Пик венчурной инвестиционной активности пришелся на 2015 год, но аналитики не ожидают, что 2016 год будет соответствовать прошлогоднему рекорду с точки зрения сделок или долларов. На самом деле, за последние три месяца активность была самой низкой за последние два года.
Адриан Маттиассен | Гетти Изображений Согласно отчету Venture Pulse, опубликованному на этой неделе KPMG International и CB Insights, в США начальное финансирование стало особенно трудно определить. Меньшая часть сделок находится на ранней стадии, хотя средний размер этих сделок довольно высок. Между тем крупные сделки на поздних стадиях встречаются реже, чем пару лет назад.
Связано: Финансирование венчурного капитала — несбыточная мечта, поскольку инвесторы вкладывают деньги в меньшее количество компаний
Но прежде чем вы отвергнете перспективу венчурного финансирования как иллюзию, важно изучить, как изменился инвестиционный ландшафт. Вот пять изменений, о которых должны знать соискатели финансирования.
Сделки в Нью-Йорке и Калифорнии в третьем квартале упали на 26% и 27% в годовом исчислении. С другой стороны, в Массачусетсе по сравнению с прошлым годом снижение составило всего 16 %, и из трех штатов только в этом штате количество сделок росло квартал за кварталом.
Со второго по третий квартал финансирование Массачусетса удвоилось с 1,1 до 2,2 миллиарда долларов, отчасти благодаря мегараундам таких компаний, как Moderna (474 миллиона долларов, серия F), Intarcia (215 миллионов долларов роста, капитал) и DraftKings (153 миллиона долларов, серия E).
Связано: В новом отчете Бостон назван лучшим центром для стартапов, чем Сан-Франциско
Тем не менее, 34% всех венчурных капиталистов, инвестировавших в американские компании в прошлом квартале, базировались в Калифорнии, по сравнению с 11% из Нью-Йорка и 8% из Массачусетса. Калифорния по-прежнему является явным лидером по количеству долларов и сделок среди трех штатов.
Два предстоящих события ослабили инвестиционную активность. В отчете рассматривается вероятность того, что инвесторы продержатся до ноябрьских всеобщих выборов, а также ожидаемого в декабре повышения процентной ставки Федеральной резервной системой.
«После завершения обоих этих событий экономика США, вероятно, стабилизируется на некоторое время», — говорится в отчете. "Учитывая сбор средств за последние три квартала, вполне вероятно, что североамериканские инвесторы будут иметь хорошие возможности для инвестиций в начале нового года".
Венчурные инвестиции в компании, занимающиеся кибербезопасностью, оставались относительно стабильными в течение последних нескольких кварталов. Он немного снизился:с 1,1 млрд долларов в третьем квартале 2015 года до 809 млн долларов в третьем квартале 2016 года.
Связано: Для компаний, занимающихся кибербезопасностью, пришло время проявить себя
«Распространение мобильных устройств, изменение бизнес-моделей, взаимосвязанные экосистемы и растущая ценность информации стимулируют спрос и венчурные инвестиции в интегрированные технологии кибербезопасности, — сказал Рональд Плеско, руководитель службы кибербезопасности KPMG в США. В то же время организованная преступность, национальные государства и кибер-террористы-активисты стали чаще нацеливаться на отрасли критической инфраструктуры и любую отрасль, которая имеет дело с данными, имеющими взаимозаменяемую ценность на темном рынке».
В частности, согласно прогнозам в отчете, компании, которые создают «мошеннические сети для различения хорошего и плохого трафика/событий практически в режиме реального времени», будут особенно привлекательны для венчурных инвесторов в сфере кибербезопасности.
В 2015 году было гораздо больше раундов финансирования на сумму более 100 миллионов долларов, чем в этом году. В третьем квартале 2015 года было проведено 73 «мегараунда» против 34 мегараундов в третьем квартале 2016 года. В результате средний размер сделок на поздних стадиях снизился. И это верно не только для США и Северной Америки, но и для Европы и Азии.
«На рынке есть ликвидность, но венчурные инвесторы очень не решаются вкладывать деньги в работу», — сказал Арик Шпейер, соруководитель сети инновационных стартапов KPMG и руководитель отдела технологий KPMG в Израиле, в заявлении, сопровождающем данные. «Инвесторы, вероятно, по-прежнему будут проявлять осторожность, поскольку любые сделки на поздних стадиях будут связаны с внешними вехами, такими как развитие, проникновение на рынок, прибыльность или валовая выручка».
В период с июля по сентябрь 2015 года к клубу единорогов присоединились 25 новых компаний, или компаний, стоимость которых превышает 1 миллиард долларов. В совокупности за первые три квартала 2016 года появилось всего 22 новых единорога, по семь в первом и втором квартале и восемь в третьем квартале. Среди восьми результатов предыдущего квартала — Compass, Unity Technologies и OfferUp.
«В 2015 году компании боролись за получение статуса единорога, когда, возможно, их реальная оценка не оправдывала этого», — говорится в отчете. «По мере того, как стремление найти следующего единорога уменьшается, инвесторы становятся более тактичными в своих инвестициях».
