22 ^числа Ноябрь 2021 г., незадолго до полуночи, Mapletree Logistics Trust (MLT) объявила о следующих приобретениях 17 логистических объектов класса А в свой портфель:

1. 13 объектов недвижимости в Китае за 4,16 млрд юаней (880,6 млн сингапурских долларов) — приобретены со скидкой 1,2 % к оценочной стоимости.
2. 3 объекта недвижимости во Вьетнаме за 97,9 млн долларов США (132,7 млн сингапурских долларов) — приобретены со скидкой 0,8 % к оценочной стоимости.
3. 1 объект недвижимости в Японии за 35 000 млн японских иен (416,3 млн сингапурских долларов) – приобретен со скидкой 1,7 % к оценочной стоимости.

Китай – Они были приобретены у Спонсора со средним сроком владения землей 45 лет. Недвижимость имеет средний возраст 1,5 года. Недвижимость в Китае в основном находится в быстрорастущем северо-восточном регионе Китая, который имеет хорошие возможности для роста внутреннего потребления, поддерживаемого растущими продажами электронной коммерции.

Вьетнам – Они были приобретены у Спонсора со средним сроком владения землей 36 лет. Недвижимость имеет средний возраст 1,5 года. Недвижимость во Вьетнаме находится в провинциях Бакнинь и Биньзыонг, которые являются складскими, логистическими и распределительными центрами для внутреннего потребления, обслуживающими транснациональные корпорации электроники, такие как Samsung, Microsoft и Google, а также дистрибьюторы электронной коммерции.

Япония – Хотя MLT не сообщает об этом, быстрый поиск в Google показал, что продавцом актива может быть Daiwa House Group.

Это третий ^rd MLT. недвижимость в Большой Нагое и 18 ^th в Японии, восемь из которых находятся в районе Большого Токио.

Завершенный в мае 2019 года, объект Japan Property представляет собой 5-этажный объект сухой логистики с несколькими арендаторами, расположенный на земельном участке площадью около 70 253 кв. м с общей площадью 158 034 кв. м. Это наращиваемый склад, пользующийся большим спросом и по-прежнему дефицитный в районе Большой Нагои.

В Japan Property есть разнообразный состав арендаторов, состоящий из восьми постоянных и уважаемых арендаторов. В их число входят дочерняя компания ведущего производителя автомобилей, а также лидеры внутреннего и международного рынка сторонней логистики, такие как Nohi Transport, Marubeni Logistics и Hitachi Transport System.

Почему это хорошее приобретение?

Активы расположены в ключевых логистических узлах и в непосредственной близости от крупных населенных пунктов. Эти ключевые центры также являются домом для многих известных компаний.

Это позволит MLT укрепить свое присутствие на этих быстрорастущих рынках логистики и использовать возможности не только структурных тенденций, но и перекрестных продаж в нескольких местах. Цели также отличаются высоким качеством и сильной и диверсифицированной базой арендаторов.

Есть ли минусы?

С начала 2020 года MLT пережил один из самых крупных приобретений в истории сингапурских REIT:после этих приобретений база активов увеличилась на 12,2 млрд сингапурских долларов по сравнению с 8,5 млрд сингапурских долларов в марте 2020 года и 7,7 млрд сингапурских долларов в марте 2019 года.

Будучи REIT, приобретения должны финансироваться за счет части собственного капитала, чтобы оставаться в пределах совокупного коэффициента кредитного плеча 50,0%. Имея почти 200 объектов недвижимости, в которых проживает в общей сложности 827 арендаторов, можно было бы задаться вопросом, не станут ли REIT становиться громоздкими и смогут ли они продолжать расти такими темпами.

Как он финансируется и приносит ли он финансовую выгоду акционерам?

MLT профинансирует приобретения в Китае и Вьетнаме, используя собственный капитал в размере 700,0 млн сингапурских долларов и заемные средства в размере 313,3 млн сингапурских долларов, при этом собственный капитал будет состоять из следующих компонентов:

1. Частное размещение 212 766 000 новых единиц по цене 1,88 сингапурских доллара со скидкой 3,5 % по программе VWAP.
2. Льготное предложение в размере 159 109 907 по цене 1,84 сингапурских доллара, что соответствует скидке VWAP на 5,6 %.

MLT еще не завершила детали финансирования приобретения в Японии, но представила иллюстрацию выпуска 104,2 млн акций по цене 1,92 сингапурских доллара, чтобы привлечь 200,0 млн сингапурских долларов собственного капитала и 224,6 млн сингапурских долларов долга.

Mapletree всегда гордился тем, что его приобретения были успешными как с точки зрения DPU, так и с точки зрения NAV, и эти приобретения ничем не отличаются.

Прогнозируется, что DPU MLT увеличится на 2,2%, NAV — на 4,4%, а совокупный коэффициент левериджа останется неизменным на уровне 39,0%. Это свидетельствует о способности MLT находить объекты, приносящие большую прибыль акционерам.

Заключительное заявление

MLT удалось быстро завершить частное и льготное размещение, мгновенно собрав 700,0 млн сингапурских долларов, и возобновив торги в течение 3 рабочих дней.

Цена акций возобновила торги на уровне $1,90, что выше как цены частного размещения, так и цены преференциального размещения. Это свидетельствует о положительном отношении инвесторов к компании.

С совокупным коэффициентом кредитного плеча 39,0%, сильным спонсорским портфелем, доступными возможностями на многих рынках и структурными попутными ветрами у MLT есть широкие возможности для дальнейших приобретений для инвесторов.