В последнее время у меня обычно возникает вопрос:«Как я могу получить более высокую прибыль от своих денег и компакт-дисков?» Это дилемма, с которой сталкиваются многие в нынешней рыночной среде с низкими процентными ставками и фондовым рынком, близким к рекордным максимумам. Хотя низкие процентные ставки помогают заемщикам, о чем свидетельствует всплеск рефинансирования ипотечных кредитов в прошлом году, они напрягают вкладчиков, которые почти ничего не зарабатывают на своих депозитах.

Обычные рекомендации для получения более высокой доходности, чем наличные, включают использование лестницы компакт-дисков, покупку местных кредитных союзов для более высоких ставок, поиск сберегательных счетов с высокими процентами в онлайн-банках и обращение к облигациям, среди прочего. Все это обычно являются жизнеспособными решениями, позволяющими получить немного больше прибыли, и все же могут подходить для некоторых, в зависимости от их целей.

Но на этот раз проблема в том, что дополнительный урожай не достигает того уровня, который был раньше. Низкие процентные ставки снизили ожидания по этим инвестициям, и для некоторых добавленная доходность все еще может быть менее желательной.

С другой стороны, дивидендные акции могут быть вариантом, особенно для долгосрочного инвестора. Но поскольку рынки близки к рекордным максимумам, этот уровень риска может вызвать у некоторых неудобства, поскольку он открывает перед вами полный рыночный риск. Как и в случае с любыми другими инвестициями, это вопрос соотношения риска и прибыли.

Одним из возможных решений для инвестора, желающего получить более высокую прибыль от своих денежных средств и компакт-дисков, не принимая на себя полный рыночный риск фондового рынка, является структурированная векселя.

Как работают структурированные заметки

Структурированная векселя - это тип долговой ценной бумаги, выпущенной инвестиционным банком, где доходность связана с доходностью другого актива, такого как S&P 500. В этом смысле она действует как гибрид акций / облигаций и имеет характеристики оба. Преимущества структурированного векселя включают более высокую потенциальную доходность, чем компакт-диск, участие в росте рынка, а также ограничение убытков, а также настраиваемые параметры векселя в соответствии с вашим уровнем риска.

Некоторые структурированные заметки могут иметь «буфер», который описывает защиту от потерь. Буфер - это процент убытков, которые инвестиционный банк принимает на себя до того, как инвестор увидит какие-либо убытки. В обмен на наличие буфера, многие структурированные ноты также имеют «ограничение», которое представляет собой максимально возможный выигрыш в течение срока действия банкноты. Несмотря на то, что существует множество различных типов структурированных заметок, основное внимание здесь будет уделено наиболее распространенному типу:буферизованной заметке.

Буферизованные банкноты - это банкноты, предназначенные для поглощения убытков на оборотной стороне и, в свою очередь, на удержание прибыли на верхней стороне. Вексель, как правило, предназначен для возврата разового платежа при наступлении срока погашения на основе доходности базового актива, и обычно в промежуточный период дивиденды или проценты не выплачиваются.

Три примера, чтобы показать, как они выглядят

Пример №1: На момент написания этой статьи, в начале 2021 года, текущие предложения включали в себя облигацию со сроком погашения в шесть лет, привязанную к S&P 500, которая не имеет ограничения и имеет буфер 10,25%. Стоимость векселя при погашении на шестой год определяется тем, что S&P 500 делал за эти шесть лет. Если индекс увеличился на 50%, то количество буферизованных банкнот также увеличилось на 50%. Если индекс падает, то первые 10,25% убытков принимает на себя инвестиционный банк. Если индекс упал на 8%, ваша основная сумма возвращается вам без потерь. Если он упадет на 25%, то векселя снизится на 14,75%. Эти векселя обычно считаются инвестициями на покупку и удержание до наступления срока погашения.

Пример № 2: Другой пример текущей банкноты имеет верхний предел в обмен на больший буфер. Компромисс с буферизованными нотами - это баланс между потенциалом роста и убытков. Эта векселя имеет пятилетний срок погашения, максимальную ставку 32,5% и буфер 20%, поэтому максимальный потенциал роста составляет 32,5%. Если индекс вырастет на 50%, векселя за пять лет выросла на 32,5%. С другой стороны, если S&P 500 упадет на 25% в пятый год, то векселя упадет только на 5%.

