Ведущие управляющие активами, включая BlackRock, Merrill Lynch и Putnam, советуют своим клиентам инвестировать в иностранные акции, чтобы воспользоваться преимуществами более выгодной зарубежной стоимости. И лучшие европейские акции рынка - одно из таких средств диверсификации стоимости.
Акции США снова закрываются на рекордных максимумах, а S&P 500 торгуется почти в 23 раза, отставая от прибыли за 12 месяцев. По данным Morningstar, иностранные акции - выгодная сделка, поскольку они торгуются с коэффициентом P / E менее 18.
Стоимость - лишь один из многих аргументов в пользу международного инвестирования. В течение многих лет консультанты по благосостоянию советовали клиентам инвестировать часть своих средств за рубежом, чтобы диверсифицировать портфели и снизить риски.
Этот совет особенно актуален сейчас, учитывая, что некоторые европейские страны быстрее восстанавливаются от COVID-19, чем США. В дополнение к мерам отдельных стран Европейский Союз принял пакет стимулов на сумму 880 миллиардов долларов; США продолжают спорить о своем собственном плане последующих действий.
Экономисты также ожидают более значительного восстановления ВВП в Европе в следующем году, с привязкой к росту на уровне 6% по сравнению с ростом ниже 5% в США. Еще одним фактором является нынешняя слабость доллара США, которая делает европейские акции и другие иностранные акции более привлекательными. для инвесторов из США.
Вот 10 лучших европейских акций, которые вы можете купить прямо сейчас. Они предлагают сочетание перспектив роста и стоимости. Более того, многие из них предлагают хорошую дивидендную доходность, а некоторые даже являются членами Европейских дивидендных аристократов.
Французская фармацевтическая компания Санофи (SNY, 50,36 долл. США) владеет лекарствами-блокбастерами, включая Lantus от диабета, Dupixent от экземы и Kevzara от ревматоидного артрита.
Санофи - под руководством Пола Хадсона, который взял бразды правления в свои руки чуть более года назад - переориентирует разработку своих лекарств на онкологию и редкие заболевания, отказавшись от сердечно-сосудистых заболеваний и диабета. Лантус внес большой вклад в выручку Sanofi, но прибыль от лечения снижается из-за конкуренции с генериками.
Тем не менее, у Sanofi «есть сильная линейка новых лекарств, в которую входят дипилумаб для лечения атопического дерматита и других воспалительных состояний, а также собственный кандидат от иммуноонкологии, Либтайо (цемиплимаб)», - пишет Джон Ийд из Argus Research, оценивающий акции как «Покупай». / P>
В конце прошлого года SNY расширила свою линейку онкологии за счет покупки биотехнологической фирмы Synthorx за 2,5 миллиарда долларов, а в августе 2020 года согласилась заплатить 3,7 миллиарда долларов за Principia Biopharma, которая занимается лечением рассеянного склероза (РС). Это дает Санофи полный контроль над перспективным препаратом для лечения РС в фазе 3 испытаний, а также еще одним новым лекарством на поздней стадии от редкого аутоиммунного заболевания, вызывающего образование пузырей на коже. Денежные средства для приобретений не проблема, поскольку компания продала свою долю в Regeneron (REGN) за 11 миллиардов долларов еще в мае.
Общие продажи Sanofi упали на 3% в первой половине 2020 года, но продажи в сегменте Speciality Care с более высокой маржой выросли на 17%, чему способствовали высокие показатели Dupixent. Между тем, прибыль на акцию (EPS) выросла на 8,1%. Компания прогнозирует рост прибыли на акцию от 6% до 7% в течение всего года.
Другие потенциальные катализаторы:Санофи планирует в конечном итоге выделить свой бизнес по продаже безрецептурных лекарств в отдельное подразделение, а также сократит расходы, чтобы повысить операционную маржу с 26% до 32%.
