Эта статья подготовлена ​​компанией Phillip Futures. Они проводят рекламную акцию для акций США и SG. Комиссия 0,01% с минимальной комиссией в размере 1,99 долларов США для некоторых акций США. 0,05% комиссии без минимальной комиссии для выбранных акций SG. Узнайте больше здесь.

Тесла в последнее время попадает в заголовки по уважительным причинам.

Во-первых, 21 октября 2021 года Tesla преодолела рыночную капитализацию в триллион долларов. Tesla стала шестой американской компанией, добившейся этого успеха, после Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta. И речь идет не только о вступлении в клуб 4 запятых (1 000 000 000 000 долларов США); Тесла сделал это быстрее остальных участников:

Во-вторых, согласно индексу миллиардеров Bloomberg, Илон Маск стал первым человеком, состояние которого достигло 300 миллиардов долларов США 28 октября 2021 года. Теперь он намного опережает Джеффа Безоса, занявшего второе место, на 142 миллиарда долларов США, или на 74% больше (диаграмма ниже основана на 2 ноября 2021 года).

В-третьих, Tesla побила рекорд, поставив 241 300 электромобилей в 3 квартале 2021 года. Их исполнение было фантастическим, и Tesla быстро захватывает этот новый рынок. На диаграмме ниже показан их послужной список по доставке, и он достиг критической точки, и рост стал экспоненциальным.

В-четвертых, мы тоже можем наблюдать влияние Теслы в маленьком солнечном Сингапуре. Я полагаю, вы начали видеть больше автомобилей Tesla на дорогах. За последние несколько месяцев количество новых регистраций Tesla начало расти:165 в августе 2021 г. и 314 в сентябре 2021 года. За сентябрь он стал самым продаваемым седаном и электромобилем в Сингапуре.

В-пятых, третьим по величине акционером Tesla является сингапурский розничный инвестор. Он вышел из тени и дал интервью Bloomberg, а его доля оценивается в колоссальные 7 миллиардов долларов США. Это богаче банкира Ви Чо Яу!

Такие истории могут вдохновить людей больше рисковать своими деньгами, но я не рекомендую вам вкладывать весь свой собственный капитал в какую-то одну акцию. По крайней мере, не для большинства людей, которые не могут пострадать от последствий неправильного инвестирования.

Тем не менее, Tesla стоит на подиуме, празднуя свои победы, и, кажется, ничто не может остановить компанию.

Вам уже поздно инвестировать? Давайте посмотрим на целевой рынок, конкуренцию и оценку Tesla.

Адресный рынок Tesla

Я считаю, что большинство людей ожидают, что электромобили (EV) в конечном итоге заменят автомобили с двигателями внутреннего сгорания (ICE). В настоящее время в мире насчитывается 1,4 миллиарда автомобилей и всего около 10 миллионов электромобилей. Этот переход займет много времени, и мы не знаем, когда дороги станут полностью электрическими.

Что касается продаж, то в 2020 году во всем мире было продано 64 миллиона автомобилей (по данным Statista), в то время как Tesla продала менее 500 000 автомобилей в 2020 году.

Если предположить, что Tesla займет 20% мирового рынка, это будет означать, что годовой объем продаж составит 12,8 млн автомобилей. Это в 25 раз больше текущих цифр! У Tesla еще много возможностей для завоевания доли рынка.

Эти цифры предназначены только для автомобилей и не включают другие типы транспортных средств, такие как велосипеды, грузовики и автобусы, на которые Tesla тоже может рискнуть. Например, Tesla Cybertruck — один из них.

Tesla выставила на продажу в США солнечные панели и солнечные крыши. Пока они не вносят существенного вклада в доход Tesla, но это открывает новый рынок, отдельный от электромобилей. Это делает Tesla новой энергетической компанией, а не автомобильной компанией. Такое позиционирование расширило бы доступный рынок за счет других возобновляемых источников энергии и крупных нефтяных компаний.

Нет никаких сомнений в том, что адресный рынок Tesla огромен и может быть расширен еще больше. Несомненно, благодаря исключительным способностям к исполнению Тесла будет расти в течение многих лет. Еще рано.

Конкуренция Tesla

В конце 2020 года я снял видео на YouTube, сравнивая Tesla и другие популярные стартапы по производству электромобилей (NIO, Xpeng и Li Auto), и пришел к выводу, что Tesla по-прежнему является явным лидером, даже по сравнению с стойким BYD. Но я чувствовал, что оценка была богатой. То, что высоко, может стать еще выше, поскольку сегодняшний рынок стал более экстремальным. Цена акций выросла на 147% с тех пор, как я снял это видео!

