Совет от Вадаса из Abnormal Returns за то, что он указал на эту статью из Behavioral Investment о том, почему мы принимаем глупые инвестиционные решения.

В статье излагаются девять причин, по которым обычно рациональные, вдумчивые люди принимают то, что он описывает как «неоптимальные» инвестиционные решения. Когда я прочитал список, я понял, как наша инвестиционная игра STAX (более 160 000 игр с момента запуска в ноябре) дает студентам возможность принимать множество глупых решений, которые они, надеюсь, извлекут из «реального мира» и избегают их принятия.

Позвольте мне объяснить, как некоторые из этих факторов, которые приводят к глупым решениям, встроены в механику STAX:

• Мы принимаем решения за пределами нашей компетенции . Что заставляет учащихся думать, что они могут выбирать отдельные акции, товары, золото или время на рынках, играя в STAX? Им предоставляется минимальная информация о различных классах активов, и они принимают решения исключительно на основании .... вам придется их спросить!
• Стресс . Посмотрите, как в классе играют в STAX, и вы увидите, как возрастает уровень стресса, поскольку они пытаются приспособиться к постоянно меняющимся финансовым рынкам. Принятие 20-летних инвестиционных решений за 20 минут с хотя бы одним значительным (а может, и двумя) рыночными крахами может привести к примерам «покупки по высокой цене» и «продажи по низкой цене», когда стресс берет на себя рациональную часть мозга.
• Спешка или срочность . STAX поощряет игроков своевременно вкладывать свои карманные деньги, что, безусловно, усиливает чувство безотлагательности. У кого есть время подумать, когда каждые 30 секунд вы получаете новые деньги для вложения?
• Информационная перегрузка . Сыграйте 5 минут в STAX, и вы испытаете это явление. Что нужно отслеживать? Почему золото упало всего на 15%? Почему эта свинья разговаривает со мной? Сколько у меня карманных денег? Почему дерево просто врезалось в мой дом? Лучше всего описать игровую механику… захватывающую для взрослых, увлекательную для студентов :)
• Самоуверенность / эго. Если вы поделитесь таблицей лидеров со своими учениками, вероятно, найдется один или несколько учеников, которые могут вырваться вперед раньше, поскольку они рискуют на волатильных индивидуальных акциях. По мере того, как они видят, что их лидерство увеличивается, они могут даже удвоить свою стратегию и сделать концентрированные ставки только на одну или две инвестиции. Такая стратегия редко бывает успешной на протяжении всей игры. Почему? Когда рынки начинают двигаться против их инвестиций, им трудно избавиться от эгоизма и самоуверенности, и они склонны слишком долго удерживать позиции (Билл Миллер является примером этого в мире инвестирования).
• Групповая / социальная сплоченность. Отобразите таблицу лидеров STAX в середине игры, и внезапно все начнут спрашивать:«Эй, что делает Джейн, что ставит ее на первое место?» Они начинают принимать решения, основываясь на том, что делают другие, и многие будут делать более рискованные ставки в надежде подняться на доску. К сожалению, такое поведение проявляется в реальном мире, так как высокая производительность данного актива может привести к образованию пузырей, недавним примером которых является биткойн.

Убедитесь, что ваше обсуждение после STAX включает эти факторы, чтобы студенты научились не повторять эти «глупые» решения, когда они начнут инвестировать.