В этой статье мы рассматриваем ошибки отслеживания индексного фонда Motilal Oswal S&P 500 (MO-SP500), ETF Motilal Oswal Nasdaq 100 (MO-N100ETF) и Motilal Oswal Nasdaq 100 Fund of Fund (MO-N100FOF).

В предыдущей статье мы видели, что большинству международных фондов акций не удалось превзойти S&P 500 TR (INR). Таким образом, проблема отслеживания ошибок становится важной для пассивных фондов, отслеживающих S&P 500 и Nasdaq 100.

Мы будем измерять ошибку отслеживания просто по разнице в доходности в годовом исчислении между фондом и его индексом, а не по стандартному отклонению разницы в месячной доходности между фондом и индексом за определенный период. Разница в доходности в годовом исчислении - это простой способ оценить ошибки отслеживания.

Ошибка отслеживания индексного фонда Motilal Oswal S&P 500

Обновление:Сентил в Твиттере указал на удерживаемый налог на дивиденды для этих фондов, что может вызвать ошибку отслеживания. Затем КУА следует использовать соответствующий индекс чистого налога на дивиденды для сравнения фонда.

---

За годичный период, заканчивающийся 23 июля 2021 года, индекс общей доходности в индийских рупиях S&P 500 вырос на 37,82%, а индекс чистой прибыли (после учета налогов) увеличился на 37,18%. MO-SP500 поднялся только на 32,5%. Разница в доходности примерно в 9,5 раз превышает коэффициент прямых плановых расходов, равный 0,49%.

Это из-за напрямую пытаетесь отследить 500 акций США? Общая доходность NASDAQ 100 (N100) в индийских рупиях за тот же период выросла на 43,2%. Стоимость MO-N100ETF NAV выросла на 37,2%, а цена ETF - на 37,1%. Это большее отклонение! MO-N100FOF прибавил 35,9%.

Такое большое отклонение от индекса дорого обошлось MO-SP500. Только 3 из 19 активно управляемых международных паевых инвестиционных фондов (напрямую или через базовый фонд) смогли стать индексом S&P 500 (исследование см. Выше), но 12 из 19 смогли превзойти фонд MO-SP500. Это не делает более привлекательными активно управляемые международные фонды. Как упоминалось ранее в том же исследовании, у них есть собственный набор проблем.

Один год - слишком короткий срок, чтобы судить. Тем не менее, никто не может не задаться вопросом, может ли решение Мотилала Осваля напрямую отслеживайте S&P 500 (или Nasdaq 100) вместо использования американского ETF или индексного фонда с низкой ошибкой отслеживания в зависимости от того, является ли базовый фонд правильным или нет. Только время покажет.

Как проницательно заметил Pranav Merchant, производительность MO-N100FOF должна быть близко сопоставлена ​​с производительностью Kotak Nasdaq 100 FOF. Он имеет более низкий TER и инвестирует в зарубежные пассивные фонды, такие как IShares Nasdaq-100 ETF, Lyxor Nasdaq-100 ETF и индексный фонд USAA NASDAQ-100. Если базовый фонд имеет низкую ошибку отслеживания, Kotak самостоятельно устранил ошибку отслеживания при отслеживании индекса. Однако другие переменные, такие как часовой пояс, форекс, время расчетов и т. Д., По-прежнему могут иметь большое значение. Однако пока рано выносить суждения по этому поводу.

Ошибка отслеживания фонда Motilal Oswal Nasdaq 100 Fund

Можно изучить два однолетних периода с базовой датой 23 июля 2020 года. Состояние ETF и, следовательно, фонда фонда меняется в обе стороны!

ПродолжительностьN100 TR INR ВозвратFOF ReturnETF NAV ReturnETF Цена Возврат с 23 июля 2020 г. по 23 июля 202 г. 143,2% 35,9% 37,2% 37,1% 24 июля 2019 г. по 23 июля 2020 г. 44,6% 49,4% 48,2% 49,5%

После запуска фонда КУА удалось удержать отклонения между ценой и навигацией на достаточно низком уровне, но отклонения по сравнению с индексом были довольно высокими.

Ошибка отслеживания ETF Motilal Oswal Nasdaq 100

КУА Мотилала Освала не смогла эффективно снизить цену ETF на Nasdaq 100 - отклонения от нормы до тех пор, пока они не запустили фонд фонда. Фактически, дату запуска фонда фонда можно легко угадать по цене ETF и графику NAV!

Поэтому, когда я рассмотрел фонд фонда в период его NFO, я увидел некоторые огромные отклонения от курса и явился одной из причин для написания этого:Motilal Oswal Nasdaq 100 Fund of Fund:Не инвестируйте! Мне очень нравится эта статья и связанное с ней видео на YouTube, но я придерживаюсь своего мнения «не инвестируйте» в N100 - риск концентрации + волатильность.

Продолжительность100 TR INR ReturnETF NAV ReturnETF Price ReturnETF 23 июля 2020 г. - 23 июля 2021 г. 143% 37,2% 37,1% 24 июля 2019 г. - 23 июля 2020 г. 45% 48,2% 49,5% 24 июля 2018 г. - 24 июля 2019 г. 10% 7,8% -9,7% 24 июля 2017 г. - 24 июля 2018 35% 32,0% 32,2% 24 июля 2016 г. - 24 июля 2017 г. 23% 20,8% 49,5% 25 июля 2015 г. - 24 июля 2016 г. 9% 6,5% 7,6% 25 июля 2014 г. - 25 июля 2015 г. 24% 22,5% 18,0% 25 июля 2013 г. - 25 июля 2014 г. 33% 32,9% 33,9% 25 июля 2012 г. - 25 июля 2013 г. 28% 25,0% 28,9% 26 июля 2011 г. - 25 июля 2012 г. 35% 33,9% 32,7%

В N100 ETF несколько лет наблюдался достаточно низкий уровень ошибок отслеживания, но это зависит от волатильности рынка США и местного спроса и предложения.

Таким образом, эти варианты пассивного инвестирования еще не достигли уровня постоянно низкая ошибка отслеживания. К сожалению, активные паевые инвестиционные фонды - будь то индийские фонды, инвестирующие небольшую сумму в международные, похожие на акции PPFAS Flexicap, или полностью международные фонды - страдают от рисков управляющих фондами и высоких комиссий.

Хотя мы по-прежнему считаем, что индексный фонд Motilal Oswal S&P 500 (щелкните ссылку, чтобы проверить ожидаемую доходность) является наиболее разумным вариантом для инвестирования в американский / международный рынок, мы должны следить за ошибкой его отслеживания и надеяться, что она улучшится. в будущем. Будем надеяться, что в будущем появится больше международных пассивных фондов опционов с низкими затратами, низкими ошибками отслеживания ETF и индексными фондами.