Никто не хочет терять деньги. «боль потеря в психологическом отношении примерно в два раза сильнее, чем удовольствие от приобретения». (Теория неприятия потерь Даниэль Канеман и Амос Тверски )

Теперь, когда вы инвестируете в фондовые рынки, вид краткосрочных потерь вполне реален. Волатильность может прийти в укус в любое время. На самом деле, это происходит каждый день, когда движется бегущая строка.

Сказав это, есть способ свести к минимуму боль с помощью распределения активов. Просто распределите свои активы между собственным капиталом и долгами. Со временем продолжайте перебалансировать, чтобы сохранить распределение. Капитал позволяет вам участвовать в росте, а долг защищает вас от очень сильного падения.

Но это проблема для инвесторов. О выполнении этой операции легче сказать, чем сделать.

Напрашивается вопрос:есть ли вариант инвестирования, который может сделать это за вас?

Фонд динамического размещения активов, вероятно, является ответом, который вы ищете.

Что такое фонд динамического размещения активов?

Вы уже знаете 2 вида фондов – акционерный и заемный. Каждый из них придерживается своего мандата и инвестирует не менее 65 % в соответствующий класс активов, акции или долговые обязательства.

Фонд динамического размещения активов – это гибридный вариант, при котором фонду разрешается изменять пропорцию собственного и заемного капитала на основе некоторой предопределенной модели.

Эта модель основана на различных фундаментальных и технических индикаторах, которые позволяют менеджерам увеличивать или уменьшать долю капитала.

Это позволяет им избежать больших проблем с просадкой (да, они испытывают некоторую боль, но не так сильно, как чистые фонды акций ). Например, когда в марте 2020 года рынки упали более чем на 30%, некоторые из динамических фондов упали примерно на 10% или меньше. Здорово!

Но уменьшение боли при просадке может стоить дорого. Когда рынки непрерывно движутся вверх, модели могут по-прежнему быть осторожными и, следовательно, могут не соответствовать рыночной доходности.

Если подумать, это честная сделка. Они могут не приносить рыночную доходность при росте, но уменьшают боль при падении рынка.

Таким образом, это большая идея динамического распределения активов. фонда – сузьте волатильность портфеля и уменьшите масштабы просадок.

Давайте рассмотрим это подробнее.

Не все фонды динамического размещения активов созданы одинаково

Согласно ValueResearch, в этой категории 25 схем. Каждый из фондов вносит свой вклад в работу, используя различные стратегии. Основное различие заключается в том, как работают модели. Некоторые в большей степени ориентируются на рыночную оценку, другие используют рыночную оценку, а также импульс.

Давайте рассмотрим несколько фондов ниже.

*Фонд HDFC Balanced Advantage возник в результате слияния двух фондов, один из которых — фонд HDFC Prudence. На данный момент лучшие данные за период для этого фонда проигнорированы.

Все данные относятся только к прямым планам. Источником данных являются последние доступные информационные бюллетени. Возвращает данные по состоянию на 9 апреля 2020 г.

Мы используем наихудшие результаты за 1 год в качестве основы для измерения наихудших просадок за любой 1 год.

Первые 2 фонда являются старейшими и крупнейшими фондами из категории. Каждый из последних трех составляет 1/10 размера любого из фондов HDFC или ICICI.

Сбалансированный фонд преимуществ HDFC

Это бывший фонд HDFC Prudence Fund. С точки зрения размера, он занимает лидирующие позиции в категории гибридных фондов. Им управляет не кто иной, как Прашант Джайн.

HDFC Balanced Advantage также наиболее агрессивен в категории динамического распределения активов. В конце февраля 2020 г. (до падения рынка) 80 % фонда было вложено в акции.

Как вы также заметили на изображении, этот фонд упал так же, как и рынки, несмотря на то, что у него было около 30% долга. Никакой защиты не было. Ваши крики по пути вниз были такими же громкими, как крики тех, кто держит чистый фонд акций.

Преимущество ICICI Prudential Balance фонд

Я думаю, что первым практиком динамического распределения активов является преимущество пруденциального баланса ICICI. фонд. Некоторые инвесторы клянутся этим фондом! Он варьирует распределение капитала в фонде с учетом рыночных условий. Это позволяет сократить просадки на падающих рынках и извлечь выгоду из роста рынка.

ICICI Prudential MF имеет собственную внутреннюю модель (основанную на множестве параметров) как для капитала, так и для долга. Он публикуется как часть информационных бюллетеней. Я полагаю, что та же модель используется и при определении распределения капитала в этом фонде. Фондом управляет главный звездный менеджер Санкаран Нарен.

По нашим данным вы видите, что этот фонд смог сократить просадку как минимум на 1/3 в марте 2020 года по сравнению с рынком в целом. Вы чувствовали турбулентность, но это не было так, как если бы ковер выдернули у вас из-под ног.

