В то время как трансграничные слияния и поглощения (M&A) выделяются как один из способов быстрого получения нового рынка и доступа к клиентам для компаний, стремящихся к повышению конкурентоспособности и росту в новых регионах, многие компании взвешивают ценность трансграничных сделок по сравнению с «с нуля». инвестирование или создание совместного предприятия для расширения присутствия на новом рынке.

Глобальный интерес к международным слияниям и поглощениям высок

Deloitte провела опрос руководителей, имевших опыт заключения трансграничных сделок. Трансграничные слияния и поглощения не только установили рекорды в 2015 году:стоимость сделки превысила 1,38 доллара США ¹ . трлн, что составляет более 31 % от общей суммы сделок по слияниям и поглощениям за год ² . но тенденция к более крупным сделкам сохранялась с 2015 года по 2016 год, что подтверждается недавними крупными сделками.

В тройку крупнейших инвесторов в первом квартале 2016 года вошли Китай, Канада и США, а в тройку крупнейших инвесторов вошли США, Швейцария и Соединенное Королевство (Великобритания). В первом квартале 2016 г. Швейцария вошла в тройку крупнейших стран для инвестиций по международным сделкам слияний и поглощений.

Движущей силой трансграничных слияний и поглощений является рост доходов, доступ к новым продуктам и каналам.

Зарубежные сделки M&A, 2010–2015 гг. ³

Трансграничные транзакции FSI

В ходе опроса мы получили информацию от почти 500 руководителей из разных регионов и отраслей, из которых 15 % основной отрасли респондентов — финансовые услуги.

Наш опыт работы с многочисленными трансграничными сделками показывает, что компаниям следует проводить комплексную проверку на ранних этапах цикла сделки, чтобы выявить распространенные ловушки, и интегрировать комплексную проверку перед сделкой с действиями по предварительному планированию, чтобы предотвратить промахи при передаче. В дополнение к выявлению потенциальных нарушителей сделки процесс комплексной проверки чрезвычайно важен при оценке обоснования сделки покупателя и плана снижения рисков.

Респонденты опроса придавали большое значение надежному бухгалтерскому, налоговому, операционному, коммерческому и юридическому/нормативному комплексному анализу при трансграничных операциях. Поскольку во всех отраслях есть и другие важные аспекты комплексной проверки, руководители финансовых и страховых компаний (FSI) в значительной степени выбрали комплексную проверку бухгалтерского и налогового учета в качестве наиболее важных.

Должная осмотрительность с особым вниманием

Одним из неизбежных факторов успеха трансграничной сделки является глубокое понимание налоговых, регуляторных и политических рисков в странах вовлеченных сторон.

Приобретающим компаниям необходимо переориентировать свое восприятие риска и свой традиционный процесс должной осмотрительности на устранение факторов риска, сопровождающих трансграничные сделки слияний и поглощений. Общие факторы риска, такие как национальное и региональное налоговое законодательство; доступность, точность и надежность финансовой информации целевой компании; политическая стабильность в стране; Группа по сделке должна сосредоточить внимание на соблюдении целью Закона США о борьбе с коррупцией за рубежом и аналогичных правил по борьбе со взяточничеством и отмыванием денег.

Основные факторы риска международных сделок M&A <эм>

Заблаговременно спланированная и целенаправленная интеграция оказывает огромное влияние на общий успех сделки

Несмотря на то, что, по словам респондентов опроса, 91 процент сделок, которые они заключили за предыдущие пять лет, были полностью или в основном успешными, и респонденты указали, что их предыдущий опыт повышает вероятность заключения трансграничных сделок в будущем, руководители выражают некоторые сожаления. и посмотрите, как добиться еще большего успеха, оглядываясь на предыдущие трансграничные сделки слияний и поглощений.

В то время как 33 % руководителей хотят уделять больше внимания широкому планированию до и после сделки, 32 % хотят приложить больше усилий к переговорам, а 31 % хотят провести больше исследований рыночного потенциала и корпоративной культуры компании

Важность хорошего и тщательного планирования интеграции, которое в значительной степени опирается на предварительное планирование посредством постоянного взаимодействия между покупателем и целью, а также на всесторонний анализ конфиденциальной информации о конкурентах, проводимый в чистых помещениях, также подчеркивается опытом Deloitte с 5-миллиардным контрактом. трансграничная транзакция в сфере потребительских товаров, в которой все эти действия имели решающее значение для поддержки интеграции после закрытия.

¹ Deloitte Research &Analysis, на основе данных MergerMarket за 2010–2015 годы (учтены трансграничные сделки по слияниям и поглощениям на сумму более 500 млн долларов; просроченные/отмененные сделки не учитывались)
² .Дж.П. Морган, «Глобальный обзор слияний и поглощений, 2016 г.», www.jpmorgan.com/country/US/EN/insights/maglobaloutlook
³ Deloitte Research &Analysis, на основе данных MergerMarket за 2010–2015 годы