Гипотеза эффективного рынка : Вы когда-нибудь задумывались, почему большинству инвесторов и управляющих фондами не удается превзойти рынок? Почему обыграть рынок считается большим делом?

На этот вопрос можно ответить с помощью одной из самых противоречивых теорий относительно фондового рынка - теории эффективного рынка. С самого начала было много жарких споров относительно обоснованности этой гипотезы.

Содержание

Что такое гипотеза эффективного рынка?

Гипотеза эффективного рынка возникла в 1960-х годах и была опубликована экономистом Юджином Фама.

Гипотеза эффективного рынка предполагает, что текущая цена акций полностью отражает всю доступную информацию . относительно фирмы, и, следовательно, невозможно превзойти рынок, используя ту же информацию.

Другими словами, вы не можете превзойти рынок, используя информацию, которая уже доступна общественности, поскольку рынок уже включил и отразил всю соответствующую информацию, которая может повлиять на акции.

Вот несколько ключевых моментов, в которые верят сторонники гипотезы эффективного рынка:

• Акции всегда торгуются по справедливой цене и отражают всю доступную информацию в определенное время.
• Невозможно купить недооцененные акции и продать по завышенной цене.
• Единственный способ, которым инвестор может получить более высокую доходность, чем рынок, - это инвестировать в более рискованные акции.

ТРЕНДОВАНИЕ

Почему EMH предлагает торговать акциями на ярмарке цена?

Согласно гипотезе эффективного рынка, рыночная цена акции «приспосабливается» быстро и в среднем «без какого-либо предубеждения» к новой информации. В результате цены на ценные бумаги отражают всю доступную информацию в любой момент времени.

Вот почему EMH предполагает, что нет никаких оснований полагать, что цены слишком высоки или слишком низки. Цены на ценные бумаги корректируются до того, как инвестор успевает торговать или получать прибыль от новой информации. Эффективный рынок имеет справедливую цену, и средний инвестор получает именно то, за что заплатил.

Короче говоря, гипотеза эффективного рынка состоит из слогана:« ДОВЕРИЙТЕ РЫНОЧНЫМ ЦЕНАМ ».

Три формы гипотезы эффективного рынка

Существуют три различные формы гипотезы эффективного рынка, которые бросают вызов различным стратегиям инвестирования на фондовом рынке:

1. Слабая форма EMH:

Слабая форма EMH предполагает, что текущая цена акции полностью включает информацию, содержащуюся в « истории цен . ‘Акций. Следовательно, нельзя получить прибыль, используя то, что «все знают», и, следовательно, невозможно превзойти рынок, анализируя прошлые цены.

Слабая форма EMH напрямую бросает вызов техническим аналитикам, чьи сделки основаны на прошлых движениях цен и тенденциях на графиках.

2. Полусильная форма EMH:

Полусильная форма EMH утверждает, что текущая цена акций полностью включает все общедоступные фрагменты информации.

Вся информация, такая как прошлые движения цен, финансовые отчеты (баланс, отчет о прибылях и убытках, годовые отчеты и т. Д.), Корпоративные объявления (например, прибыль, дивиденды, бонусы и т. Д.), Экономические факторы ((инфляция, занятость и т. Д.) Уже отражены в цене акций. . Цены на акции корректируются с учетом общедоступных данных, поэтому вы не можете воспользоваться этим, прочитав то, что всем уже известно.

Эта форма EMH предполагает, что бесполезно читать финансовую отчетность, отрасль или экономику и принимать на ее основе инвестиционное решение. Цена акций уже отражает эти финансовые данные. Короче говоря, полусильная форма EMH напрямую бросает вызов фундаментальным аналитикам, которые верят в получение прибыли на рынке, изучая основы акций

3. Сильная форма EMH:

Сильная форма EMH предлагает, чтобы текущая цена акции полностью включала всю существующую информацию - публичную или частную (инсайдерскую информацию). Следовательно, никто не должен иметь возможность систематически получать прибыль, торгуя на основе инсайдерской информации (которая в то время даже не была публично известна).

Обоснование сильной формы EMH заключается в том, что рынок непредвзято предвидит будущее развитие событий и, следовательно, цена акций, возможно, уже учла информацию и оценила ее гораздо более объективно и информативно, чем инсайдеры.

Например, если компания находится на пороге революционного открытия, рынок / публика, возможно, уже предвидели это и соответствующим образом скорректировали цену. Следовательно, даже инсайдеры не могут постоянно пользоваться этим новым открытием.

Все три формы EMH предполагают, что никто не может систематически обыгрывать рынок «последовательно».

Причины, по которым гипотеза эффективного рынка может ошибаться

Было много аргументов в пользу того, что гипотеза эффективного рынка может быть ошибочной. Вот причины, которые противоречат EMH:

1. Многие инвесторы доказали, что могут превзойти рынок: Фондовый рынок полон инвесторов, таких как Уоррен Баффет, Ракеш Джунджхунвала, Рамеш Дамани и т. Д., Которые постоянно обыгрывают рынок, что противоречит гипотезе.
2. Поведенческие аспекты инвестирования :Не все инвесторы ведут себя одинаково. Человеческие ошибки и эмоциональные решения также влияют на цены.
3. Нормативные препятствия - Существует ряд нормативных препятствий, таких как диапазоны цен, схемы, правила обмена и т. Д., Которые препятствуют естественному движению акций.
4. Не все инвесторы смотрят на акции одинаково: EMH исходит из того, что все инвесторы информированы, квалифицированы, могут анализировать общедоступные данные. Однако большинство средних инвесторов не обучены и имеют ограниченный финансовый опыт.

ТАКЖЕ ПРОЧИТАЙТЕ

Сводка

Хотя есть много стойких сторонников гипотезы эффективного рынка, однако у этой теории есть свои ограничения.

Те, кто верит в EMH, предполагают, что рынок эффективен, а акции всегда торгуются по справедливой цене и отражают всю доступную информацию. Поэтому они выступают за бесполезность технического или фундаментального анализа акций, поскольку никто не может превзойти рынок, используя информацию, которую «знают все».

Если гипотеза эффективного рынка верна, вам следует вложить все свои деньги в индексный фонд. Это связано с тем, что хотя невозможно превзойти рынок, тем не менее, инвестируя в индексный фонд, вы можете получить такую ​​же прибыль, как и рынок.

Теперь вы можете получать последние новости о фондовой бирже Новости Trade Brains и вы даже можете использовать наши Портал Trade Brains для фундаментального анализа ваших любимых акций .