Транспортные запасы стали интересной возможностью для инвестиций на фоне продолжающихся сбоев и дефицитов в глобальной цепочке поставок.
Пандемия нанесла ущерб международной цепочке поставок, и компании любого размера изо всех сил пытаются найти решения.
Кризис цепочки поставок, как ожидается, повлияет на сезон праздничных покупок в этом году, когда будет не хватать всего:от искусственных рождественских елок до спортивных товаров и даже индюков на День Благодарения.
В результате этого дефицита инфляция подняла свою уродливую голову.
«Мы рассматриваем проблемы цепочки поставок как основные факторы роста цен на новые и подержанные автомобили, автозапчасти, мебель и другие товары», - говорят Тони Рот, главный инвестиционный директор, и Люк Тилли, главный экономист Wilmington Trust. Однако, несмотря на краткосрочное инфляционное давление, они считают, что «возможное ослабление перебоев в поставках и улучшение вирусных условий должно помочь смягчить ценовое давление по мере продвижения к 2022 году».
Транспортные фирмы станут частью решения по сокращению сбоев в цепочке поставок и, в конечном итоге, помогут снизить цены на землю.
Имея это в виду, вот семь транспортных запасов, которые должны выиграть от ликвидации отставания в цепочке поставок. Каждый из них является членом iShares U.S. Transportation ETF (IYT) - фонда, который отслеживает результаты деятельности компаний, работающих в транспортном секторе фондового рынка США.
Когда инвесторы думают о United Parcel Service (UPS, 193,39 доллара), они обычно представляют себе большие коричневые грузовые фургоны, которые можно увидеть в городах США и других местах. Однако в наши дни это не просто курьер. Она превратилась в логистическую компанию и многое другое.
10 сентября UPS объявила о приобретении технологической платформы Roadie, которая обеспечивает доставку в тот же день на месте по всей территории США.
«Клиенты UPS, включая крупные предприятия, все чаще ищут местные решения для доставки товаров всех типов в тот же день, а не традиционные пакеты», - говорится в пресс-релизе UPS.
Это приобретение предоставляет UPS масштабируемую общенациональную службу доставки с доставкой в тот же день, не отвлекая ресурсы от традиционной сети доставки, за счет использования технологий для связи продавцов и потребителей с контрактными водителями по всей стране.
В последние годы UPS столкнулась с конкурентными угрозами не только со стороны Amazon.com (AMZN), которая взяла на себя большую часть работы по доставке внутри компании, но и со стороны стартапов в области логистики электронной коммерции.
Чтобы противостоять этим конкурентным угрозам, компания внедрила стратегию «лучше, а не больше», ориентированную на прибыльных клиентов, а не на их общее количество.
По словам UPS, приобретение Roadie должно помочь ее стратегии и «откроет двери для новых возможностей роста».
Акции UPS в 2021 году отстали от рынка в целом. Но с соотношением цены к будущей прибыли, равным 16, на данный момент это одна из самых дешевых транспортных компаний.
Union Pacific (UNP, $ 225,93) и остальные железнодорожные компании остаются жизненно важным сегментом транспортной сети США. По данным Ассоциации американских железных дорог, Union Pacific и шесть других железных дорог класса I - с выручкой не менее 505 миллионов долларов в 2019 году - составляют 68% всех грузовых железнодорожных перевозок в стране и 94% доходов.
Что касается Union Pacific, то его железнодорожная сеть охватывает 23 штата и две трети западной части США, обслуживая более 10 000 клиентов на протяжении 32 200 миль маршрута.
В 2021 году компания ожидает, что годовой рост объемов составит 7% по сравнению с прошлым годом, свободный денежный поток - денежные средства, оставшиеся после того, как компания оплатила свои расходы, проценты по долгу, налоги и долгосрочные инвестиции для развития своего бизнеса - примерно 7 миллиардов долларов и коэффициент выплаты дивидендов всего 45% от прибыли.
В начале октября Barclays повысил рейтинг Union Pacific с равного до избыточного (эквиваленты «Держать» и «Покупать» соответственно) и повысил целевую цену на 20 долларов до 260 долларов.
«Более недавняя низкая производительность, вероятно, была вызвана более слабыми показателями объемов железнодорожных перевозок и риском потенциально более высоких ставок корпоративного налога в США», - сказал аналитик Брэндон Огленски. Однако он видит, что эти препятствия для транспортных запасов сокращаются, а фундаментальные показатели улучшаются в следующем году на фоне роста спроса на грузовые перевозки.
Огленски не одинок в своем оптимистичном взгляде на УНП. Из 30 аналитиков, следящих за акциями, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, 16 говорят, что это сильная покупка, семь называют это покупкой, шесть считают, что это удержание, и только один считает, что это продажа.
С тех пор, как Uber Technologies (UBER, $ 47.07) стала публичной в мае 2019 года, инвесторы ждали, когда она заработает.
Хотя этого еще нет, 21 сентября компания, занимающаяся заказом автомобилей и доставкой еды, подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) раскрытие, в котором говорится, что она ожидает безубыточности по скорректированной EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации) в третьем квартале.
