Некоторые секторы фондового рынка приобрели репутацию благоприятных для дохода. Если вам нужны дивиденды, вы должны обратить внимание на коммунальные услуги, потребительские товары и инвестиционные фонды в недвижимость (REIT). Однако не всегда в первую очередь вспоминаются запасы энергоресурсов, в число которых входит множество высокодоходных компаний.
Почему? Запасы энергоносителей, привязанные к ценам на энергоносители. , которые связаны не только со спросом и предложением, но также с политикой и силой валюты, могут быть неустойчивыми в краткосрочной перспективе. Слабые цены на нефть, природный газ и другие сырьевые товары привели к тому, что в 2014–2015 годах акции энергетических компаний сильно отстали от рынка, но в результате восстановления выручили более высокие показатели, чем то, что мы наблюдаем до сих пор в 2019 году.
Дивидендные инвесторы должны рассмотреть возможности в энергетическом секторе прямо сейчас. С одной стороны, нефть West Texas Intermediate в настоящее время находится около отметки 65 долларов за баррель, что значительно ниже ее недавнего минимума в 49 долларов в декабре. Более высокие цены означают более высокие доходы - и нефтяные компании, которые были вынуждены улучшить свои операции, чтобы выжать больше прибыли из низких цен на нефть, получают еще большую прибыль и денежные средства от этих доходов. Повышение прибыльности, естественно, побуждает инвесторов поднимать цены на акции, и эти деньги используются для финансирования щедрых, а иногда и растущих выплат.
Кроме того, многие интегрированные нефтяные компании, а также специализированные компании по разведке и добыче осторожны в отношении своих капитальных затрат, вместо этого составляя бюджет с прицелом на получение денежных средств и финансирование дивидендов от существующих проектов.
Вот 10 акций энергетических компаний и фондов, которые можно купить, чтобы получить 1-2 комбинации дивидендов и роста . Эти пики различаются по своему балансу - некоторые из них являются медленнорастущими и высокодоходными, некоторые - быстрорастущими с умеренными доходами, а некоторые - прямо посередине.
Данные по состоянию на 7 апреля 2019 г. Дивидендная доходность рассчитывается путем пересчета в год последней квартальной выплаты и деления на цену акции.
Недавняя история Chevron демонстрирует явный приоритет дивидендов над обратным выкупом акций. Когда падение цен на нефть ограничило энергетический сектор в 2014-2015 годах, Chevron приостановила выкуп своих акций и возобновила его только в 2018 году. Между тем, даже несмотря на то, что эксперты сомневались, безопасны ли дивиденды CVX, компания продолжала многолетнюю серию увеличения выплат - он остается дивидендным аристократом, который 32 года подряд ежегодно увеличивает дивиденды.
Примерно 58% прибыли компании идет на выплату дивидендов, что означает, что выплаты будут достаточно стабильными. Но, естественно, поскольку прибыль колеблется в зависимости от цен на нефть, то же самое и это соотношение - поэтому иногда может казаться, что Chevron просто выживает.
Капитальные затраты Chevron значительно сократились:с 38 миллиардов долларов в 2013 году до 13,8 миллиардов долларов в 2018 году. В 2019 году эта цифра увеличится до 20 миллиардов долларов, но руководство Chevron явно видит приоритетом в том, чтобы не расширяться.
Аналитики Morgan Stanley запустили акции CVX с «перевесом» (эквивалент «покупать») в начале апреля, ссылаясь на стремление Chevron генерировать сильный денежный поток и написав, что «денежный поток влияет на динамику акций Big Oil».
Refiner Валеро (VLO, 86,69 долл. США) - еще одна щедрая доходность, которая колеблется около (в данном случае выше) отметки 4%.
Валеро - крупнейший в мире независимый нефтеперерабатывающий завод - владеет и управляет 16 нефтеперерабатывающими заводами в США, Канаде и Уэльсе. В то время как компании по разведке и добыче, как правило, просто становятся более прибыльными по мере роста цен на нефть, с нефтеперерабатывающими предприятиями, такими как Valero, все немного сложнее. Нефтепереработчики зарабатывают деньги на «трещине» - по сути, на разнице между стоимостью покупки нефти и той ценой, которую они могут получить за очищенный продукт (например, бензин).
Valero, в отличие от Chevron, действительно пришлось сократить свои дивиденды в относительно недавней истории (2010 г.). Однако впоследствии он стал более агрессивно выращивать его. Выплата увеличилась более чем вдвое за последние пять лет - с 40 до 90 центов. Это включает увеличение дивидендов на 12,5%, объявленное в январе этого года.
Аналитик Morningstar Аллен Гуд считает, что несколько лет назад нефтеперерабатывающий завод сделал правильные шаги, чтобы занять хорошие позиции на сегодняшний день. «Мы думаем, что Валеро умело воспользовался спадом 2008–2009 годов, избавившись от неэффективных активов и дешево добавив стратегические активы к полноценному портфелю, что должно привести к более высокой доходности», - пишет он. «Добавление заводов по производству этанола из-за банкротства должно позволить Valero снизить затраты и занять позицию для выполнения государственных мандатов, которые, похоже, сохранятся».
