Увеличение дивидендов в обычное время — обычное явление, о котором можно прочитать десятки раз в неделю.
Но сейчас не обычные времена.
Пандемия COVID-19 и связанные с ней остановки вынудили многие предприятия перейти в режим выживания, ища способы сохранить денежные средства и переждать экономический шторм. Фактически, в течение апреля компоненты S&P 500 объявили о большем количестве сокращений и приостановок дивидендов, чем об увеличении дивидендов. Та же участь постигла и более мелкие компании, не входящие в индекс голубых фишек:десятки сократили или полностью отменили свои программы выплат.
Но если повышение дивидендов является признаком финансовой устойчивости в обычное время, то это совершенно смелое заявление, когда оно делается в разгар рецессии. И некоторые компании действительно обеспечили рост выплат за последние пару месяцев — многие из них имеют давние полосы, в том числе несколько членов S&P Dividend Aristocrats, которые повышали свои дивиденды как минимум 25 лет подряд.
Вот 21 акция, которая объявила об увеличении дивидендов во время кризиса COVID-19. Этот список может служить отправной точкой для доходных инвесторов, которые ищут безопасные выплаты с потенциалом роста дивидендов с течением времени.
Джонсон и Джонсон (JNJ, $137,81) является лидером на рынке фармацевтики, потребительских товаров для здоровья и медицинского оборудования. Фармацевтические препараты являются крупнейшим бизнесом компании, на который приходится более половины продаж, и он основан на препаратах-блокбастерах, таких как Stelara, Imbruvica, Remicade и Simponi. Кроме того, большинство брендов потребительских товаров для здоровья, таких как Listerine, Tylenol, Motrin и Zyrtec, известны всем.
В 2020 г. компания Johnson &Johnson выступила в качестве игрока на рынке борьбы с коронавирусом в течение 2020 г.:вакцина против COVID-19 вступит в фазу испытаний 1/2 позже этим летом, а первые партии для экстренного использования ожидаются в начале 2021 г.
В последние годы судебные тяжбы вокруг детской присыпки на основе талька давили на акции JNJ. В мае компания дошла до того, что прекратила продажи своей детской присыпки в Северной Америке.
Продажи Johnson &Johnson за мартовский квартал выросли на 3,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а прибыль выросла почти на 10%. Результаты были подкреплены более высокими продажами фармацевтических препаратов и потребительских товаров для здоровья, которые были частично компенсированы более низкими продажами медицинского оборудования. JNJ снизила свои прогнозы по продажам и прибыли на акцию на 2020 год, но по-прежнему рассчитывает на скорректированную акцию на акцию в размере не менее 7,90 долларов в этом году, что почти достаточно, чтобы дважды покрыть свои дивиденды.
Компания объявила о повышении выплат на 6,3% в апреле до $1,01 на акцию ежеквартально, что означает увеличение дивидендов 58-й год подряд. Это ставит акции JNJ в число немногих дивидендных королей, которые могут похвастаться непрерывным повышением выплат на протяжении полувека или более.
Оператор складского клуба Costco Wholesale (СТОИМОСТЬ, 296,56 долларов США) занимает третье место в мире по величине розничной торговли. Компания предлагает продукты, бытовую технику и другие товары почти 102 миллионам держателей карт через сеть из 787 складов в дюжине стран, в том числе 647 в США и Канаде и 39 в Мексике.
Примерно две трети прибыли компании поступает от продажи абонементов для покупок в ее магазинах. Количество членов Costco, имеющих карты, увеличилось на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в течение мартовского квартала, а уровень продления членства оставался высоким на уровне 88,4%.
Клиенты делают покупки в Costco из-за отличного выбора вин (Costco — крупнейший винный ритейлер в США) и популярных продуктов марки Kirkland. В первые месяцы пандемии COVID-19 Costco продемонстрировала сопоставимый рост продаж в магазинах (магазины открыты не менее 12 месяцев) на 12,1% в феврале и 9,6% в марте, а затем упали до 4,7% в апреле. В целом за мартовский квартал продажи выросли на 7,3 %.
Costco делает большие инвестиции в свои возможности электронной коммерции и недавно приобрела логистическую компанию Innovel Solutions за 1 миллиард долларов, чтобы ускорить рост продаж электронной коммерции. В то время как продажи электронной коммерции выросли на 64,5% в течение мартовского квартала, Costco еще предстоит пройти долгий путь, чтобы соответствовать общим показателям электронной коммерции более крупных конкурентов, таких как Walmart (WMT) и Amazon.com (AMZN).
