Свободный денежный поток (FCF) - один из наиболее важных финансовых показателей, которые вы можете изучать, особенно если вы инвестируете по принципу "покупай и держи".
Свободный свободный денежный поток - это денежные средства, оставшиеся после того, как компания оплатила свои расходы, проценты по долгу, налоги и долгосрочные инвестиции для развития своего бизнеса. И если компания генерирует больше денег, чем ей необходимо для ведения своего бизнеса, она может делать с ними ряд полезных вещей, например выплачивать дивиденды, выкупать свои акции, приобретать другие компании, расширять свой бизнес и погашать долги.
Нет правильного ответа, как лучше всего использовать свободный денежный поток. Но способность последовательно увеличивать свободный денежный поток в долгосрочной перспективе - как бы она ни использовалась - является проверенным рецептом повышения цен на акции.
Мы изучили 10 основных активов трех различных биржевых фондов (ETF), ориентированных на свободный денежный поток:ETF Pacer US Cash Cows 100 (COWZ), AAM S&P 500 ETF с высокой дивидендной стоимостью (SPDV) и TrimTabs US Free ETF качества денежных потоков (TTAC).
Имея это в виду, мы выбрали несколько акций из каждого ETF, выбрав компании, которые генерируют большие суммы свободного денежного потока и эффективно используют их посредством дивидендов, обратного выкупа и многого другого. Продолжайте читать, чтобы увидеть наш список из 10 свободных денежных потоков, которые могут расти в долгосрочной перспективе.
Цель (TGT, $ 225,09) Генеральный директор Брайан Корнелл получил 77,5 млн долларов ежегодной компенсации за свою работу в 2020 году. Немногие руководители заслуживают такого огромного пакета заработной платы, но многие долгосрочные акционеры TGT, вероятно, согласятся, что Корнелл является одним из них.
Как сообщает Star Tribune Как сообщалось в конце апреля, Cornell проделал огромную работу, направив розничную торговлю в период пандемии. Target не только выжила, но и преуспела.
«Target не увольняла, не увольняла и не сокращала заработную плату сотрудников своих магазинов в течение года, - говорит Патрик Кеннеди, Star Tribune . деловой репортер. «Вместо этого он выдал пять раундов премий рядовым сотрудникам, поскольку они приспособились к изменяющимся условиям и приняли новые способы работы».
В 2020 году Target выделила около 1 миллиарда долларов в виде бонусов, льгот и оборудования для обеспечения здоровья и безопасности, необходимого для обеспечения безопасности своего персонала. Такие выплаты помогают, когда вы генерируете рекордные суммы свободного денежного потока.
Как сообщала компания в марте, рост ее продаж на 15 миллиардов долларов в 2020 году превысил ее рост за предыдущие 11 лет вместе взятых. Кроме того, в 2020 году Target увеличила свои цифровые продажи почти на 10 миллиардов долларов благодаря увеличению на 235% услуг, предоставляемых в тот же день. Интересно, что в сообщении говорится, что в 2020 году она увеличила долю рынка на 9 миллиардов долларов.
Прелесть сильного генерирования свободного денежного потока заключается в том, что он предоставляет компании варианты распределения капитала, включая дивиденды и обратный выкуп акций. В 2020 году Target выплатила дивиденды на 1,34 миллиарда долларов и выкупила свои акции на 745 миллионов долларов.
Несмотря на то, что в 2019 году компания выкупила акции на 1,57 миллиарда долларов, в 2021 году она произвела обратный выкуп, и на конец четвертого квартала 2020 года по программе обратного выкупа оставалось около 4,5 миллиарда долларов.
Леннар (LEN, 94,59 долл. США) - одна из крупнейших застройщиков Америки. Основанная в 1954 году, она продолжает меняться и развиваться вместе с отраслью. Несмотря на то, что ему почти 70 лет, он по-прежнему расширяет границы возможного увеличения стоимости для акционеров.
В марте компания объявила о создании Upward America Venture - партнерства между Lennar, Centerbridge Partners, Allianz Real Estate и другими крупными институциональными инвесторами. Партнерство профинансирует односемейную арендную платформу за счет акционерного капитала в размере 1,25 миллиарда долларов, что должно позволить компании купить односемейную арендную недвижимость на 4 миллиарда долларов у Леннара и других застройщиков.