Также в январе Valero завершила сделку по приобретению своего дочернего товарищества с ограниченной ответственностью (MLP), оператора трубопроводов Valero Energy Partners. Это следует за чередой аналогичных шагов в энергетическом секторе, когда материнские компании сливаются со своими MLP - ответ на изменение федерального налогового законодательства, которое лишило эти партнерства ключевых преимуществ.
Вместо того чтобы ограничивать капитальные затраты и увеличивать дивиденды для акционеров, поскольку инвесторы оказывали давление на другие крупные интегрированные нефтяные компании, Exxon Mobil (XOM, 82,49 долл. США) - одна из крупнейших интегрированных нефтяных компаний в мире - наращивает капитальные вложения.
У Exxon есть план по увеличению прибыли с 15 миллиардов долларов в 2017 году до 31 миллиарда долларов к 2025 году, а также по повышению рентабельности инвестированного капитала с 7% в 2017 году до 15% к 2025 году. В соответствии с этим планом XOM потратит 24 миллиарда долларов на капитальные проекты. в год, 28 миллиардов долларов в следующем году и в среднем 30 миллиардов долларов с 2023 по 2025 год. Этот план резко контрастирует со многими другими аналогами Exxon.
Однако это не должно беспокоить инвесторов по доходам. Анализ, проведенный Bank of America, показывает, что Exxon Mobil может финансировать свое расширение, продолжая при этом финансировать (и увеличивать) свои дивиденды.
Exxon, безусловно, заботится о постоянном повышении своих выплат. Как и Chevron, Exxon Mobil является аристократом по дивидендам и может похвастаться 36-летним постоянным ежегодным увеличением.
Международная компания по разведке и добыче Murphy Oil (MUR, 28,89 долл. США) в конце концов потерпела неудачу под давлением в 2016 году. После нескольких лет роста дивидендов компания фактически сократила свои выплаты - с 35 центов на акцию до 25 центов, где с тех пор дивиденды застряли. Положительным моментом является то, что сокращение было менее резким, чем то, что пришлось провести нескольким другим энергетическим акциям:например, ConocoPhillips (COP) увеличила выплаты на две трети в 2016 году.
Однако даже после сокращения Мерфи доходность акций по-прежнему превышает 3% в текущих ценах. Это сокращение дивидендов также помогло Murphy укрепить свои финансовые показатели. Например, в декабре 2018 года Мерфи повысил долг компании с Ba3 до Ba2 - по-прежнему на высоком уровне «мусор», но на шаг ближе к инвестиционному уровню.
Standard &Poor's / CFRA отмечает, что даже при максимальном уровне прогнозируемого руководством диапазона капитальных затрат от 1,3 до 1,5 млрд долларов Мерфи, вероятно, будет генерировать «значимый» свободный денежный поток и имеет хорошие возможности для продолжения финансирования своих дивидендов на текущих уровнях. .
Гигант разведки и добычи Occidental Petroleum (OXY, 68,04 доллара) в последние годы продал менее ценные активы и использовал вырученные средства для инвестирования в более прибыльные проекты в Пермском бассейне, расположенном на западе Техаса и на юго-востоке Нью-Мексико.
Это должно помочь росту в долгосрочной перспективе, хотя аналитик Oppenheimer Тим Резван, владеющий акциями «Держать», говорит, что этой истории, возможно, потребуется немного времени, чтобы разыграться - хотя инвесторы будут собирать значительную сумму дохода, чтобы подождать.
«Occidental сосредоточит рост на своем рабочем пермском активе (среднегодовой темп роста на 24% до 2022 года), и мы видим долгосрочные международные катализаторы, но в ближайшем будущем ничего не повысит среднегодовой темп роста дивидендов ~ 2% с 2015 года», - пишет он. «Мы считаем, что дивидендная доходность в 4,8% устанавливает минимальный уровень для акций OXY на уровне 60 долларов, но мы ожидаем, что акции будут колебаться по мере того, как будут разворачиваться следующие этапы роста добычи».
Аналитикам Wells Fargo нравится сильный баланс компании Occidental и уровень ее добычи на одном из крупнейших сланцевых месторождений Пермского бассейна. Они также считают, что OXY может продолжить увеличивать свои дивидендные выплаты - что она уже делает 16 лет подряд.
Такие компании, как CQP, созданная компанией Cheniere Energy (LNG) по производству СПГ в 2006 году, как правило, немного более изолированы от колебаний цен на энергоносители, потому что они не зарабатывают деньги на продаже продукта - вместо этого они основаны на сумме продукта, который проходит через их объекты. Считайте это своего рода сборщиком пошлин.
Экспорт природного газа резко увеличился за последние два года, и благодаря сланцевой революции (например, гидроразрыву и горизонтальному бурению) эта тенденция, вероятно, сохранится. Управляемая этим попутным ветром, Cheniere Energy Partners LP должна продолжать генерировать крупные (и растущие) денежные выплаты в течение следующих нескольких лет. В то время как выплаты компании оставались фиксированными на уровне 43 центов в квартал примерно в течение первого десятилетия ее деятельности, выплаты увеличились до 44 центов в конце 2017 года… и с тех пор росли каждый квартал до нынешних 59 центов.