Costco начала выплачивать дивиденды в 2004 году и увеличивала выплаты примерно на 13% ежегодно с тех пор 16 лет. Это включает в себя увеличение дивидендов на 7,7%, объявленное в середине апреля. Хотя дивидендная доходность ничтожна и составляет менее 1%, на нее приходится всего лишь 33% прибыли, а это означает, что выплаты безопасны и имеют возможность для роста. Кроме того, Costco иногда награждает инвесторов крупными специальными дивидендами.
Американский водопровод (AWK, 124,08 долл. США) является крупнейшей в стране публичной компанией по водоснабжению. Он обеспечивает питьевой водой и переработкой сточных вод более 15 миллионов американцев в 46 штатах.
Большая часть прибыли компании поступает от ее регулируемого водного бизнеса, который вырос за счет сочетания приобретений и повышения тарифов. American Water Works приобрела 6 200 новых клиентских подключений в результате приобретений в течение мартовского квартала и ожидает приобретения, которые принесут дополнительные 45 800 подключений. Компания получила выгоду от увеличения базовых ставок на воду на 2,9 % в течение мартовского квартала и ожидала, что их базовые ставки будут расти на 7–8 % в год до 2024 года.
Скорректированная прибыль на акцию (EPS) American Water Works увеличилась почти на 10% в годовом исчислении в мартовском квартале благодаря новым клиентам, приобретениям и расширению нерегулируемого бизнеса коммунальных услуг. Компания прогнозирует рост прибыли на акцию на 14 % в 2020 году, годовой прирост прибыли на акцию от 7 % до 10 % до 2024 года и аналогичный рост дивидендов.
Выплаты AWK росли каждый год с момента первичного публичного размещения акций (IPO) в 2008 году и на 10% в год в течение последних пяти лет. Выплата рассчитана на уровне от 50% до 60% от заработка, что является консервативным показателем для регулируемого коммунального предприятия.
Международные бизнес-машины (IBM, $117,19) смещает фокус своего бизнеса с компьютерного оборудования на компьютерное программное обеспечение и услуги, уделяя особое внимание искусственному интеллекту (ИИ) и облачным вычислениям. В 2019 году компания сделала значительный шаг в этих быстрорастущих областях, приобретя лидера программного обеспечения с открытым исходным кодом Red Hat за 34 миллиарда долларов.
Взносы быстрорастущих компаний позволили IBM превзойти прогнозы консенсуса аналитиков по прибыли на акцию в мартовском квартале и незначительно улучшить общую выручку (с поправкой на продажу бизнеса и влияние валютных курсов). Доходы от облачных вычислений увеличились на 19%; Доходы Red Hat выросли на 18%.
Что еще более важно для дивидендов:IBM получила $1,4 млрд свободного денежного потока в течение мартовского квартала, что точно покрыло то, что было необходимо для покрытия ее распределения. И это несмотря на то, что скорректированная прибыль упала на 18 % из-за реструктуризации бизнеса, которая в конечном итоге позволит сэкономить 2 миллиарда долларов США в год.
Признавая, что остановки из-за COVID-19, вероятно, заставят клиентов отложить крупные инвестиции в программное обеспечение, IBM сократила штат сотрудников в мае и отозвала свой финансовый прогноз на 2020 год. Тем не менее, компания увеличила выплаты менее чем на 1%, что намного меньше, чем ее средний пятилетний показатель около 5%, чтобы отметить 25-й год роста дивидендов подряд. Это дает право на членство в Dividend Aristocrat.
Самая известная биржа Nasdaq Stock Market, которая предоставляет котировки акций более 3000 компаний и биржевых фондов, Nasdaq (NDAQ, $115,82) также является глобальной технологической компанией, предоставляющей данные, аналитику, программное обеспечение и услуги рынкам капитала и отраслям. Рыночные услуги, к которым относятся торговые и клиринговые операции, обеспечивают 40% выручки. Другими направлениями деятельности Nasdaq являются информационные услуги (30% выручки), корпоративные услуги (18%) и рыночные технологии (12% выручки).
Услуги для клиентов были недавно расширены за счет приобретения инвестиционной компании Solovis и OneReport, которая специализируется на данных ESG (экологические, социальные и управленческие).
Выручка Nasdaq выросла на 11% в годовом исчислении в мартовском квартале в результате связанного с COVID роста объема торгов акциями, органического роста неторговых предприятий и приобретений. В течение следующих трех-пяти лет Nasdaq планирует органический рост своего неторгового бизнеса на уровне от 5% до 7% в год.
