Знаете ли вы, что стратегия Net-Net или, как некоторые ее называют, инвестирование в «сигарный окурок», была самой известной стратегией, которая принесла Уоррену Баффету свой первый миллион к 30 годам?
Эту стратегию он перенял у своего учителя Бенджамина Грэма, более известного как автор библий по инвестированию в стоимость, таких как «Интеллектуальный инвестор» и «Анализ безопасности».
Так что теперь у нас есть шанс воспользоваться этой же стратегией и воспроизвести, как Оракул из Омахи смог использовать этот метод, чтобы начать свое инвестиционное путешествие!
Взглянув на собственный капитал Уоррена Баффета за последние годы, можно увидеть, что именно в возрастном диапазоне около 53 лет он осознал, что стратегия Бена Грэхема «Сигарный окурок» не масштабируется с большими объемами капитала ( мы говорим о миллиардах ).
Именно тогда он решил работать со стратегией Чарли Мангера по покупке прекрасных предприятий по справедливой стоимости, что позволило значительно увеличить расход его капитала и, таким образом, рост благосостояния.
В конце концов, рост на 20 миллионов долларов на 20% сильно отличается от роста на 20 000 долларов на 20%.
Многие инвесторы в настоящее время зациклены на текущей методологии инвестирования Баффета.
Однако многие не знают, что это неприменимо к таким розничным инвесторам, как вы и я . Это по той простой причине, что у нас нет огромных куч наличных денег.
Для таких, как вы и я ( если ваш собственный капитал не превышает миллиард ), мы должны придерживаться исходной стратегии, благодаря которой Баффет получил свой первый миллион.
При получении сигар ...
Таким образом, идея заключается в том, что покупка этих акций похожа на поиск выброшенной сигары, в основном выкуренной.
«Найденный на улице окурок сигары, в котором осталась только одна затяжка, может не выделять много дыма, но выгодная покупка принесет этой затяжке всю прибыль». Баффет объяснил это в своем письме акционерам Berkshire Hathaway.
Вот (не очень) секретная формула:
Если цена акции меньше 2/3 разницы между его оборотными активами и обязательствами - это чистые запасы.
Потому что цена акций продается по такой смехотворно низкой цене , вы все равно сможете купить его за долю от его чистой стоимости!
Они, как правило, настолько дешевы, что даже когда вся компания ликвидируется, вы все равно можете получить на этом прибыль! (На самом деле, вы, вероятно, хотите, чтобы компания была ликвидирована. У вас больше шансов стать лучше, чем если бы компания пострадала в долгосрочной перспективе и потеряла ценность для вас как акционера!)
Мы не будем вдаваться в подробности стратегии Net-Net, так как у нас есть специальный пост и видеоурок по этому поводу. Не стесняйтесь перейти к более подробной информации, прежде чем углубляться в эту статью.
Как упоминалось ранее, мы предпочитаем проводить количественные оценки в первую очередь, чтобы предубеждения наших инвесторов не повлияли на наше суждение об определенных акциях.
Использование проприетарной программы проверки акций Dr Wealth, имеющей несколько предустановок, включает в себя программу, которая автоматически включает формулу Net-Net в систему. Это позволяет нам отфильтровать потенциальные окурки сигар, и мы разработали пул из 72 штук на выбор.
Кстати, этот скринер доступен всем выпускникам программы Intelligent Investor Immersive Program через Intelligent Toolkit. Не говорите «Бо Джио!»
Чтобы сделать наш выбор более строгим, мы обращаемся к шкале F доктора Джозефа Пиотроски, чтобы найти фундаментально сильные акции с низкой рыночной стоимостью, в которые стоит инвестировать.
Поскольку мы уже добавили консервативности (взяв ⅔ Чистая текущая стоимость активов), нам не нужно применять полную 9-балльную F-оценку. Вместо этого будет использоваться прокси-3-балльная система, известная как оценка POF. Выбранные акции имеют оценку POF 2 и выше .
Чтобы узнать больше о рейтинге POF и о том, как мы используем его в наших инвестиционных стратегиях, щелкните здесь.
Чтобы облегчить вам чтение, мы разбили содержание на четкие и лаконичные моменты, чтобы подвести итог тому, что вам нужно знать:
Хотя не существует твердой и быстрой стратегии выхода, здесь, в Dr Wealth, мы бы сами продавали либо с 50% прибылью, либо с 2-летним периодом владения . , в зависимости от того, что произойдет раньше.
