ETF упрощают работу инвесторов, у которых нет времени или желания выбирать акции для участия в фондовом рынке. Однако не все ETF созданы одинаковыми.

Возможно, вы слышали о STI ETF, который высмеивали из-за его низкой эффективности. По сравнению со своими аналогами S&P500 ETF, который отслеживает компании, зарегистрированные на бирже США, и Hang Seng ETF, который отслеживает компании, зарегистрированные в Гонконге, показатели STI ETF в последние годы действительно плохи.

При ближайшем рассмотрении это расхождение может быть вызвано тем, что эти ETF содержат больше акций новых экономик, чем ETF STI, которые в основном владеют традиционными акциями, такими как банки.

Конечно, нет ничего плохого в инвестировании в STI ETF, учитывая, что прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов, а толерантность к риску у всех разная. В то время как индекс S&P500 показал хорошие результаты в последние годы, период с 2000 по 2008 год говорит об обратном.

Сказав это, что, если бы у нас был ETF, который отслеживал бы больше сингапурских компаний, которые отражают новую экономику?

На самом деле существует MSCI Singapore ETF, который сопоставим с STI ETF, но включает в свой портфель такие компании, как SEA Limited. На самом деле SEA медленно, но неуклонно становится крупнейшим компонентом MSCI SG, и вскоре мы можем увидеть, что Grab будет включен в этот индекс.

Итак, чем отличается STI ETF от MSCI Singapore ETF?

ETF ETF

Индекс Straits Times (STI) — это взвешенный по рыночной капитализации индекс, который отслеживает результаты 30 крупнейших компаний, котирующихся на Сингапурской бирже, и широко известен как эталонный индекс и рыночный барометр для страны. По сути, индекс STI состоит из нескольких крупнейших компаний, котирующихся на SGX по рыночной капитализации, и чем больше их рыночная капитализация, тем больший процент составляет этот индекс.

На Сингапурской бирже у нас есть ETF Nikko AM STI (SGX:G3B) и SPDR STI ETF (SGX:ES3), которые отслеживают показатели индекса Straits Times. Работать с любым из них нормально, учитывая, что их коэффициенты расходов идентичны и составляют 0,30% в год. В этой статье мы будем использовать SPDR STI ETF, так как его AUM больше — 1 610 млн сингапурских долларов.

SPDR STI ETF был запущен в 2002 году и предлагает полугодовые дивиденды. В настоящее время доходность распределения составляет 2,64%, а с точки зрения оценки соотношение цены и прибыли ETF составляет 15,85, а отношение цены к балансовой стоимости — 1,10.

Состав портфолио

Когда мы смотрим на состав индекса, мы видим, что на финансовый сектор приходится большая часть индекса, особенно на три местных банка, DBS, UOB и OCBC.

Учитывая значительный вес финансовых показателей, неудивительно, что STI ETF часто называют сингапурской экономикой, учитывая наш процветающий финансовый сектор.

Десять крупнейших вложений в ETF STI показаны на изображении выше; это общеупотребительные имена, с которыми вы должны быть знакомы. Остальные 20 перечислены в таблице ниже.

Как показал себя STI ETF?

Из-за низкой базы в прошлом году 2021 год для STI ETF был необычным.

Однако, если бы кто-то инвестировал с самого начала, годовой доход составил бы 6,55% (при условии, что все дивиденды и распределения реинвестируются). Эта доходность падает до 4,27 % в течение десяти лет.

На этом графике показан гипотетический рост инвестиций в STI ETF на 10 000 долларов с 2002 года.

ETF MSCI Singapore

Сингапурский индекс MSCI был создан для отслеживания результатов деятельности крупных и средних компаний сингапурского рынка. В настоящее время индекс включает 19 акций, решение о которых определяется в соответствии с методологией MSCI Global Investable Market Indexes (GIMI).

Одним из ETF, который отслеживает это, является iShares MSCI Singapore ETF (NYSEARCA:EWS), котирующийся на NYSE Arca, первой полностью электронной бирже в Соединенных Штатах. Любой брокер, имеющий доступ к Нью-Йоркской фондовой бирже, должен иметь это; все, что вам нужно сделать, это ввести символ тикера EWS.

