Мировая фармацевтическая промышленность оценивалась в 1,25 трлн долларов США в 2019 году и, по прогнозам, вырастет примерно до 1,5 трлн долларов США в 2021 году.
Затем случился Covid-19, и мы столкнулись с проблемой, которая, вероятно, повлияет на все существующие прогнозы.
С момента вспышки розничная торговля лекарствами, отпускаемыми без рецепта, резко возросла до карантина в марте 2020 года, поскольку потребители накапливали эти лекарства.
И наоборот, ожидается, что в 2020 году больницы будут демонстрировать более низкие темпы роста, поскольку они переключают свое внимание и ресурсы на борьбу с Covid-19, уменьшая свои возможности, чтобы не отставать от регулярного ухода за пациентами.
Хотя ситуация в Сингапуре более или менее стабилизировалась, мир в целом все еще пытается справиться со вспышкой пандемии. Возможно, было бы целесообразно подходить ко всем прогнозам с более широким диапазоном дисперсии.
При этом глобальные расходы на здравоохранение, скорее всего, останутся стабильными.
Пандемия заставила фармацевтическую отрасль быстро развиваться в последние несколько месяцев, и этот сдвиг привлек внимание таких инвесторов, как Баффет (Berkshire Hathaway купила акции четырех фармацевтических компаний на сумму 5,7 млрд долларов ).
Если вы с оптимизмом смотрите на его перспективы, эта статья может помочь начать ваше исследование акций фармацевтических компаний.
В основном за счет продажи наркотиков.
Существует два основных канала распространения лекарств:рецептурный и безрецептурный (OTC).
Лекарства, отпускаемые по рецепту, продаются через врачей, которые прописывают их пациентам, в то время как безрецептурные препараты не требуют рецепта, т.е. те, которые мы можем купить прямо в аптеке или даже в 7-11 аптеках.
Благодаря прямому каналу продаж брендинг играет более важную роль в продажах безрецептурных препаратов. Вспомните Панадол, торговое название парацетамола, в настоящее время принадлежащее GlaxoSmithKline (GSK). Большинство потребителей предпочитают покупать панадол без рецепта, даже если они восприимчивы к другим маркам парацетамола, когда они им прописываются.
Традиционные компании сохраняют свою долю рынка, обеспечивая эффективную цепочку поставок, которая позволяет им производить и поставлять свои лекарства.
Небольшим (или даже новым) игрокам часто бывает трудно посягнуть на существующие доли рынка известных лекарств. Эти новые игроки должны будут либо разработать свои собственные лекарства, либо найти новый рынок, чтобы выжить.
Мы определили 3 ключевые тенденции, которые могут изменить направление развития фармацевтики.
Фармацевтические компании стремятся получить разрешение на выпуск своих вакцин. Компания (или компании), которая сможет первой получить разрешение на коммерческий выпуск своей вакцины, может преуспеть в краткосрочной перспективе.
Неудивительно, что на горизонте потенциально огромные финансовые выгоды, и поэтому так много фармацевтических компаний присоединяются к гонке за вакцину от Covid-19.
Традиционно клинические испытания занимают в среднем 6 лет. Однако в случае с Covid-19 вакцины вышли на финальные стадии клинических испытаний с молниеносной скоростью благодаря нескольким факторам:
Вот некоторые компании, участвующие в гонке вакцин от Covid-19:
На местном уровне Медицинская школа Duke-NUS работает с Arcturus Therapeutics (NASDAQ:ARCT) над разработкой мРНК-вакцины. В настоящее время он находится в комбинированном испытании Фазы 1/2. Правительство Сингапура уже закупило вакцину на 175 миллионов долларов.
На момент написания статьи многие компании все еще спешат выпустить свои вакцины, две наиболее заметные из них:
1 – Pfizer и BioNTech
Pfizer и BioNTech объявили, что они завершили исследования Фазы 3 и что данные показывают, что уровень эффективности вакцины составляет 95%. По состоянию на 7 декабря вакцина Pfizer и BioNTech распространяется в Великобритании и будет запущена в течение недели, при этом королева Елизавета станет одной из первых вакцинированных.
