Я не могу назвать вам количество телефонных звонков, которые я получил по поводу биткойнов за последние месяцы. Шокирующий рост криптовалют в прошлом году вызвал волну внимания СМИ к этой новой форме денег в качестве инвестиций. Даже мои дети спрашивали меня об этом и вкладывают деньги сами.
Для первых приверженцев криптовалюты 2017 год был удачным:цена биткойна выросла примерно на 1500%. Litecoin, еще одна криптовалюта, недавно подскочила на 73% менее чем за 24 часа, как раз в то время, когда фьючерсы на биткойны стали доступны впервые, в середине декабря.
Конечно, рынок меняется так быстро, что эта статья может устареть к тому времени, когда вы ее прочтете!
Но если вы рассматриваете биткойн или другую криптовалюту в качестве возможных инвестиций, я предлагаю вам действовать осторожно. В этой статье я отвечу на несколько распространенных вопросов о биткойнах, которые я слышу, и предложу несколько вариантов своего взгляда на криптовалюту как на новшество и как инвестицию.
На мой взгляд, многие люди, которые участвуют в биткойн-лихорадке, очень мало знают об этом или о блокчейне и криптовалютах в целом. Это означает, что они не продумали некоторые риски и реалии такого рода инвестиций.
Биткойн - это криптовалюта, а это означает, что это цифровая версия наличных денег, которая использует криптографию для защиты и проверки транзакций - а также для управления созданием большего количества биткойнов. Эта система построена на так называемом блокчейне, который, по сути, представляет собой новый способ создания и ведения реестра транзакций. (Я не буду вдаваться в подробности создания или «добычи» биткойнов здесь, но это часть системы.)
Каждый раз, когда биткойн создается или торгуется, он записывается в блокчейн, который проверяется и передается всей сети участников, а не одному учреждению, например банку. Блокчейн особенный, потому что он прозрачен, но при этом его сложно модифицировать. Он также работает вечно, что означает, что в нем записываются все когда-либо совершенные транзакции.
Для простого сравнения представьте себе онлайн-доску сообщений:все сообщения автоматически добавляются и записываются так, чтобы их мог видеть любой другой читатель. Все сообщения с самого начала цепочки регистрируются и отображаются для всеобщего обозрения. Однако на доске сообщений вы обычно можете удалить или отредактировать свое сообщение позже - вы не можете сделать это с помощью блокчейна.
Заголовок CNBC в ноябре 2017 года гласил:«Официально:Биткойн больше, чем Дисней». Другими словами, общая долларовая стоимость всех биткойнов выше, чем стоимость большой и узнаваемой компании с активами, на которые вы можете рассчитывать долларовую стоимость.
Но найти экономический аргумент в пользу «разумной» цены оказалось непросто.
Биткойн не похож на Дисней:у него нет активов, которые вы могли бы продать, и у него нет облигаций, которые приносят доход, которые вы можете купить. Он также имеет ограниченное использование в качестве валюты. Биткойн не имеет истории в качестве надежного или широко признанного средства сбережения, такого как доллар, и его «обменный курс», или цена, резко вырос благодаря рыночному спросу, но не экономической ценности самого биткойна.
Добавьте к этому тот факт, что около 40% всех биткойнов принадлежит всего 1000 человек .
Это делает биткойн чрезвычайно чувствительным к прихотям этой очень небольшой группы, а их действия не регулируются органами по ценным бумагам, потому что биткойн не является ценной бумагой. Криптовалюты в целом не регулируются, и неясно, могли бы будет эффективно регулироваться в будущем. Правительство пока не участвует, и оно может участвовать, а может и не участвовать в будущем, и сложно понять, как это может повлиять на цены и спрос в будущем.
Если сложить все это вместе, трудно понять, сколько биткойн может стоить тех цен, которые он достигает сегодня. В настоящий момент цена определяется спросом и предложением, поэтому не существует истинной оценки - или даже процесса оценки, - на который можно было бы положиться. Это заставляет меня нервничать.
Стоит ли биткойн чего-нибудь ? Наверное.
