Эксперты Уолл-стрит начинают беспокоиться о растущем фондовом рынке.
Хотя в наши дни инвестировать так же просто, как использовать приложение для смартфона, рекордно высокие цены на рынке побуждают таких наблюдателей, как главный стратег Citigroup по акциям в США Тобиас Левкович, предупреждать о предстоящих трудностях.
В течение нескольких месяцев Левкович был уверен, что текущая ситуация неустойчива. Но теперь он предсказывает неминуемое падение. Если он прав, инвесторы наверняка почувствуют некоторую боль в ближайшие месяцы.
И если кто-то будет действовать быстро, у них будет много возможностей.
Левкович уже несколько месяцев предупреждает о коррекции.
«Достижение новых максимумов, ведущих к новым максимумам, означает, что рынки никогда не исправятся, что не совсем понятно», - сказал Левкович ведущим программы CNBC Closing Bell в июне.
В том же месяце Левкович написал записку клиентам Citi, в которой сообщил, что компания сохранит свою осторожную позицию в краткосрочной перспективе.
В письме он категорически придерживался своей цели на конец года - 4000 для S&P 500, что на 5% ниже уровня индекса в то время. На текущих уровнях эта цель представляет собой снижение до 10%.
И не только он беспокоится о будущем. Всего за несколько месяцев до этой заметки Сьюз Орман тоже предсказывала понижение.
Но теперь Левкович ожидает, что коррекция может произойти уже в сентябре.
Почему Левковича так беспокоит ближайшее будущее рынка?
По его словам, здесь задействованы четыре фактора:обсуждение Федеральной резервной системой снижения выбросов, рост инфляции, давление на маржу прибыли и повышение корпоративных налогов.
ФРС быстро скупала казначейские ценные бумаги и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, по цене около 80 миллиардов долларов в месяц и 40 миллиардов долларов в месяц соответственно.
Еще в июне он заявил, что будет продолжать эту практику до тех пор, пока не будет достигнут «существенный дальнейший прогресс» в достижении целей ФРС в области занятости и стабильности цен.
Некоторые аналитики ожидают, что это может произойти раньше, чем позже.
Это беспокоит Левковича, потому что значительная часть возврата индекса S&P 500 к рекордным максимумам связана с политикой легкого заработка ФРС и обилием капитала, наводняющего рынок.
ФРС ранее обязывалась поддерживать процентные ставки на уровне около 0% до марта 2024 года, но с учетом угрозы роста инфляции выше, чем предполагалось ранее, наблюдатели теперь готовятся к как минимум двум повышениям ставок в 2023 году.
Президент Джо Байден предложил повысить ставку корпоративного налога с 21% до 28%, что, по мнению оппонентов, может помешать хрупкому экономическому восстановлению страны и серьезному сокращению доходов - по некоторым оценкам, до 13%.
Хотя данные свидетельствуют о том, что исторически повышение корпоративного налога было далеко не катастрофическим для динамики фондовых рынков США, прибыль, безусловно, будет ограничена.
Наконец, в наши дни компании сталкиваются с еще более узкой маржой, поскольку потребительские цены продолжают расти до 13-летних максимумов. И как однажды сказал легендарный инвестор Уоррен Баффет:«Инфляция действует как гигантский корпоративный ленточный червь».
Комбинация этих четырех факторов риска заставила Левкович призвать к двузначному спаду на фондовом рынке в ближайшие недели.
При этом он добавляет, что не на все отрасли спад окажет такое сильное влияние.
Инвесторы не могут позволить себе расслабляться по поводу своего выбора акций. Выбирая между активом, который обещает ценность, или ростом, Левкович предлагает инвесторам отдавать приоритет стоимости.
Это стратегия, на которую «Оракул из Омахи» Уоррен Баффет полагается даже на бычьем рынке.
И хотя Левкович действительно ожидает возрождения роста в конце этого года, он не совсем верит в это как на всестороннюю долгосрочную инвестиционную стратегию.
«Если вспомнить последнее десятилетие или около того, у вас был рост, намного превосходящий стоимость, поэтому инвесторы вынуждены покупать рост», - сказал Левкович в интервью Closing Bell в июле. «И в результате меня беспокоит мысль о том, что ценность - это своего рода развлечение, это интрижка, а затем они возвращаются к своей истинной любви:росту».
Все это означает, что раскаленный фондовый рынок до сих пор облегчал жизнь инвесторам.
В дальнейшем вам нужно будет более целенаправленно выбирать, куда вы вкладываете деньги.
Заимствуя стратегию Баффета, ищите компании, которые предлагают очевидную ценность независимо от состояния экономики.
Билл Гейтс неравнодушен к инвестированию в сельскохозяйственные угодья. За прошедшие годы даже сельское хозяйство показало более высокие результаты, чем акции и недвижимость.
Левкович предупредил, что, хотя общий индекс может пострадать, отдельные сборщики акций все еще могут преуспеть. Но отдельные акции могут стать дорогими. С помощью популярного инвестиционного приложения вы можете покупать дробные доли крупных акций, чтобы получать часть их прибыли.
