтобы понять, через что прошла компания за последнее десятилетие и что это означает для долгосрочных инвесторов.

Tata Motors является частью Tata Group, индийского конгломерата. Его продукция включает легковые автомобили, грузовики, фургоны, туристические автобусы, спортивные автомобили, строительную технику и военную технику.

Основные проблемы, с которыми компания сталкивалась в прошлом и которые причиняли инвесторам «долгосрочную боль».

1. Автомобили — это тяжелая отрасль с капитальными затратами, компаниям необходимо вкладывать значительные средства в заводы, технологии, патенты, машины, оборудование и даже в дилерские сети, чтобы удовлетворить потребности конечных клиентов. Все это требует первоначальных инвестиций, которые компания должна сделать, чтобы начать работу. Излишне говорить, что если компании все же удается запустить успешный продукт, ее ждет жесткая конкуренция, чтобы бросить вызов продуктам по многим направлениям:будь то имидж бренда, послепродажное обслуживание, затраты на техническое обслуживание продукта, стоимость автомобилей при перепродаже. и само качество продукции.
2. Кроме того, постоянно меняющаяся технологическая среда [появляющиеся электромобили] требует от компаний постоянных инвестиций в новые технологии, чтобы оставаться актуальными на рынке. В целом это привело к тому, что Tata Motors оказалась в долгах, и за последние пару лет компания даже не могла отчитаться о прибыли.
3. Большая часть доходов компании поступает от бизнеса JLR [Jaguar Land Rover] и основного рынка для бизнеса в Европе, Америке и Китае. Компания столкнулась с сильным встречным ветром из-за строгого контроля выбросов или запрета на дизельные автомобили в европейских странах. [Посмотрите недавнее объявление:с 2030 года в Великобритании новые автомобили будут только электрическими]. Это привело к тому, что аналитики снизили стоимость акций, а компании потеряли клиентов в дизельном сегменте.
4. Brexit:бизнес JLR управляется из Великобритании и экспортирует автомобили клиентам, расположенным на рынке ЕС. Как только Brexit станет реальностью, ожидается, что компании, работающие за пределами географии ЕС, столкнутся с давлением, поскольку существующие соглашения о свободной торговле неизбежно будут нарушены. пересмотрены или дополнительные таможенные/налоги могут преследовать компании.
5. Внутренний рынок в Индии также не дал передышки компании, когда вступили в силу выбросы BS6, и компаниям, в значительной степени полагающимся на дизельные технологии, пришлось избавиться от запасов BS4 в установленные сроки и уступить место более дорогим автомобилям BS6. Рынку требуется время, чтобы поглотить автомобили с поддержкой технологии BS6 [рост затрат из-за технологии BS6], и это заставляет компании, особенно. присутствует в дизельном сегменте, чтобы противостоять встречному ветру.
6. Как раз в то время, когда компания боролась на всех фронтах, COVID-19 нанес удар по всей автомобильной промышленности, когда вся коммерческая деятельность и движение товаров были остановлены, кроме того, общественный транспорт стал запретной зоной, а автобусы внезапно пришел к остановке. [Компания – лидер рынка в транспортно-логистическом сегменте]

Мы говорили о большинстве проблем, с которыми столкнулась компания, и инвесторы приняли на себя основную тяжесть этого в отношении динамики акций. Компания уклоняется от выплаты дивидендов почти последние 6 лет из-за погашения долгов или отчетности об убытках. Теперь давайте посмотрим, что ждет инвесторов в будущем.

Если вы проанализируете финансовую отчетность, опубликованную компанией на биржах, первое, что вы заметите, — это улучшение FCF [свободных денежных потоков]. Компания столкнулась с огромным давлением на бухгалтерские книги из-за долгов, а также из-за больших капитальных затрат, которые ей пришлось пройти, но теперь кажется, что это светлый конец туннеля. Давайте рассмотрим каждый бизнес компании и посмотрим, как он работает:

Ягуар Ленд Ровер

Показы

• Объем и доход:значительное улучшение по сравнению с предыдущим кварталом на всех рынках; Продажи в Китае выросли в годовом исчислении; Другие рынки по-прежнему ниже уровня, существовавшего до пандемии.
• Прибыльность:положительный PBT в размере 65 млн фунтов стерлингов и EBIT в размере 0,3 %, несмотря на снижение объемов в годовом исчислении.
• Денежные потоки:сильный положительный свободный денежный поток в размере 463 млн фунтов стерлингов благодаря увеличению оборотного капитала и операционной эффективности.

Tata Motors [Отдельный бизнес]

Показы

• Объем и доход:значительное улучшение как в квартальном, так и в годовом исчислении.
• Рентабельность:положительный показатель EBITDA
• Денежные потоки:сильный положительный свободный денежный поток, обусловленный улучшением оборотного капитала и операционной эффективностью.

