Бывший вице-президент Джо Байден стал 46-м президентом США в среду, 20 января 2021 года.
И хотя он только что достиг своего первого 100-дневного пребывания в должности, он уже произвел настоящий фурор, попутно активизировав ряд так называемых "акций Байдена".
Внедрение вакцины против COVID-19 было настолько успешным, что ему пришлось пересмотреть свою цель - 100 миллионов прививок в первые 100 дней до колоссальных 200 миллионов. А затем был счет на 2 триллиона долларов США о борьбе с COVID, который включал стимулирующие чеки на сумму 1400 долларов.
Следующим в политической повестке дня стоит крупный законопроект об инфраструктуре - тот, который сам Байден назвал самым амбициозным внутренним планом действий со времен системы межгосударственных автомагистралей и космической гонки.
Президент Байден пообещал править как центрист. Но он также очень ясно дал понять, что хочет «отстроиться лучше» с упором на возобновляемые источники энергии и современную инфраструктуру. Эти приоритеты, скорее всего, будут тепло восприняты Конгрессом, контролируемым демократами, без провоцирования обструкции сенаторов-республиканцев.
Итак, что эта «синяя волна» означает для фондового рынка?
«Администрация Байдена будет означать более строгий контроль над финансовыми и энергетическими активами и, возможно, более высокие налоги по всем направлениям», - говорит Родни Джонсон, президент исследовательской фирмы HS Dent Publishing. «Но возможности будут. Расходы на инфраструктуру, зеленая энергия и здравоохранение - все это приоритеты демократов, и они должны хорошо себя чувствовать при президентстве Байдена».
Без партийного тупика, замедляющего государственные расходы, мы могли бы также увидеть еще больший бюджетный дефицит и реальный потенциал инфляции в будущем. Это еще предстоит выяснить. А пока давайте посмотрим на 20 лучших акций, которые стоит покупать в период президентства Джо Байдена. Некоторые из них - очевидные выигрыши, но некоторые - противоположные ставки, на которые вы не могли рассчитывать.
Как упоминалось минуту назад, ключевой составляющей платформы президента Байдена является его план «Восстановить лучше», который включает обещания «мобилизовать американское производство» и «построить современную инфраструктуру».
Хотя Байден, безусловно, выиграет от более гибкого Сената, он вряд ли получит серьезный отпор по этим конкретным вопросам. Обе стороны хотя бы на словах говорят о необходимости возрождения производства и инвестиций в инфраструктуру.
Подпишитесь на БЕСПЛАТНОЕ еженедельное электронное письмо по инвестициям от Киплингера, чтобы получать рекомендации по акциям и другие советы по инвестированию.
«Улучшение инфраструктуры и пересмотр цепочки поставок товаров медицинского назначения и других предметов, которые считаются критически важными для национальной безопасности, вероятно, будут подталкиваться либо расколотым правительством, либо правительством во главе с демократами», - говорят аналитики Wells Fargo Investment Institute.
Это подводит нас к материалам Martin Marietta (MLM, 357,47 долл. США)
Martin Marietta - компания по производству строительных материалов, специализирующаяся на материалах, используемых в крупных строительных проектах. Среди прочего, он производит продукты из щебня и гравия, товарный бетон и асфальт, а также продукты и услуги для мощения.
План Байдена по созданию рабочих мест в Америке может помочь ускорить значительный рост расходов на инфраструктуру, что сделает MLM одной из лучших акций для новой администрации, если этот закон будет принят.
Если на горизонте бум расходов на инфраструктуру, то трудно избежать акций промышленных компаний, таких как Caterpillar . (CAT, 230,56 долл. США), ведущего мирового производителя строительного и горнодобывающего оборудования. Компания также производит дизельные и газовые двигатели, промышленные газовые турбины и дизель-электрические локомотивы.
Вы, вероятно, не захотите, чтобы оборудование Caterpillar стояло у вас на заднем дворе. Что, в конце концов, скажут соседи? Но если вы хотите начать крупный строительный проект, вы сделаете заказ в Caterpillar.
Компания Caterpillar в течение последних нескольких лет торговала в широком диапазоне, но не могла добиться большого успеха. Слабость на развивающихся рынках действительно испортила настроение акций.
Однако в 2020 году произошло кое-что интересное. Да, Caterpillar провалилась вместе с остальной частью рынка в феврале и марте. Но он не только окупил свои потери в последовавшем ралли, но и фактически вырвался из трехлетнего торгового диапазона.