Это больше, чем ожидалось в предыдущем прогнозе в размере 100 миллионов долларов. Ожидается, что в четвертом квартале выйдет от безубыточности до скорректированной прибыли EBITDA в размере 100 миллионов долларов.
«Учитывая положительную скорректированную EBITDA в июле и августе, мы полагаем, что Uber теперь приближается к безубыточности по скорректированной EBITDA в третьем квартале, что значительно превышает наши предыдущие прогнозы», - сказал Нельсон Чай, главный финансовый директор Uber, в отчете компании по ценным бумагам и биржам. «Мы ожидаем последовательного улучшения скорректированной EBITDA в 4 квартале, даже если мы продолжаем инвестировать в наши инициативы по росту».
Wall Street Journal сообщил, что это будет первый раз, когда основные операции Uber принесут прибыль с момента его основания в 2009 году.
Одним из ключевых компонентов этого является уравновешивание спроса и предложения и ослабление резкого роста цен, которые связаны с более высокими расходами на поездки и более длительным временем ожидания, с которым компания столкнулась во время пандемии из-за меньшего количества драйверов. Генеральный директор Дара Хосровшахи недавно заявил, что рост цен будет продолжаться, а время ожидания сократится по мере того, как на платформу вернется больше водителей.
«Что мы сделали, так это то, что на раннем этапе мы определили нашу потребность в привлечении большего количества водителей на платформу. Итак, во втором квартале мы действительно увеличили предложение, особенно в США, чтобы оживить нашу базу водителей и расширить нашу базу водителей в США ", - сказал CNBC генеральный директор Дара Хосровшахи. Он добавил, что теперь компания видит выгоду от этих инвестиций.
В то время как акции Uber не показали хороших результатов в 2021 году, последние новости должны положительно повлиять на цену его акций в оставшиеся месяцы этого года и в 2022 году. Акции уже выросли почти на 24% по сравнению с минимумом середины сентября около $ 38.
Delta Air Lines (DAL, 41,01 доллара) недавно была названа Skytrax лучшей североамериканской авиакомпанией.
Фирма, занимающаяся исследованиями в области авиаперевозок, опросила более 13 миллионов клиентов по всему миру, чтобы узнать об их опыте работы в авиалиниях. Опрос длился почти два года, с сентября 2019 года по июль 2021 года. По результатам опроса компания впервые за четыре года опередила Air Canada.
В сентябре DAL сообщил о своей первой квартальной прибыли после пандемии без какой-либо федеральной помощи. Акции авиакомпаний также принесли выручку в размере 9,2 миллиарда долларов в третьем квартале, заявив, что клиенты демонстрируют готовность платить за места "премиум-класса".
Хотя генеральный директор Эд Бастиан предупредил о способности компании оставаться прибыльной в четвертом квартале из-за роста затрат на топливо, он выразил уверенность «в нашем пути к устойчивой прибыльности, поскольку мы продолжаем предоставлять лучший в своем классе сервис для наших клиентов, усиливая предпочтение наш бренд, создавая при этом более простую и эффективную авиакомпанию ».
И «Дельта» ожидает дальнейшего восстановления доходов до конца года. «Учитывая высокий праздничный спрос и ожидаемое улучшение корпоративного и международного спроса, мы ожидаем, что общая выручка за декабрьский квартал восстановится до 70% по сравнению с 2019 годом», - сказал Глен Хауэнштейн, президент Delta.
Кроме того, на конец третьего квартала у DAL был 151 доллар операционного денежного потока и 15,8 млрд долларов ликвидности.
Авиакомпания, которая не требует вакцинации сотрудников от Covid-19, также сообщила о примерно 90% вакцинации по результатам третьего квартала. Это ниже, чем у авиакомпаний, требующих вакцинации сотрудников. Тем не менее, он ввел ежемесячную надбавку на медицинское обслуживание в размере 200 долларов для невакцинированных сотрудников. В течение первых двух недель после объявления о доплате вакцины сделали 20% непривитых сотрудников.
Улучшение фундаментальных показателей и смелые шаги Delta по-прежнему делают авиакомпанию одним из лучших транспортных средств для владения в долгосрочной перспективе.
Прошло чуть больше двух месяцев с тех пор, как XPO Logistics (XPO, $ 81,35), провайдер грузовых перевозок и брокерских услуг, завершил свое отделение от GXO Logistics (GXO), бывшего поставщика логистических услуг компании. В результате акционеры XPO получили по одной акции GXO за каждую акцию материнской компании.
XPO впервые объявила о выделении в декабре 2020 года. Это было сделано для того, чтобы обе компании могли лучше сосредоточиться на своих конкретных сильных сторонах, одновременно извлекая выгоду как чистый бизнес, который легче понять.
Однако генеральный директор XPO Logistics Брэд Джейкобс впервые обсудил идею выделения в январе 2020 года.
«XPO занимает 7-е место в рейтинге Fortune 500 за последнее десятилетие по рыночным данным Bloomberg. Стоимость акций выросла более чем в десять раз с момента наших инвестиций в 2011 году», - заявил Джейкобс в пресс-релизе, посвященном изучению стратегических альтернатив. «Тем не менее, мы продолжаем торговать по значительно меньшей сумме наших частей и со значительной скидкой по сравнению с нашими чистыми аналогами».