SNY - одна из лучших европейских акций с точки зрения стоимости, торгуясь менее чем в 15 раз по оценкам аналитиков по прибыли в следующем году, что на 46% меньше медианного значения по сектору здравоохранения. Ид говорит, что «оценки привлекательны», и добавляет, что «нам нравится тот факт, что компания выплачивает устойчивые дивиденды».
Red Electrica (RDEIY, 9,39 долл. США) управляет сетями электропередач в Испании, Перу, Чили и Бразилии. Компания также владеет телекоммуникационной волоконно-оптической сетью протяженностью 50 000 километров по всей Испании. В октябре прошлого года Red Electrica приобрела контрольный пакет акций Hispasat SA, ведущего оператора спутниковой инфраструктуры в Испании и Португалии.
Red Electrica планирует диверсифицировать свою выручку между предприятиями по передаче электроэнергии, телекоммуникациям и технологическим услугам, чтобы добиться более сбалансированного сочетания регулируемой и нерегулируемой прибыли. Компания также инвестирует более 7 миллиардов долларов, или примерно 25% общих инвестиций за пять лет, в возобновляемые источники энергии ветра и солнечной энергии и в создание телекоммуникационной инфраструктуры, способной справиться с большими нагрузками, связанными с ростом облачных вычислений, кибербезопасности, больших данных и Интернета. вещей.
Продажи компании упали на 1,5% за первые шесть месяцев 2020 года из-за снижения тарифов на электроэнергию. Это было частично компенсировано доходами от Hispasat SA и бразильской электроэнергетической компании, приобретенной в марте. Чистая прибыль снизилась на 8,4% из-за расходов, связанных с приобретением, и более высоких процентных расходов.
Red Electrica обеспечивает медленный, устойчивый рост, типичный для коммунального предприятия; EPS увеличивалась на 6% в год, а дивиденды на 8% ежегодно в течение пяти лет. Но он был надежным плательщиком дивидендов, выписывая чеки каждый год с 1999 года.
Бритиш Американ Тобакко (BTI, 35,31 доллара США) продает сигареты, вейпинг и нагревательные изделия для табака, а также оральный табак в более чем 200 странах мира. К хорошо известным брендам компании относятся Dunhill, Kent, Newport, Rothmans, Camel и Kool, и она входит в тройку крупнейших табачных компаний мира.
Бренды электронных сигарет BAT являются лидерами рынка в Великобритании, а их бренд Vuse быстро завоевывает долю рынка в США из-за недавнего запрета FDA на ароматизированные электронные сигареты, что нанесло ущерб конкурирующему бренду Juul.
Прибыль компании выросла на 3,3% за первые шесть месяцев 2020 года, чему способствовал рост продаж продуктов с более высокой маржой и сокращение расходов, что более чем компенсировало снижение объемов, связанное с COVID-19. Продажи новых категорий товаров, включая вейпинг, табак с подогревом и продукты для приема внутрь, выросли почти на 15%. BAT ориентируется на скорректированный рост прибыли на акцию, выраженный однозначной цифрой, в 2020 году, что соответствует историческим средним годовым темпам роста в 5%.
British American Tobacco ежегодно увеличивает дивиденды на протяжении более двух десятилетий, и это одна из лучших европейских акций по сырьевой доходности; Акции БТИ размещаются почти 8% годовых по текущим ценам. Более того, вы получаете европейские дивиденды всего за 8-кратную оценку прибыли.
Дэвид Коулман и Тейлор Конрад из Argus Research любят акции, несмотря на встречный ветер для табака. «Недавно акции компании столкнулись с опасениями по поводу более строгого регулирования FDA в отношении бездымных и дымовых продуктов, а также снижения содержания никотина в этих продуктах до уровня, не вызывающего привыкание», - пишут они, оценивая акции как «Покупать». «Мы считаем, что акции предлагают стоимость, а также высокую дивидендную доходность».
Немецкий софтверный гигант SAP (SAP, 156,12 долл. США) - мировой лидер в области корпоративного программного обеспечения, у которого 440 000 клиентов в 180 странах, включая 92% фирм Forbes Global 2000. SAP обслуживает более 200 миллионов подписчиков с помощью своего облачного программного обеспечения, и около 77% мировых доходов от транзакций обрабатываются в ее системах.