Конечно, Caterpillar - это не только игра на американской инфраструктуре. Компания представлена во всем мире, и ей также следует извлечь выгоду из восстановления на развивающихся рынках.
Еще один аргумент в пользу ожидаемого бума расходов на инфраструктуру можно найти в Eaton . (ETN, 143,37 доллара США).
Eaton не производит электроэнергию, и это не чистая игра на экологически чистой энергии, как некоторые из других лучших «акций Байдена» в этом списке. Но, как крупный поставщик электрических компонентов и систем, это абсолютно косвенная игра в эту быстрорастущую отрасль, которая, вероятно, будет процветать, несмотря на неизбежные взлеты и падения, которые мы увидим в ближайшие годы. Возникающие по всей стране ветряные и солнечные фермы необходимо включить в национальную сеть, и Eaton именно этим и занимается.
Eaton - это компания по управлению энергопотреблением, история которой насчитывает более века. Он котируется на Нью-Йоркской фондовой бирже 97 лет и ежегодно выплачивает дивиденды с 1923 года. Это замечательная последовательность в отрасли, которая претерпела невероятные изменения за последнее столетие, и это главный аргумент в пользу продажи этих акций Байдена.
Многие из высокодоходных акций альтернативной энергетики могут быть, а могут и не появиться через десять лет. Это все еще дикий запад. Но Eaton почти наверняка будет, снабжая выживших энергосистемами и программным обеспечением и интегрируя их в сеть.
Президент Байден серьезно настроен взять под контроль пандемию COVID-19. По его мнению, устойчивого экономического восстановления не может быть до тех пор, пока вирус не будет приручен.
Важной частью этой стратегии является развертывание вакцин сейчас, когда они готовы. И хотя было бы несправедливо называть это инвестициями Байдена, учитывая, что продвижение вакцины началось при администрации Трампа, администрация Байдена реализует большую часть этого.
Это подводит нас к Бектон Дикинсон (BDX, 257,45 долларов США). Becton, дивидендный аристократ, является производителем медицинских инструментов и принадлежностей, в том числе шприцев. Если вы собираетесь ввести сотни миллионов вакцин только в Соединенных Штатах - и миллиарды во всем мире - вам понадобится Becton и ее коллеги, чтобы нарастить производство оборудования, необходимого для этого.
Более того, нет никакой уверенности в том, что вакцина - это мероприятие «все готово». Кажется, что иммунитет к COVID-19 после заражения и выздоровления может длиться всего шесть месяцев. Пока что считается, что для всех одобренных в настоящее время вакцин потребуется регулярная ревакцинация.
Ну это много шприцев. И Becton будет там, чтобы доставить их.
Хотя Байден менее сосредоточен на вопросах окружающей среды, чем многие из его сверстников-демократов, защита окружающей среды и устойчивость являются важной частью его платформы. С веб-сайта его кампании:
«От прибрежных городов до сельских ферм и городских центров изменение климата представляет собой серьезную угрозу - не только для нашей окружающей среды, но и для нашего здоровья, наших сообществ, нашей национальной безопасности и нашего экономического благосостояния ... Байден считает, что Новый зеленый курс является важнейшей основой для решения климатических проблем, с которыми мы сталкиваемся ".
У Байдена не самый легкий путь в мире, учитывая, что у него все еще есть разделенный Сенат, поэтому маловероятно, что у него будет достаточно сильный мандат, чтобы протолкнуть Новый зеленый курс в целом. Фактически, еще до второго тура WFII писала, что «даже если Байден победит в Белом доме, а демократы возглавят Конгресс, объединенная оппозиция со стороны умеренного крыла партии и республиканцев должна затруднить проталкивание трансформационных фискальных программ, таких как Зеленая. Новый курс и Medicare для всех ".
Но, учитывая содержание Американского плана занятости, экологически безопасная энергия и инфраструктура являются приоритетом. Это делает Brookfield Renewable Partners LP (BEP, $ 41,16), 60% дочерней компании Brookfield Asset Management (BAM), занимающейся возобновляемыми источниками энергии, одной из лучших акций для покупки на посту президента Джо Байдена. BEP владеет портфелем объектов ветровой, солнечной, гидроэлектрической и другой экологически чистой энергии.