Скорректированная прибыль на акцию улучшилась на 23%, и компания укрепила свой баланс за счет увеличения денежных резервов и продления сроков погашения старшего долга. Nasdaq имеет денежные средства на общую сумму 1,0 миллиарда долларов и чистый долг в размере 3,1 миллиарда долларов.
Nasdaq одержал крупную победу в мае, когда Stifel Financial (SF) выбрала свою технологию для своей альтернативной торговой платформы, запуск которой запланирован на июнь с более чем 3500 институциональными клиентами.
Nasdaq повышал дивиденды семь лет подряд и на 14% плюс годовая ставка за последние пять лет, включая увеличение на 4% плюс, объявленное в апреле. Сочетание низких выплат (35%) и высоких регулярных доходов от ежегодных сборов за листинг на бирже обеспечивает безопасность дивидендов.
Корпорация Пул (POOL, $260,94) — крупнейший в мире дистрибьютор товаров для бассейнов. Компания получает 60% регулярных доходов; химикаты для бассейнов и другие продукты, которые она продает, необходимы для текущего обслуживания бассейнов.
Pool Corp. закупает продукцию у более чем 2200 поставщиков и продает продукцию более чем 120 000 клиентам, включая предприятия по обслуживанию и обслуживанию бассейнов и ландшафтов, строительных подрядчиков, специализированных розничных продавцов и национальных счетов. Продажи осуществляются через сеть из 356 центров продаж в Северной Америке и 22 центров продаж в Европе и Австралии.
Хотя Pool Corp. прогнозирует стабильную или немного более низкую прибыль на акцию в 2020 году, в долгосрочной перспективе компания прогнозирует ежегодный рост продаж на уровне 6–8 % и рост прибыли на акцию в среднем подростковом возрасте.
POOL сообщил о сильных результатах марта:продажи выросли на 13%, а скорректированная прибыль на акцию выросла на 20%. Однако Pool Corp. предупредила инвесторов, что заказы на дом и социальное дистанцирование негативно сказываются на апрельских продажах.
Тем не менее, Pool Corp. увеличила свои дивиденды на 5,5% в апреле, отметив десятилетие непрерывного повышения выплат. Увеличение, хотя и приятное, было намного ниже среднегодового темпа роста дивидендов компании на 17% за пять лет.
Дивиденды компании поддерживаются отличным балансовым отчетом, который показывает устойчивое генерирование денежных потоков, низкий уровень долговой нагрузки и 522 миллиона долларов США, доступных по существующим кредитным линиям. Выплата составляет всего 38 % от дохода.
Ксилинкс (XLNX, 91,02 долл. США) производит программируемые компьютерные микросхемы, которые используются в аэрокосмической, телекоммуникационной, оборонной, автомобильной, промышленной и центрах обработки данных. Компания получает выгоду от развертывания 5G; центры обработки данных используют свои программируемые вентильные матрицы (FPGA) для повышения скорости передачи, и эксперты прогнозируют 50% ежегодный рост спроса на FPGA до 2023 года. Xilinx претендует на долю 60% мирового рынка FPGA. Автомобильные приложения также стимулируют рост чипов. ПЛИС необходимы для питания передовых систем помощи водителю.
Компания завершила финансовый 2020 год, закончившийся в марте, на высокой ноте:годовая выручка выросла на 3%, хотя последствия COVID-19 снизили выручку за мартовский квартал и скорректированную акцию на акцию. Снижение также было связано с замедлением развертывания 5G операторами связи и продолжающимся влиянием экспортных ограничений США на Huawei, важного клиента Xilinx. Компания ожидает, что выручка за июньский квартал также будет ниже уровня прошлого года.
Несмотря на встречный ветер COVID-19, основной долгосрочный катализатор роста Xilinx — развертывание 5G — остается нетронутым. Кроме того, у Xilinx есть 2,3 миллиарда долларов наличных и всего 1,25 миллиарда долларов долга и долгосрочных обязательств, что обеспечивает достаточную ликвидность, чтобы пережить спад.
Инвестиционно-исследовательская фирма Jefferies добавила Xilinx в свой список 10 «любимцев с денежными потоками» в мае. Это компании, которые увеличили денежный поток более чем на 10% в течение мартовского квартала и имеют балансы, показывающие больше капитала, чем долга.
Xilinx обеспечивает рост дивидендов 15 лет подряд, в том числе примерно 4% годового роста за последние пять лет. О последнем повышении на 2,7% было объявлено в апреле. Коэффициент выплаты дивидендов в размере 55 % обеспечивает достаточную подушку безопасности для получения дополнительной прибыли.