Выручка SAP от облачных вычислений выросла на 25% в течение первых шести месяцев 2020 года, общая выручка выросла на 4%, а прибыль на акцию более чем удвоилась в результате увеличения маржи за счет улучшения ассортимента продукции. Оба показателя немного опережают годовые оценки, которые включают прогнозы роста доходов от облачных вычислений в 2020 г. на 18–24% и общего объема продаж на 1–3%.
Ситуация с денежными средствами, от которых идут дивиденды, также прекрасна. Свободный денежный поток (FCF) увеличился на 59% за первые шесть месяцев этого года, и SAP недавно повысила прогноз на 2020 FCF. Это должно обеспечить достаточное финансирование для выплаты дивидендов.
SAP, в отличие от этих других европейских акций, не слишком дешевый - в 23 раза превышающий прогноз прибыли на следующий год. Но это по-прежнему выгодно отличается от Adobe (ADBE) и Salesforce.com (CRM), которые торгуются с соответствующими форвардными коэффициентами P / E, равными 45 и 71.
Также стоит отметить:SAP объявила о планах вывести свой бизнес программного обеспечения Qualtrics на открытый рынок посредством первичного публичного размещения акций (IPO) в США, сохранив при этом контрольный пакет акций. SAP приобрела Qualtrics 18 месяцев назад за 8 миллиардов долларов.
Аналитик RBC Capital Алекс Зукин (Sector Perform) повысил свою целевую цену на акции SAP в августе со 150 до 162 долларов, заявив, что он видит обнадеживающие признаки для SAP и что дополнительные комментарии по результатам второго квартала были «положительными».
Швейцарский гигант продуктов питания и напитков Nestle (NSRGY, 117,93 долл. США) - крупнейшая в мире компания по производству упакованных пищевых продуктов. Nestle может похвастаться глобальным присутствием и портфелем из более чем 2000 брендов, и 34 из них приносят более 1 миллиарда долларов годового объема продаж каждый. Знаковые бренды компании включают детское питание Gerber, кофе Nescafe, сливки Coffee Mate, воду в бутылках Perrier и корм Purina для домашних животных.
Продажи органической продукции Nestle выросли на 2,8% в первой половине 2020 года, превысив оценки аналитиков в результате сильных продаж кормов для домашних животных премиум-класса. Чистая прибыль выросла на 18,3% благодаря недавней продаже мороженого в США, и в этом году компания прогнозирует органический рост продаж на 2–3%.
В рамках своей общей стратегии роста, направленной на оптимизацию своего портфеля и расширение товарных категорий, в которых она может занять первое или второе место на рынке, Nestle недавно объявила о планах продажи своего бизнеса по продаже макаронных изделий Buitoni. NSRGY также изучает возможность продажи своего североамериканского бизнеса по производству бутилированной воды, включая такие бренды, как Poland Spring и Pure Life, чтобы сосредоточить больше ресурсов на высококлассных брендах, таких как San Pellegrino и Perrier, а также на воде с кофеином.
Неудивительно, что Nestle рассматривает возможность еще большего сокращения своего портфеля, учитывая свой недавний успех. Компания увеличила годовой рост прибыли на акцию с 4% в год за последнее десятилетие до 16% за последние три года.
Nestle также является одной из лучших европейских акций по долговечности дивидендов, по которой выплаты производятся более шести десятилетий. Эти дивиденды непрерывно росли уже четверть века.
Unilever Group (UL, 62,22 доллара США) - это конгломерат потребительских товаров, занимающийся косметикой и личной гигиеной, продуктами питания и уходом за домом. Компания владеет более чем 400 потребительскими брендами, в том числе такими известными брендами, как мыло Dove, увлажняющий крем с вазелином, мороженое Breyer's и майонез Hellmann's.
