Поздравляю! Если вы читаете это, это означает, что вы живы и что волатильность фондового рынка за последний месяц не поставила вас в раннюю могилу. Или, по крайней мере, еще не сделал.

Назовем это победой. Откровенно говоря, мы должны брать то, что можем получить. Фондовые рынки США только что завершили свою худшую неделю после обвала 2008 года и находятся на пути к худшему декабрю с 1931 года, когда Америка находилась в эпицентре Великой депрессии. Nasdaq уже находится на медвежьем рынке, упав чуть более чем на 20%, а индекс акций Standard &Poor’s 500 находится всего в 2 процентных пунктах от того, чтобы присоединиться к нему.

Падение на 20% психологически неприятно. Но здесь нужна небольшая перспектива. По состоянию на конец пятницы индекс S&P 500 опустился до уровней мая 2017 года. Если вы инвестировали какое-то время, потеря прибыли за 19 месяцев не является катастрофой. Конечно, это не весело. Но также вряд ли будет разница между стильным выходом на пенсию и питанием бобов и риса в ваши золотые годы.

Вопрос в том, чем вы сейчас занимаетесь?

Всякий раз, когда рынок попадает в такую ​​тяжелую ситуацию, как эта, финансовая пресса обычно получает два отклика. Более респектабельные голоса побуждают вас отключиться от шума, не паниковать и не сбиться с курса. Менее респектабельные голоса побудят вас ликвидировать свой портфель акций; покупать золото, консервы и патроны для дробовиков; и отступить в бункер в Айдахо, чтобы дождаться конца дней. Образно говоря (в основном).

Как правило, оптимисты обычно правильно. Большинство коррекций и медвежьих рынков быстро проходят, и часто имеет смысл сидеть сложа руки и выжидать. К тому времени, когда вы начинаете паниковать, худшее уже позади.

Но бывают случаи, когда это было бы ужасным советом.

Еще не было случая, когда патроны для дробовика, консервы и бункеры Айдахо были правильными инвестициями, но мы испытали несколько длительных периодов времени, когда покупка и удержание акций было проигрышным предложением. Если бы вы купили на пике в 2000 году, вы не увидели бы возврата на свои инвестиции до 2013 года. Акции также никуда не делись в период с 1968 по 1982 год, и инвесторам потребовалось более 25 лет, чтобы оправиться от краха 1929 года. В каждом из этих случаев инвесторы преуспели бы, сократив свои убытки и сбросив свои акции после падения первых 20%.

Итак, какой здесь правильный ответ? Вы переживаете это или вы сокращаете свои убытки сейчас и живете, чтобы инвестировать еще один день?

Это будет зависеть от вашей ситуации. Но вот несколько советов, которые помогут вам не терять перспективу и принять решение:

Продавайте до точки ожидания

Если волатильность фондового рынка вызывает у вас беспокойство - если у вас буквально проблемы со сном по ночам - у вас, вероятно, слишком много своего «птичьего яйца» в запасах. Есть старая пословица трейдеров, что всегда «продавайте до упора», и та же логика применима к рядовым инвесторам. Особенно тем, кто находится на пенсии или приближается к ней.

Если медвежий рынок законно поставил бы под угрозу вашу пенсию, вы больше не инвестируете. Вы играете в азартные игры.

По сути, в азартных играх нет ничего плохого - если они проводятся в развлекательных целях и с небольшими затратами капитала. Все мы мечтаем купить лотерейный билет за доллар и уйти от мультимиллионеров.

Но когда на карту поставлены ваши средства к существованию, это совсем другое дело.

Хотя акции могут быть небольшими частями собственности бизнеса, владение акциями - это не то же самое, что быть владельцем бизнеса. Это потому, что вы пассивный инвестор, не контролирующий управление компанией. Помимо любых дивидендов, которые выплачиваются по акциям - которые, как правило, скромны - единственный способ получить прибыль - это продать другому инвестору по более высокой цене, и нет никакой гарантии, что вы сможете сделать это в желаемый вами период времени.