«The Upward America Venture продолжает видение Леннара о том, чтобы стать домостроительной компанией, ориентированной на ESG (экология, социальная сфера и управление), предоставляя наши высококачественные дома не только для продажи, но и для сдачи в аренду, при этом часть домов доступна с арендной платой до собственный вариант ", - говорит со-генеральный директор Lennar Рик Беквитт.
Как указывает Беквитт, партнерство получит доступ к более чем 300 000 домов, которые Леннар либо владеет, либо контролирует, что сделает создание платформы намного быстрее, чем если бы ее пришлось начинать с нуля.
Это объявление последовало за резким стартом компании в 2021 финансовом году.
В первом квартале 2021 года выручка LEN составила 5,3 миллиарда долларов, что на 18% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В конечном итоге он заработал 3,20 доллара на акцию, что на 152% выше, чем за тот же период годом ранее. Первый квартал завершился с незавершенным портфелем в 22 077 домов на сумму около 9,5 млрд долларов, что на 32% больше в годовом исчислении.
Кроме того, в марте Lennar объявил, что планирует выделить некоторые из своих непрофильных активов, чтобы сосредоточиться исключительно на жилищном строительстве. По оценкам, этот бизнес будет стоить от 3 до 5 миллиардов долларов. Это в дополнение к тому, что он делает со своим Upward America Venture.
Этот перечень инициатив в сочетании со свободным денежным потоком, превышающим 4 миллиарда долларов, вылился в рост запасов LEN, который за год с начала года вырос более чем на 24%.
HCA Healthcare (HCA, 206,38 долл. США) - один из крупнейших поставщиков медицинских услуг в стране. Независимо от того, работает ли компания в одной из 185 больниц или примерно в 2000 медицинских учреждениях, компания стремится делать то, что подходит для всех заинтересованных сторон.
В феврале Ethisphere, организация, занимающаяся продвижением этических норм ведения бизнеса, включила HCA в список самых этичных компаний мира на 2021 год. Это 11-й раз, когда компания из Нэшвилла получила признание Ethisphere.
Поскольку вопросы ESG становятся все более важными для инвесторов, HCA должна быть привлекательной для тех, кто заинтересован в компаниях с более высокими стандартами.
В первом квартале 2021 года денежные средства HCA выросли на 44% до 2,0 млрд долларов с 1,4 млрд долларов годом ранее. В результате свободный денежный поток составил 1,3 миллиарда долларов, что более чем вдвое больше, чем 522 миллиона долларов в первом квартале 2020 года.
В рамках своей программы распределения капитала HCA выкупила своих акций на 1,5 миллиарда долларов в первом квартале, что значительно больше, чем 441 миллион долларов годом ранее. В зависимости от рыночных условий он планирует выкупить свои акции на 7,3 миллиарда долларов в течение последних трех кварталов 2021 года.
Что касается приобретения, то в феврале HCA объявила, что купит 80% бизнеса больниц и домашнего здоровья Brookdale Senior Living (BKD) за 400 миллионов долларов. Приобретение дает HCA возможность предлагать больше услуг в своей сети с акцентом на расширение услуг здравоохранения дома, где, по ее мнению, лежит будущее развитие.
Лучшая покупка (ДБЯ, $ 114,93) в 2021 году показал хороший старт, увеличившись примерно на 15% за год, что на несколько процентных пунктов больше, чем у индекса S&P 500.
Стефани Линк, главный инвестиционный стратег Hightower Advisors, рассказала CNBC в апреле, что недавно заняла позицию в ДБЯ, потому что считает, что розничный торговец получит выгоду как в качестве акций для домашних хозяйств, так и в качестве возобновляемых сделок.
По словам стратега, с минимальными запасами и сниженной структурой затрат Best Buy выиграет от увеличения посещаемости в ее магазинах летом и осенью. Кроме того, Link считает, что на данный момент цена на BBY разумная.
В апреле Best Buy взяла страницу из учебника Amazon Prime и запустила пилотный проект под названием Best Buy Beta, который предоставляет участникам эксклюзивные цены, неограниченную техническую поддержку Geek Squad, двухлетнюю защиту покупок и бесплатную доставку. Стоимость подписки в настоящее время составляет 199,99 долларов в год.