Ньюмонт Голдкорп (NEM, 59,34 доллара США) стала крупнейшей в мире золотодобывающей компанией в 2019 году, приобретя канадского конкурента Goldcorp в рамках сделки на 10 миллиардов долларов.
Объединенная компания владеет золотодобывающими активами с низким уровнем риска в Северной и Южной Америке, Австралии и Африке. Компания обладает крупнейшими в отрасли запасами золота:почти 100 миллионов унций, что соответствует более чем 10-летнему сроку службы запасов. Newmont Goldcorp ежегодно производит более 6,0 млн унций золота, а также 1,2 млн унций золотого эквивалента из меди, серебра, цинка и свинца.
Выручка Newmont Goldcorp выросла на 43% в течение мартовского квартала, что привело к скорректированному росту прибыли на акцию на 21% и увеличению свободного денежного потока на 75%. Рост был связан с увеличением производства на 20%, поскольку компания начала работу на недавно приобретенных рудниках Goldcorp, а также с более высокими ценами реализации золота.
Влияние COVID-19 на добычу полезных ископаемых компании до сих пор было скромным; операции, составляющие 90% запланированного производства на 2020 год, все еще работали в течение мая.
Newmont Goldcorp продемонстрировала свою приверженность акционерной стоимости, увеличив дивиденды на колоссальные 79% в апреле до 25 центов на акцию. Рост дивидендов был непостоянным с тех пор, как компания начала выплачивать денежные выплаты в 1989 году; тем не менее, в прошлом году компания вознаградила инвесторов крупной единовременной специальной выплатой.
В прошлом году Newmont Goldcorp получила более 1,4 миллиарда долларов свободного денежного потока, что более чем покрыло 889 миллионов долларов дивидендных выплат (включая крупные специальные дивиденды). Компания рассчитывает получить свободный денежный поток в размере 10 миллиардов долларов в течение следующих пяти лет при цене на золото не ниже 1500 долларов за унцию.
Дивиденды компании также подкреплены исключительным балансом, который включает денежные средства в размере 3,7 млрд долларов США, долг, который всего в 0,7 раза превышает скорректированный показатель EBITDA, и кредитную способность компании в размере 3 млрд долларов США.
Проктер энд Гэмбл (PG, $115,23) владеет большим количеством ведущих брендов в сфере средств личной гигиены:Head &Shoulders, Old Spice, Gillette, Crest, Oral-B, Gain, Tide, Cascade, Dawn, Pampers, Charmin и другими. В прошлом году объем продаж компании составил 67,7 млрд долларов, и она работает по всему миру.
Высокий спрос на товары для здоровья, гигиены и чистящие средства компании, связанные с пандемией COVID-19, способствовал органическому росту продаж на 6% в течение мартовского квартала и увеличению основной прибыли на акцию на 10%. Procter &Gamble также повысила свой прогноз роста выручки на 2020 год до 4-5% с более раннего прогноза от 3% до 4%, что является долгожданным событием, учитывая, что многие другие компании вообще отказываются от прогноза.
Аналитики JPMorgan назвали Procter &Gamble одним из своих лучших вариантов, извлекающих выгоду из правил самоизоляции во время пандемии коронавируса. Фирма пишет, что P&G отъедает долю рынка в результате своих продаж через крупных розничных продавцов и новичков, а также благодаря своей превосходной цепочке поставок.
Procter &Gamble увеличила дивиденды на 6% в апреле, отметив 64-й год роста дивидендов подряд и 130-й год выплаты дивидендов. Это было больше, чем обычно; ежегодные приросты за последние пять лет составляли в среднем около 3,6%. Выплата составляет приличные 64% от заработка, что оставляет место для небольшого роста в будущем.
Производитель медицинского оборудования Medtronic (MDT, $88,77) занимает чуть менее двух третей мирового рынка инсулиновых помп. Компания также продает устройства для сердечно-сосудистой, малоинвазивной и восстановительной терапии и может похвастаться богатым портфелем разработок, в котором в настоящее время проводится более 290 клинических испытаний.
Medtronic продает жизненно важные медицинские принадлежности, такие как кардиостимуляторы, вентиляторы и мониторы пациентов, на которые COVID-19 не влияет. Однако продажи других медицинских устройств снижаются из-за отсрочки плановых медицинских процедур. В результате выручка компании в апрельском квартале упала на 26%, а скорректированная прибыль на акцию снизилась на 62%. Скорректированная прибыль за весь 2020 год упала на 11 %.