К концу года они планируют распределить 50 миллионов доз вакцины. Однако это на 50% меньше, чем их предыдущие ожидания. Цена акций Pfizer немного упала после выпуска этого обновления 4 декабря:
2 – Модерна
Moderna также объявила, что их вакцина на 94,5% эффективна в предотвращении Covid. Их вакцина имеет более длительный срок хранения и может храниться в стандартных домашних или медицинских холодильниках (2–8°C).
Цена их акций выросла после новостей о сроке годности их вакцины:
Moderna сотрудничает с Управлением здравоохранения (HSA), чтобы получить разрешение на распространение вакцины в Сингапуре.
Гонка за вакцинами от Covid остается довольно нестабильной, поскольку фармацевтические компании все еще пытаются наладить процессы производства, распространения и юридического утверждения.
Что это?
Генная терапия — это область лечения и профилактики заболеваний посредством манипулирования генами.
Проще говоря, если мы сможем идентифицировать гены, вызывающие определенные заболевания, мы сможем исправить или заменить ген, чтобы предотвратить их. Некоторые болезни, которые мы надеемся вылечить с помощью генной терапии, включают рак и ВИЧ.
Звучит как высокая задача? Что ж, это так. Эта область все еще находится в зачаточном состоянии.
В генной терапии есть 2 основные ниши:
В 2003 году усилиями людей, стоящих за проектом «Геном человека», была определена полная последовательность ДНК генома человека. Проект дал нам открытую базу данных генома человека.
С тех пор ученые работают над тем, чтобы понять, как каждый ген влияет на нас, и, надеюсь, определить, какой ген (и мутация которого) отвечает за конкретные заболевания.
Почему это поле стоит посмотреть?
Из-за закона Мура.
Раньше полное секвенирование генома стоило от 5000 долларов, что ограничивало потенциальный доступ к таким медицинским методам лечения. Однако стоимость секвенирования генов за последние годы значительно снизилась:
Это означает, что генная терапия постепенно станет более доступной для широких масс.
Где мы сегодня?
Генетическое тестирование существует уже много лет, Консультативный комитет по биоэтике Сингапура (BACS) даже опубликовал отчет о генетических тестах и генетических исследованиях еще в 2005 году.
Хотя мы не полностью нанесли на карту геном человека для всех болезней, вы уже можете тестировать сотни генетических заболеваний, и часто обнаруживаются новые.
Мы также наблюдаем рост числа наборов для неклинического генетического тестирования, продаваемых в цифровом виде (на момент написания статьи Минздрав еще не выпустил руководства):
Кого смотреть?
(это НЕ инвестиционный совет. Пожалуйста, проведите собственное исследование)
В этом поле есть два типа поставщиков услуг:
Утверждается, что Illumina (NASDAQ:ILMN) участвует в 90% всех секвенирований ДНК, ее технологии NovaSeq 6000 и Global Screening Microarray используются в большинстве наборов для неклинического генетического тестирования от 23andMe, AncestryDNA, 3billion, CircleDNA и больше.
Другие поставщики секвенирования ДНК включают:
Задачи
Конфиденциальность данных была главным препятствием для генетического тестирования. Основные опасения включают дискриминацию, а также завышенные взносы страховых компаний на основе личных генных данных. Углубляться в эту тему выходит за рамки данной статьи. Если вам интересно, вот хорошая статья о том, «сколько стоит ваша ДНК».
Компании, занимающиеся генетическим тестированием, и поставщики секвенирования ДНК имеют доступ к большой базе данных отдельных последовательностей ДНК, которая продолжает расти.
Поскольку такие услуги все еще считаются новыми, структурированные правила еще не разработаны.
Хотя за прошедшие годы было исследовано несколько методов, ни один из них не позволял легко и точно редактировать гены, а неточности могли привести к разрушительным последствиям.
Так было до открытия:
Для непосвященных:CRISPR — это метод редактирования генов, который позволяет точно вырезать любую цепочку ДНК по желанию. Это большое дело, его разработчики были удостоены Нобелевской премии 2020 года.
С момента его «открытия» в 2012 году ученые нашли бесчисленное количество применений CRISPR для разработки антибиотиков и противовирусных препаратов, лечения рака и многого другого. Такая мощная технология вызывает споры, но CRISPR может проложить путь фармацевтической промышленности в ближайшие десятилетия.
