Несколько паевых инвестиционных фондов рекомендуют фонды «сбережений акций» для краткосрочных целей (от 1 до 3 лет и выше) и для «постоянного дохода». Все фонды в этой категории понесли огромные убытки в результате этого краха, считая «сбережение на собственном капитале» оксюмороном. Это еще одно доказательство того, почему не следует использовать даже «небольшую долю капитала» на краткосрочные нужды.

Сбережения на собственном капитале как категория возникли из-за необходимости гарантировать, что AUM не ускользнет от фондов, когда в конце 2014 года правительство классифицировало дюрацию для доходов фонда долгосрочного долга как 3-летнюю (вместо 1). Когда планы с фиксированным сроком погашения (FMP) стали менее востребованными, фонды решили создать то, что мы тогда назвали китайской доса, - ненужное и опасное смешение капитала и долга.

То, что когда-то считалось сочетанием долга и арбитража для благоприятного налогообложения, позже на самом деле оказалось коктейлем из долга, арбитража и значительных сумм капитала. Мы не советовали использовать эти средства в целом или, по крайней мере, не для краткосрочных целей (<5 лет).

---

Если вы посетите соответствующие страницы фондов сбережений акций КУА, вы найдете несколько действительно странных рекомендаций. По данным Mirae Asset Equity Savings Fund, им можно пользоваться в течение 1-3 лет. Фактически, это и «идеальный инвестиционный горизонт», и «рекомендуемый инвестиционный горизонт» Mirae. HDFC MF говорит от 1,5 до 2 лет (18-24 месяцев_). Франклин 1Y и старше. Kotak и ICICI 3Y и выше

В этой категории была создана сегрегированная часть Reliance (ныне Nippon India), когда по облигациям Reliance Capital произошел дефолт, и теперь с этим крахом болезненно выявились чрезмерные суммы капитала, принадлежащие этому фонду.

В течение 32-дневного окна с 20 февраля по 23 марта, когда Nifty TRI упал на 36,8%, показатели фонда сбережений акций представлены в таблице ниже.

Название схемы:32-дневная доходность абс.% Nippon India Equity Savings Fund-24,3Mahindra Dhan Sanchay Equity Savings Yojana-20,5SBI Equity Savings Fund-19,2ICICI Pru Equity Savings Fund-18,8DSP Equity Savings Fund-18,8IDBI Equity Savings Fund-18,5 Mirae Asset Equity Savings Fund-18.2L&T Equity Savings Fund-17.6Axis Equity Saver Fund-17.4Aditya Birla SL Equity Savings Fund-17.3IDFC Equity Savings Fund-16.9Kotak Equity Savings Fund-16.4Franklin India Equity Savings Fund-16.2HDFC Equity Savings Fund-16.1Sundaram Equity Сберегательный фонд-16.0PGIM India Equity Savings Fund-15.4Union Equity Savings Fund-14.3Tata Equity Savings Fund-13.8 Основной сберегательный фонд акций-13.8Invesco India Equity Savings Fund-13.6UTI Equity Savings Fund-13.0Edelweiss Equity Savings Fund-9.5Baroda Equity Сберегательный фонд-8,3

Инвесторы, которые использовали этот фонд для «постоянного дохода», и те, кто использовал его для целей всего на несколько лет, навсегда останутся в шраме.

Согласно правилам категоризации SEBI, характеристики схемы сбережений капитала определяются как:

Хотя это разумно, фонд Mirae упал на 18%, что означает, что у них слишком много капитала для «идеального инвестиционного горизонта» 1-3 года. То же верно и для всех других упомянутых выше ссылок на AMC.

Фонд сбережений акций в среднем упал на 16% от Nifty в течение указанного выше временного окна. Гибридный индексный фонд с 25% акций (CRISIL Short Term Debt Hybrid 75 + 25 Fund Index) упал на ~ 11%. CRISIL Hybrid 35 + 65 - агрессивный индекс, имеющий 65% собственного капитала, упал на 25%.

Это означает, что фонды сбережений акций обычно держали 30-40% капитала (причем некоторые из них были ниже). Это просто слишком много капитала для короткого периода, в течение которого фонд рекомендуется, и для «регулярного дохода»

Здесь возникает тройная проблема:1:использование слова «экономия» вводит в заблуждение; 2:предложенное использование «регулярного дохода» явно неверно, поскольку риск по основной сумме слишком высок; 3:рекомендация о краткосрочном использовании и чрезмерном использовании капитала может означать только то, что КУА не знают, когда использовать капитал и в каком количестве. Та же информация будет передана в их канал распространения для передачи инвесторам.

По крайней мере, после этого болезненного урока инвесторы учатся читать документы схемы, чтобы понять, насколько рискованным может быть фонд, и SEBI направляет удаление нехеджированного капитала (прямого капитала) из портфелей фондов сбережений акций.