Несмотря на все это, Medtronic улучшила свободный денежный поток в 2020 году и преобразовала 97 % скорректированной прибыли в свободный денежный поток.
Medtronic имеет хорошие возможности для преодоления экономического спада благодаря прочному балансу, показывающему денежные средства и инвестиции в размере 10,9 млрд долларов США, отсутствие краткосрочного погашения долга и доступный кредит в размере 3,5 млрд долларов США.
Аналитик Morgan Stanley Дэвид Льюис ожидает, что запасы медицинского оборудования быстро восстановятся (от шести до 12 месяцев) после первоначального шока от COVID-19, когда возобновятся плановые операции. Он упомянул акции MDT как одну из своих любимых компаний с большой капитализацией в этой области.
Medtronic — дивидендный аристократ, который уже 43 года подряд демонстрирует рост дивидендов. Компания стремится ежегодно возвращать инвесторам не менее 50% свободного денежного потока за счет дивидендов и выкупа акций. В течение последних пяти лет рост дивидендов составлял в среднем почти 9 % в год, включая объявленное в мае увеличение на 7,4 %.
Чабб (CB, $123,96) — крупнейшая в мире публично торгуемая компания по страхованию имущества и страхованию от несчастных случаев. Компания предлагает коммерческое и личное страхование P&C, личное страхование от несчастных случаев и дополнительное страхование здоровья, перестрахование и страхование жизни в 54 странах и территориях по всему миру.
Компания Chubb продемонстрировала отличные финансовые результаты за 2019 год:основная операционная прибыль выросла на 7%, глобальный доход от андеррайтинга имущества и несчастных случаев вырос на 18,5%, а балансовая стоимость на акцию улучшилась на 11,7%. Отсутствие катастрофических убытков и более высокие премиальные цены способствовали твердому комбинированному коэффициенту 90,3%.
Чабб также преуспел в мартовском квартале; Основная операционная прибыль на акцию превзошла консенсус-прогноз аналитиков и выросла на 5,5% в годовом исчислении, хотя балансовая стоимость на акцию снизилась на 5% из-за волатильности финансового рынка, влияющей на инвестиционный портфель компании.
ЦБ предупредил инвесторов, что последствия коронавируса будут ощущаться в июньском квартале, поскольку мировая страховая отрасль пострадала как с точки зрения убытков, так и доходов. В результате в 2020 году акции Chubb потеряли примерно 20 %.
Тем не менее, инсайдер Chubb заявил о своей уверенности в том, что акции недооценены, купив акции CB на 1,0 млн долларов в мае — это крупнейшая инсайдерская покупка с 2016 года.
Аналитик Raymond James Грег Питерс недавно подтвердил свой рейтинг «Выше рынка» (эквивалент «Покупать»). Пол Ньюсом из Piper Sandler сохранил рейтинг акций «Выше рынка» и повысил целевую цену со 131 доллара США за акцию до 145 долларов США.
Этот дивидендный аристократ обеспечил 27-летний рост дивидендов, включая средний рост примерно на 6,5% за последние пять лет. Это включает в себя улучшение на 4%, о котором было объявлено в мае. Низкий коэффициент выплат в размере 32 %, а также низкое соотношение долга к собственному капиталу (35 %) способствуют росту дивидендов.
Американская башня (AMT, $246,48), инвестиционный фонд недвижимости (REIT), специализирующийся на телекоммуникационной инфраструктуре, примечателен тем, что увеличил свои дивиденды за 34 квартала. в ряд. Компания владеет глобальной сетью из 180 000 коммуникационных сайтов. Площадки на вышках сотовой связи арендуются всеми основными операторами беспроводной связи, такими как AT&T (T) и Verizon (VZ), по долгосрочным контрактам, предусматривающим повышение арендной платы.
Спрос на пространство вышек сотовой связи неуклонно растет из-за увеличения проникновения мобильных устройств и расширения мобильного трафика данных, связанного с развертыванием сетей 4G и 5G. Растущий спрос на площади вышек сотовой связи помог American Tower увеличить годовой доход на 16,2%, скорректированный рост EBITDA на 14,9% и скорректированный рост FFO (средства от операционной деятельности, показатель прибыли REIT) на акцию за последнее десятилетие. Кроме того, с 2012 года компания AMT продемонстрировала ежегодный рост дивидендов более чем на 20 %. Последнее увеличение представляет собой улучшение на 6,9 % по сравнению с предыдущим кварталом и увеличение на 20 % по сравнению с квартальной выплатой год назад.