Рост может замедлиться из-за патентных войн
Хотя перспективы технологии CRISPR блестящие, различные стороны борются за право владения и патентования этой технологии. В нем есть большие финансовые перспективы для возможных победителей. С другой стороны, патенты могут заблокировать доступ к технологии для небольших частных фирм или отдельных исследователей, что сократит потенциальные инновации в краткосрочной перспективе.
Патент на использование технологии, скорее всего, будет разделен между тремя основными группами. Если вы любите драму, вы можете прочитать о патентных войнах CRISPR здесь, здесь и здесь.
Некоторые основные моменты:
«Каждый из Дудна, Шарпантье, Чжан и их соответствующие поддерживающие учреждения сформировали дополнительные компании для коммерциализации системы CRISPR-Cas, сотрудничая с крупными фармацевтическими компаниями, венчурными капиталистами и другими передовыми биотехнологическими стартапами в сложной серии эксклюзивных лицензионные соглашения, совместные предприятия и стратегическое сотрудничество.
Caribou Biosciences и Intellia Therapeutics связаны с лагерем Дудна; CRISPR Therapeutics, ERS Genomics и Casebia Therapeutics связаны с Шарпантье, а Editas Medicine — с Чжаном (хотя, что примечательно, Дудна был соучредителем до того, как поссорился с Чжаном)».
Двигаясь дальше, вот некоторые зарегистрированные на бирже компании, участвующие в разработке и применении CRISPR-терапии:
Для получения дополнительных инвестиционных идей у ARK Invest есть целый ETF, посвященный этой нише — ETF ARK Genomic Revolution (ARKG). Ранее Элвин писал об ETF ARK Invest.
В долгосрочной перспективе. мы не можем говорить о грядущих тенденциях, не упомянув внедрение технологий и глобальный переход на цифровые технологии.
Фармацевтические компании имеют доступ к большому количеству данных. При разумном использовании это могло бы позволить им разработать лучшие формы лечения и обещанные персонализированные лекарства.
Излишне говорить, что ожидается более широкое внедрение искусственного интеллекта, машинного обучения и глубокого обучения в фармацевтической сфере. Использование этих инструментов может привести к революционным методам лечения, а также к новым процессам в фармацевтической промышленности. (например, клинические испытания, доставка лекарств и т. д.)
Чтобы понять, как может развиваться фармацевтическая промышленность, вот краткая разбивка по a16z:
Лидерами фармацевтической отрасли по рыночной капитализации являются:
Если вы не любите выбирать акции, но с оптимизмом смотрите на рост фармацевтического сектора, рассмотрите ETF, которые отслеживают соответствующие фармацевтические индексы.
Вот три из крупнейших по AUM:
Вы можете просмотреть базу данных ETF для получения дополнительных идей, есть Фармацевтические ETF, ориентированные на Китай, редактирование генома и даже каннабис (его тикер POTX, лол ).
Выше мы перечислили 10 ведущих фармацевтических компаний в 2020 году, однако все они зарегистрированы за рубежом.
На родине сектор здравоохранения SG преуспел в этом году, в основном благодаря Covid:
Вот три фармацевтические компании, зарегистрированные в Сингапуре:
Чтобы узнать больше об инвестиционных идеях, вот полный список акций медицинских компаний, котирующихся на SGX.
Разработка лекарств — долгий и дорогостоящий процесс. От лаборатории до выхода на рынок может пройти около 10 лет и не менее 350 млн долларов США.
На этом пути есть много контрольных точек, на которых лекарство может потерпеть неудачу и никогда не попасть на рынок. Это может означать, что фармацевтические компании будут сжигать деньги, пока не разработают что-то, что действительно можно будет продавать.
Чтобы стимулировать компании к инновациям и разработке новых лекарств, разработчикам лекарств выдаются патенты на новые лекарства. Патент на лекарство может действовать около 20 лет, из которых компании гарантируется пятилетняя эксклюзивность патента.
В упрощенном Таким образом, патенты на лекарства предоставляют правообладателю право доминировать в продажах рассматриваемого лекарства.
Однако по истечении срока действия патента конкурентам разрешается производить и продавать препарат. Хотя это сохраняет конкурентоспособность цен на лекарства для потребителей, это также означает, что фармацевтические компании, как правило, теряют долю рынка для лекарства после истечения срока действия его патента. Рост конкуренции приводит к снижению доходов от этого препарата.