Правительство США не собирается выписывать Брукфилду чек. Но прилив поднимает все лодки, и увеличение расходов в этой сфере, вероятно, увеличит чистую прибыль Brookfield.
* Распределение похоже на дивиденды, но рассматривается как отложенный по налогу доход от капитала и требует других документов, связанных с уплатой налогов.
NextEra Energy (NEE, 77,93 доллара) - не самая интересная компания в этом списке. Или любой список. Если громко кричать, это электроэнергетика. Но в отличие от многих своих коллег, NextEra делает упор на возобновляемые источники энергии, что делает ее интересной в случае победы Байдена.
NextEra обслуживает около 5,5 миллионов клиентов во Флориде. Но больше всего он известен как крупнейший в мире производитель энергии ветра и солнца, а также как одна из крупнейших в мире компаний по хранению аккумуляторов. Компания владеет и управляет ветровыми активами, вырабатывающими около 15 000 мегаватт, и имеет 140 мегаватт складских мощностей.
Такой упор на экологически чистую энергию сделал компанию популярной и заняла первое место среди коммунальных предприятий в списке самых уважаемых компаний Fortune за 2020 год.
Для электроэнергетической компании NextEra не имеет особо высокой дивидендной доходности - всего 2,0%. Но это так:NextEra - это не садовая электрическая утилита, и вы покупаете ее не ради урожая. Вы покупаете его, потому что это лидер в области экологически чистой энергии и акция, которая может привлечь внимание социально ответственных инвесторов.
Если хотите еще раз поиграть в экологически чистую энергию, рассмотрите устойчивую инфраструктуру Atlantica . (AY, 39,76 долл. США)
AY трудно назвать настоящей «акцией Байдена». Это потому, что это не чистый сыграть на надеждах Америки на экологически чистую энергию - это британская компания, деятельность которой разбросана по всему миру, хотя некоторые из этих активов находятся в США. вероятно, увеличит все акции в секторе, Atlantica - интересная игра.
AY имеет диверсифицированный портфель активов в области возобновляемых источников энергии, природного газа и воды, и, что немаловажно, практически все они работают по долгосрочным контрактам. Средневзвешенный оставшийся срок контракта активов Atlantica составляет 18 лет.
В общей сложности, объекты Atlantica имеют мощность 1496 мегаватт возобновляемой энергии, 343 мегаватта мощности по выработке природного газа, 1166 миль линий электропередачи и 10,5 миллионов кубических футов в день объектов по опреснению воды.
Атлантика должна хорошо себя вести под более зеленой администрацией США. Но помимо потенциального прироста капитала, акции также имеют привлекательную дивидендную доходность на уровне 3,8% ... ниже, чем когда мы впервые рекомендовали эту акцию осенью 2020 года, но, тем не менее, привлекательной. Такой доход обычно можно ожидать от традиционной энергетической компании, а не от устойчивой.
First Solar (FSLR, $ 89,79) - ведущий производитель систем солнечной энергии. И, что немаловажно, в эпоху пандемий и уязвимых цепочек поставок, это Америка.
Китай - ведущий мировой производитель солнечных панелей. Но пандемия COVID заставила многие компании усомниться в целесообразности глобальной цепочки поставок, которая может развалиться в условиях стресса. Добавьте к этому эскалацию антикитайских настроений - которые вряд ли значительно уменьшатся при режиме Байдена - и у вас есть шанс для FSLR получить серьезную долю рынка. Но политика будет здесь ключевым моментом, поскольку солнечные батареи стали чем-то вроде коммодитизированного продукта. Любая политика, снижающая спрос на более дешевые китайские запчасти, станет большим благом для отечественного производителя, такого как First Solar.
FSLR - это чрезвычайно волатильная акция, и она стоит недешево. Акции продаются с разницей в 3,5 раза и с соотношением цена / прибыль к росту 6,8 (все, что выше 1,0, считается завышенным). Глядя на оценки на 2021 год, акции выглядят немного более разумными, торгуясь с форвардным соотношением цены к прибыли 24. Но это все равно дороже, чем его собственное историческое среднее, поэтому вам следует быть осторожнее и сохранять разумный размер позиции.
Тем не менее, если вы считаете, что Байден серьезно настроен на продвижение к более экологичному будущему, то компании, занимающиеся экологически чистой энергией, такие как First Solar, являются одними из лучших акций для покупки, если он станет президентом.
