11 сентября 2020 г. (да, 11 сентября) SEBI выпустил циркуляр, в котором пересматриваются лимиты рыночной капитализации для мультикаповых фондов.
SEBI теперь хочет, чтобы мультикаповые фонды придерживались структуры, при которой он инвестирует минимум 25% каждый в большую, среднюю и малую капитализацию. Остаток 25% можно вложить куда угодно.
Это отходит от того статуса, который до сих пор предполагал, что мультикап-фонды будут инвестировать куда угодно. Они действуют как фонды гибких платежей.
Однако в действительности большинство мультикап-фондов в последние несколько лет работали как фонды с большой капитализацией с 70% или более подверженностью риску.
SEBI утверждает, что это замаскированные фонды с большой капитализацией. По сути, у них есть два фонда с большой капитализацией:один здесь, а другой - в категории с большой капитализацией.
Таким образом, SEBI надеется, что это сделает мультикап-фонды более подходящими для всех (термин, который часто используют для облегчения жизни инвестора). Если вы инвестируете в фонды с несколькими картами, начиная с 2021 года вы можете рассчитывать на то, что у вас будет правильный выбор из крупных, средних и малых.
Вот в чем настоящая проблема. Видите ли, крупнейшие мультикап-фонды размером со слона в контексте фондовых рынков Индии.
Если фонд с несколькими кэпами размером Rs. 30 000 крор решает перевести 25% своего корпуса в фонды с малой капитализацией, то есть около рупий. 7500 крор. Предполагая, что у него уже есть рупии. 3000 крор в маленьких шапках, дополнительные рупий. 4500 крор нужно переместить.
Если принять во внимание отрасль с коэффициентом 3, то получится несколько тысяч крор.
Достаточно ли возможностей для малых капиталовложений, чтобы принять такой приток? Я серьезно в этом сомневаюсь.
Затем идет переход к средним ограничениям - помните, что 25% активов тоже должны быть там.
Фонды будут вынуждены инвестировать в каждую компанию с малой капитализацией, чтобы соответствовать норме SEBI, и это может поставить под угрозу интересы инвестора, поскольку неликвидные компании с малой капитализацией будут сковывать портфель.
Я не вижу, чтобы средства были полностью покрыты.
Честно говоря, это еще не известно. Однако у паевых инвестиционных фондов есть возможности для рассмотрения (что подтверждено SEBI, а также сообщено фондами в их сообщениях нам, инвесторам).
да. Мультикап-фонд может изменить свою категорию фонда и аккуратно обойти требования. Это будет популярным вариантом для небольших фондов, таких как PPFAS и Motilal Oswal. Эти фонды не пополнили все категории, предоставленные SEBI.
Parag Parikh Long Term Equity Fund может просто переключиться на категорию, ориентированную на ценность / ценность, и проделать свою работу. Это должно сохранить дух фонда в неприкосновенности.
Motilal Oswal Multicap 35 также может делать то же самое.
В этом случае ничего делать не нужно.
Такие фонды, как HDFC, ICICI Pre, Kotak, Aditya Birla, Axis, должны будут серьезно подумать. У них не осталось категорий как таковых ( кроме случаев, когда они смотрят на тематическую категорию, которая разрешает неограниченный запуск ). Итак, они могут выбрать следующий лучший вариант.
Как я уже упоминал, полки более крупных фондов, таких как HDFC, ICICI Pru, Aditya Birla и Kotak, заполнены. Таким образом, они, вероятно, выберут следующий лучший вариант - слияние с одним из своих существующих фондов.
Может ли Kotak Standard Multicap объединиться с фондом Kotak Equity Opportunities (фонд большой и средней капитализации)?
Что, если HDFC Equity Fund объединится с HDFC Top 100 и вместе станет предложением категории с большой капитализацией? Эх, даже управляющий фондом такой же.
Конечно, это меняет профиль фонда, но этого может быть недостаточно. Вам нужно будет оценить, устраивает ли ваше портфолио такие изменения, и соответственно позвонить.
Ну и окончательный вариант. Фонд может просто пойти дальше и соблюдать циркуляр и инвестировать минимум 25% в каждую из компаний с большой, средней и малой капитализацией.
Что касается вас, инвестора, то теперь вы видите принудительное увеличение профиля риска фонда, в который вы инвестируете.
Хотя у мультикапового фонда есть полномочия принимать такие меры, идея заключалась в том, чтобы сделать это, когда возможности действительно открываются. Циркуляр SEBI делает его принудительным.
И вашему портфолио может не потребоваться дополнительная доза средней и малой капитализации.
Откровенно говоря, сейчас тебе ничего не нужно делать.
Один фондам еще предстоит решить, по какому пути они пойдут. Паевые инвестиционные фонды готовятся представить SEBI информацию о новом проспекте и надеются получить некоторые уступки.
Два , SEBI дал срок до 31 января 2021 года, чтобы соответствовать новому циркуляру. Фонды перед тем, как внести изменения, дадут вам как инвестору достаточное предупреждение, и вы сможете соответственно решить, как поступить.
Итак, пожалуйста, подождите.
Есть несколько слухов о том, как эта реорганизация многоцелевых фондов даст толчок для акций и фондов со средней и малой капитализацией. Меня спросили, подходит ли сейчас время для увеличения воздействия таких фондов / акций и участия в вероятном ралли.
Я говорю нет. Это умозрительная позиция.
Возможно, у вас уже есть фонды средней и малой капитализации. Если такое произойдет, они автоматически выиграют. Кто знает, если действительно произойдет ралли, вам, возможно, придется изменить распределение в сторону уменьшения, а не в сторону увеличения.
Не изменяйте свой профиль риска для краткосрочной выгоды и для ряда событий, которые мы даже не знаем, как это будет происходить. Между чашкой и губой много зазоров.
Следите за своим профилем рисков и распределением активов. Обдумайте, что произойдет в ближайшие несколько недель, и примите соответствующее решение.
Примечание :SBI small cap недавно закрыла паушальные инвестиции и ограничила новые SIP до рупий. 5000 в месяц на PAN.
Кроме того, в отношении средств, указанных в рекомендациях инсайдеров, и клиентов-консультантов, мы сообщим вам о соответствующих действиях, когда и когда появится ясность от фондов.