Для фармацевтических компаний важно постоянно разрабатывать новые лекарства, чтобы оставаться конкурентоспособными.
Тем не менее, продажи новых лекарств являются лишь одним из источников дохода для фармацевтических компаний. Их бизнес намного сложнее, включая слияния и поглощения, разработку лекарственных препаратов, продажу непатентованных лекарств и т. д. Если вам интересно, PWC опубликовала сводку о фармацевтической отрасли и ее бизнес-моделях в рамках своей серии публикаций Pharma 2020.
Глобальное управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) и Европейское агентство по лекарственным средствам (EMA) независимо друг от друга объявили о мерах по улучшению регулирования безопасности лекарственных средств.
Лекарства, которые, как считается, обладают побочными эффектами, рискуют исчезнуть с рынков по всему миру, поскольку регулирующие органы более тесно сотрудничают друг с другом.
Если вы инвестор ETF, вам, вероятно, не придется беспокоиться об этом так сильно.
Одним из самых громких мошенников в сфере здравоохранения является Theranos — компания, занимающаяся здоровыми технологиями, которая утверждала, что может обрабатывать анализы крови с очень небольшим количеством крови. Не совсем фармацевтическая компания, однако результаты ее диагностики затем будут использоваться для назначения подходящих лекарств для отдельных лиц. Ему удалось ослепить даже самых умных в этой области, и он попал в заголовки только после того, как его оценка выросла до 9 миллиардов долларов, несмотря на то, что он не смог представить доказательства своих заявлений. К счастью, мошенничество было раскрыто до того, как компания стала публичной.
Мошенничество встречается чаще, чем вы думаете. Хинваи написал о том, как компании могут избежать проверки аудиторами, и о простой схеме, которая могла бы помочь вам избежать мошенничества с акциями ранее.
Фармацевтическая промышленность является гиперконкурентной отраслью. Мы видели (и ждали с нетерпением), как компании стремились разработать и испытать жизнеспособные вакцины против Covid-19. Такие гонки по разработке, производству и доставке фармацевтических препаратов происходят регулярно. Под таким давлением неудивительно, что некоторые люди могут прибегнуть к мошенничеству.
Чтобы узнать больше, в Baum Hedlund Law есть обзор видов мошенничества, которых следует опасаться в фармацевтической отрасли.
Как упоминалось выше, Covid-19 стал поворотным моментом 2020 года. В фармацевтической промышленности пандемия отбросила все прежние взгляды и тенденции. В этом документе представлен всесторонний обзор потенциального краткосрочного и долгосрочного воздействия Covid-19 на фармацевтическую промышленность.
Ключевые последствия включают:
Из-за мер по социальному дистанцированию, принятых по всему миру, медицинские консультации переходят на цифровые технологии. Это повлияет на то, как лекарства продаются, назначаются и распространяются как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.
Китай и Индия являются основными поставщиками активных фармацевтических ингредиентов (АФИ) для производства лекарств. Пограничные ограничения и запреты на экспорт привели к нехватке таких ингредиентов.
Правительства могут вводить новые правила для предотвращения такой нехватки в будущем. Такие правила могут повлиять на стоимость производства лекарств в будущем.
По мере того как усилия смещаются в сторону борьбы с Covid-19, меньше внимания и безотлагательности остается на разработку лекарств, не связанных с Covid.
Это может привести к задержке клинических испытаний и началу новых испытаний, что в конечном итоге помешает запуску новых продуктов и будущим доходам фармацевтических компаний.
Фармацевтика была огромной отраслью до пандемии COVID-19, и, по прогнозам, в 2021 году она достигнет 1,5 трлн долларов. Пандемия привела к сдвигу в отрасли, который может замедлить ее рост.
Вы можете отметить 3 перспективных направления в фармацевтике:
В этой статье я также перечислил 10 ведущих фармацевтических компаний по рыночной капитализации, 3 ETF и 3 акции, зарегистрированные на SGX. Надеюсь, вы найдете несколько идей для инвестирования, чтобы начать исследование акций фармацевтической отрасли.
В противном случае вы можете начать здесь:акции медицинских компаний, котирующиеся на SGX.
Если вы предпочитаете формировать сбалансированный портфель за пределами фармацевтической отрасли, Элвин расскажет, как мы выбираем акции для портфеля Dr Wealth, чтобы постоянно опережать рынки.