Результаты мартовского квартала указывают на продолжение сильных тенденций роста:выручка выросла на 9,9%, а FFO на акцию — на 5,3%. В финансовом прогнозе American Tower на 2020 год указано нет операционный эффект от коронавируса, но некоторый эффект от колебаний валютных курсов. В этом году компания рассчитывает на рост выручки на 3,8% и рост скорректированного FFO на акцию на 3,7%.
Аналитик Oppenheimer Тим Хоран повысил рейтинг акций AMT до «лучше рынка» в мае. Он сослался на то, что катализаторами роста акций стали увеличение сетевых расходов новых T-Mobile (TMUS) и Verizon, расширение сети Dish Network (DISH) и аукционы спектра в конце этого года.
Нортроп Грумман (NOC, $301,86) — глобальная аэрокосмическая и оборонная компания, специализирующаяся на космических, пилотируемых и автономных бортовых системах, гиперзвуке, кибербезопасности и C4ISR (Command, Control, Communications, Computers, Intelligence, Surveillance and Reconnaissance). В прошлом году выручка компании составила 33,8 миллиарда долларов. Его основными заказчиками являются вооруженные силы США и Министерство обороны.
В мартовском квартале выручка Northrop Grumman увеличилась на 5% благодаря высоким показателям бизнеса космических систем. Компания также выиграла новые контракты на сумму 7,9 млрд долларов, в результате чего общий объем невыполненных контрактов увеличился до 64,2 млрд долларов. Из-за последствий пандемии COVID-19 компания снизила прогноз прибыли на акцию на 2020 год на 4 %, но подтвердила свое ожидание, что свободный денежный поток в 2020 году вырастет до более чем 3,2 млрд долларов США.
Основные награды за мартовский квартал включали контракты на основные космические системы на несколько миллиардов долларов; 339 миллионов долларов на программу Scalable Agile Beam Radar (SABR) и более 600 миллионов долларов на различные военные ракетные программы. В мае компания NOC получила контракт с ВВС США на сумму 2,4 млрд долларов на проектирование и разработку полярных космических аппаратов на первом этапе. Ожидается, что работы будут завершены в 2025 году.
Northrop Grumman имеет 16-летний рекорд роста дивидендов, включая увеличение почти на 10% в этом году, о котором было объявлено в мае. Среднегодовой рост дивидендов значительно превышает 12%. И выплата составляет очень консервативные 26% от прибыли, что должно позволить компании поддерживать двузначное увеличение дивидендов в будущем.
Аналитик Cowen Кай фон Румор повысил рейтинг акций NOC до уровня Outperform в мае, назвав их «первоклассным показателем роста оборонной отрасли среди сокращающегося числа вариантов». Он отмечает, что компания идеально подходит для того, чтобы извлечь выгоду из новых стратегий Министерства обороны США.
Кардинальное здоровье (CAH, $50,55) входит в тройку крупнейших компаний по распространению лекарств в США. Компания обслуживает почти 90% американских больниц, а также более 29 000 аптек, включая ключевое партнерство с CVS Health (CVS).
Фармацевтические продажи выросли в марте из-за пандемии COVID-19. В результате Cardinal Health смогла обеспечить рост продаж на 11% и увеличение прибыли на акцию на 20% в течение мартовского квартала. Но это еще не все розы для CAH; Компания ожидает, что отсрочка плановой медицинской процедуры негативно повлияет на результаты июньского квартала. Кроме того, в 2020 году ожидается фиксированная прибыль.
Cardinal Health и другие дистрибьюторы лекарств столкнулись с препятствиями из-за судебных исков, связанных с продажей опиоидов, но эта угроза, похоже, ослабевает. Согласно Нью-Йорк Таймс , юристы, представляющие штаты и города, подающие в суд на распространителей опиоидов, теперь признают, что выплаты будут намного меньше, чем первоначально запланированные многомиллиардные суммы.
Cardinal Health — это дивидендный аристократ, который увеличивает свои дивиденды 34 года подряд. Самые последние дивиденды, объявленные в мае, показали рост на 3,8% в годовом исчислении — небольшое снижение по сравнению со средним пятилетним показателем в 4,7%. Недавние повышения выплат CAH, выражающиеся однозначным числом, можно объяснить сокращением маржи продаж непатентованных лекарств.
Тем не менее, Cardinal сохраняет консервативный коэффициент выплат на уровне 37 %, поддерживая безопасные, хотя и более медленные темпы роста дивидендов, и большие возможности для будущих повышений.