В дальнейшем у Cheniere есть планы по расширению. Первая «технологическая линия» завода по сжижению газа в Корпус-Кристи произвела свой первый СПГ в ноябре 2018 года. Вторая линия будет завершена «в основном» во второй половине этого года, а третья линия будет завершена во второй половине 2021 года.
* Распределение похоже на дивиденды, но рассматривается как отложенный по налогу доход от капитала и требует других документов, связанных с уплатой налогов.
Компания, которая с момента основания в 2012 году уже разделилась на MLP и генерального партнера, а затем снова объединилась, увеличивала объем продаж каждый квартал . с середины 2015 года - с 7,3 цента на акцию в то время до текущего 51 цента. Но компания не собирается выполнять взятые на себя обязательства; Фактически, в сентябре 2018 года его долгу был присвоен кредитный рейтинг инвестиционной привлекательности агентства Fitch.
Но у Tallgrass Energy также есть значительные перспективы роста. Его планы по расширению включают создание совместного предприятия с гигантом трубопроводов Kinder Morgan (KMI) для увеличения пропускной способности трубопроводов в Скалистых горах, а также проекты, предназначенные для транспортировки нефти на экспортные объекты.
Инвесторы, желающие сделать более широкую ставку на энергетический сектор с более чем одной или двумя акциями, могут захотеть рассмотреть возможность использования биржевых фондов (ETF).
Первый, о котором мы расскажем, - это Фонд SPDR Energy Select Sector . (XLE, 67,71 доллара США), крупнейший ETF (по активам под управлением), предназначенный для акций энергетических компаний.
XLE предоставляет инвесторам доступ к многочисленным отраслям энергетики, включая разведку и добычу, нефтепереработку, маркетинг и даже фирмы по производству оборудования и услуг. Он также владеет многими из отмеченных нами акций:Exxon Mobil, Chevron, Occidental и Valero входят в десятку крупнейших холдингов.
Просто поймите, что XOM и CVX имеют существенное влияние в этом фонде - вместе они управляют 42% активов фонда, а это означает, что большие прибыли или убытки этих двух фирм многое скажут о том, как работает XLE.
Тем не менее, этот фонд из 29 акций - более диверсифицированная ставка, чем покупка пары компаний сектора. И, несмотря на проблемы XLE во время энергетического спада в 2014-2015 годах, Morningstar по-прежнему присвоила компании пятизвездочный рейтинг за последующие 5- и 10-летние периоды за высокую общую доходность и низкий риск.
* Дивидендная доходность представляет собой скользящую доходность за 12 месяцев, которая является стандартной мерой для фондов акционерного капитала.
Инвесторы, которые не хотят вкладывать средства в производителей ископаемого топлива, могут рассмотреть вопрос iShares Global Clean Energy (ICLN, 10,10 долл. США). ETF, который полностью инвестирует в компании, занимающиеся возобновляемыми источниками энергии, такими как солнечная и ветровая.
Когда американские инвесторы обычно думают о «зеленых» акциях, они часто думают о солнечных акциях, таких как First Solar, которые не приносят дивидендов. Тем не менее, ICLN носит в значительной степени международный характер, и несколько иностранных компаний, занимающихся зеленой энергией, действительно возвращают деньги акционерам. Чуть более одной трети этого портфеля, состоящего из 31 акции, приходится на американские акции:еще 22% инвестировано в Китай, 10,4% - в Новую Зеландию и 8% - в Бразилию, при этом меньшие суммы вложены в несколько других стран.
Крупнейшие холдинги включают испанскую Siemens Gamesa Renewable Energy (GCTAY), датскую Vestas Wind Systems (VWDRY) и бразильскую Companhia Energetica Minas Gerais (CIG).
Последний ETF, безусловно, гораздо больше ориентирован на рост, чем на прибыль, и на самом деле он может похвастаться самой низкой доходностью в этом списке. Но на него все же стоит взглянуть.
SPDR S&P Oil &Gas Exploration &Production ETF (XOP, 31,81 долл. США) - это отраслевой ETF, который фокусируется на небольшом, специфическом подмножестве акций энергетических компаний - участников разведки и добычи. В отличие от таких акций, как Exxon Mobil и Chevron, которые участвуют в различных «потоках» энергетической цепочки, XOP инвестирует в компании, которые ориентированы исключительно на разведку и добычу - разведку активов, а затем их освоение для добычи нефти и природного газа.
Из-за того, что эта отрасль зависит от цен на сырьевые товары, а также из-за относительно скромной средней рыночной капитализации, составляющей около 2,7 млрд долларов, этот фонд может сильно зависеть от изменений цен на сырую нефть и природный газ.
Но это более широкий портфель, чем у двух предыдущих фондов; XOP инвестирует более чем в 60 акций. Крупнейшие холдинги включают California Resources (CRC), Whiting Petroleum (WLL) и Oasis Petroleum (OAS).