Это связано с тем, что такие акции имеют более высокий риск по сравнению с другими аналогами, учитывая, что все они имеют проблемы в последние годы или имеют падающую прибыль / доход. Мы также не хотели бы застревать в ловушке ценности на долгие годы и скорее перераспределим наш капитал на более перспективные прилавки, которые мы определили.
Несмотря на то, что у этих акций есть свои проблемы, они представляют собой хорошую покупку, поскольку в настоящее время они торгуются значительно ниже своей чистой текущей стоимости активов!
Без лишних слов, позвольте представить вам нашу пятерку лучших акций компании Net-Net в Сингапуре, которые, по нашему мнению, наверняка заинтересуют Бен Грэма и молодого Уоррена.
Обратите внимание, что они не расположены в определенном порядке, а оценки даны на момент написания. Чистая скидка - это разница между чистой ценой и текущей рыночной ценой.
| Рыночная капитализация | 48,84 млн сингапурских долларов |
| Чистая стоимость | 0,229 сингапурского доллара |
| Текущая цена | 0,22 сингапурского доллара |
| Чистая скидка | 4% |
| Оценка POF | 2 |
Чем занимается компания:Сталь. Компания производит машины, обрабатывает и поставляет нержавеющую сталь для различных секторов бизнеса.
Торговля , Инженерное дело и Строительство вносят 71% дохода.
Каковы их активы:товарно-материальные запасы, денежные средства и дебиторская задолженность . Для компании по торговле металлами нормально иметь большие запасы, на которые приходится почти половина всех активов. Также имеется значительная сумма денежных средств и торговой дебиторской задолженности, которые составили 29% и 12% от общих активов соответственно.
Почему акции недооценены (Net-Net):низкая производительность. В течение последних 5 лет показатели бизнеса были слабыми, в основном из-за слабого мирового рынка стали, страдающего от слабого спроса, избыточных мощностей и избыточных запасов.
| Рыночная капитализация | 47,28 млн сингапурских долларов |
| Чистая стоимость | 0,393 сингапурского доллара |
| Текущая цена | 0,37 сингапурского доллара |
| Чистая скидка | 7% |
| Оценка POF | 3 |
Чем занимается компания:услуги по тестированию и приработке полупроводников. Они предоставляют услуги управления, а также исследования и разработки в области обжига и тестирования. Компания также производит обжиговое оборудование и подложки, собирает электронные и электрические компоненты, а также предоставляет услуги по тестированию полупроводников.
Каковы их активы:денежные средства, инвестиции и дебиторская задолженность . Санрайт богат наличными деньгами и торговой дебиторской задолженностью, составляющими 42% и 17% соответственно. Инвестиции составили 35% и были направлены на 2 основных фактора роста - автомобилестроение и центры обработки данных.
Почему акции недооценены (Net-Net):низкая производительность и макроэкономическая волатильность. В течение первого полугодия 2019 года показатели бизнеса были слабыми, и группа ожидала убытков. Это также связано с текущими торговыми войнами между США и Китаем. CNA сообщило, что внесение Вашингтоном в черный список технологического гиганта Huawei нанесло ущерб акциям полупроводников. Это определенно будет иметь эффект просачивания, нанося ущерб выручке компании.
| Рыночная капитализация | 18,5 млн сингапурских долларов |
| Чистая стоимость | 1,011 сингапурского доллара |
| Текущая цена | 0,47 сингапурского доллара |
| Чистая скидка | 54% |
| Оценка POF | 3 |
Чем занимается компания:дистрибуция шин, торговля сырьевыми товарами, горнодобывающая промышленность и инжиниринг.
Каковы их активы:денежные средства и дебиторская задолженность . Компания SP Corporation богата наличными деньгами и торговой дебиторской задолженностью, составляющими 15% и 84% соответственно. Дебиторская задолженность - это задолженность компании перед ее клиентами за товары или услуги, которые были доставлены или использованы, но еще не оплачены.