Tesla сталкивается с тремя основными группами конкурентов:

• Стартапы электромобилей:NIO, Xpeng, Li Auto
• Существующие автопроизводители:BMW, Volkswagen, Toyota, BYD.
• Технологические компании:Apple, Xiaomi, Huawei.

Действующие автопроизводители сообщают о самой большой угрозе, но Tesla по-прежнему лидирует среди них.

Еще одна уникальная особенность Tesla заключается в том, что это вертикально интегрированная компания. Я вижу это как Apple Inc в автомобилях, но более интегрированную версию, учитывая, что Apple отдала свое производство на аутсорсинг. Tesla контролирует дизайн и точку взаимодействия с клиентом от начала до конца.

Контроль всего процесса означает, что ваш дизайн уникален, а брендинг — сильным.

Я вижу, что у Tesla такой же сильный капитал бренда, как и у Apple. Бренд Tesla является самым сильным среди всех конкурентов электромобилей, что само по себе является конкурентным преимуществом, и они смогут взимать надбавку за дизайн своих продуктов и услуг, как это делает Apple.

У Apple не более 50% доли смартфонов в мире. На самом деле он не имеет большинства, проигрывая Samsung и Xiaomi. Но Apple является наиболее прибыльным. Точно так же Tesla, возможно, не нужно будет завоевывать большую часть рынка электромобилей, и она уже может быть самой прибыльной.

Оценка Tesla

При всех хороших новостях о Tesla трудно сказать, что акции Tesla продаются по разумным ценам. В частности, на момент написания статьи он торгуется на рекордно высоком уровне!

История соотношения цены и продаж Tesla говорит нам о том, что она также торгуется на самом высоком уровне.

Tesla стала прибыльной в 2020 году, и ее соотношение цена/прибыль снизилось с более чем 1 000 до менее 500. Это признак того, что Tesla улучшает свою прибыльность, и эта траектория должна продолжаться по мере достижения большей экономии за счет масштаба.

По сравнению с конкурентами рыночная капитализация Tesla больше, чем у нескольких из них вместе взятых:

По сравнению с другими горячими стартапами по производству электромобилей, оценка Tesla также выше. Она должна быть богаче из-за лидирующего положения Теслы, но насколько она должна быть богаче?

• Tesla:P/S 24x
• Xpeng:P/S 22x
• Нио:P/S 15x
• Ли Авто:P/S 14x

Как я упоминал ранее, в прошлом году, когда я освещал видео, цена акций Tesla была завышена до 489 долларов. Сегодня это 1209 долларов. Еще более переоценен.

Но дело в том, что, позаимствовав фразу Моргана Хаузела, «хорошие компании всегда выглядят переоцененными». И я пропустил много сумасшедших сделок, потому что всегда считал акции слишком дорогими.

Вот что сказал Морган Хаузел на саммите FinTwit 2021, и это имело большой смысл:

Одна вещь, которая со временем убедила меня, заключается в том, что хорошие компании всегда выглядят переоцененными. Всегда.

Если мы говорим об отдельных акциях, а не о рынке в целом, оценка как инструмент выбора акций переоценивается.

Это не противоречит утверждениям Грэма или Баффета. Это основа карьеры Баффета — хорошие компании имеют высокую оценку.

Именно это Мангер привнес в партнерство. Во времена Грэма все было по-другому, и Мангер понял, что хорошие компании должны стоить дорого.

Если вы посмотрите на историю приобретений Berkshire, которые действительно изменили ситуацию, вы увидите, что они заплатили за эти компании. Они не покупали эти компании по дешевке.

Если вы считаете Уоррена Баффета стоимостным инвестором, то, конечно, это так. Но он был готов платить за хорошие компании.

Какой процент истории акций Netflix выглядел дешево? Акции выросли в 500 раз, они никогда не бывают дешевыми. Так же, как и такие компании, как Visa, Mastercard или что-то еще. Оценка как инструмент может быть затруднена. Или нюанс в том, что нужно понимать, что хорошие компании не собираются торговать с 3-кратным денежным потоком, такого просто не бывает.

Следовательно, если вы действительно думаете, что Tesla выиграет гонку электромобилей, как насчет того, чтобы купить 1 акцию Tesla и добавить еще, если цена упадет, вместо того, чтобы просто ждать?

Phillip Futures проводит рекламную акцию для акций США и SG. Комиссия 0,01% с минимальной комиссией в размере 1,99 долларов США для некоторых акций США. 0,05% комиссии без минимальной комиссии для выбранных акций SG. Посмотрите здесь.