Высокий спрос на продукты питания и чистящие средства позволил Unilever увеличить долю рынка и продажи в Северной Америке на 9,5% в первой половине 2020 года; однако в целом продажи несколько замедлились из-за слабости развивающихся рынков. Тем не менее, прибыль на акцию Unilever выросла на 9,2% г / г, а свободный денежный поток почти удвоился в результате увеличения оборотного капитала.
В настоящее время самая большая проблема для Unilever исходит от развивающихся рынков (60% выручки), которые не так быстро накапливают потребительские товары, как США или Европа. Кроме того, Unilever владеет такими предприятиями, как кафе-мороженое Ben &Jerry и общественное питание, которые ослабли во время пандемии.
Стремясь сделать свои бренды более высококлассными, Unilever в течение июньского квартала приобрела портфель диетических напитков, в том числе популярный бренд Horlicks. Компания также планирует выделить большую часть своего чайного бизнеса в отдельное предприятие, сохранив при этом совместное предприятие по производству холодного чая Lipton с PepsiCo (PEP).
Дивиденды Unilever, которые выплачиваются непрерывно с 1984 года, распределяются ежеквартально. Хотя эта сумма не увеличивается последовательно, годовой рост за пять лет составляет около 11%.
Рош Холдингс (RHHBY, 42,97 доллара США) - крупнейшая в мире биотехнологическая компания, специализирующаяся на лечении рака, инфекционных заболеваний, иммунологии и центральной нервной системы, а также мировой лидер в области диагностики in vitro и рака.
Продажи новых препаратов компании от гемофилии и рассеянного склероза помогают компенсировать замедление роста числа блокбастеров противораковых препаратов (Герцептин, Ритуксан и Авастин) из-за конкуренции с генериками. Это помогло компании "Рош" получить стабильный 10% -ный годовой прирост прибыли на акцию за последние три года.
Недавно компания расширила свою деятельность на генную терапию за счет приобретения Spark Therapeutics за 4,8 млрд долларов, которое было закрыто в конце 2019 года. Сделка предоставляет Roche коммерциализированный генный терапевтический препарат и несколько препаратов, находящихся на стадии разработки.
Компания Roche стала важным игроком в сфере борьбы с коронавирусом благодаря своим тест-системам на основе антител COVID-19. Компания также объединяется с Regeneron, чтобы утроить производство многообещающего терапевтического средства против COVID-19. Результаты исследования ожидаются в сентябре, и препарат может получить одобрение FDA до конца года.
«Компания имеет возможность расти, несмотря на биоаналогичное разрушение ключевых франшиз», - пишет аналитик UBS Майкл Лойхтен (Покупайте). «Этот трубопровод - не просто замена, но и добавление реальных возможностей роста, которые при нынешней дисконте, по нашему мнению, недооценены рынком».
Рош выплачивает годовые дивиденды с 1993 года и увеличила выплаты почти на 6% в 2020 году.
Швейцарский производитель лекарств Novartis (NVS, 87,54 долл. США) становится более компактной и более целенаправленной компанией под руководством Васанта Нарасимхана, который стал генеральным директором в феврале 2020 года. Novartis отказалась от своего бизнеса в области потребительского здравоохранения и офтальмологии и сократила свой бизнес по производству дженериков Sandoz, добавив передовые рецептурные препараты, такие как ген терапия Золгенсма и онкологическим препаратом Lutathera через приобретения. Другими новыми препаратами, способствовавшими росту в прошлом году, были Cosentyx от псориаза и ревматоидного артрита и Entresto от сердечной недостаточности.
В 2019 году NVS расширила свой портфель препаратов, снижающих уровень холестерина, путем приобретения компании Medicines, которая разрабатывает лекарство от холестерина на основе новой технологии, требующей приема всего два раза в год. Спрос на лекарства от холестерина растет на 11% ежегодно и открывает многомиллиардные рыночные возможности.
