Нейтральные по отношению к рынку фонды созданы, чтобы отставать от широкого рынка, когда акции растут, но держаться там, когда дела идут плохо. В этом отношении IQ Merger Arbitrage ETF (символ MNA) свое дело сделали. Годовая доходность биржевого фонда в размере 2,3% за последнее десятилетие отстает от 11,2%, полученного по индексу Standard &Poor’s 500. Но на фоне падения широкого фондового рынка на 19,9% с пика 19 февраля по 13 марта фонд потерял лишь 6,7%.

Доходы ETF поступают от арбитража по слияниям - покупки акций фирм, которые вскоре будут приобретены, после объявления о сделках. В случае закрытия сделки фонд получает разницу между ценой акций при их покупке и объявленной ценой приобретения. Доходность не привязана к количеству сделок на рынке, хотя серьезный экономический спад может сократить количество сделок, отвечающих критериям фонда, говорит Сэл Бруно, инвестиционный директор IndexIQ, материнской компании ETF. В этом случае фонд увеличит свою денежную долю.

По словам Бруно, фонд отслеживает индекс, который исключает сделки, в которых покупается менее 50% компании, и сделки, совершаемые за пределами развитых рынков, которые подвержены более высокому риску вмешательства со стороны регулирующих органов. Акции продаются сразу после завершения сделки. В противном случае фонд будет удерживать данное имя до года перед продажей. По словам Бруно, после этого сделки с большей вероятностью развалятся.

За последнее десятилетие фонд с коэффициентом расходов 0,77% был на две трети менее волатильным, чем фондовый рынок в целом.