Высказывается озабоченность по поводу увеличения объема денежных средств в паевых инвестиционных фондах.

Аргумент против хранения наличных средств состоит в том, что это может привести к снижению эффективности, поскольку рынки могут расти быстрее, чем фонды могут искать возможности использовать наличные.

Посмотрим, верен ли этот аргумент .

Почему в портфеле фонда есть денежные средства?

Пункт 1: фонду необходимо иметь денежные средства для удовлетворения краткосрочных потребностей в ликвидности например, погашение и т. д. Обычно это нижняя часть портфеля, скажем, до 5%.

Пункт 2, некоторые фонды держат денежные средства как часть своей инвестиционной стратегии или присущей им самим собой .

Такие средства делятся на 3 категории:

• Динамические фонды :Они намерены переключиться на заемные средства или капитал на основе их оценки общей рыночной стоимости. Они перемещают портфель между классами активов. Когда оценка акций становится дорогой, они добавляют намного больше долга / денежных средств и наоборот. Например. Динамический план ICICI Pru
• Гибридные фонды :Здесь мы в первую очередь имеем в виду гибридные фонды акций. Их также называют сбалансированными фондами. Эти фонды имеют как минимум 65% инвестиций в капитал, а оставшуюся часть - в заемные средства или денежные средства. Они перебалансируют портфель между заемным и собственным капиталом, чтобы сохранить заявленное распределение. Например. Фонд благоразумия HDFC
• Фонды, ориентированные на ценность :Эти фонды не покупают, если бизнес не доступен по правильной цене, по крайней мере, в соответствии с их критериями оценки. Например. Quantum Long Term Equity Fund

Каков результат стратегии «удержания денежных средств» для каждого из этих фондов? Производительность страдает?

Давайте воспользуемся данными.

Взгляните на следующую таблицу.

УДЕРЖИВАЕТСЯ ДЕНЕЖНОСТЬЮ ДЛЯ РАБОТЫ ФОНДА?

Источник данных :Smart.unovest.co; Стандарт HDFC Prudence - CRISIL Balanced - Aggressive Index. Данные по состоянию на 11 мая 2017 г.

Как вы можете видеть, существует 7 фондов - 3 Flexi caps (Reliance Equity Opportunities, Franklin India Prima Plus), 2 больших капитала - Birla Sunlife Frontline Equity &HDFC Top 200) и по 1 каждой из категорий, указанных выше, то есть гибридные. справедливость, динамический план и ценностная ориентация.

Эти фонды являются одними из самых популярных из предоставляемых фондов, а также управляют крупными активами под управлением или полностью следуют стратегии «удержания денежных средств».

Рассматривались только регулярные планы для изучения данных за более длительные периоды. Прямые планы были запущены только с 1 января 2013 года.

Для справки также включены заявленная инвестиционная цель и текущее распределение средств.

Приведены данные о доходности SIP фондов за последние 3, 5 и 10 лет. Сумма SIP составляет 10 000 рупий в месяц. Производительность измеряется в обратном направлении с мая 2016 года за указанный период времени.

Для сравнения, в декабре 2014 года Quantum Long Term Equity держала денежные средства в размере более 30% своего портфеля. Даже в апреле 2016 года денежные средства в фонде превышают 15%.

Производительность снизилась из-за наличия наличных денег?

Основываясь на выбранных фондах, которые мы изучили, кажется, что, если все сделано правильно, хранение наличных не работает против средств, хранящих наличные деньги. За исключением динамического плана ICICI Pru, производительность которого была невысокой.

Фонду Quantum, несмотря на значительные запасы денежных средств, удалось показать результаты на уровне, а иногда и лучше, чем у его аналогов.

По сравнению с динамическим планом ICICI, HDFC Prudence работает намного лучше. Будучи гибридным фондом, он умело использовал акционерный капитал и заемные средства для достижения превосходных результатов.

Еще одним примечательным эффектом этой стратегии является то, что эти фонды могут снизить волатильность своего портфеля и обеспечить лучшую доходность с поправкой на риск.

Стоит ли вам беспокоиться о том, что в фонде есть наличные?

Откровенно говоря, это ваш выбор.

Любой фонд, который не приносит результатов, с наличностью или без нее, вызывает озабоченность. Если вы продолжаете верить в фонд фонда, схему, ее инвестиционную цель и процесс, держитесь. В противном случае вы всегда можете перевести деньги в другой фонд.

Помните, однако, что фонды, у которых есть наличные, могут в краткосрочной перспективе отстать. Это само собой разумеющееся.

Незапрошенный совет :Не оценивайте паевой инвестиционный фонд на основе результатов только за 1 или 2 года. Выходите за рамки производительности.

Какой ваш голос? Дайте нам знать в комментариях.