Пересмотренная стратегия роста Novartis, похоже, меняет положение; годовой рост EPS улучшился до 5% за три года по сравнению со снижением EPS в последующие пяти- и 10-летние периоды. Продажи компании выросли на 6% в первой половине 2020 года, а чистая прибыль на акцию увеличилась на 14% в результате высоких продаж Entresto, Zolgensma и Cosentyx, что частично было компенсировано меньшим количеством посещений пациентов из-за пандемии.
Компания Novartis обеспечивает непрерывно растущие дивиденды с 1996 года. Более того, NVS, как и многие другие лучшие европейские дивидендные акции, имеет стоимость в текущих ценах.
«Мы повышаем рейтинг Novartis с« нейтрального »до« покупать », - пишет Лора Сатклифф из UBS. «Мы думаем, что аргумент оценки убедителен:акции торгуются около двухлетних минимумов по сравнению с европейской группой аналогов.
«Есть несколько интересных активов на поздней стадии разработки, и мы думаем, что поток новостей вокруг них, а также запуск Kesimpta в MS (к 2025 году мы опережаем консенсус на 43%), должны означать, что инвесторы готовы взглянуть по-новому».
Ново Нордиск (NVO, 71,24 доллара США) - один из лидеров в производстве лекарств от диабета:более 30 миллионов пациентов в 170 странах полагаются на продукцию Novo. Его терапевтические препараты GLP-1 для лечения диабета 2 типа уже занимают 29% мирового рынка диабета.
Поскольку диабет - хроническое заболевание, продажи этих лекарств повторяются. Novo использует полученный в результате значительный денежный поток для освоения более прибыльных ниш, таких как лечение ожирения и лекарства от гемофилии и нарушений роста человека.
Ново Нордиск владеет одним из немногих препаратов от ожирения, одобренным Управлением по контролю за продуктами и лекарствами (Saxenda), и добивается того, чтобы это лекарство было покрыто страховыми планами работодателя. Запущенный в 2014 году, Saxenda быстро стал лидером продаж в мире от ожирения, и в настоящее время он занимает более 60% мирового рынка.
Ров, обеспечиваемый мощными франшизами по продаже лекарств от диабета и ожирения, способствовал надежному росту EPS, который в среднем составлял 8% ежегодно в течение пяти лет. Продажи Ново Нордиск выросли на 7% в первой половине 2020 года, чему способствовал растущий во всем мире спрос на препараты для лечения диабета, ожирения и нарушений роста человека. Прибыль на акцию увеличилась на 14%.
В июне компания добавила в свой портфель препараты для лечения сердечно-почечных заболеваний, купив Corvidia Therapeutics за 2,1 миллиарда долларов.
Ново Нордиск ежегодно увеличивает дивиденды с 2005 года и выплачивает дивиденды раз в полгода.
Для инвесторов, которым неудобно вкладывать средства в отдельные АДР или которые просто хотят более диверсифицированного владения европейскими акциями, подойдут такие фонды, как Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA, 41,96 доллара США) предлагают привлекательную альтернативу отдельным акциям.
Этот фонд Vanguard является крупнейшим ETF на развитых рынках и получает высший рейтинг Morningstar. Он предназначен для отслеживания показателей основных развитых стран (за исключением США) и относится к категории крупных зарубежных смешанных фондов.
Более 97% его инвестиций приходится на акции за пределами США, в том числе многие из лучших европейских акций в этом списке. Фонд более чем на 50% связан с европейскими акциями, включая вышеупомянутые Nestle, Roche и SAP. При этом вы также получаете доступ к другим крупным развитым рынкам, таким как Япония, Канада и Австралия.
VEA может похвастаться коэффициентом расходов 0,05%, что означает, что вы будете платить всего 5 долларов в год на инвестиции в размере 10 000 долларов. Это также снижает затраты благодаря коэффициенту оборачиваемости всего 2,4%, что означает, что для полного оборота всего портфеля потребуется около 41 года.
Вы также получаете приличные дивиденды в размере 2,4% от этого европейского ETF, который выплачивает свои выплаты ежеквартально.
Узнайте больше о VEA на сайте поставщика Vanguard.