Интернет-провайдер Cogent Communications (CCOI, 76,29 долл. США) – ежеквартальное агентство по сбору дивидендов, которое повышало дивиденды в течение 31 квартала. в ряд. Компания является многонациональным игроком уровня 1 и неизменно входит в пятерку крупнейших поставщиков сетевых услуг по всему миру. Доступ в Интернет и передача данных обеспечиваются по междугородному волокну протяженностью 58 000 миль и по оптоволоконному кабелю протяженностью 36 000 миль по всей Северной Америке, Европе и Азии. Cogent предоставляет услуги более чем на 200 основных рынках и взаимодействует с более чем 7000 других сетей.
Доходы Cogent от услуг увеличились на 5% в течение мартовского квартала, а количество клиентских подключений выросло почти на 6% из-за существенного увеличения трафика данных, связанного с требованиями работы на дому. Это более чем компенсировало небольшое снижение числа установок корпораций. Однако прибыль в расчете на акцию не изменилась по сравнению с прошлым годом из-за более высоких процентных расходов.
Компания продемонстрировала семилетний рост дивидендов. Повышение дивидендов в мае представляет собой улучшение на 3,6% по сравнению с выплатой в предыдущем квартале и колоссальное увеличение на 13% по сравнению с прошлым годом.
Однако это один из случаев, когда риск дивидендов может быть высоким. Дивиденды в несколько раз превышают его конечную прибыль, а балансовый отчет с использованием заемных средств также предполагает крайне мало финансовых возможностей для маневра.
Power Integrations (POWI, $116.49) designs, develops and sells integrated circuits and electronic components used in high voltage power conversion. Power sources incorporating the company's circuits are used in mobile phones, computing and networking equipment, appliances, utility meters, home automation and Internet-of-Things applications. The company is a leader in energy efficiency thanks to its novel EcoSmart technology; more than 15 billion EcoSmart chips has been sold since 1998.
Demand for the company's circuits is rising due to the rollout of rapid chargers for mobile phones and computers, smart appliances, home and building automation, and lithium batteries replacing gas and plug-ins for tools and vehicles.
The company's sales rose 23% during the March quarter, powering a staggering 85% jump in adjusted EPS. Management says that while the near-term demand outlook is uncertain, the company's long-term growth catalysts are intact.
Power Integrations signaled confidence via a 10.5% dividend increase over its previous payment, marking its eighth consecutive year of hikes. Better still, that represented growth of 23.5% over the year-ago period's dividend. Modest 30% payout provides plenty of cushion for future improvements, and POWI ranks among safe stocks with big dividend-growth potential.
Microchip Technology (MCHP, $100.05) has increased dividends an impressive 63 quarters in a row, albeit at a snail's pace of late. The company's most recent payout hike, announced in May, was 0.1% better than its previous payout, and 0.5% higher than the year-ago distribution.
This chipmaker is expanding its market share in microcontrollers and currently serves more than 120,000 customers worldwide across the industrial, automotive, consumer, aerospace, telecom and computing sectors.
Microchip Technology generated nearly 19% annual sales growth and 7% EPS growth over the past decade. However, it did show COVID-19 headwinds during the March quarter, when sales turned flat and adjusted EPS declined. On a positive note, the company launched several new products during the March quarter and paid down $236 million of debt, increasing cumulative debt reductions to $2.2 billion over the past seven quarters.
Microchip Technology recently boosted its June-quarter sales and profit forecast. Raymond James analyst Chris Caso rates MCHP stock a Strong Buy and noted that cancellations and order delays had been "less than feared."
Jefferies analyst Mark Lipacis expects semiconductor stocks to remain strong even in the face of economic uncertainty because this group is still recovering from a major "inventory correction" in 2018-19. In May, he mentioned MCHP as a semiconductor stock he found particularly interesting.
Low 26% payout allows future quarterly hikes even if COVID-19-related headwinds persist. The company also draws strength from $403 million of cash on its balance sheet and steadily declining debt.
Expeditors International of Washington (EXPD, $73.54) is a global freight logistics company specializing in air and ocean freight forwarding and consolidation, customs brokerage, cargo insurance, time-definite transportation, warehousing, distribution and customized logistics. The company operates across a global network of 331 offices in 109 countries.
The company recently expanded its new online shipping platform Koho by acquiring Fleet Logistics' Digital Platform in May. Koho is a platform that small shippers use to quote, book, manage and track their shipments online.
Reduced trade with China negatively impacted December-quarter results. The company derives about 25% of its revenues from China import/export, and COVID-related shipping volume declines affected all geographies, resulting in a 6% decline in March-quarter revenues and 11% lower EPS. Significant volume declines in retail, aerospace, automotive and energy freight were only partially offset by higher shipments of medical equipment and supplies.
