Взаимные фонды с малой капитализацией относительно новы и оказались в центре внимания после рыночного ралли в конце 2013 года. Глядя на блестящую доходность этой категории в 2014 году, было запущено несколько SIP, особенно молодыми инвесторами, которые говорили себе, что у них склонность к высокому риску. что «в долгосрочной перспективе фонды с малой капитализацией будут работать лучше, чем фонды с большой капитализацией». Вот почему SIP в фонде с малой капитализацией — плохая идея.

Вторая волна новых инвесторов взаимных фондов присоединилась после 2016 года, и они были соблазнены высокой доходностью МФ с малой капитализацией в 2017 году, но с тех пор разочаровались.

Проблема с фондом с небольшой капитализацией двоякая. Во-первых, они поднимаются до экстраординарных уровней за довольно короткое время и так же быстро падают — по крайней мере, это дает возможность для покупки. Во-вторых, их восстановление может занять невероятно много времени.

Индексу малой капитализации BSE потребовалось около девяти лет, чтобы достичь пика до краха 2008 года. Активно управляемым фондам, возможно, потребовалось меньше времени, но это потому, что они могли свободно инвестировать в акции со средней и большой капитализацией.

---

Предыдущий исторический максимум индекса был в январе 2018 года. В настоящее время он упал почти на 50%, и могут потребоваться годы, чтобы выйти из воды. Вчера мы сообщили, что десятилетняя доходность SIP большинства акционерных обществ теперь составляет менее 10 %

Доходность фонда SIP за 10 лет (9 апреля 2020 г.)

Фонд малой капитализации SBI, рег. (G) 14,99 Фонд малой капитализации DSP, рег. Фонд (G) 3,76 Фонд малой капитализации Aditya Birla SL (G) 3,12 Фонд акций малой капитализации HSBC (G) 2,99 Фонд малой капитализации ICICI Pru (G) 2,94

Семь фондов с доходностью менее 8% после 10-летнего SIP должны быть достаточным доказательством того, что «дисциплинированное инвестирование» заключается в том, что эти фонды предлагают вознаграждение, намного меньшее связанного с этим риска. Фонды с малой капитализацией значительно более волатильны, чем другие диверсифицированные взаимные фонды. Связанная с этим премия за риск должна быть выше, но это бывает редко.

Простой долгосрочный SIP не снизит сопутствующие риски, а просто будет расти и падать вместе с состоянием фонда. Причину такой низкой окупаемости SIP за 10 лет можно выяснить, изучив доходность за пять лет.

Разобьем десятилетнее путешествие (с апреля 2010 г. по апрель 2020 г.) на пятилетние сегменты:с апреля 2010 г. по апрель 2015 г. и с апреля 2015 г. по апрель 2020 г.

Доходность фонда SIP за 5 лет (с апреля 2010 г. по апрель 2015 г.)

Фонд малой капитализации SBI — рег. (G) 33,78 Фонд малой капитализации HDFC — рег. G) 25,66Franklin India Smaller Cos Fund (G) 35,51 Quant Small Cap Fund (G) 10,16 DSP Small Cap Fund-Reg (G) 35,16 Aditya Birla SL Small Cap Fund (G) 25,06

Первый 5-летний сегмент принес звездную прибыль. Однако, поскольку SIP не снижают риск, вся эта прибыль была потеряна в следующие пять лет!

Доходность фонда SIP за 5 лет (с апреля 2015 г. по апрель 2020 г.)

L&T Emerging Businesses Fund — рег. (G) — 8,65 Фонд малой капитализации Axis — рег. (G) 1,91 Union Small Cap Fund — рег. )0,98HDFC Small Cap Fund-Reg(G)-8,72Sundaram Small Cap Fund(G)-13,32Kotak Small Cap Fund(G)-6,70ICICI Pru Small Cap Fund(G)-9,36HSBC Small Cap Equity Fund(G)-12,92 Franklin India Smaller Cos Fund(G)-11.52Quant Small Cap Fund(G)-13.01DSP Smaller Fund Fund-Reg(G)-8.39Aditya Birla SL Small Cap Fund(G)-0.14

Вот почему десятилетняя доходность так низка. То, что поднималось вдвойне быстро, опускалось вдвойне быстро и оставалось там! Хотя этот риск присутствует во всех фондах акций, он более заметен для фондов с малой капитализацией.

Что делать инвесторам?

• Избегайте взаимных фондов с малой капитализацией. Они не стоят вашего времени и денег.
• По крайней мере, не инвестируйте в них через SIP. Покупайте их, когда NAV падает (как сейчас!) и продавайте, когда они приносят достаточную прибыль.
• Остерегайтесь парней, занимающихся продажами взаимных фондов, они будут продвигать SIP с маленькой капитализацией, мечтая об огромных доходах.
• Продавать их, когда любой фонд в категории закрывает фонд единовременной покупкиse
• Или рассмотрите возможность использования технических индикаторов, например, с помощью этого анализатора рыночной стоимости.
• Это исследование о том, как тактически регистрировать прибыль в фондах со средней и малой капитализацией.