Впервые Джейкобс инвестировал 150 миллионов долларов в Express-1 Expedited Solutions в 2011 году. Благодаря 17 приобретениям, включая покупку Con-way Inc. на 3 миллиарда долларов в 2015 году, он превратил XPO в тот бизнес, которым он является сегодня.
Проблема заключалась в том, что инвесторы не понимали, чего достиг Джейкобс за счет всех своих сделок по слиянию и поглощению.
«[Джейкобс] приобрел множество компаний и создал много синергии», - сказал TransportDive.com консультант по грузоперевозкам Сатиш Джиндель незадолго до выпуска. «Рынок не полностью оценил все единицы вместе взятые». Но он считает, что разделение GXO окупится в долгосрочной перспективе.
Рынок, являясь двумя чистыми бизнесами, должен в будущем более адекватно оценивать акции обоих транспортных средств. Это отличная новость, если вы являетесь акционером.
Мэтсон (MATX, 82,91 доллара США) управляет двумя направлениями:морские перевозки и логистика.
Сегмент морских перевозок компании, базирующейся на Гавайях, ведет свою историю с 1882 года. Он предоставляет услуги грузовых перевозок на Гавайи, Аляску, Гуам и другие небольшие острова в Микронезии. Кроме того, он обеспечивает ускоренные перевозки из Китая в Калифорнию и доставку в Японию и другие острова в южной части Тихого океана.
Логистический бизнес был основан в 1987 году. Бизнес по производству легких активов предоставляет логистические услуги клиентам по всей Северной Америке. Во втором квартале, закончившемся 30 июня, на долю Ocean Transportation приходилось 78% общей выручки и 94% операционной прибыли.
Результаты компании за второй квартал (выручка увеличилась на 67% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 875 миллионов долларов, а чистая прибыль выросла на 395% до 162,5 миллионов долларов) были обусловлены хорошими результатами предоставления услуг CLX и CLX + в Китай и из Китая.
Компания Matson была одной из лучших транспортных компаний для владения в 2021 году. С начала года ее общая доходность составила 45,5%, что более чем вдвое превышает S&P 500. Ее трехлетняя годовая общая доходность в 33% также впечатляет и продолжает расти. На 13 процентных пунктов выше, чем весь рынок США.
При инвестировании в Matson следует учитывать, что компания, как и многие другие судоходные компании, выиграла от более высоких ставок во время пандемии.
До COVID доставка 40-футового контейнера из Китая в Калифорнию стоила примерно 1500 долларов. Еще в сентябре тот же контейнер стоил 15 000 долларов. По мере того, как мы вступаем в последний квартал календарного года, ожидается, что тарифы на доставку значительно упадут, поскольку это традиционный межсезонье для морских перевозок.
Тем не менее, за последние 12 месяцев, закончившихся 30 июня, у Matson был свободный денежный поток в размере 280 миллионов долларов при доходности свободного денежного потока в размере 8%, что позволяет предположить, что у него еще есть возможности для работы.
Atlas Air Worldwide (AAWW, 79,11 долл. США) передает на аутсорсинг услуги по эксплуатации самолетов и авиатехники другим компаниям, поэтому компания входит в этот список крупнейших транспортных компаний.
Например, недавно он подписал новое долгосрочное соглашение с FedEx (FDX), которое предоставляет два грузовых самолета 747-400 на постоянной основе компании-перевозчику с экипажем, техническим обслуживанием и страховкой, обычно именуемой ACMI в отрасли.
«Мы рады расширению наших долгосрочных отношений с FedEx», - сказал генеральный директор Atlas Air Worldwide Джон В. Дитрих в пресс-релизе, объявляющем о сделке. «Это соглашение отражает сохраняющийся высокий спрос на возможности авиаперевозок, особенно на рынках экспресс-доставки и электронной коммерции».
Компания также имеет многолетнее соглашение с FedEx, по которому будет поставлено не менее пяти самолетов в пик сезона в четвертом квартале.
В дополнение к своему бизнесу ACMI, AAWW также предоставляет услуги CMI (экипаж, техническое обслуживание и страхование), фрахтование грузов и решения по лизингу грузов через свой флот, состоящий из самолетов 747, 777, 767 и 737.
Компания имеет два отчетных операционных сегмента:«Операции авиакомпаний» и «Сухой лизинг». Его выручка увеличилась на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 990,4 млн долларов во втором квартале, а операционная прибыль составила 160,1 млн долларов, что на 33% выше, чем годом ранее. Кроме того, компания извлекает выгоду из повторного ввода в строй четырех самолетов 747 и одного самолета 777 в 2020 году.
Из-за COVID-19 AAWW не предоставляет годового руководства. Тем не менее, в третьем квартале ожидается значительный рост как чистой, так и чистой прибыли.
Из семи аналитиков, освещающих акции AAWW, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, четыре оценивают их как «Активную покупку», а один - «Покупать». У остальных двух он находится в Холде.
