Стоя у входа в Mercy Virtual в Сент-Луисе в необычайно холодный осенний день, я разговаривал по телефону с двумя основателями, которые предлагали мне новый блокчейн-стартап. У них было несколько клиентов и некоторая ранняя привлекательность, но ничего, что указывало бы на соответствие продукта рынку. И все же они привлекли 3,5 миллиона долларов от криптоинвесторов в рамках первоначального предложения обмена (IEO), чтобы расширить команду и создать продукт. Примечательно, что 3,5 миллиона долларов, которые они привлекли, не были разводняющими, а это означало, что им не нужно было отказываться от доли в своем бизнесе, как это пришлось бы делать вам с помощью традиционного венчурного капитала.
seksan Mongkhonkhamsao | Гетти Изображений «Мы планируем привлекать традиционные предприятия, потому что сейчас самое подходящее время для этого, — сказал один из основателей. — Наши друзья привлекли оценочную стоимость в размере 45 и 50 миллионов долларов по Меморандумам о взаимопонимании (МОВ), и деньги есть. ”
"Да, ок. Я понимаю. Хорошая стратегия, — ответил я. «Но действительно ли вам нужны деньги для развития компании? Какая польза от выручки?»
«Если есть, давайте возьмем», — подумал основатель.
Этот анекдот показывает, как за последнее десятилетие венчурные капиталисты вложили в стартапы более 500 миллиардов долларов, а программы акселераторов получили широкое распространение, поскольку предприниматели со всей страны начали искать возможности воспользоваться преимуществами здоровых рынков капитала. Многие основатели считали, что если вы хотите создать стартап, первым делом нужно привлечь венчурный капитал. К сожалению, данные не подтверждают это утверждение. Только 1 процент предпринимателей может привлечь венчурный капитал в любой форме. Еще больше смущает то, что из тех, кто это делает, только 42% могут привлечь финансирование Серии А и более.
По теме:VC 100:Лучшие инвесторы в стартапы на ранней стадииПроще говоря:вам не нужно привлекать венчурный капитал, чтобы построить большой бизнес. На самом деле, многие предприниматели в настоящее время воздерживаются от привлечения венчурных инвестиций как из-за давления, которое они оказывают на учредителей, так и из-за проблем, связанных с размыванием собственности.
К счастью, есть несколько четких сигналов, которые указывают на это. Главный из них — задать себе вопрос о том, является ли тип бизнеса, который вы строите, «венчурным» или нет. Во-вторых, вы должны спросить себя:нужен ли ваш бизнес только потому, что капитал доступен? И, в-третьих, вы должны понять, насколько сильное размывание собственности и контроля вы готовы принять.
Недавно я сидел посреди Blue Bottle с моим другом, который запускал мобильное приложение для людей, желающих провести время с собаками других владельцев. Нет, это не шутка. У этого основателя были проблемы с привлечением капитала. Я сказал ему, что рынок слишком мал, и сказал, что, если он расширит концепцию, включив в нее рынок кормов и услуг для домашних животных, он сможет превратить свой бизнес во что-то, что «поддержит риск».
Чего этот предприниматель не смог понять, так это разницы между «венчурным» бизнесом и «бизнесом, ориентированным на образ жизни». Венчурный бизнес – это компания, бизнес-модель и технология которой потенциально могут приносить значительно большую прибыль, часто в 100 и более раз превышающую оценку первоначальных инвестиций и оценку в 1 миллиард долларов плюс оценка. Напротив, лайфстайл-бизнес — это компания, чей бизнес может быть успешным и даже чрезвычайно прибыльным, но у нее нет возможности занять доминирующее положение на рынке. Это может быть связано с ограничениями общего размера рынка, рост связан с добавлением членов команды, а не с автоматизацией процессов или отсутствием сетевых эффектов.
Многие начинающие предприниматели не понимают важных различий между этими двумя типами бизнеса. Тот факт, что предприниматель увлечен данным рынком, идеей или продуктом, не означает, что он автоматически будет «поддерживаемым предприятием». Основатели должны задать себе вопрос, помещают ли их бизнес масштаб возможностей, динамика рынка, возможности привлечения клиентов и способность создавать сетевые эффекты в категории венчурного бизнеса или стиля жизни. И если вы строите «бизнес стиля жизни», которым вы увлечены, делайте это! То, что это не венчурное финансирование, не означает, что это плохая идея.
Вернемся к моему разговору в начале этой статьи. Основатели неоднократно указывали, что они привлекали капитал, «потому что могли». И еще, они не указали, как они будут разворачивать свою столицу. Они просто решили, что должны, «потому что это там».
Для предпринимателей, умеющих привлекать капитал, это плохая ловушка. Умные инвесторы ищут четкий план действий по использованию выручки, найму, масштабированию продаж и инвестициям в продукт. Лучшие инвесторы стремятся понять, как капитал, привлеченный сегодня, будет использован, чтобы обеспечить способность бизнеса привлекать капитал завтра. Просто повышать «потому что можешь» недостаточно. Предпринимателям нужен план действий по размещению капитала после сбор средств.
При привлечении капитала многие предприниматели недооценивают величину разводнения, с которой они столкнутся, включив внешних инвесторов в свою таблицу капитализации. Грубо говоря, разводнение — это процент владения вашей компанией, предлагаемый в обмен на капитал. Инвесторы часто ведут здесь жесткую сделку; их цель — попасть в компанию с наименьшей переменной оценкой. Это часто приводит к сильному разбавлению первоначальной команды основателей. Если вы, основатель, обеспокоены размыванием или вам не нравится уровень владения, который вам придется отдать, вам следует воздержаться от привлечения традиционного венчурного капитала.
Возможны и другие источники финансирования. Вы можете собрать деньги ангела от друзей и семьи. Если у вас есть некоторый доход, вы можете получить венчурный долг от банка Силиконовой долины или других специализированных кредиторов. Если у вас есть недвижимость, вы можете взять более традиционный кредит или кредитную линию. Вы не должны соглашаться на разбавление, которое считаете неприемлемым, только потому, что хотите увеличить капитал.
По теме:Что венчурные капиталисты ищут в стартапахНачиная бизнес, предприниматели должны понимать опережающие индикаторы, демонстрирующие, почему им не следует привлекать венчурный капитал. Ключевым из них является понимание разницы между венчурным бизнесом и бизнесом, ориентированным на образ жизни, а не привлечение капитала только «потому что он есть» и понимание размывания, которое происходит вместе с привлечением венчурных денег.
Сетевой писатель для руководителей предпринимателей
Алекс Голд является основателем и генеральным партнером Harvest Venture Partners, венчурной фирмы на ранней стадии развития, создающей прорывные финансовые технологии. Ранее Голд был соучредителем и директором по маркетингу Myia Health и венчурным партнером BCG Digital Ventures.
