Уоррен Баффет известен как один из крупнейших инвесторов в мире.

Он заработал свои миллиарды на фондовом рынке, купив крупные американские компании, такие как Coca Cola, McDonald’s и Wells Fargo (многие из которых теперь расширились по всему миру)… и удерживает их на долгое время.

Но…

… Вы когда-нибудь задумывались, что он вероятно купить на нашей местной фондовой бирже, если бы он был сингапурцем?

Давай узнаем!

Методология

Не секрет, как Уоррен Баффет выбирает свои компании.

В ежегодном письме Berkshire Hathaway 1994 года Уоррен Баффет писал:

Не похоже, чтобы это был секрет, правда?

Но Баффет с огромным успехом использовал эту формулу, обойдя индекс S&P 500 и большинство управляющих фондами.

По мере роста Berkshire Баффету пришлось добавить в формулу некоторые другие критерии, потому что его портфель становился слишком большим, а небольшие компании (даже если у них были исключительно хорошие дела) не имели большого значения для роста прибыли Баффета.

Уоррен Баффет опубликовал свои новые критерии приобретения в годовом отчете за 1995 год, и с тех пор они появляются ежегодно.

Для облегчения чтения я кратко изложил эти 6 пунктов ниже:

1. Компании с доходом от 5 до 20 миллиардов долларов - чем крупнее, тем лучше
2. Простой бизнес
3. Надежный менеджмент
4. Доказанная стабильная доходность
5. Хорошая рентабельность капитала
6. Небольшая задолженность или ее отсутствие

Чтобы использовать эти критерии в нашем контексте Сингапура, нам нужно сделать одну небольшую корректировку. Поскольку наш фондовый рынок намного меньше, чем в США, мы не можем использовать оптовый критерий №1. Это дало бы нам возможность выбирать менее чем из 10 акций!

Отметим, что компании с доходом от 5 до 20 миллиардов долларов представляют собой акции компаний со средней капитализацией в США. Таким образом, если мы переведем это на наш меньший местный фондовый рынок, мы будем смотреть на акции, рыночная стоимость которых превышает 500 миллионов долларов.

В Dr Wealth нам нравится проводить количественные оценки в первую очередь, чтобы предубеждения наших инвесторов не повлияли на наше суждение об определенных акциях. Таким образом, критерии, которые будут использоваться в нашем скрининге, будут выглядеть следующим образом:

1. Рыночная капитализация не менее 500 млн долларов
2. ROE более 15%
3. Отношение долга к собственному капиталу меньше 1

В списке оказалось около 16 акций. Но мы еще не закончили!

Затем мы рассмотрели другие качественные факторы и спросили себя, соблюдаются ли они… и вуаля!

Вот наш список из 5 предприятий, которые, по нашему мнению, понравились бы Уоррену Баффету ... если бы он был сингапурцем.

1. Шэн Сюн (SGX:OV8)

Простой бизнес:да. Имя Шэн Сюн должно быть знакомо многим семьям. Это одна из крупнейших сетей супермаркетов в Сингапуре, состоящая из 54 магазинов, расположенных преимущественно в центре города. Его супермаркеты предлагают широкий выбор продуктов:от замороженных и свежих продуктов до туалетных принадлежностей и предметов первой необходимости.

Хороший менеджмент:Да. Шэн Сионг имел честь иметь членов-основателей компании у руля. Сюда входят г-н Лим Хок Чи (генеральный директор), г-н Лим Хок Энг (исполнительный председатель) и г-н Лим Хок Ленг (управляющий директор). За прошедшие годы они увеличили валовую прибыль за счет оптимизации операций и сокращения производственных затрат и обеспечили стабильно высокую доходность собственного капитала для акционеров.

Его основная ценность заключается в продаже качественной продукции по конкурентоспособным ценам. Один из способов, которым Sheng Siong делает это превосходно, - это поиск более низких арендных ставок в менее популярных районах и передача части экономии своим клиентам.

Стабильный доход:да. Взгляните на прибыль на акцию за 2014 год:

Вот другие пройденные количественные критерии:

2. SBS Transit Ltd (SGX:S61)

Простой бизнес:да. Еще одно знакомое имя здесь! Многие из нас пользуются им каждый день - либо на поездах, которыми управляет SBS (в том числе Северо-Восточная линия, Линия Даунтаун, Sengkang LRT и Punggol LRT), либо на ее автобусах. Модель дохода проста - она ​​в первую очередь взимает с пассажиров плату за использование своих транспортных услуг, рассчитанную на основе расстояния, которое они преодолеют. Это «скучный» бизнес с солидной рентабельностью - в соответствии со стилем Баффета.

Хороший менеджмент:Да. Текущий председатель - г-н Лим Джит Пох. Это знакомое лицо, если достаточно часто просматривать годовые отчеты! Он одновременно входит в совет директоров компаний ComfortDelGro Corp, VICOM, NTUC и CapitaLand Ltd. Каждая из этих компаний под его председательством продемонстрировала уверенный рост, и SBS не должна быть исключением.

Генеральный директор, г-н Ян Бан Сенг, одновременно является генеральным директором ComfortDelGro и заместителем председателя VICOM. Множественные связи указывают на то, что SBS не может рассматриваться как единое целое, а триада ComfortDelGro-SBS-VICOM содержит неявную операционную синергию, которая приносит большую пользу SBS.

Эти преимущества включают увеличение операционных денежных потоков, рост валовой прибыли и повышение операционной эффективности, о чем свидетельствует увеличение доходности активов (ROA). У него также превосходное управление денежными средствами - он имеет постоянно отрицательный цикл конвертации денежных средств при использовании своих денежных средств для сокращения долга в последние годы.