Коммерческий транспорт

Показы

• Объем и доход. Работа коммерческих автомобилей значительно пострадала из-за COVID-19, поскольку в течение последних двух кварталов большая часть коммерческой деятельности оставалась закрытой.
• Рентабельность:улучшение EBITDA наблюдается за счет операционной эффективности.

Легковые автомобили

Показы

• Объем и доход:значительное улучшение как в квартальном, так и в годовом исчислении.
• Легковые автомобили:высокие продажи
• Как в оптовых, так и в розничных магазинах наблюдались улучшения как в квартальном, так и в годовом исчислении.
• Прибыльность. Доход увеличился как в квартальном, так и в годовом исчислении.
• Улучшение EBITDA связано с операционной эффективностью.

Другим важным аспектом, который должен привлечь внимание инвесторов, является увеличение доли рынка легковых автомобилей:подразделение легковых автомобилей компании смогло сдвинуться с мертвой точки и увеличить долю рынка благодаря различным факторам, начиная от запуска новых продуктов и заканчивая обновленным дилерским центром. механизм обратной связи. Эти усилия компании начинают отражаться в сегменте легковых автомобилей, где компания сейчас занимает 3 ^rd место. крупнейший производитель автомобилей на внутреннем рынке по объему продаж.

Цифры за октябрь 2020 финансового года не являются репрезентативными для всего 2020–2021 финансового года, но все же показывают направление, в котором движется компания. Компания не только увеличила свою долю рынка, но и продемонстрировала значительное улучшение показателей продаж легковых автомобилей, что говорит о том, что клиенты снова доверяют автомобилям компании.

Другим ключевым аспектом, представляющим интерес для инвесторов, является структура владения акциями компании. Доля промоутера в компании увеличилась за последний 1 год, что отражает доверие, проявленное группой промоутера к бизнесу компании.

Подведем итог:

• Компания сосредоточилась на сокращении долга, повышении операционной эффективности и создании свободных денежных потоков, как заявило руководство в ходе последних событий:
  • В последнее время компания была в новостях по всем правильным причинам, когда председатель Tata Motors Н. Чандрасекаран сказал, что в ближайшие три года компания будет свободна от долгов. Источник:акции Tata Motors выросли на 8,5 % благодаря стремлению компании свести долг практически к нулю.
  • Восстановление на ключевых рынках Jaguar и Land Rover — США, Европе, Китае и Великобритании — в сочетании с мерами по сокращению затрат и строгим контролем капитальных затрат помогут группе Tata Motors генерировать свободный денежный поток на уровне бизнеса и сократить долг. до почти нулевого уровня, заявил финансовый директор П. Б. Баладжи на недавней встрече с инвесторами, организованной Мотилалом Освалом.
• Рост объема продаж на внутреннем рынке и увеличение доли рынка уже видны в последних данных о продажах за 2020 финансовый год.
• Tata Motors уделяет большое внимание аспектам безопасности пассажирских транспортных средств в стране, которая занимает первое место по количеству дорожно-транспортных происшествий и смертей в результате дорожно-транспортных происшествий. Результаты видны, когда Nexon и Altroz ​​получили 5 звезд с точки зрения рейтинга NCAP по стандартам безопасности. Tata Nexon сделала шаг вперед, став первым автомобилем в Индии, получившим 5 звезд по стандартам безопасности.
  • Источники:Tata Nexon создает историю с 5-звездочным рейтингом краш-тестов Global NCAP, результаты краш-тестов Tata Altroz, опубликованные Global NCAP; получает пять звезд
• «Роскошный бренд Tata Motors — Jaguar Land Rover (JLR) добился положительного свободного денежного потока во втором квартале 2021 финансового года на фоне роста объемов розничной торговли на 53% по сравнению с предыдущим кварталом, говорится в отчете CLSA. Рынки Китая и Великобритании сейчас стимулируют восстановление».
  • Источник:объемы розничных продаж Tata Motors JLR увеличиваются в Китае и Великобритании; CLSA сохраняет целевую цену без изменений на уровне 220 рупий за акцию.
• «После борьбы в Китае и борьбы с неопределенностью вокруг Brexit JLR инициировала кампанию по сокращению расходов на 2,5 миллиарда фунтов стерлингов, которая уже привела к сокращению тысяч рабочих мест по всему миру. План, получивший название Charge, в настоящее время расширен до цели сэкономить 5 миллиардов фунтов стерлингов к марту 2021 года», — говорится в сообщении.
• Источник:Jaguar Land Rover сообщает о неожиданном всплеске продаж в Китае.

Инвесторы, владеющие акциями как частью долгосрочного портфеля, могут дать акциям больше времени для роста, а также должны помнить, что автомобилестроение — это тяжелая отрасль с капитальными затратами и столкнется с трудностями. проблемы конкуренции и технологий.