«За последние 12 месяцев произошла существенная эволюция покупательского поведения клиентов:миллионы новых клиентов стали использовать бытовую электронику - многие из них - через Best Buy», - говорит аналитик Jefferies Джонатан Матушевски, имеющий рейтинг «Покупать» по акциям BBY.
«Проще говоря, мы рассматриваем этот пилотный проект как инструмент Best Buy, позволяющий превратить миллиарды взаимодействий с новыми (и повторно активированными) клиентами за последний год в пожизненные отношения, показывая им всю экосистему, которую розничный продавец предлагает посредством доставки, установки, ремонта и техническая экспертиза "
Инвесторы могут ожидать, что этот шаг внесет вклад в будущий рост свободного денежного потока BBY.
Слухи о смерти Omnicom Group (OMC, 82,89 доллара США) сильно преувеличены.
Когда-то его акции были на грани, но второе по величине рекламное агентство в мире неплохо восстановилось в 2021 году. С учетом того, что OMC выросла почти на 33% за год до настоящего времени и на 60% за последние 12 месяцев, в его шаге появилась пружина. дней, потому что он вкладывает средства в технологии, чтобы опережать конкурентов.
Omnicom понимает, что цифровая реклама постоянно меняется из-за проблем с конфиденциальностью. Файл cookie снова станет пищевым продуктом, а не устройством для отслеживания. Компания ориентирована на комплексный подход к потребностям своих клиентов.
«Наш подход к нейтрализации данных, который приводит к наиболее разнообразному составлению наборов данных, по-прежнему основан на надежной методологии обеспечения конфиденциальности данных, - говорит генеральный директор Omnicom Джон Рен.
«У нас есть прямые связи с собственными данными многих наших клиентов, потому что мы открыты и нейтральны к данным ... в то же время мы организуем наборы данных из примерно 100 источников соблюдения конфиденциальности, чтобы предоставить исчерпывающее представление о потребителя на разных устройствах "
Хотя в первом квартале 2021 года его органическая выручка снизилась на 1,8%, это стало заметным улучшением по сравнению с сокращением на 9,6% в 4 квартале 2020 года. В то же время его операционная прибыль выросла на 10,8% по сравнению с предыдущим годом и составила 465,4 млн долларов.
Что касается COVID-19, то на бизнес Omnicom началось негативное влияние в первом квартале 2020 года. По мере замедления пандемии компания ожидает обеспечить положительный органический рост выручки во втором квартале и в течение всего 2021 года. И если это произойдет, то это произойдет. вероятно, свободный денежный поток OMC последует этому примеру.
Держитесь за шляпы, потому что производитель стали и изделий из нее из Северной Каролины ожидает, что 2021 год станет отличным годом для его бизнеса.
Nucor (NUE, 82,27 доллара США) в конце апреля сообщила о результатах за первый квартал 2021 года, которые включают увеличение продаж на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 7,0 миллиардов долларов. Что касается чистой прибыли, компания принесла 942,4 миллиона долларов чистой прибыли за квартал по сравнению с 20,3 миллиона долларов в том же квартале годом ранее и на 88% выше, чем 501,8 миллиона долларов до пандемии.
За последние несколько лет компания инвестировала 4 миллиарда долларов, большая часть из которых была вложена в толстолистовой завод в Кентукки, и эти инвестиции хорошо окупились.
«Первый квартал 2021 года был самым прибыльным кварталом в истории нашей компании. Мы явно пожинаем плоды наших предыдущих инвестиций и более стратегических подходов, которые мы применяем на наших ключевых рынках конечного потребления», - говорит генеральный директор Nucor Леон Топалян. «Приятно видеть такие высокие показатели по всей Nucor».
Однако это не сделано для акционеров. Топалян считает, что не только второй квартал будет успешным, но и весь 2021 год будет очень продуктивным для сталелитейной компании, которая по-прежнему будет испытывать высокий спрос в сочетании с более высокими ценами.
Nucor завершила квартал в отличном финансовом состоянии с чистым долгом в 2,6 миллиарда долларов, или разумными 8,5% от его рыночной капитализации в 30,6 миллиарда долларов.
Это рецепт успеха в любом деле.
Apple (AAPL, 125,43 долл. США). Доходность свободного денежного потока не является одной из самых высоких среди 10 рассматриваемых здесь акций, но она, несомненно, является самой надежной. Не зря у него самая большая рыночная капитализация в США. AAPL из года в год увеличивает свободный денежный поток, и акционеры получают вознаграждение.
