Если вы когда-либо покупали дом или меняли буханку хлеба на фермерском рынке, значит, вы участвовали в процессе определения цены. По существу, все, что имеет ощутимую ценность, имеет точку, в которой оно легко обменивается на премию. Определение цены — это механизм, с помощью которого определяется эта надбавка, плата или стоимость.

Открытие цен в эпоху цифровых технологий

От первых фьючерсных рынков на рисовой бирже Додзима до американских товарных бирж 1990-х годов открытие цены имеет долгую и легендарную историю. В настоящее время он проводится на цифровом рынке, где участники реализуют стратегии торговли фьючерсами всех форм и размеров, пытаясь обеспечить себе долю рынка. Хотя технологии и средства ценообразования активов сильно изменились за эти годы, одно осталось неизменным:бизнес возникает в тот момент, когда покупатели и продавцы соглашаются, что так и должно быть.

Конец 20-го века ознаменовался расцветом системы открытых аукционов торговли. Участники вели бизнес в разных местах, наиболее известными из которых были Нью-Йорк и Чикаго. Именно на этих рынках определялась цена почти всего на свете, включая товары, акции, облигации и валюту.

Под открытым протестом процесс определения цены проводился путем обмена сигналами руками, выкрикивания котировок и написания квитанций о заполнении. Успех ваших стратегий торговли фьючерсами зависел от вашей сообразительности как трейдера, от того, насколько громко вы могли кричать, и от того, кого вы знали в яме. Теперь торговля происходит на околосветовых скоростях между участниками по всему миру. Цифровая торговая площадка изменила игру двумя ключевыми способами, каждый из которых изменил определение цены:

• Размер: С момента зарождения электронной торговли (середина 1980-х годов) рынки росли экспоненциально с точки зрения долларовой стоимости и объемов торгов. Только по фьючерсам и опционам в 2017 году сменилось более 25 млрд контрактов.
• Ликвидность: Огромные объемы торгов обеспечивают постоянную глубину рынка и ликвидность для различных биржевых предложений. Это предоставляет трейдерам широкий спектр жизнеспособных продуктов с адекватной степенью эффективности ценообразования активов.

Многие считают, что эти атрибуты современной торговли повышают эффективность определения цен и, следовательно, возможности, доступные на финансовых рынках. Тем не менее, некоторые рыночные наблюдатели считают, что цифровой рынок подрывает честность ценообразования. Ссылаясь на неэтичные стратегии торговли фьючерсами, такие как наполнение котировок или подделка, как на доказательства prima facie, недоброжелатели считают, что ценообразование ценных бумаг регулярно манипулируется.

На практике трейдер может придерживаться любой точки зрения. Но, учитывая размер и интерес к современному рынку, трудно утверждать, что в ближайшее время торговля вернется на открытые ямы протеста.

Все дело в потоке заказов

Поток ордеров — это термин, используемый для описания размещения ордеров на покупку и продажу на рынке активными участниками. Это движущая сила ценообразования — интенсивные переговоры в реальном времени.

На современных цифровых рынках трейдеры могут мгновенно отправлять и отменять большое количество ордеров одним щелчком мыши. Впоследствии поток ордеров улучшается и влияет на ценообразование набором уникальных способов:

• Более узкие спреды бид/аск: Постоянный поток ордеров сужает спреды между спросом и предложением,
  беспрепятственно сопоставляя большое количество покупателей и продавцов.
• Волатильность: Внезапный всплеск потока ордеров способен изменить направление цены, создавая волатильность и расширяя торговые диапазоны. Это может предоставить большие возможности как для трендовых, так и для диапазонных трейдеров.
• Проскальзывание: Ликвидные рынки обычно характеризуются стабильно сильным потоком ордеров и, в свою очередь, глубиной. При наличии недостатка покупателей и продавцов, готовых вести дела в каждой ценовой категории, вероятность получения желаемого исполнения существенно возрастает.

Конечным влиянием потока ордеров на определение цены является увеличение и постоянная ликвидность. При наличии большого количества активных покупателей и продавцов узкие спреды, уменьшенное проскальзывание и волатильность цен обеспечивают успешное выполнение любого количества стратегий торговли фьючерсами.

Проверка ваших стратегий торговли фьючерсами

Определение цены и поток ордеров — сложные темы с нюансами. Чтобы получить дополнительную информацию об этих концепциях и о том, как стать участником фьючерсного рынка, запланируйте бесплатную индивидуальную консультацию со специалистом по рынку в Daniels Trading уже сегодня.