Блокчейн довольно широко считается значительным улучшением записи транзакций, и реальный потенциал цифровой валюты, безусловно, может быть там. Я считаю, что блокчейн - это торговец оружием в войне между криптовалютами. Независимо от того, кто выиграет - или даже если ни один из них не выиграет - на мой взгляд, похоже, что блокчейн останется здесь надолго.
Я работаю достаточно долго, чтобы знать, какое долговременное влияние новая технология может оказать на финансовые рынки и мир в целом. (Вы помните первые «персональные компьютеры»? Конечно, помните.)
Но я тоже существует достаточно долго, чтобы знать:когда вы слышите слова вроде «новый мировой порядок», это не всегда заканчивается хорошо. В системе есть непредвиденные риски и даже известные слабые места. Только в декабре южнокорейская биржа биткойнов Nicehash прекратила свою деятельность после того, как хакеры скрылись с нераскрытой суммой валюты, а ранее в этом месяце с биржи Nicehash было украдено 70 миллионов долларов.
Биржи могут обещать, что у инвесторов все в порядке, но это нерегулируемый рынок - нет никаких гарантий.
Другими словами, я считаю важным понимать, что «новый мировой порядок» не всегда означает «плавное плавание». Еще в 1999 году люди смеялись над Уорреном Баффетом за то, что он не осознавал, что мир изменился в эпоху доткомов. Некоторые из основанных в те дни компаний действительно изменили мир (например, Amazon), но многие хорошие люди также потеряли свои сбережения из-за ажиотажа (помните обреченный Pets.com и его марионетку из носков?). P>
Для тех, кто полон решимости принять участие в биткойн-атаке, у меня есть три совета.
Сначала сделайте домашнее задание. Разберитесь в продукте и узнайте все, что можно, о том, как он используется, в чем заключается потенциал и что может повлиять на его цену - в лучшую или в худшую сторону.
Во-вторых, не вкладывайте деньги, которые вы не готовы потерять. Мой типичный совет - ограничить эти типы инвестиций 5% инвестиционных активов, но даже это может быть слишком много, в зависимости от вашей конкретной финансовой ситуации, личных финансовых потребностей и общего распределения активов. Если вы не знаете, что можете потерять, не повлияв на общие финансовые цели, обратитесь к своему консультанту.
Наконец, будьте готовы к любому исходу. На мой взгляд, это инвестиция «ноль или герой»:она может сработать блестяще, а может и ни к чему. В таких ситуациях, когда цена определяется спросом и когда мало фундаментальных показателей для работы, вам нужно быть готовым к волатильности и возможности больших потерь.
Криптовалюта вполне может остаться и стать успешной инновацией, как и технологический сектор. Вопрос в том, какие криптовалюты выдержат испытание временем и будут успешными - и по какой цене.
Как известно, это трудно предсказать. Например, мало кто мог предвидеть, что MySpace будет вытеснен Facebook или что Amazon вырастет из книжного онлайн-магазина в гигантскую розничную торговлю.
Другими словами, я не знаю, что произойдет с биткойном, но то, что я вижу прямо сейчас, - это множество неосведомленных инвесторов и очень мало аргументированных аргументов в пользу того, где биткойн «должен» быть с точки зрения ценности. На мой взгляд, это проблематичная ситуация.
Мои рассуждения просты:я думаю, что, когда мы перестанем действовать как информированные инвесторы - или даже информированные трейдеры - и начнем верить, что что-то будет выигрышным лотерейным билетом, у нас могут возникнуть проблемы.
Люди зарабатывают сейчас на биткойнах много денег, по крайней мере, на бумаге? Кажется, так оно и есть. Но меня беспокоят все люди, которые могут остаться с сумкой в руках, когда и если биткойнская волна обернется.
Как и Уоррен Баффет, в данном случае я скорее упущу положительную сторону, чем рискую испытать отрицательную сторону. Если хотите, можете называть это динозавром:я просто называю это благоразумием.
Написано Брэдфордом Пайном совместно с Анной Б. Вроблевской.