Давайте посмотрим на еще один общий вывод о зеленой энергии в Invesco Solar ETF (TAN, 91,88 долл. США)
Если вы верите в общую макро-историю, лежащую в основе акций солнечных батарей, но не хотите, чтобы риск, связанный с конкретной компанией, возникал при выборе одной компании в пространстве, Invesco Solar ETF может быть хорошим вариантом. TAN основан на Глобальном индексе солнечной энергии MAC и включает в себя большинство основных игроков в космосе.
Самая крупная акция в портфеле ETF - это Enphase Energy (ENPH), на долю которой приходится почти 11% от общей суммы. Enphase создает универсальные солнечные батареи и системы хранения для американских домов и является одним из наиболее авторитетных игроков в этой области. Компания стала публичной в 2012 году, и за последний год ее акции выросли на 360%.
Израильская компания SolarEdge Technologies (SEDG) занимает второе место в портфеле ETF с удельным весом 9,9%; Вышеупомянутая First Solar занимает четвертое место с 6,4% портфеля.
Invesco Solar ETF - это относительно большой ликвидный ETF с активами под управлением более 3 миллиардов долларов и ежедневным объемом торгов около 2 миллионов акций. Предоставляя вам доступ к портфелю солнечных компаний, TAN - это немного более консервативный способ сыграть на росте альтернативной энергии. Но имейте в виду, что акции солнечной энергетики очень волатильны, и даже более диверсифицированный вариант, такой как TAN, способен к резким колебаниям цен. Поэтому убедитесь, что вы поддерживаете здесь разумные размеры позиций.
Возвращаясь к теме "зеленой" энергии, Tesla (TSLA, 738,20 доллара) является естественным бенефициаром президентства Байдена.
Одна из заявленных целей Байдена - сделать Соединенные Штаты лидером по производству и распространению электромобилей. И хотя Tesla - не единственная в городе игра для электромобилей, это явно самая крупная и известная игра в чистом виде.
Конечно, Тесла не нужно Джо Байден, чтобы вызвать интерес к своим автомобилям. Tesla чувствует себя более чем хорошо при явно не зеленой администрации Трампа. Генеральный директор Илон Маск привлекает больше внимания прессы, чем большинство президентов, и, хотя акции TSLA в 2021 году примерно не изменились, за последние 12 месяцев они выросли примерно на 410%. Фактически, сейчас Tesla - самая дорогая автомобильная компания в мире.
Это неустойчивый пузырь? Это может быть. Но мы должны сказать «может», потому что акции в течение многих лет казались дорогими по традиционным показателям, но продолжали расти. Итак, независимо от того, кто станет следующим президентом, вы можете осторожно поступать с акциями Tesla. Но администрация Байдена, безусловно, будет продвигать электромобили, и это может только помочь Tesla в чистой прибыли.
На самом деле Байден может быть хорош для нескольких акций электромобилей. Вот почему вы можете также рассмотреть акции Oshkosh . (OSK, 123,59 доллара США)
Электрификация федерального автопарка, в том числе грузовиков, используемых Почтовой службой США, была для Байдена одним из основных экологических приоритетов, поскольку, по его мнению, правительство должно подавать пример.
Компания Oshkosh недавно выиграла контракт на производство 165 000 новых почтовых грузовиков, значительная часть которых будет составлять электромобили.
Oshkosh производит гораздо больше, чем просто почтовые грузовики. Компания сделала ставку на электромобили, зайдя так далеко, что выпустила электрические бетономешалки и другие автомобили большой грузоподъемности.
Если вы верите, что законопроект Байдена об инфраструктуре или хотя бы что-то похожее на него станет реальностью, Oshkosh - это способ сыграть в эту тенденцию. многие из ее продуктов используются в тяжелых строительных проектах, таких как бетономешалки, автокраны, сборщики вишни и другие гидравлические подъемные системы.
И опять же, Oshkosh теперь делает многие из этих автомобилей доступными в электрических моделях, что потенциально дает им преимущество перед конкурентами благодаря ориентированной на экологию администрации Байдена.
Демократическая администрация, вероятно, выиграет от зеленых проектов. Но, скорее всего, это было бы хорошо для другого «зеленого» проекта.