В впечатляющем отчете Apple о прибылях и убытках за второй квартал 2021 финансового года от 28 апреля главный финансовый директор Apple Лука Маэстри отметил, что компания сгенерировала операционный денежный поток в размере 24 миллиардов долларов в течение квартала, выплатив почти 23 миллиарда долларов из них на дивиденды и акции. выкуп.
В письме Уоррена Баффета от 2020 года акционерам Berkshire Hathaway (BRK.B) он обсуждал важность выкупа акций и выплаты дивидендов Apple, крупнейшего пакета акций Berkshire, оцениваемого в 121 миллиард долларов и представляющего примерно 40% портфеля Berkshire.
Berkshire заплатила примерно 36 миллиардов долларов за 5,2% акций Apple, скупив ее акции в конце 2016 года до середины 2018 года. Затем компания получила 775 миллионов долларов в виде годовых дивидендов и принесла 11 миллиардов долларов, продав небольшую часть своих акций Apple в 2020 году.
Однако из-за выкупа акций Apple Berkshire теперь владеет 5,4% одной из самых прибыльных компаний в мире, не тратя дополнительных средств на увеличение своей доли.
Благодаря тому, что компания Apple не анонсировала значительный рост продуктов Mac и iPad во втором квартале, а ее новый собственный чип M1 пользуется большим успехом у клиентов, бизнес Apple в настоящее время работает на полную мощность.
«Обе эти вещи произошли одновременно, и продажи Mac сильно выросли». Об этом агентству Рейтер сообщил генеральный директор Apple Тим Кук в конце апреля. «Последние три квартала на Mac были самыми сильными за всю историю Mac».
Благодаря сильным продажам iPhone, продуктовому подразделению Apple удалось превзойти свой бизнес в сфере услуг в первые три месяца 2021 года, что означает, что впереди у компании и ее акционеров хорошие перспективы.
Accenture (ACN, 283,38 долл. США) - одна из тех компаний, которые вы никогда не знаете, как ее назвать.
Это технический консультант? Это об управлении бизнес-процессами? В глобальном масштабе она делает так много всего, что сложно классифицировать компанию. Это хорошо.
Второй финансовый квартал компании был очень успешным:продажи выросли на всех трех географических рынках:в Северной Америке - на 7% до 5,6 млрд долларов; Европа выросла на 3% до 4,0 млрд долларов, а ее развивающиеся рынки выросли на 6% до 2,4 млрд долларов.
В результате скорректированная прибыль ACN увеличилась на 10% по сравнению с прошлым годом до 2,03 доллара на акцию. Прибыль была конвертирована в 2,4 миллиарда долларов свободного денежного потока, а Accenture вернула акционерам почти 1,8 миллиарда долларов в виде дивидендов и выкупа акций.
Важным показателем для консалтинговых компаний, таких как Accenture, является количество новых заказов. Во втором квартале у нее было 16 миллиардов долларов новых заказов, что является квартальным рекордом, при этом 18 клиентов получили заказы на сумму более 100 миллионов долларов США.
Компания ожидает, что продажи вырастут на 7,5% в 2021 году (средняя точка прогноза ACN) при скорректированной прибыли не менее 8,32 доллара на акцию. Ожидается, что свободный денежный поток составит не менее 7 миллиардов долларов, из которых 5,8 миллиарда долларов будут возвращены акционерам в виде дивидендов и выкупа акций.
В целом, результаты Accenture были настолько сильными, что компания выплачивала единовременную премию в размере недельной заработной платы всем сотрудникам, не достигшим звания управляющего директора. Это одно из преимуществ создания сильного свободного денежного потока.
По данным JPMorgan Chase (JPM, $ 162,66). Финансовый директор Дженнифер Пиепсак, потребители сэкономили 30% всех трех своих стимулирующих чеков за последний год, вложив часть этих сбережений в погашение долга. В результате кредиты банка упали на 4% в первом квартале 2021 года до 1 триллиона долларов США, а депозиты выросли на 24% в годовом исчислении до 2,3 триллиона долларов США.
