(Эта страница может содержать партнерские ссылки, и мы можем получать комиссионные от соответствующих покупок без каких-либо дополнительных затрат с вашей стороны. Дополнительную информацию см. в разделе «Раскрытие информации».)

Поп-викторина! В чем разница между «финансовым консультантом», «консультантом по инвестициям» и «управляющим активами»?

Это лишь некоторые из названий должностей, с которыми вы можете столкнуться в сфере консультаций по личным финансам и инвестированию.

В отличие от врача, эти звания не урегулированы законом.

Любой может принять одно из названий выше или подобное.

Что есть регулируется – это то, что человек может делать при использовании одного из этих заголовков.

За титулами стоят «титулы», имеющие силу закона, и вам важно их знать.

Зарегистрированный представитель 

Зарегистрированный представитель (RR) i С этим человеком вы обычно можете столкнуться в компании, предоставляющей услуги частным лицам, желающим покупать и продавать ценные бумаги.

Короче говоря, биржевой брокер (хотя в наши дни мы редко слышим это название). Это может быть кто-то из онлайн-брокера или более традиционного интернет-магазина.

Фирма, в которой работает RR, зарегистрирована в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Лицо, являющееся RR, должно сдать квалификационные экзамены (серии 7 и 63) и подлежит надзору со стороны государственного регулятора по ценным бумагам.

FINRA — регулирующий орган, уполномоченный Конгрессом контролировать инвестиционную отрасль. Это организация, которая устанавливает стандарты поведения RR и контролирует их соблюдение.

Вы можете использовать инструмент BrokerCheck от FINRA, чтобы узнать, были ли какие-либо жалобы или дисциплинарные меры в отношении RR или компании, в которой работает данное лицо.

Примечательно, что согласно SEC, зарегистрированные представители исторически подчинялись «стандарту пригодности» при работе с клиентом.

Это означает, что RR должен принять меры, чтобы «знать своего клиента» и, основываясь на этих знаниях, не может поместить инвестора в ценную бумагу, которая была бы для него неподходящей.

Быстрый пример? Не продавать волатильные и сложные производные ценные бумаги 80-летнему пенсионеру, который полагается на свои сбережения для покрытия своих основных расходов на жизнь.

Зарегистрированный консультант по инвестициям

С другой стороны, Зарегистрированный консультант по инвестициям (RIA)  – это человек, который предоставляет консультации по инвестициям и портфелю.

В отличие от зарегистрированного представителя, RIA фактически не осуществляет вашу инвестиционную транзакцию.

RIA также регулируются SEC и ее государственным регулятором по ценным бумагам. Они должны сдать квалификационный экзамен FINRA (серия 65), который позволяет им предоставлять консультации, но не покупать и продавать ценные бумаги.

Крайне важно, что RIA придерживаются иных, более высоких стандартов, чем RR, при предоставлении инвестиционных рекомендаций. Предлагаемый совет должен быть не только «подходящим», но и отвечать «наилучшим интересам» клиента.

Из-за этого более высокого требования «наилучших интересов» RIA часто заявляют, что они являются «фидуциарами».

(В законе, в соответствии с которым регистрируются RIA, на самом деле не используется слово «фидуциарный»; этот термин с годами прочно утвердился благодаря юридическим прецедентам.)

Это означает, например, что АРВ не должно рекомендовать дорогостоящий и обременительный вариант инвестирования, когда доступна менее дорогая альтернатива, отвечающая целям клиента.

Если у вас есть жалоба на RIA (как на конкретного человека, так и на фирму), форумом для подачи жалобы является Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и штат, в котором регулируется RIA.

Комиссии

Важным отправным моментом между RIA и RR часто является то, как они получают компенсацию.

Из-за своих фидуциарных обязанностей большинство RIA не получают комиссий с продаж рекомендуемых ими инвестиционных продуктов.

Комиссия по продажам может создать, как минимум, видимость конфликта интересов, если не настоящий конфликт.

Вместо этого большинство RIA взимают ежегодную (или ежеквартальную) комиссию, рассчитываемую как процент от стоимости инвестиционных активов, которыми они управляют от имени своих клиентов; 1 % – стандартная комиссия.