Коэффициент расходов ETF в настоящее время составляет 0,51%, что выше, чем у STI ETF, а его дивиденды выплачиваются раз в полгода с доходностью 2,33%, что немного ниже, чем у STI ETF.

С точки зрения оценки, MSCI Singapore ETF имеет отношение цены к прибыли 19,65 и отношение цены к балансовой стоимости 1,47, оба из которых выше, чем STI ETF, из-за его участия в акциях, таких как SEA, которые имеют большую премию. чем акции старой экономики, содержащиеся в STI ETF.

Состав портфолио

Компании в финансовой сфере в настоящее время составляют значительную часть холдинга, как и STI ETF. Несмотря на это, его доля по-прежнему ниже — 37,6% по сравнению с 46% STI ETF.

Десять крупнейших вложений в ETF MSCI Singapore показаны выше, а остальные вложения перечислены в таблице ниже.

Каковы результаты MSCI Singapore ETF?

MSCI Singapore ETF за последние десять лет уступал STI ETF с годовой доходностью всего 3,46% по сравнению с 4,27% STI ETF. Точно так же, если мы посмотрим на это с самого начала, STI ETF работал лучше.

Что еще более интригует, так это то, что по мере того, как временные рамки становятся короче, показатели MSCI ETF показывают лучшие результаты, особенно в течение 5-летнего, 3-летнего и 1-летнего периодов времени, каждый из которых примерно на 1% выше, чем STI ETF. Исходя из этого результата, мы можем стать свидетелями изменения показателей обоих ETF, поскольку ETF MSCI начинает больше отражать новую экономику.

На приведенном ниже графике показано, сколько денег вы бы заработали, если бы инвестировали 10 000 долларов США в ETF MSCI Singapore одновременно с созданием ETF STI.

Показатели STI ETF не являются надежным индикатором экономики Сингапура.

Несмотря на то, что STI ETF колебался в зависимости от роста экономики Сингапура, он может не быть точным представлением экономики Сингапура.

В таблице ниже показана разбивка номинального ВВП Сингапура на 2020 год, который относится к общей стоимости товаров и услуг, произведенных в Сингапуре. В то время как на финансы и страхование приходится лишь 15,7% ВВП, на финансовый сектор приходится около 46% STI ETF.

Далее, хотя на недвижимость приходится всего 3% ВВП Сингапура, в индексе на нее приходится 21,98%. С другой стороны, наш производственный сектор, на долю которого приходится 21,5% ВВП Сингапура, недостаточно представлен в STI ETF.

Учитывая значительный вес в сфере финансов и недвижимости, MSCI Singapore ETF может показаться похожим на STI ETF. Тем не менее, стоит отметить, что обе эти категории значительно ниже в MSCI Singapore ETF, чем в STI ETF, что означает, что он в некотором смысле более репрезентативен.

Кроме того, мы можем увидеть, как MSCI Singapore ETF добавит дополнительные компании, свидетельствующие о новой экономике в будущем, такие как Grab, которые могут вдохнуть новую жизнь в застойный индекс.

Итак, какой из них выбрать?

В общем, вот сравнительная таблица, в которой сравниваются оба индекса.

Из того, что мы видели, MSCI Singapore кажется лучшим выбором для инвесторов, желающих инвестировать в рост Сингапура, потому что он более разнообразен и более репрезентативен для новой экономики.

При этом следует помнить о нескольких вещах.

Начнем с того, что коэффициент расходов MSCI Singapore ETF значительно выше, чем у STI ETF. Во-вторых, поскольку ETF MSCI Singapore торгуется в США, любые полученные дивиденды будут облагаться налогом у источника по ставке 30%. Учитывая, что MSCI ETF по-прежнему в основном является дивидендным ETF, это делает его менее привлекательным на текущем этапе.

STI ETF может по-прежнему быть более привлекательным для инвесторов, выбирающих между ними, если только он не начнет смещаться в сторону ETF, более ориентированного на рост акций, где большая часть доходов поступает от прироста капитала, а не от дивидендов.