«Произошло то, что у потребителей так много денег, что они выплачивают ссуды по кредитным картам, и это хорошо», - заявил в середине апреля генеральный директор Джейми Даймон. «Их баланс в отличной, выдающейся форме - свернут, готов к работе, и они начинают тратить деньги. У потребителей на текущих счетах на 2 триллиона долларов больше наличных, чем было до Covid».
Даймон также сказал, что компании имеют на своих балансах около 2 триллионов долларов избыточных денежных средств, взятых в долг, чтобы пережить пандемию. Эти деньги также будут вложены в экономику до конца 2021 года.
В отличие от нефинансовых компаний, оценка свободного денежного потока банка - проигрышная задача. По этой причине инвесторы иногда используют отраслевые показатели, такие как рентабельность основного капитала обыкновенных акционеров (ROTCE), материальная балансовая стоимость на акцию (TBVPS) и чистая процентная маржа (NIM).
Одним из конкретных показателей, которые использует JPMorgan Chase, является скорректированный коэффициент накладных расходов. Он измеряет скорректированные расходы банка как процент от его скорректированного управляемого чистого дохода и работает во многом как коэффициент эффективности, который используется для определения того, насколько хорошо финансовое учреждение использует свои активы для получения дохода.
В первом квартале скорректированная управляемая чистая выручка JPM составила 56%, что на 100 базисных пунктов меньше, чем в том же квартале годом ранее, в то время как ROTCE составила 29%, что значительно выше, чем в четвертом квартале 2020 года и первом квартале 2020 года.
Выручка JPMorgan за первые три месяца года составила 33,1 миллиарда долларов, что значительно выше, чем ожидали аналитики в 30,5 миллиарда долларов. В итоге скорректированная прибыль на акцию составила 4,59 доллара, что на 1,49 доллара выше консенсус-прогноза.
«В целом, это был отличный квартал для JPMorgan», - сказал CNBC Октавио Марензи, генеральный директор консалтинговой фирмы Opimas. «Сейчас становится все более очевидным, что банк чрезмерно зарезервировал средства, и что деньги теперь возвращаются в его доходы, скрывая некоторые слабые места в потребительском банкинге».
Калифорнийский производитель лекарств отказался от участия в своем первом квартальном отчете за 2021 год. Аналитики ожидали, что выручка составит 6,3 миллиарда долларов. Amgen (AMGN, 251,01 доллара) принесла 5,9 млрд долларов. Снижение продаж Otezla на 1% в годовом исчислении до 476 миллионов долларов, что значительно ниже оценки аналитиков в 582 миллиона долларов, оказало давление на результаты. В 2019 году компания Amgen заплатила 13,4 миллиарда долларов за средство для лечения псориаза в полости рта у компании Celgene.
Однако аналитик Cantor Fitzgerald Алетия Янг более оптимистична в отношении Отезлы.
«Начало лечения псориазом легкой и средней степени тяжести может помочь увеличить количество пациентов на Отезле», - говорит Янг. «Это большая популяция, которая, вероятно, могла бы получить пользу от лекарства с довольно благоприятным соотношением риск / польза».
Вероятно, более серьезное беспокойство компании вызывает снижение продаж Enbrel, ведущего препарата компании в области иммунологии. Аналитики прогнозировали, что продажи Enbrel в течение квартала составят 1,1 миллиарда долларов, но они были на 20% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 924 миллиона долларов.
Генеральный директор AMGN Роберт Брэдвей действительно сказал, что компания рассчитывает достичь своего годового прогноза в размере 26,2 миллиарда долларов дохода и 16,50 доллара на акцию прибыли (оба показателя находятся в середине прогноза Amgen на 2021 год). Он также сказал, что компания впечатлена тенденциями объемов многих ее новых продуктов.
С учетом того, что три продукта, находящиеся на поздней стадии разработки, получили от Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) прорыв в области терапии, будущее кажется более ярким, чем предполагают квартальные результаты.
Независимо от взлетов и падений каждого квартала, создание свободного денежного потока Amgen остается очень хорошим. Это акции типа "покупай при слабости".
4 акции Stonepine Capital Loves в сфере здравоохранения (одна из них выросла на 233% с 29 сентября)
Что означает чистый ежемесячный доход?
Аудиторы берут на себя слишком много вины за корпоративные сбои
Сильно пострадал от урагана? Нажатие на 401 (k) - не лучшая идея
Аппаратный кошелек — защита ваших биткойнов и альткоинов
