Сегодняшние пенсионеры не похожи на других пенсионеров в истории:они живут дольше, и многие из них хотят потратить на пенсию больше, чем предыдущие поколения. В то же время страх остаться без денег невероятно распространен, и не зря.
Сделка, заключенная несколько десятилетий назад при переходе от пенсионных планов с установленными выплатами к современным планам 401 (k), дала работникам возможность контролировать свои сбережения, но также перенесла риск долголетия с работодателя на работника. Таким образом, в наши дни немногие пенсионеры могут рассчитывать на значительную пенсию и должны сохранять свои сбережения десятилетиями. Это может быть еще сложнее, учитывая, что в ближайшие годы мы можем увидеть постоянно низкие процентные ставки, более высокую инфляцию и волатильность рынка.
Результат? Сегодняшним пенсионерам может грозить настоящий шторм, и им, возможно, придется использовать стратегии финансового планирования, отличные от прошлых пенсионеров.
Федеральная резервная система недавно объявила, что будет поддерживать целевую ставку по федеральным фондам (ориентир для большинства процентных ставок) в диапазоне от 0% до 0,25%. ФРС снизила ставки до этого уровня в марте прошлого года в надежде бороться с пагубными экономическими последствиями пандемии, и может не повышать их в течение многих лет. Ожидается, что процентные ставки останутся на прежнем уровне до 2023 года. Даже когда они поднимутся, они могут оставаться относительно низкими в течение некоторого времени.
Поскольку заимствования правительства США резко увеличиваются, мотивация для удержания ставок на низком уровне возрастает. Эта комбинация работает в пользу огромных государственных займов, но для пенсионеров она создает внутренний налог в виде постоянно низких ставок, выплачиваемых по сбережениям. Заемщики любят низкие ставки так же, как их ненавидят вкладчики. Сегодня эта истина очень актуальна. Это создает проблему для пенсионеров, которые хотят получать разумную доходность при минимальном инвестиционном риске.
В сочетании с постоянно низкими процентными ставками пенсионеры могут столкнуться с ростом инфляции в ближайшие годы. Государственные расходы значительно увеличились из-за COVID:только Закон CARES обошелся в 2,2 триллиона долларов, а Закон об американском плане спасения - в 1,9 триллиона долларов. Федеральная резервная система заявила, что в ближайшие месяцы существует вероятность «переходной» инфляции, и что это позволит инфляции подняться выше 2% в течение некоторого времени. Хотя большинство экспертов маловероятно, что мы вернемся к высоким темпам инфляции 1970-х годов, даже нормальный уровень инфляции вызывает беспокойство у тех, кто приближается к пенсии и выходит на пенсию. В течение длительного срока выхода на пенсию инфляция может существенно съесть сбережения.
Подумайте вот о чем:через 20 лет при уровне инфляции 2% («целевая» процентная ставка ФРС) 1 миллион долларов будет иметь только 672 971 доллар покупательной способности.
Сочетание низких процентных ставок и более высокой инфляции может подтолкнуть многих пенсионеров к тому, чтобы брать на себя больший рыночный риск, чем они обычно могли бы это учитывать.
Те, кто приближается к пенсии и недавно вышли на пенсию, могут подвергнуть себя риску последовательности прибылей, если они берут на себя слишком большой рыночный риск. Это когда портфель испытывает значительное падение в стоимости, в то время как владелец выводит средства из-за не более чем неудачного времени. Этот риск связан с определением возраста отдельного пенсионера и когда он планирует выйти на пенсию, причем это не то, что кто-то обычно определяет в сравнении с рыночными уровнями или инвестиционными показателями, а скорее в зависимости от образа жизни или даже факторов здоровья. В результате часто портфель не может полностью восстановиться, поскольку рынок приходит в норму из-за бремени регулярных выводов средств, и его можно оставить значительно сокращенным.
Сегодняшние пенсионеры живут в нестабильном мире с нестабильным рынком. Никто не мог предсказать пандемию или ее экономические последствия, и точно так же никто не может предсказать, где будет рынок в следующем году, через пять или 10 лет. В то время как более молодые инвесторы могут пережить периоды нестабильности, пенсионеры, которые полагаются на свои инвестиции для получения дохода, могут иметь значительно более низкую устойчивость к риску и должны пересмотреть свою стратегию пенсионных инвестиций.
В результате многие пенсионеры попадают в настоящий шторм. Им нужно, чтобы их сбережения сохранялись дольше, чем у любого предыдущего поколения, но с исторически низкими процентными ставками они могут почувствовать давление, чтобы подвергнуть свои сбережения слишком большому рыночному риску в надежде получить разумную норму прибыли. Самый важный шаг, который следует предпринять, - это регулярно проводить регулярные обзоры с вашим финансовым консультантом. В зависимости от размера и сложности портфеля это чаще всего ежеквартально, но не реже, чем каждые шесть месяцев. На этот раз инвестиции позволяют пенсионерам быть в курсе изменений в портфеле, которые поддержат их на десятилетия вперед.
Наконец, рассмотрите широкий спектр вариантов, доступных вашему консультанту или розничной платформе, которую вы используете, если вы самоуправляемы. Иногда правильный инструмент - это все, что нужно для выполнения работы. Часто консультанты имеют более широкий выбор возможностей, которые могут с лихвой окупить их стоимость. Помните, что есть варианты помимо акций. Лучшие консультанты имеют доступ к продуктам страхования гарантированного дохода, рыночным депозитным сертификатам и другим «структурированным активам». Эта корзина решений может обеспечить защиту от убытков, начиная от буфера в размере, скажем, 10-20% и заканчивая полной гарантией страховщика-эмитента или коммерческого банка. Даже на самих рынках есть управляющие активами, которые создают портфели акций и облигаций, которые в первую очередь ориентированы на конкретную цель по снижению, с самого начала уделяя особое внимание защите от падения, а не росту.
Хотя рыночный риск сохраняется, верно, что, сосредоточив внимание в первую очередь на приемлемом понижении, эти портфели, вероятно, лучше перенесут спады, даже если они уступят некоторый потенциал роста в качестве компенсации. И хотя ни один из этих подходов не идеален, они могут работать как компонент, компенсирующий часть рыночного риска, с которым пенсионерам, вероятно, придется мириться в ближайшие десятилетия.