Итак, опять же, подумайте о том, чтобы сократить свое воздействие на акции до такой степени, чтобы они больше не вызывали у вас беспокойства. Если вам 30 лет, и ваше "гнездышко" по-прежнему очень скромное, вы, скорее всего, не потеряете сон, даже если на 100% инвестируете в акции. Если вам 65 лет, и вам грозит выход на пенсию, это число, вероятно, будет намного меньше.

Обратите внимание на распределение активов

Большинство инвесторов хотя бы немного думают о распределении своих активов в решающие моменты, такие как начало новой работы или новый план 401 (k). Но немногие люди забывают регулярно балансировать, и это может заставить их пойти на больший риск, чем они думают.

По мере того, как вы стареете и приближаетесь к пенсии, вам следует постепенно переходить от акций к менее рискованным инвестициям, таким как облигации. Но часто бывает прямо противоположное. После длительного бычьего рынка процентная доля вашего портфеля, распределенная на акции, скорее всего, стала больше, чем меньше. Это означает, что вы потенциально рискуете больше именно в то время, когда должны принимать меньше.

Не существует «правильного» распределения по акциям. Но стандартное эмпирическое правило состоит в том, что процент вашего портфеля, инвестированного в рынок, должен составлять примерно 100 минус ваш возраст - или в более поздних моделях, которые учитывают более длительную продолжительность жизни, 110 или 120 минус ваш возраст. Итак, если вам 65 лет, у вас должно быть примерно от 35% (100–65) до 55% (120–65) вашего портфеля, распределенного на акции. Остальное следует распределить в виде облигаций или денежных средств.

Конечно, это всего лишь практические правила. Но если вы инвестируете в фондовый рынок гораздо больше, чем указано в этих рекомендациях, вам действительно стоит подумать о ребалансировке. Да, вы потенциально продаете акции, стоимость которых уже снизилась, что приводит к убыткам. Но опять же, вы на самом деле отказываетесь от достижений, накопленных за последние 19 месяцев. Это сносная потеря.

Учитывайте альтернативные затраты

Как до тошноты говорилось в финансовой прессе и в литературе по паевым инвестиционным фондам, в долгосрочной перспективе акции «всегда» растут.

Это вполне может быть правдой. Но вы также должны помнить, что у вас ограниченный капитал, и ваши деньги, возможно, лучше вложить в другое место.

Акции - не единственная игра в городе.

Даже после недавней распродажи S&P 500 по-прежнему торгуется с циклически скорректированным соотношением цены к прибыли («CAPE», который измеряет средний доход за 10 лет), равным 27, что означает, что это по-прежнему один из самых высоких показателей. дорогие рынки в истории. (Другие показатели, такие как соотношение цены и продаж, говорят о том же.)

Это не означает, что у нас «должен» быть крупный медвежий рынок, и доходность акций может быть достаточно положительной в ближайшие годы. Но нереально ожидать, что доходность в следующие пять-десять лет будет хоть сколько-нибудь близкой к доходности предыдущих пяти-десяти лет, если мы начнем с сегодняшних оценок. История подсказывает, что в лучшем случае они будут плоскими.

В наши дни нетрудно найти пятилетние компакт-диски с платой от 3,5% или выше. Это не лучший вариант, но это значительно выше инфляции и застрахован FDIC от убытков.

Высококачественные корпоративные и муниципальные облигации в наши дни также приносят неплохую доходность.

Помимо традиционных акций, облигаций и компакт-дисков, вам следует подумать о диверсификации своего портфеля с помощью альтернативных инвестиций или стратегий. Опционные стратегии или стратегии товарных фьючерсов могут иметь для вас смысл. Или, если вы хотите по-настоящему фантазировать, возможно, в вашем портфеле найдется место факторированная дебиторская задолженность, пожизненные выплаты или другие альтернативные стратегии с фиксированным доходом. Возможности безграничны.

Очевидно, что альтернативы имеют собственные риски и на самом деле могут быть более рискованными, чем обычные инвестиции, такие как акции или паевые инвестиционные фонды. Поэтому вам всегда следует проявлять осторожность и никогда не вкладывать слишком много средств в какую-либо альтернативную стратегию.

Просто имейте в виду, что «инвестирование» не обязательно означает «акции». И если вы видите серьезные возможности за пределами рынка, не бойтесь их реализовывать.