Это модель активов под управлением (AUM).

С другой стороны, модель фиксированной платы становится все более популярной среди инвесторов, которым нужен только совет, а не фактическое управление счетом.

Это может быть почасовая ставка, годовой гонорар или плата за «задачу».

С другой стороны, RR обычно получают зарплату от своей фирмы в сочетании с комиссией с продаж продаваемой продукции.

Однако, как и в случае с RIA, модель AUM также возможна и для RR. 

Много шляп

Человек, называющий себя консультантом по финансам, инвестициям или благосостоянию (или кем-то еще), может быть либо RR, либо RIA. Или они могут быть обоими!

Как инвестор, разговаривающий с лицом, зарегистрированным двойной регистрацией, о вашем портфеле, вы должны понимать, какую «шляпу» он носит в данный момент.

Примечание:возможно, вам знакомо широко известное и весьма уважаемое звание «Сертифицированный специалист по финансовому планированию (CFP)». CFP — это опытные финансовые консультанты широкого профиля, прошедшие обширное обучение и согласно своему профессиональному уставу обязующиеся всегда действовать в качестве фидуциарных лиц. Многие, если не большинство, CFP являются RIA, но это не синонимы. Физическое лицо может быть CFP, не будучи RIA. И многие RIA не являются CFP.

Связанный:Профессиональные звания финансовых специалистов:что они означают

Что может еще больше усложнить ситуацию с советами, так это то, что в средствах массовой информации полно людей, предлагающих инвестиционную мудрость, которые не являются ни RIA, ни RR.

Свобода слова и писания об инвестировании защищена Конституцией.

В целом это очень хорошо.

Но важно понимать, что человек, ведущий блог об инвестировании, продаже курсов или о том, как управлять своим портфелем в Тик-Токе, возможно, не продемонстрировал с помощью экзаменов и лицензирования, что он разбирается в своей области.

• Плохие советы по инвестированию:что игнорировать [и почему]

О, но на этом сложности не заканчиваются!

Дополнительные правила

В июне 2020 года SEC ввела Положение BI («Наилучшие интересы»). На зарегистрированных представителей теперь распространяется действие Положения BI.

Вслед за Законом Додда-Франка 2010 года, принятым после Великой рецессии, похвальная цель Положения BI состоит в том, чтобы сократить разрыв между стандартом, в соответствии с которым удерживаются RR (в соответствии с Законом о фондовых биржах 1934 года), и стандартом, который регулирует RIA, который основан на другом законе (Закон о консультантах по инвестициям 1940 года).

Вы можете легко себе представить, как это приводит к путанице в инвестиционной отрасли, поскольку руководство по реализации Регламента BI продолжает писаться.

Тем не менее, для инвестора результатом является то, что потенциальные конфликты интересов и структуры комиссионных должны быть более прозрачными независимо от того, работаете ли вы с RR или RIA.

Итак, чем вы занимаетесь как инвестор?

Проблема не в том, что одно обозначение по своей сути лучше другого.

Скорее, как инвестор, вы должны быть уверены, что, обращаясь за финансовым советом, человек за столом (или за экраном) имеет соответствующую квалификацию, отвечающую вашим конкретным потребностям.

И независимо от должности, они работают в ваших интересах.

Читайте:Робо или традиционный финансовый консультант:что лучше?

Статья написана Лизой Уитли, AFC®, CRPC®.

Лизе нравится каждый день вести разговоры о деньгах с людьми разного происхождения. После долгой карьеры в сфере международного развития она привносит межкультурную динамику в свою текущую работу, помогая отдельным людям и семьям достичь финансового благополучия.

Женщины, у которых есть деньги

Эми Блэклок и Вики Кук стали соучредителями организации Women Who Money в марте 2018 года, чтобы предоставлять полезную информацию о личных финансах, карьере и предпринимательстве, чтобы вы могли уверенно управлять своими деньгами, увеличивать свой собственный капитал, улучшать общее финансовое состояние и в конечном итоге достичь финансовой независимости.