Мир финансовых транзакций полон множества неопределенностей, которые мы обычно называем «рисками».

Риск подразделяется на две основные категории:систематический и несистематический.

Систематический риск — это риск, который существует во всей системе. Этот тип риска влияет на весь рынок или часть рынка, и этот риск влияет на все инвестиции.

Несистематический риск часто называют остаточным риском, особым риском или диверсифицируемым риском. Он уникален для конкретной компании или отрасли.

Внутри этих двух категорий существуют определенные формы риска, о которых должен знать каждый инвестор.

1. Кредитный риск
2. Страновой риск
3. Политический риск
4. Риск реинвестирования
5. Процентный риск
6. Валютный риск
7. Инфляционный риск
8. Рыночный риск

В этой статье мы рассмотрим один из значительных рисков — риск контрагента.

Что такое риск контрагента?

Риск контрагента – это опасность невыполнения обязательств другой стороной финансового контракта. Все финансовые операции сопряжены с определенной степенью риска контрагента. Термин «риск контрагента» также используется для обозначения риска дефолта. Риск дефолта — это вероятность того, что компании или люди не смогут выполнить свои долговые обязательства. Кредитный риск контрагента является предметом рассмотрения для обеих сторон при рассмотрении контракта.

Если одна сторона сталкивается с более высоким риском дефолта, сделка обычно облагается премией для компенсации другой стороне. Премия за риск — это премия, добавленная в результате риска контрагента.

Кредиторы часто используют кредитные отчеты для оценки кредитного риска контрагента в розничных и коммерческих финансовых операциях. Кредитные баллы должников оцениваются и отслеживаются для определения уровня риска кредитора. Это числовое представление кредитоспособности человека или компании, рассчитанное с использованием различных характеристик.

На кредитный рейтинг влияют многочисленные элементы, в том числе платежная история клиента, общий долг, продолжительность кредитной истории и использование кредита, которое представляет собой долю общего доступного кредита заемщика, которая используется в настоящее время. Числовое значение, присвоенное кредитному рейтингу заемщика, указывает на уровень риска контрагента кредитора или кредитора, что означает, что заемщик с кредитным рейтингом 750 несет небольшой риск контрагента. Тем не менее, заемщик с кредитным рейтингом 450 несет в себе много.

Если у заемщика более низкий кредитный рейтинг, кредитор почти наверняка потребует более высокую процентную ставку или премию, чтобы компенсировать повышенный риск невозврата долга.

Риск контрагента в инвестициях

Ценные бумаги, опционы, облигации и деривативы сопряжены с определенным уровнем риска контрагента. Облигации оцениваются рейтинговыми организациями, такими как Moody's и Standard and Poor's, для определения уровня риска контрагента, который варьируется от AAA до статуса бросовой облигации. Облигации, которые связаны с большей степенью риска контрагента, приносят больше. Когда риск контрагента низок, например, в случае с фондами денежного рынка, премии или процентные ставки низки.

Например, корпорация, выпускающая бросовые облигации, предложит высокую доходность, чтобы компенсировать инвесторам повышенный риск неисполнения своих обязательств. С другой стороны, облигации казначейства США имеют небольшой риск контрагента и имеют более высокий рейтинг, чем корпоративный долг и мусорные облигации. С другой стороны, казначейские облигации часто приносят меньший доход, чем корпоративный долг, из-за более низкого риска дефолта.

Свопы кредитного дефолта, видный производный инструмент риска контрагента, часто обмениваются напрямую с другой стороной, а не на централизованной бирже. Из-за прямой связи контракта с другой стороной существует больший риск невыполнения обязательств контрагентом. Ни одна из сторон не имеет полной информации о финансовом состоянии другой стороны (и их способности покрыть обязательства). Это отличается от продуктов, которые торгуются на бирже. Контрагентом в этом сценарии является биржа, а не единственная фирма на другой стороне сделки.

Риск контрагента присущ кредитному производному инструменту. В то время как кредит несет риск дефолта, производный инструмент несет риск дефолта контрагента. Риск контрагента является подклассом кредитного риска и относится к риску дефолта контрагента по контракту в различных производных финансовых инструментах. Рассмотрите риск дефолта контрагента по сравнению с риском дефолта по кредиту. Банк А взимает доход в размере рупий. Кредит в размере 1 крор клиенту X, который включает компенсацию риска дефолта. Однако разоблачение самоочевидно; это примерно равно рупиям. финансируется 10кр. Однако кредитный дериватив представляет собой двусторонний контракт, который не обеспечен финансированием. Помимо заложенного обеспечения, дериватив представляет собой договорное обещание, которое может быть нарушено, что подвергает стороны риску.

Разница между кредитным риском и риском контрагента

Термины «кредитный риск» и «кредитный риск контрагента» относятся к одному и тому же виду риска, а именно к опасности того, что контрагент по договору не выполнит свои обязательства по погашению.

Однако «кредитный риск» обычно используется в контексте традиционных кредитов, т. е. для практиков «кредитный риск» связан с ссудой кому-либо. В этом случае ваш общий риск известен в начале сделки, т.е. если вы одолжите компании 1 миллион долларов, теоретически вы не можете потерять более 1 миллиона долларов. Принимая во внимание, что «кредитный риск контрагента» будет использоваться в первую очередь в бизнесе внебиржевых деривативов, где стоимость контракта может быть либо активом, либо обязательством в течение срока действия контракта и по его истечении, т. е. мы понятия не имеем, сколько мы можем потерять за жизнь контракта. Количественная оценка «кредитного риска контрагента» сводится к оценке того, сколько вы потенциально можете потерять, если контрагент не заплатит в определенный момент срока действия договора — расчет, который сложнее, чем в случае обычных кредитов/гарантий.