Уоррен Баффет, председатель и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway (BRK.B) наблюдала за относительно спокойными покупками и продажами акций в третьем квартале. Berkshire сделала новые инвестиции в розничный сектор, увеличила долю нефтяного пятна и, среди прочего, сократила долю Apple (AAPL).
Мы знаем, что делал величайший долгосрочный инвестор всех времен, потому что Комиссия по ценным бумагам и биржам США требует, чтобы все инвестиционные менеджеры с активами более 100 миллионов долларов США ежеквартально подавали форму 13F, чтобы сообщать о любых изменениях в собственности на акции. Эти документы добавляют важный уровень прозрачности фондовому рынку и дают Баффеттологам возможность получить представление о том, что он думает.
Когда Баффет начинает новую долю в какой-либо компании или добавляет к уже существующей, инвесторы воспринимают это как вотум доверия. С другой стороны, если он разделит свои доли в акции, это может побудить инвесторов переосмыслить свои собственные инвестиции.
Вот сводная таблица того, что Berkshire Hathaway купила и продала в течение трех месяцев, закончившихся 30 сентября, на основе последнего 13F, поданного компанией 14 ноября (и помните:не все «акции Уоррена Баффета» на самом деле его выбор. Считается, что некоторые более мелкие должности занимают лейтенанты Тед Вешлер и Тодд Комбс.)
Уоррен Баффет не проявлял особого интереса к акциям энергетических компаний в последние несколько лет. Вероятно, это как-то связано с обвалом цен на нефть в 2014 году. Однако цены на сырую нефть в последние годы стабилизировались, и, возможно, именно это заманило Oracle из Омахи обратно в этот сектор.
В конце апреля 2019 года Баффет инвестировал 10 миллиардов долларов в интегрированный нефтегазовый комплекс Occidental Petroleum . (OXY, 37,76 долл. США) для финансирования заявки на приобретение компании Anadarko Petroleum, занимающейся разведкой и добычей. Взамен Berkshire получила 100 000 привилегированных акций с доходностью 8%.
В итоге Occidental предложила 38 миллиардов долларов за Anadarko, опередив конкурирующее предложение Chevron (CVX), но очень расстроив одного из восьмидесятилетних миллиардеров Баффета. Карл Икан, владеющий 5% акций OXY, назвал сделку «сильно завышенной».
Икан работал над тем, чтобы сорвать сделку, но теперь это будет труднее, когда Баффет еще больше поддержал ее, вложив более 330 миллионов долларов в обыкновенные акции OXY. Доля мизерная по сравнению с другими акциями Баффета, однако, всего 0,15% от общего портфеля акций Berkshire Hathaway.
RH - не первая попытка Berkshire Hathaway заняться розничной торговлей мебелью для дома. Nebraska Furniture Mart является дочерней компанией Berkshire Hathaway с 1983 года.
Но почему Баффет проявит к этому сектору дополнительный интерес, остается только гадать. Обычно он не комментирует активы компании. Также вполне возможно, что с учетом крошечной доли - RH составляет всего 0,1% акций BRK.B - это был шаг лейтенанта Баффета Теда Вешлера или Тодда Комбса.
Однако ставка в целом соответствует мировоззрению Баффета. Ставка на жилищный сектор и связанные с ним отрасли промышленности - это ставка на Америку, и Баффет всегда оптимистично смотрит на США как на долгосрочное владение. RH тоже неплохо растет. Руководство ускоряет свои планы по расширению до пяти-семи новых магазинов в год, по сравнению с тремя-пятью новыми галереями в год.
Уоррен Баффет уменьшил огромную долю Berkshire Hathaway в Apple (AAPL, 262,64 доллара США) по сравнению с третьим кварталом, но на несущественную сумму.
Акции Apple резко выросли, с начала года подскочив почти на 70%. Это включает в себя 14% -ную прибыль в третьем квартале, поэтому, хотя Berkshire потеряла более 750 000 акций, AAPL выросла до 25,9% от общей стоимости владений BRK.B по сравнению с 23,7% три месяца назад. Apple остается крупнейшей позицией в капитале Berkshire.
BRK.B с 248 838 679 акциями, или 5,6% акций в обращении, остается третьим по величине акционером производителя iPhone после Vanguard и BlackRock (BLK).
Уоррен Баффет никогда особо не любил технологические акции, но он не может насытиться Apple, которую он впервые купил в начале 2016 года. Приятно то, что Баффет неоднократно говорил о своем пристрастии к Apple. Он неоднократно хвалил силу бренда Apple, а также экосистему продуктов (таких как iPhone и iPad) и услуг (таких как Apple Pay и iTunes).
Berkshire Hathaway уменьшила свою долю в Sirius XM (SIRI, 6,98 долларов США) за последние три месяца. Однако компания спутникового радио, которая охватывает более 100 миллионов слушателей благодаря своему основному бизнесу спутникового радио и Pandora, которую она приобрела в 2018 году, никогда не была особенно важной позицией для холдинговой компании.