Почему акции недооценены (Net-Net):плохие финансовые показатели. В течение последних 4 лет показатели бизнеса были слабыми, при этом прибыль упала на 42% с 2015 по 2018 год. В 2017 году чистая прибыль SP Corp за весь год упала на 75 процентов, поскольку более высокие затраты и расходы поглотили рост выручки.
| Рыночная капитализация | 23,363 млн сингапурских долларов |
| Чистая стоимость | 0,094 сингапурского доллара |
| Текущая цена | 0,090 сингапурского доллара |
| Чистая скидка | 9% |
| Оценка POF | 3 |
Чем занимается компания:решения для спутникового вещания. Они являются одними из крупнейших в мире разработчиков, производителей и поставщиков периферийного спутникового и телевизионного оборудования. Группа является одной из семи мировых компаний, занимающихся исследованиями и разработками, проектированием и поставкой продуктов спутниковой связи для крупных спутниковых вещательных компаний.
Каковы их активы:денежные средства, инвестиции и дебиторская задолженность. Global Invacom имеет большие запасы, составляя 34% активов. Инвестиции составили 13%, они были направлены на основные драйверы роста - спутниковую инженерию, в то время как дебиторская задолженность составила 27%.
Почему акции недооценены (Net-Net):когда-то SGX внесен в список наблюдения. SGX обратился к GInva с запросом, который выявил необычные изменения в цене ее акций после того, как счетчик вырос с 0,03 доллара до 0,52 доллара. В ответ на запрос компания сообщила в то время, что переговоры между ней и Tactilis Sdn Bhd все еще продолжаются, и добавила, что ей не известно о каких-либо других возможных объяснениях необычного движения цен. Однако 21 апреля 2019 года они заявили, что предложенное приобретение Tactilis Sdn Bhd было отменено из-за «трудностей с выполнением всех условий, предшествующих договору купли-продажи». Это привело к росту акций на 78,6% на следующий день и положило конец всей саге с Tactilis.
| Рыночная капитализация | 78,81 млн сингапурских долларов |
| Чистая стоимость | 0,247 сингапурского доллара |
| Текущая цена | 0,20 сингапурского доллара |
| Чистая скидка | 19% |
| Оценка POF | 3 |
Чем занимается компания:Жилая застройка. Это девелопер, специализирующийся на жилой застройке. Они имеют прочную репутацию в области создания качественных, фирменных, экологически чистых разработок.
Большинство их проектов включают кондоминиумы и дома с террасами.
Каковы их активы:инвестиционная собственность и инвентарь . Как застройщик, для Goodland было бы нормальным иметь больший процент своих активов в инвестиционной собственности и инвентарных запасах (строительных материалах), составляющих 66% и 60% соответственно.
Почему акции недооценены (Net-Net):неоткрытые акции. Застройщик остается незамеченным, так как многие инвесторы еще не заметили. Это также может быть связано с падением выручки с 69,8 млн в 2017 финансовом году до 30,9 млн в 2018 финансовом году на 55,7%, в то время как прибыль упала на 84% с 9,46 млн до 1,52 млн.
Вот и все.
Наши 5 лучших окурков для сигар, достойные того, чтобы их подняли и надували.
«Сигарные окурки» не являются ни сексуальными, ни гламурными, поэтому большинство людей их избегает.
Эти акции очень нелюбимы и незнакомы большинству людей, и у них могут даже возникнуть проблемы, например, банкротство.
Однако из-за того, что акции продаются по смехотворно низкой цене, вы все равно сможете купить их за часть от их чистой стоимости - и у вас еще больше шансов получить прибыль, когда они будут ликвидированы !!
Мелким розничным инвесторам, таким как мы, не нужно иметь дело с "слишком много денег на руках" . Следовательно, мы находимся в лучшем положении для использования стратегии Net-Net.
В интервью Berkshire Уоррен сказал, что если бы у него был 1 миллион долларов, он бы инвестировал в «москитные» акции - small cap, Net Net, unsexy и сигарные окурки .
Чистые чистые запасы - это акции с небольшой капитализацией, которые имеют очень низкую ликвидность и объем торгов. Однако мы считаем, что статья предназначена для тех розничных инвесторов, которые хотят вкладывать меньший капитал в эти прилавки, и мы всегда советуем медленно покупать акции.
Если вам нравится стратегия, которой мы поделились с вами выше, и вы хотите безопасно получать еще более высокую прибыль с минимальными усилиями, мы хотели бы предложить вам получить бесплатное место на нашем предстоящем вводном курсе.
До следующего раза!