Сбалансированный инвестиционный фонд Edelweiss

Фонд, который действительно добился успеха в этой категории, — это Edelweiss Balanced Advantage Fund. . Фонд практически вышел из падения рынка (всего 7% вниз по сравнению с 1/3 рынка).

У этого фонда была история в разных формах. Это был фонд абсолютной доходности до апреля 2017 года, когда после слияния он превратился в фонд Dynamic Equity Advantage Fund. Опубликуйте классификацию SEBI, она приняла свой последний аватар.

На протяжении многих лет фонд придерживался более или менее похожей стратегии — используя фундаментальные и технические индикаторы, вплетенные во внутреннюю модель, для определения распределения капитала. На веб-сайте Edelweiss MF есть все подробности о том, как работает их модель.

Фонд динамического размещения активов DSP

Этот фонд считается первой правильно названной схемой фонда из нашего списка. Он также меняет распределение капитала в своем портфеле на основе внутренней модели, состоящей из различных фундаментальных и технических индикаторов.

Интересно отметить, что фонд смог достаточно хорошо сдержать просадку портфеля — всего 9%.

Обратите внимание, что в этом фонде самое низкое распределение акций (примерно 63%). ) по сравнению с другими динамическими фондами в нашем списке. Это указывает на то, что каждая из моделей работает по-разному.

Динамический фонд Мотилала Освала

Этот фонд является одним из последних участников этого пространства, созданным в сентябре 2016 года. Этот динамичный фонд меняет свои ассигнования на основе индекса MOVI, сокращенно от Motilal Oswal Value Index, внутренней модели, созданной Мотилалом Освалом.

Используя сочетание P/E, P/B и дивидендной доходности с весом, присвоенным каждому фактору, индекс MOVI сигнализирует о том, должно ли распределение капитала увеличиваться или уменьшаться. Индекс доступен на их веб-сайте.

Судя по информационным бюллетеням, хотя фонд сократил просадку до -12 %, он также агрессивно инвестировал в акции во время падения, чтобы сбалансировать распределение.

Как я уже говорил, существует множество других фондов. Мы взяли несколько примеров, чтобы получить хорошее представление о спектре категорий.

Разве Balanced Advantage не относится к другой категории?

Не совсем! Существует некоторая путаница в отношении того, как используются эти слова «динамическое» или «сбалансированное преимущество».

В руководстве SEBI по категоризации указано Динамическое распределение активов / Сбалансированное преимущество. как единая категория. Итак, как бы ни называлась схема динамического или сбалансированного преимущества, она принадлежит именно этой категории.

Какое налогообложение применяется к этим фондам?

Эти фонды могут работать как отдельные фонды акций, а иногда и как фонды фондов.

Все приведенные выше примеры являются автономными. Они управляют своим компонентом капитала таким образом, что между собственным капиталом и арбитражем (который похож на собственный капитал) они имеют 65% или более портфеля, классифицируемого как собственный капитал, и это делает их фондом акций для целей налогообложения.

Такие фонды, как Franklin India Dynamic Asset Allocation Fund, работают как фонд фондов (FOF). Этот фонд использует формулу динамического распределения для инвестирования в другие схемы Франклина в Индии, как акционерные, так и долговые. Эта структура FOF делает их облагаемыми налогом как заемные средства.

Могу ли я самостоятельно распределить активы и перебалансировать их?

Конечно вы можете. На самом деле, весьма вероятно, что вы владеете различными типами инвестиций (за исключением взаимных фондов). В этом случае вам необходимо следить за распределением активов между инвестициями и регулярно перебалансировать их.

Если вы относитесь к лагерю пассивных инвесторов, где вы поддерживаете индексные фонды с низкой стоимостью и портфель долговых инструментов, то вам также необходимо будет периодически перебалансировать свои активы.

Можно утверждать, что самостоятельные действия могут привести к дополнительным налоговым расходам. Может быть правдой, если вы используете высокозатратные фонды. В случае с индексными фондами низкие затраты могут не только компенсировать налоги за счет экономии затрат.

Самое главное, что нужно быть дисциплинированным в распределении активов и ребалансировке, иначе все пойдет прахом.

Для других инвесторов, осознающих риск, фонды динамического распределения активов предлагают убедительное предложение, позволяющее дисциплинированно распределять активы и перебалансировать их, а также эффективно налогооблагать и экономически эффективно.

Может ли фонд динамического размещения активов быть единственным фондом в моем портфеле?

А почему бы не? Это настолько просто, насколько это возможно. Никакого отдельного капитала или долга, только один фонд делает всю работу за вас.

Чтобы это сработало, вы также должны правильно сформулировать свои ожидания.

Во-первых, вы должны иметь в виду как минимум 3-летний временной горизонт. Во-вторых, основное преимущество, которое вы ищете, — это более низкая волатильность, а не самая высокая доходность. Вот и все.

Берегите себя!