В третьем квартале Berkshire продала 1 640 000 акций. Однако, благодаря росту цен на 12% за это время, доля SIRI в портфеле компании все же выросла. На Sirius XM приходится 0,4% стоимости активов Баффета по сравнению с 0,37% три месяца назад. С точки зрения BRK.B это ничтожная позиция, хотя холдинговая компания является вторым по величине акционером Sirius, владеющим 3,1% акций фирмы.
Sirius - лишь одна из нескольких акций Баффета, связанных с легендарным магнатом платного телевидения Джоном Мэлоун. Мэлоун - председатель Liberty Media, крупнейшего акционера Sirius, владеющего 71,5% компании.
Как заметил Киплингер, вполне возможно, что за каждое инвестирование Berkshire в компании, так или иначе связанные с истинно византийской корпоративной структурой Мэлоуна, вполне может быть ответственность одного из портфельных менеджеров Баффета. Liberty Media занимала крупную позицию в Peninsula Capital Теда Вешлера в его до-Беркширские дни.
Когда-то давно Уоррен Баффет был настроен оптимистично в отношении Phillips 66 . (PSX, 118,54 доллара). Он впервые купил акции в 2012 году, что сделало нефтегазовую компанию редкостью для Berkshire, сделавшей ставку в энергетическом секторе.
Теперь это похоже на древнюю историю.
Баффет уже почти два года выгружает Phillips гигантскими кусками. Все началось со снижения на 35 миллионов акций в первом квартале 2018 года, хотя в этом нет ничего особенного. Berkshire совершила продажу по причинам, связанным с законодательством, и продала эти акции никому, кроме PSX.
«Phillips 66 - отличная компания с диверсифицированным портфелем сбыта и сильной командой менеджеров», - сказал тогда Баффет. «Эта сделка была мотивирована исключительно нашим желанием отменить нормативные требования, которые связаны с уровнем владения более 10%».
Тем не менее, Баффет с тех пор продолжал сбрасывать акции PSX, в том числе за последний квартал, в том числе на 6%. Холдинг стоимостью около 530 миллионов долларов оставался стабильным на уровне 0,25% от общей стоимости портфеля BRK.B.
Berkshire, крупнейший акционер Phillips 66 еще во втором квартале 2018 года, сейчас не входит в первую десятку акционеров и владеет менее 1,2% акций PSX в обращении. Баффет обычно умалчивает о причинах последующих продаж.
Баффет поддерживал WFC на протяжении всей непрерывной серии скандалов, начиная с 2016 года, включая открытие миллионов фальшивых счетов, изменение ипотечных кредитов без разрешения и взимание платы с клиентов за автострахование, в котором они не нуждались.
Однако с учетом того, что за последние три месяца акции Wells Fargo выросли почти на 23%, возможно, благословение Баффета оправдано. Berkshire остается крупнейшим акционером WFC, а Wells - ведущим холдингом Баффета. Четвертый по величине банк страны по размеру активов также занимает четвертое место в портфеле акций Berkshire, составляя 9,3% от общей стоимости активов.
Berkshire Hathaway продала все свои 5 171 890 акций Red Hat вместо того, чтобы снова стать акционером International Business Machines (IBM).
Berkshire впервые приобрела долю в Red Hat в четвертом квартале 2018 года. Скорее всего, она была сделана одним из помощников Баффета. Сам Баффет старается избегать акций технологических компаний, таких как Red Hat, компания-разработчик программного обеспечения с открытым исходным кодом. Еще одной подсказкой стала сравнительно небольшая доля в размере менее 1 миллиарда долларов.
Не успела BRK.B подключиться к Red Hat, как она согласилась на приобретение IBM за 34 миллиарда долларов. Сделка, объявленная в октябре 2018 г. и направленная на развитие бизнеса облачных услуг Big Blue, закрылась в начале июля.
По иронии судьбы, IBM была одной из самых громких неудачных ставок Уоррена Баффета. Обычно технологически застенчивый инвестор удивил Уолл-стрит, когда в 2011 году Berkshire Hathaway сообщила, что приобрела Big Blue на сумму почти 11 миллиардов долларов. Баффет увеличил свою долю в последующие годы, прежде чем в 2017 году отказался от участия в IBM. В конце концов, Berkshire полностью продала свою позицию.
BRK.B не раскрыл позицию в IBM за последний квартал. Судя по всему, он забрал выручку и заморозил.
17 акций, которые Уоррен Баффет только что купил, обрезал или выбросил
5 акций Уоррена Баффета, которыми он, скорее всего, будет заниматься в долгосрочной перспективе
7 акций, которые Уоррен Баффет покупает или продает
10 самых дешевых акций Уоррена Баффета
Девять самых доходных дивидендных акций Уоррена Баффета