Пример № 3: Хотя большинство буферизованных нот не приносят дохода в течение срока, некоторые из них. Примером этого в текущей двухлетней облигации является облигация с годовой доходностью 3,25% в течение срока. В случае более высокой доходности вексель имеет некоторый риск падения. В этом случае риск падения привязан к индексу Russell 2000 через 10% буфер. Если индекс не упадет более чем на 10% после второго года, доходность инвестора составит 6,5% (3,25% в год в течение двух лет). Если индекс упал на 15%, инвестор потерял 5% векселя, а общий доход составил 1,5% с учетом 6,5% полученного дохода. По сравнению с текущими двухлетними ставками CD, которые изо всех сил пытаются подняться выше 1%, вы можете увидеть, как буферизованная банкнота имеет более высокий потенциал возврата, если допустим некоторый риск падения.

Эти примеры показывают, как буферизованные банкноты можно настроить в соответствии с вашей устойчивостью к риску. Вы можете инвестировать в один с большим буфером и более низким пределом, если хотите быть более консервативным, или выбрать более низкий буфер, если вы предпочитаете больший потенциал роста. Некоторые даже предлагают 100% -ную защиту от убытков. В этом отношении структурированные векселя могут быть решением для инвесторов, которые ищут потенциально более высокую доходность, чем та, которая предлагается с компакт-дисками, но при этом не желают быть на 100% открытыми для фондового рынка.

Возможные недостатки структурированных заметок

Хотя настраиваемые выплаты и подверженности являются основным преимуществом структурированных нот, есть недостатки, которые важно учитывать, прежде чем вкладывать в них деньги.

• Основной риск для буферизованной ноты заключается в том, что она подвержена кредитному риску эмитента. Как и в случае с любыми другими корпоративными облигациями, в случае банкротства банка-эмитента банкнота может обесцениться. Это случилось в 2008 году с держателями банкнот Lehman Brothers. Поэтому важно инвестировать только в авторитетные учреждения с сильным балансом.
• Структурированные ноты также имеют рыночный риск. Убытки защищены только до уровня буфера, поэтому на плохом рынке банкнота все равно может понести значительные убытки. Кроме того, на бычьих рынках прибыль может достигнуть предела, что не приведет к дальнейшему росту выше предела.
• Структурированные ноты предназначены для хранения до погашения. Нет сильного вторичного рынка для их покупки и продажи. Следовательно, у них действительно есть риск ликвидности, если средства потребуются до истечения срока. Если вы должны продать вексель до срока погашения, вам, возможно, придется предложить скидку, чтобы соблазнить покупателя. Иногда банк-эмитент предлагает выкупить его обратно, но, опять же, обычно со скидкой.
• Некоторые структурированные ноты имеют функции «отзыва», которые позволяют банку-эмитенту выкупить вашу вексель до наступления срока ее погашения при соблюдении определенных условий. В этом случае эмитент заплатит вам то, что он должен вам, чтобы выкупить вексель обратно.

В связи с этими рисками важно понимать особенности векселя, прежде чем инвестировать в него, и быть готовым держать его до погашения. Структурированные заметки получают плохую репутацию, если консультанты заранее не сообщают о рисках. Точно так же важно работать с консультантом, которому вы доверяете, который прозрачен в отношении комиссий и будет присматриваться, чтобы найти банкноту, наиболее подходящую для ваших целей и по разумной цене. При разумном использовании структурированные ноты могут дать более предсказуемый диапазон доходности инвестиций и могут быть вариантом для тех, кто недоволен низкими процентными ставками и волатильностью фондового рынка.

Индекс S&P 500 - это неуправляемая группа ценных бумаг, которая считается репрезентативной для фондового рынка в целом. Вы не можете напрямую инвестировать в индекс.

Структурированная векселя - это долговая ценная бумага, выпущенная финансовыми учреждениями. Его доходность основана на индексах акций, отдельной акции, корзине акций, процентных ставках, товарах или иностранной валюте. Эффективность структурированной ноты связана с доходностью базового актива, группы активов или индекса.