Многие американцы благоразумно откладывают деньги на тот день, когда они смогут перестать работать, расслабиться и наслаждаться сумеречными годами своей жизни.

Но будьте осторожны:все ваше тщательное планирование выхода на пенсию может быть нарушено чем-то, известным как риск последовательности прибылей. То есть, когда вы выходите на пенсию и начинаете снимать деньги со своих счетов, на баланс вашего портфеля может повлиять не только насколько ваши инвестиции увеличиваются или уменьшаются, но когда они идут вверх или вниз.

Счастливая история о двух пенсионерах

Чтобы лучше понять, почему это так, давайте представим двух инвесторов, Билла и Джо, которые планируют выйти на пенсию на этапе накопления.

Каждый из этих двух мужчин вкладывает 100 000 долларов в свой портфель и позволяет деньгам расти, не снимая ни цента в течение 15 лет. В течение этих 15 лет они получают одинаковую процентную отдачу от своих инвестиций, но не в том же порядке.

Билл начинает как бандит. Первые пять лет его годовая прибыль выражается двузначными числами.

Джо не повезло. Его годовая прибыль находится на отрицательной стороне. В общем, первые пять лет для него ужасные.

В средние пять лет оба мужчины публикуют такие же ничем не примечательные, но приличные доходы. Наконец, Джо начинает позитивно относиться к делу.

Тогда все становится по-настоящему интересным.

Джо внезапно обретает необычайный успех на рынке, и его последние пять лет приносят ему точно такую ​​же двузначную прибыль, как и вначале Билла. Билл тем временем переживает противоположное. Его удача закончилась, и его последние пять лет - это отрицательные проценты, которые в точности отражают деморализующие первые годы Джо.

Итак, после 15 лет взлетов и падений, кто вышел вперед? Билл - победитель с его быстрым стартом, или Джо в конце его обошел своим впечатляющим финишем?

Ответ:ничья. В этом сценарии порядок, в котором произошли возвраты, не имеет значения. Неважно, что Билл начал сильно, а закончил слабо, в то время как Джо поступил наоборот. Поскольку у них была одинаковая процентная доходность, только в другом порядке, они закончили бы с одинаковыми остатками портфеля.

Но это правда только потому, что они не трогали свои деньги.

Страшная сказка для одного из них после того, как он уйдет на пенсию

Теперь давайте проведем Билла и Джо по тому же 15-летнему сценарию с теми же доходами, но давайте добавим новый поворот. На этот раз двое мужчин вышли на пенсию, и оба решили ежегодно снимать со своих портфелей 7000 долларов.

Если вы подозреваете, что все может усложниться, вы правы.

На этот раз Джо, который начал выход на пенсию из-за неудач на фондовом рынке, столкнулся с серьезными проблемами. Он снимает деньги, чтобы помочь с расходами на проживание, в то время как его портфель сокращается из-за этих ранних отрицательных прибылей. Это означает, что его равновесие сталкивается с двойным ударом, и оно быстро падает.

К тому времени, когда наступят последние пять лет, когда портфель Джо сможет вернуться с большой доходностью в будущем, будет уже слишком поздно. Его баланс уже упал до нуля.

Билл тем временем в гораздо лучшей форме. Его выход на пенсию начался с прибылей на фондовом рынке, но закончился серией убытков. По прошествии 15 лет, даже после всех этих выводов и даже с теми ужасными последними пятью годами отрицательной прибыли, у него все еще будет значительный баланс в его портфеле.

И снова двое мужчин начали с одинаковыми суммами денег и получили одинаковую прибыль, только в обратном порядке. Но на этот раз ситуация была фатальной для портфеля Джо, потому что его плохие годы пришли впереди. Ситуация была для Билла позитивной, потому что десять лет он приносил хорошие или большие прибыли, прежде чем все стало мрачно.

Вкратце, это и есть риск, связанный с последовательностью доходностей. Выйдя на пенсию, преждевременные потери могут поставить вас в такую ​​большую яму, которую вы не сможете восстановить.

Некоторые способы избежать опасности, связанной с последовательностью возвращений

Проблема ясна, но что с этим делать? Вот несколько вариантов:

• Снизьте подверженность риску. По мере приближения к выходу на пенсию начните переводить часть своих активов в инвестиции с меньшим риском, такие как облигации. Это может помочь защитить часть ваших денег от волатильности рынка. Но вы также отказываетесь от потенциала роста, поэтому вы можете сохранить определенную часть своего портфеля в виде агрессивных инвестиций.
• Ограничьте сумму вывода. В этом сценарии Джо снимал одинаковую сумму денег каждый год, независимо от его остатка на балансе. Управляя снятием средств, некоторые люди используют так называемое правило 4%, когда они снимают 4% в первый год, а затем корректируют эту сумму с учетом инфляции в последующие годы. Но чтобы попытаться избежать риска последовательности прибылей, вам, возможно, придется снимать определенный процент от остатка, который остается каждый год, и не беспокоиться об учете инфляции. Обратная сторона:этот процент может не дать вам столько денег, сколько вам нужно.

Сценарий с инвесторами Биллом и Джо был воображаемым, но легко увидеть, как он может развиться в реальной жизни, когда вы окунетесь в пенсию. На то, как долго хранятся ваши деньги, может повлиять состояние рынка к моменту вашего выхода на пенсию.

Бычий рынок в те первые несколько лет был бы хорошей новостью. С другой стороны, начало медвежьего рынка может означать катастрофу. Вам нужно сделать все возможное, чтобы защититься от последнего.

Если вы не хотите разрабатывать эти планы в одиночку, проконсультируйтесь с финансовым специалистом. Этот человек может помочь вам разобраться в способах снизить вероятность того, что риск, связанный с последовательностью прибылей, уничтожит ваш портфель, а вместе с ним и ваш выход на пенсию.

Ронни Блэр участвовал в написании этой статьи.