Политики-демократы более спокойно относятся к марихуане и с большей вероятностью поддержат легализацию наркотиков. Джо Байден публично не поддерживает легализацию марихуаны на федеральном уровне - по крайней мере, пока. Но, учитывая его поддержку реформы уголовного правосудия, которая будет включать декриминализацию употребления марихуаны, нетрудно увидеть, что он придет к полной легализации в течение четырехлетнего срока. По крайней мере, администрация Байдена, вероятно, будет гораздо более снисходительной к уголовному преследованию за преступления, связанные с марихуаной.
Это подводит нас к теме Рост купола . (CGC, 27,53 доллара США). Canopy - лидер в сфере производства марихуаны для отдыха и лечения в США, Канаде, Германии и Великобритании.
Как и большинство акций марихуаны, Canopy стала чем-то вроде пузыря в 2018 и 2019 годах. Мыльный пузырь лопнул чуть больше года назад; после очередного скачка и спада в этом году акции торгуются немногим больше половины своих старых максимумов.
Вероятно, в ближайшее время мы не увидим возврата к максимумам пузырей. Но под президентством Байдена не удивляйтесь, если Canopy и другие компании, занимающиеся марихуаной, станут одними из лучших акций за весь его срок.
Экономика марихуаны, вероятно, преуспеет под синей волной. Но выбор победителей здесь может оказаться сложной задачей. Более безопасный вариант - инвестировать в инфраструктуру, поддерживающую марихуановую экономику. В конце концов, не золотодобытчики разбогатели во время калифорнийской золотой лихорадки XIX века, а люди, которые снабжали их всем, от кирок до джинсов Levi's.
Это подводит нас к инновационной промышленной собственности (IIPR, $ 181,96), инвестиционный фонд недвижимости (REIT), который покупает и управляет специализированной недвижимостью, используемой в сфере медицинской марихуаны. Портфель МИПР включает выращивание, переработку и торговую недвижимость. REIT владеет 63 недвижимостью в 26 штатах. Портфель на 99% сдан в аренду со средневзвешенным сроком аренды более 16 лет. Если вы верите, что медицинская марихуана никуда не денется, Innovative Industrial - хороший способ отыграть эту долгосрочную тенденцию.
В отличие от многих REIT, Innovative Industrial не является в первую очередь доходной игрой, поскольку ее текущая доходность составляет всего 2,9%. Это игра с полной отдачей, основанная на ожиданиях роста легальной конопли. Но, честно говоря, в этой среде процентных ставок 2,9% на самом деле довольно конкурентоспособны, и это противоречит быстрому росту дивидендов со стороны IIPR в течение многих лет.
Одним из первых политических импульсов Байдена стал законопроект о стимулировании борьбы с COVID на 2 триллиона долларов, который предусматривал прямые выплаты большинству американцев в размере 1400 долларов. Поскольку многие американцы все еще не имеют работы и испытывают финансовые затруднения, большая часть чеков, вероятно, была потрачена на аренду, продукты и предметы первой необходимости.
Но часть этого, вероятно, была потрачена на легкомысленные мелочи вроде ресторанной еды. Это, а также все более широкое распространение вакцины, должны означать рост сети ресторанов, таких как Darden Restaurants . (DRI, 142,14 доллара). Darden является материнской компанией Olive Garden, LongHorn Steakhouse, The Capital Grille, Seasons 52, Bahama Breeze и других популярных ресторанов.
Прошедший год был тяжелым для ресторанного бизнеса. Из-за ограничений пропускной способности, связанных с COVID, с марта прошлого года рестораны Америки в основном пустуют. Спрос на вынос был высоким, но посетители, как правило, меньше тратят на заказы на вынос, особенно на алкогольные напитки и десерты с высокой маржой.
Впереди светлые дни, поскольку рестораны будут одними из самых больших бенефициаров успешного внедрения вакцины. Darden уже отыграл убытки 2020 года, а затем и некоторые. Впереди нас ждут дальнейшие успехи, поскольку мир станет выглядеть немного более нормальным.
2020 год был годом прорыва для акций технологических компаний и для акций роста в целом, но многие традиционные стоимостные акции действительно столкнулись с трудностями. В некотором смысле это напоминало конец 1990-х, эпоху «иррационального изобилия», если цитировать Алана Гринспена. Тогда, как и сейчас, внимание инвесторов было сосредоточено на технологиях с большой капитализацией за счет всего остального.
