После трех лет отрицательных процентных ставок три из четырех швейцарских банков лишь в ограниченной степени управляют процентными рисками в своем балансе.

Проверка пульса Казначейства, проведенная Deloitte в Швейцарии, показала, что лишь несколько банков учитывают процентный риск, корректируя краткосрочные сроки или продукты с плавающей процентной ставкой в ​​своем кредитном бизнесе или предлагая внебалансовые продукты, чтобы компенсировать влияние низких или отрицательных прибыль от их депозитного бизнеса.

Большинство банков ставят краткосрочную прибыль выше снижения среднесрочных процентных рисков, несмотря на ожидания роста процентных ставок

В частности, банки не прогнозируют процентный риск в значительной степени за счет дифференциации цен на основе затрат на хеджирование по срокам погашения кредита и, следовательно, не управляют среднесрочным и долгосрочным процентным риском систематическим образом. Те, кто это делает, уделяют больше внимания более коротким срокам погашения кредита и готовы отказаться от доли рынка в своем кредитном бизнесе.

Тем не менее, жизненно важно переключить сторону активов и ценообразование затрат на хеджирование на кредитные ставки, поскольку накопление клиентских депозитов в швейцарских франках с низкой доходностью и довольно низкой стабильностью объемов депозитов (в портфеле репликации) влияет на рефинансирование и связанный с ним риск процентной ставки. от обязательств.

Рисунок 1. Динамика объема кредитов с плавающей ставкой в ​​зависимости от ожиданий банков по процентным ставкам 

Стоимость кредита не полностью отражает неотъемлемые процентные риски

В целом наблюдаемые ценовые меры, предпринимаемые банками для стабилизации прибыльности кредитного бизнеса, представляются непоследовательными и бессистемными. Чем шире и неконкретнее было разнообразие применяемых мер ценообразования, тем больше рос объем кредитного портфеля. Это указывает на недостаточное резервирование риска в балансе.

Только каждый восьмой банк учитывает затраты на хеджирование в стоимости своих кредитов, чтобы избежать неадекватного риска увеличения кредитного бизнеса; взвешивание долгосрочной прибыльности над краткосрочным ростом.

Почти ни один банк не оценивает кредиты против рыночной тенденции, а 40% банков следуют своим аналогам и получают краткосрочную прибыль, не закладывая соответствующие затраты на хеджирование в свои кредитные ставки. Только один из шести банков управляет процентными рисками за счет более высокой доли продуктов с плавающей ставкой, чтобы снизить долгосрочные процентные риски.

Однако маловероятно, что рост процентных ставок сразу же улучшит кредитную маржу, что расходится с мнением большинства участников рынка. Банки могут переоценить влияние на свой кредитный бизнес, поскольку они ожидают одинакового увеличения маржи активов и пассивов, а также минимальных различий в изменении процентных ставок вдоль кривой доходности.

Тем не менее, непредвиденная прибыль от их кредитного бизнеса от хеджирования соответственно стоимости свопа (ошибочно воспринимаемая как дополнительная маржа) начнет исчезать первой. По сравнению с доходом от краткосрочного депозитного дохода, более длительные сроки ипотечного кредита или кредитного портфеля ослабят общее увеличение прибыли от ссуды, а доходы от ссуды отреагируют позже, чем доходы от депозитов. Это не противоречит какому-либо влиянию краткосрочных колебаний ставок на долгосрочную доходность (Grisse &Schumacher, 2017). Воздействие краткосрочных ставок потенциально может даже усилить стресс по марже для кредитного бизнеса, поскольку более крутая кривая доходности, скорее всего, ограничит способность банков переносить свои реальные затраты на хеджирование на своих клиентов, когда долгосрочные своповые ставки уже реагируют положительно, а краткосрочные ставки остаются по-прежнему значительно отрицательными. Адекватное ценообразование кредитного бизнеса, следовательно, тем более необходимо в условиях отрицательной процентной ставки, чем дольше длится нормализация процентных ставок.

Рисунок 2. Краткосрочное влияние и направление повышения процентной ставки на доходность кредитования по сравнению с доходностью депозита 

Условия депозитного бизнеса остаются сложными

Чем чаще клиентам взимаются отрицательные процентные ставки по их депозитам, тем больше удается избежать роста убыточных депозитов в балансе.

Четверть банков подходят к управлению доходностью депозитов за счет увеличения срока действия своего портфеля тиражирования, даже если они ожидают повышения процентных ставок, как это делают 75% из них с конца 2018 года. Однако, согласно опросу финансовых директоров, проведенному компанией Deloitte осенью 2017 года, только десять процентов финансовых директоров банков ожидали повышения процентных ставок до конца 2018 года ¹ .

Поскольку взимание отрицательных ставок по депозитам пока не является вариантом для большинства швейцарских розничных банков, давление на маржу остается сильным, а плата за обслуживание и внебалансовые предложения могут только снизить, но не могут полностью компенсировать влияние на прибыльность, оставляя клиентов бесплатными. хеджирование позиции против банка.

По мнению участников опроса, любое дальнейшее существенное снижение процентных ставок приведет к всестороннему распространению отрицательных ставок по депозитам на все клиентские сегменты, включая розничных клиентов. Те банки, у которых за последние три года наблюдался значительный рост депозитов, в таких обстоятельствах будут более склонны взимать со своих клиентов отрицательные процентные ставки.

Рисунок 3. Ожидаемое изменение процентных ставок и временной горизонт — краткосрочного повышения процентных ставок в банках не ожидается

Как вести бухгалтерский учет в условиях отрицательной процентной ставки?

Наблюдаемый рыночный механизм в условиях отрицательной процентной ставки и текущая ценовая практика банков указывают на возможность улучшения в четырех областях:

1. Должным образом меняйте активы и оценивайте соответствующие затраты на хеджирование в кредитном бизнесе, чтобы избежать роста объемов без поправки на риск.
2. Выровняйте маржу по разным срокам погашения в кредитном портфеле, чтобы выровнять временную структуру и связанные с ней риски в соответствии со структурой дублирующего портфеля и условиями рефинансирования.
3. Удерживать и накапливать непредвиденную прибыль от негативных условий рефинансирования в кредитном бизнесе в соответствии с конкретными срочными рисками в кредитном портфеле.
4. Выровняйте подход к репликации продуктов без срока погашения с учетом ожидаемых процентных ставок и условий рефинансирования в швейцарских франках и иностранной валюте.

Таким образом, управление процентным риском должно состоять из четырех компонентов и должно быть адаптировано к конкретным продуктам и процентным ставкам банка (Klein, 2017) ² .

_____________________________________________________________

¹ Краткосрочные ожидания по процентным ставкам см. также в «Опросе финансового директора «Делойта» — результаты осени 2017 года»:https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/ch/Documents/finance/ch-en-cfo- обзор-осень-2017.pdf

² Для получения дополнительной информации об управлении процентными ставками см. также «Блог Deloitte Banking от 20 февраля 2017 г. — Как правильно бороться с отрицательными процентными ставками?»:http://blogs.deloitte.ch/banking/2017/02/negative- процентные ставки-реальные-проблемы-все еще впереди.html