Модель тройственного мозга была разработана нейробиологом Полом Маклином в 1960-х годах. Неврология продвинулась вперед за последние 60 лет, и с тех пор некоторые части его теории были признаны недействительными. Но модель тройственного мозга достаточно проста и полезна для неспециалиста, чтобы получить некоторое представление о том, как работает наш мозг.
Триединый мозг состоит из 3 частей:
С этим мозгом связан так называемый инстинкт выживания. Рептильный мозг помог нашим предкам выжить в окружающей среде. Столкнувшись с опасностью, будь то тигр или нападающий человек, мозг подает сигнал сердцу, чтобы оно перекачивало больше крови, легким, чтобы увеличить ее потребление, и мышцам, чтобы они напряглись, готовясь либо к бою, либо к бегству.
Сегодня нам больше не нужно отражать нападения тигров, но этот инстинкт выживания все еще в значительной степени укоренился в нас, даже если мы не осознаем этого. Угрозы проявляются в других формах в нашем современном обществе. Например, нехватка денег станет проблемой выживания, потому что человек не сможет купить еду или позволить себе жилье. Некоторые из этих лиц могут прибегать к агрессии (драке), занимаясь грабежами до массовых акций протеста. Кто-то может выбрать бегство, убегая от проблемы, и жить как отшельник, питаясь остатками еды.
Этот инстинкт выживания влияет и на более богатых. Когда дело доходит до инвестирования, рептильный мозг может взять на себя управление, когда мы видим потери в наших инвестициях. Мы можем даже воспринимать это как угрозу нашему выживанию, так что мы реагируем реакцией «бей или беги». Мы можем «бороться», усредняя вниз, отказываясь подчиняться рынкам, полагая, что сможем отыграть все наши деньги. Мы также можем «сбежать», продав все и забрав с собой все, что осталось, чтобы восстановить на другой день.
Действие слишком экстремально в любом случае. Ставка всего, что у нас есть, против направления рынка, обычно приводит к большим потерям. У известного экономиста Джона Мейнарда Кейнса есть известная поговорка:«Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным». Продавать все по рыночному минимуму тоже глупо. Некоторые из инвестиций могут по-прежнему иметь свои достоинства и могут стать хорошими долгосрочными инвестициями. Их преждевременная продажа по низкой цене не позволит реализовать весь потенциал прибыли.
Рептильный мозг также может объяснить некоторые предубеждения, которые мы наблюдаем при инвестировании. Этот мозг часто воспринимает знакомство как безопасность. Инвесторы склонны покупать акции своей страны (предвзятость дома) и хорошо известные акции, о которых они чаще сообщают в СМИ (предвзятость доступности).
Следовательно, нам нужно не допустить, чтобы наш рептильный мозг начал капризничать — это легко сказать, но очень трудно сделать.
Мозг млекопитающих регулирует наши эмоции и определяет, как мы реагируем на боль и удовольствие. Большинство из нас считают, что большую часть времени мы рациональны, но, к сожалению, это не так. Мы делаем много ежедневных выборов, основанных на эмоциях. Мы предпочитаем есть жареную курицу (удовольствие), чем салат (боль). Мы предпочитаем смотреть Netflix (удовольствие), чем готовиться к тесту (боль). Мы предпочитаем спать (удовольствие), чем заниматься спортом (боль). Мы должны ожидать, что мозг млекопитающих расширит свое влияние на наши инвестиции.
Нам говорили, что инвесторы покупают из-за жадности, а продают из-за страха. Это вредно, потому что покупка на жадности обычно означает, что инвесторы вступают в игру в конце игры, когда цены на акции значительно выросли. Это было свидетелем на протяжении всей истории финансовых рынков, от тюльпаномании в 1600-х годах до повального увлечения биткойнами в 2017 году. Следовательно, мы, вероятно, будем инвестировать, потому что чувствуем себя «взволнованными» (как говорит наш мозг млекопитающих). В этом нет никакой логики, за исключением того, что воображение неожиданной удачи слишком приятно, чтобы отказываться от нее.
С другой стороны, мы чувствуем боль, когда видим, как наши инвестиции рушатся вместе с рынками. Опять же, логика здесь не работает, и желание избежать боли может быть настолько велико, что мы просто хотим продать все, чтобы чувствовать себя лучше.
На самом деле, мы можем испытывать различные эмоции в любой момент на рынке (см. диаграмму ниже), и наш мозг млекопитающего решает, какое действие мы предпримем.
Мы видим опасные рыночные бумы и катастрофические крахи, потому что мозг млекопитающих берет на себя ответственность в массовом порядке. Эмоции могут быть переданы и усилены большим количеством участников рынка, превращаясь в благотворный цикл покупок на пути вверх и порочный цикл продаж на пути вниз.
Не нужно быть нейробиологом, чтобы знать, что вы должны использовать неокортекс, когда инвестируете.
Неокортекс обрабатывает всю нашу деятельность логического и аналитического мышления. Мы используем нашу неокортекс всякий раз, когда готовимся к тестам, решаем математическую задачу или пишем эссе.
Я убежденный сторонник разработки набора инвестиционных принципов, которыми должен руководствоваться каждый инвестор при принятии решений. Применение этого набора принципов заставит нас «думать», по существу максимально используя нашу неокортекс, чтобы принимать решения о покупке, удержании и продаже. Это явно не тот случай, поскольку большинство инвесторов, с которыми я встречался, не используют четкий набор руководящих принципов или принципов. У них есть тенденция использовать свой мозг рептилий и млекопитающих для инвестирования.
Лауреат Нобелевской премии по экономике Дэниел Канеман говорил о мышлении по системе 1 и системе 2. Мышление Системы 1 — это быстрый процесс принятия решений, когда мы не тратим много времени на размышления. Мы просто используем эмпирическое правило или эмоции, чтобы принять решение. С другой стороны, мышление Системы 2 работает медленнее, поскольку для анализа ситуации и принятия решения требуется время. Система 2 похожа на использование нашей неокортекса для обработки информации. Он добавил, что большинство людей являются когнитивными скрягами, из-за чего нам нравится экономить энергию, а мышление Системы 2 отнимает много сил и ресурсов мозга. Вот почему мы чувствуем голод, когда учимся. Нам легче использовать систему мышления 1 большую часть времени, и на самом деле мы так и делаем, даже когда инвестируем.
Теперь, когда вы знаете, что у нас есть разные части мозга, которые мы можем использовать для осуществления наших инвестиций, мы должны максимально использовать нашу неокортекс. Мы должны думать о том, как мы думаем — о метамышлении. Ответственны ли за это наши рептильные и млекопитающие мозги? Это обеспечит некоторую проверку и баланс, чтобы убедиться, что мы не становимся жертвой самих себя. Один из лучших способов обеспечить логику нашего инвестиционного процесса — разработать и применить набор инвестиционных принципов. Это заставит нас обдумывать каждую инвестицию, прежде чем принимать решение.
И не поймите меня неправильно. Это не имеет ничего общего с интеллектом. Даже Исаак Ньютон не смог уберечь себя от потери состояния во время пузыря Южных морей, несмотря на свой интеллект. Нашему мозгу рептилий и млекопитающих очень легко захватить наш процесс принятия решений. Думайте правильно, когда дело доходит до инвестирования, потому что выживание на кону деньги!