Но 20 лет назад произошло интересное. После того, как в течение многих лет ценные бумаги оставались в пыли, в 2000 году акции высокотехнологичных компаний роста вошли в длительную полосу отставания. В период с 2000 по 2008 год лидировали акции с высокой стоимостью.
«Старая экономика» нанесла ответный удар.
Мы могли бы быть на пороге аналогичного движения сегодня. Рост числа компаний, которые растут, может продолжиться в 2021 году; время покажет. Но если вы верите, что акции старой экономики должны остаться на солнце, тогда Berkshire Hathaway Уоррена Баффета (BRK.B, 270,86 долл. США) - хороший вариант.
Конечно, сегодня Berkshire Hathaway - это не просто акции старой школы. Его крупнейшим пакетом акций на милю страны является Apple (AAPL), который составляет почти половину его публичного портфеля акций. Но если заглянуть глубже, вы увидите набор качественных акций старой экономики, таких как Bank of America (BAC) и Coca-Cola (KO). И копаясь в его портфеле полностью принадлежащих частных компаний, вы найдете жесткие промышленные предприятия, такие как BNSF Railway и Acme Brick Company.
Если вы считаете, что Main Street America может получить столь необходимую отсрочку в 2021 году из-за инфраструктурного бума Байдена и успешного развертывания вакцины, то Berkshire Hathaway - отличное универсальное вложение для реализации этой темы.
Джо Байден порвал со многими своими товарищами-демократами, отказавшись от обещания «Бесплатной медицинской помощи для всех» или какой-либо системы здравоохранения с одним плательщиком. Вместо этого Байден пообещал предоставить правительству вариант «Медикэр» для планов здравоохранения и сделать планы для частного сектора более доступными и менее сложными.
Мы увидим, насколько он успешен в этом начинании, если он победит. Последние несколько президентов, конечно, пытались и не смогли "исправить" здравоохранение, и это по-прежнему дорогое и сложное дело.
Тем не менее, победа Байдена будет оптимистичной для таких страховых компаний, как UnitedHealth Group . (UNH, 395,86 долл. США). United Healthcare особенно удачно расположена, поскольку специализируется на дополнительных планах Medicare. Если Байден успешно предоставит решение типа Medicare, возникнет огромный спрос на дополнительные планы.
«Что касается ... предложения Джо Байдена о расширении Medicare, (основатель Avalere Health Дэн Мендельсон) оценивает, что почти 23 миллиона человек будут иметь право на участие в программе Medicare», - пишут аналитики Credit Suisse.
Здравоохранение по-прежнему остается политическим минным полем, поэтому будьте осторожны при инвестировании в этот сектор. Но победа Байдена может создать длинный взлет для UNH.
Инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT) стали непреднамеренной жертвой Закона о сокращении налогов и занятости от 2017 года.
Фирменная налоговая реформа Трампа снизила ставку корпоративного налога с 35% до 21%, что было здорово для традиционных корпораций. Но это сделало специальные налоговые убежища, такие как REIT, менее привлекательными по сравнению с ними. REIT не обязаны платить федеральные налоги, если они распределяют не менее 90% своей прибыли в качестве дивидендов.
Налоговый план Джо Байдена повысит корпоративные налоги до 28% и приведет к более агрессивному налогообложению иностранных доходов. Он также специально разработан, чтобы заставить крупные прибыльные технологические компании платить больше.
Все это плохо для фондового рынка. Но для REIT это было бы неплохо. Их особый налоговый статус может быть снова оценен по достоинству.
Один REIT, который следует учитывать, - это доход от недвижимости . (O, 69,32 доллара). Хотя Realty Income специализируется на розничной недвижимости, большая часть ее портфеля - аптеки, долларовые магазины, мини-маркеты, магазины розничной торговли - относительно защищена от COVID. Это консервативный REIT с большим опытом вознаграждения своих акционеров. Компания выплачивала 605 ежемесячных дивидендов подряд и фактически увеличивала дивиденды за 93 квартала подряд.
Сочетание уменьшающихся опасений по поводу COVID и более строгого налогового режима может быть правильным сочетанием для повышения акций.
Возможно, вы удивились, увидев Energy Transfer LP (ET, $ 8,18) в этом списке акций Байдена. В конце концов, Energy Transfer - это оператор трубопровода, и он особенно противоречивый. В настоящее время компания вовлечена в непрекращающийся спор по поводу своего газопровода Dakota Access Pipeline, который проходит недалеко от резервации Standing Rock. Противодействие трубопроводу - главная причина для активистов-экологов.