Стабильный доход:да. Взгляните на прибыль на акцию за 2014 год:

Вот другие пройденные количественные критерии:

3. Riverstone Holdings Limited (SGX:AP4)

Простой бизнес:да. Хорошо, мы входим в неизведанную территорию. Не многие люди слышали бы о Riverstone (если вы не работаете в сфере здравоохранения или электроники).

Компания является лидером в производстве перчаток для чистых помещений и медицинских перчаток. Перчатки для чистых помещений используются производителями жестких дисков и полупроводников для защиты от частиц и статического электричества, чтобы можно было защитить высокочувствительные электронные компоненты от загрязнения.

Компания Riverstone производит эти перчатки более 28 лет и известна своим брендом RS в 4 странах. Они также установили давние отношения с ключевыми клиентами и хорошо понимают их потребности в предоставлении индивидуальных решений для них.

Хороший менеджмент:Да. Г-н Вонг Тик Сон является исполнительным председателем и генеральным директором-основателем Riverstone. Он владеет 50,75% условного пакета акций компании, что указывает на то, что он будет работать в интересах компании и акционеров.

Мы видим, как это отыгрывается, поскольку руководство на протяжении многих лет увеличивало операционные денежные потоки и не брало на себя никаких долгосрочных долгов до 2017 финансового года. Долг был необходим, поскольку Riverstone приобрела участок земли со встроенной фабрикой в ​​Малайзии, который будет использоваться для расширения производственных мощностей по производству перчаток для чистых помещений. Даже тогда он финансировался очень консервативно.

Стабильный доход:да. Взгляните на прибыль на акцию за 2014 год:

Вот другие пройденные количественные критерии:

4. Венчурная корпорация Лимитед (SGX:V03)

Простой бизнес:не совсем так. Кратко охарактеризовать деятельность Venture довольно сложно. По сути, Venture является лидером рынка в производстве передовых и высокотехнологичных компонентов и продуктов. Он работает в двух официальных доменах: Advanced Manufacturing &Design Solutions (AMDS) и Технологические продукты и дизайнерские решения (TPS) .

Venture сотрудничает со своими клиентами в разработке оборудования, которое они хотят построить, а затем приступает к его производству в соответствии со спецификациями клиента. Для этого оборудования может потребоваться высокая точность (например, медицинский инструмент) или высокотехнологичные функции, требующие значительных исследований и разработок.

Такие высокие барьеры для входа, глубокий опыт в предметной области и тесные отношения со стратегическими клиентами - вот что, вероятно, заинтересует г-на Баффета.

Хороший менеджмент:Да. Председатель и главный исполнительный директор - г-н Вонг Нгит Лионг. Именно он сегодня превратил Venture из фирмы-производителя дженериков в лидера в области технологических решений. Глядя на цифры, мы также видим, что г-н Вонг удерживал долг на стабильно низком уровне последние пару лет, увеличивал валовую прибыль, сосредоточившись на производстве с добавленной стоимостью, и уменьшал риски неуклюжих доходов за счет наличия хорошего денежного буфера.

Стабильный доход:да. Взгляните на прибыль на акцию за 2014 год:

Вот другие пройденные количественные критерии:

5. Singapore Exchange Ltd. (SGX:S68)

Простой бизнес:да. Баффету очень понравилась бы эта компания. Сингапурская биржа (SGX) - единственная фондовая биржа в Сингапуре, что делает ее монополией. Это означает, что SGX может повышать цены на свои услуги, такие как листинги и рыночные данные, а компаниям, желающим оставаться на бирже SGX, не будет другого выбора, кроме как платить.

Проблема с SGX в том, что это не правда монополия. За исключением географических границ, он сталкивается с конкуренцией со стороны региональных финансовых центров, основным конкурентом которых является Гонконгская фондовая биржа (HKEx). Будет интересно посмотреть, как MAS отреагирует на угрозы этих бирж в ближайшем будущем.

Хороший менеджмент:Да. Генеральный директор - г-н Ло Бун Чи, проработавший 30 лет в финансовой индустрии и имеющий опыт развития рынков капитала в Юго-Восточной Азии. Очевидно, мы также можем видеть это в устойчивом балансе SGX - компания не списала никаких долгов, а операционные денежные потоки были стабильно положительными в течение последних 5 лет.

Стабильный доход:да. Взгляните на прибыль на акцию за 2014 год:

Вот другие пройденные количественные критерии:

Заключение

Вот и все.

Если бы Уоррен Баффет был сингапурцем, он, скорее всего, вложил бы эти акции в свой портфель!

Конечно, главная оговорка заключается в том, что он купил бы эти акции по «разумной цене». Предполагалось, что в будущем эти запасы будут расти со скоростью, соответствующей их послужному списку.

Большинство этих акций в настоящее время переоценены - и мы думаем, что дядя Уоррен будет заинтересован в приобретении этих акций, когда цены упадут намного ниже их справедливой стоимости в условиях рыночной или отраслевой распродажи.

У Уоррена Баффета есть структура, которая определяет его инвестиции. Это отчасти способствует его успеху как инвестору. Если вы хотите добиться финансового успеха и независимости, как Уоррен Баффет, используя акции, вам тоже нужна структура .

В Dr Wealth мы работали над созданием надежной, основанной на фактах системы, которая исторически обеспечивала доходность 10–15% в год.

Если вы хотите обрести финансовую независимость от инвестирования в акции, мы организуем вводные занятия каждые несколько недель. Нажмите здесь, чтобы узнать, когда будет следующий вводный курс!