Expeditors International anticipates COVID-related shipping disruptions will continue through 2020. But it is confident that its exceptional balance sheet, showing no long-term debt and $1.1 billion of cash, will provides ample cash to fund investments and the dividends through the end of the pandemic.
EXPD pays dividends semiannually and has grown payments for 26 years in a row, including a 7%-plus rate over the past five years. A low 35% payout provides a safety net to support the dividend through tough times.
PepsiCo (PEP, $128.93) owns many of the world's best-known snack and beverage brands. In addition to its iconic Pepsi soft drink, the company owns Frito-Lay, Ruffles, Tropicana and Quaker Oats. PepsiCo has sales in more than 200 countries and 23 brands that each generate over $1 billion in annual sales.
In fact, the company boasts the No. 1 worldwide market share in snack foods and the No. 2 share in beverages, with market leading positions in key international countries.
Beverage stockpiling during the March quarter helped PepsiCo achieve nearly 8% organic sales growth and 10% EPS gains on a constant-currency basis. The company also acquired Rockstar Energy Beverages and signed an agreement making it the exclusive U.S. distributor of Bang Energy drinks. These deals enhance the company's growth prospects in the fast-growth, high-profit energy drink category. PepsiCo already has Mountain Dew Kickstart and is partnered with Starbucks (SBUX) for energy drinks.
While PepsiCo has delivered less than 1% annual sales growth in recent years, its foray into energy drinks is reinvigorating its financial performance. The company had been guiding for 4% organic sales growth and 7% core constant currency EPS growth in 2020, but suspended guidance due to COVID-19-related uncertainties. PepsiCo continues to guide for $7.5 billion to be returned to shareholders in 2020, including $5.5 billion from dividends and $2 billion from share repurchases.
Morgan Stanley analyst Dara Mohsenian reiterated his Overweight rating on PEP stock in May, noting three consecutive quarters of 5% two-year average organic sales growth and strengthening trends in the company's Frito-Lay North American business. "We believe Pepsi's snacks business is in a clear position to gain market share post COVID, as its higher velocity and DSD-distributed snack brands should gain shelf space," Mohsenian writes.
PepsiCo has increased dividends 48 years in a row, including a 7.1% hike announced in early May. A high payout ratio of nearly 75% of profits leaves little room for robust dividend growth in the future, however.
Baxter International (BAX, $84.31) is experiencing surging demand for its blood purification, drug delivery and IV infusion products due to the COVID-19 pandemic. This global health care company specializes in products for renal care, medication delivery, pharmaceuticals, clinical nutrition, advanced surgeries and acute therapies, and it produced $11.4 billion of sales last year.
March-quarter sales climbed 8% year-over-year, fueling a 9% improvement in adjusted EPS. This is much better than its average performance over the past three years. Some of its gains came from the company's Oxiris blood filter system, which was granted Emergency Use Authorization by the FDA in April. The product is used to reduce pro-inflammatory cytokine levels in the blood of COVID-19 patients who are experiencing respiratory failure and require blood purification.
Demand for its products is so strong that Baxter recently announced plans to hire an additional 2,000 workers globally, including 800 in the U.S.
The payout, which is growing by more than 11% this year, is targeted at less than 35% of earnings. Baxter also has $4.1 billion in cash to lean on.
PetMed Express (PETS, $36.38), one of several popular pet stocks, claims to be America's largest pet pharmacy. The company sells pet medications and related supplies direct to approximately 2.3 million customers via the Internet, which accounts for roughly 85% of sales. The company holds a 6% share of the $5 billion pet medication market and is bigger than all the other mail-order pure plays in the pet space combined.
Consumers shifted more pet medication purchases on-line in response to COVID-19 shutdowns, which helped boost PetMed Express' financial performance. The company acquired approximately 107,000 new customers during the March quarter and experienced 5% growth in orders from new customers. Overall sales rose 15% during the March quarter as a result, and EPS grew by 8%.
The company's full-year fiscal 2020 results paint a less favorable picture. Sales are expected to be essentially flat, while EPS are forecast to shrink 30% due to increased competition. PetMed Express plans to address these challenges by purchasing directly from major manufacturers and becoming more efficient in advertising spending.
Nonetheless, PETS extended its streak of dividend improvements to a decade with a 3.7% increase announced in May – considerably less than its 9% five-year average. Payout from earnings is high at 73%, but the company's debt-free balance sheet and cash on hand (roughly $104 million) gives it some financial flexibility.