Итак, как передача энергии может быть в списке таких экологических любимцев, как Tesla?
Все сводится к денежному потоку.
При администрации Байдена можно с уверенностью предположить, что строительство нового трубопровода замедлится. Процесс выдачи разрешений станет более длительным и обременительным.
«Учитывая год выборов, мы полагаем, что при администрации Байдена нормативно-правовая среда станет более сложной, поскольку ему могут потребоваться длительные обзоры, чтобы определить, перевешивает ли экономическая ценность проекта его влияние на изменение климата», - пишут аналитики Stifel. Как ни парадоксально, но это хорошо для многих трубопроводов, особенно крупных, налаженных. Многие операторы выбрали подход «рост любой ценой», стремясь построить империи независимо от прибыльности. Мир, в котором не строятся новые трубопроводы, - это мир, в котором у таких серийных строителей империй, как Energy Transfer, гораздо больше свободных денег.
Unfortunately, for now, Energy Transfer has been forced to make a painful move in the interests of deleveraging and putting itself back on firm financial footing. That is, it cut its distribution by half – from 30.5 cents per unit to 15.25 cents – which you could argue many investors had already priced in, given its sky-high yield of nearly 20% prior to the cut.
The upside for new money? That still leaves ET shares with a nearly 9% yield, and it allows the company to more aggressively pay off its debt.
And without the temptation to spend cash on new projects under a Biden administration, Energy Transfer could eventually be in a better position to buy back units or even begin building its distribution back up again.
We'll see.
Emerging markets (EMs) as a group weren't exactly killing it before the COVID-19 pandemic turned the world upside down. The iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) has never recovered to its pre-2008 highs, and the ETF has been stuck in a trading range for the past 10 years despite being historically cheap compared to U.S. equities.
The underperformance of emerging markets stocks isn't a total mystery. Stale commodity prices and a massive corruption scandal have effectively knocked Latin America out of the game for the better part of the last decade. Slowing growth in China and war in the Middle East certainly haven't helped either.
These issues were specific to emerging markets and didn't have a lot to do with the United States. But U.S. trade policy under the Trump administration was a contributing factor, too. The Trump administration really shook up the status quo on trade, which rattled EM investors. This likely kept a lid on prices.
When historians look back at this period, they may conclude that the COVID pandemic marked the end of post-WWII globalization. Finely tuned global supply chains fall apart when confronted with the possibility of a country-wide quarantine. Furthermore, there is a growing consensus in both parties that the U.S. and China are rivals and no longer friends.
All of that said, a Biden administration would likely preside over a less confrontational trade agenda that should generally be better for emerging markets. The ETF to use for that, however, is not EEM, but its more cost-friendly sister fund, the iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG, $66.25).
IEMG, which provides access to nearly 2,500 emerging-market stocks, charges 59 basis points less annually than EEM (a basis point is one one-hundredth of a percentage point). That's two basis points lower than when we first featured the fund here; iShares announced lower fees on IEMG and a few other ETFs in December.
It was always messy and a little embarrassing. But the constant bickering between the Obama administration and the congressional Republicans throughout the 2010s wasn't all bad. The repeated government shutdowns kept spending in check to some extent and kept the budget deficit lower than it might have been.
We're set to get something of a mix of that. A split Senate means Biden will have fewer headaches than he would have under complete Republican control there. But with Harris' tie-breaking vote, he effectively has control of the Senate, and thus some measures should be easier to pass than they otherwise would have been.
For better or worse, Joe Biden's policy platform is potentially expensive. And with the economy still in rough shape, the combination of increased government spending with sagging receipts could mean massive budget deficits for the foreseeable future.
Under that scenario, gold would make sense as a possible inflation and dollar devaluation hedge, and one of the cheapest and most cost-effective ways to buy it would be via the SPDR Gold MiniShares (GLDM, $17.72). GLDM sports an expense ratio of just 0.18%, making it one of the cheapest gold ETFs on the market.
Gold's fortunes seemed promising enough regardless of November's winner. Investors are genuinely worried about the health of the dollar these days, and with legitimate reason. But under a largely unrestrained blue-wave scenario, gold's ascent could speed up.
Charles Sizemore was long ET, GLDM and O as of this writing.
