Я болею за «Манчестер Юнайтед» и рад, как и другие болельщики, возвращению Роналду.

Инвесторам это тоже нравится, поскольку цена акций «Манчестер Юнайтед» (NYSE:MANU) подскочила на 11% в день объявления (27 августа 2021 г.) — да, акции «Манчестер Юнайтед» торгуются уже 9 лет, если вы еще не знаете. . Еще один забавный факт:они рассматривали листинг в Сингапуре, но вместо этого выбрали листинг в США.

Ранее я писал об 11 футбольных клубах, котирующихся на бирже, и предлагал не инвестировать в них.

Но с возвращением Роналду стоит ли нам пересматривать это предложение? Я углублюсь в финансовую отчетность и отвечу вам. Кроме того, мы можем кое-что узнать о финансовом анализе публичных компаний.

Доход №1 оставался неизменным в течение 5 лет

Выручка «Манчестер Юнайтед» составила 516 миллионов фунтов стерлингов в 2016 году и всего 509 миллионов фунтов стерлингов в 2020 году. Но давайте дадим им шанс, учитывая, что 2020 год был поражен Covid.

Вы можете видеть, что доходы как от трансляций, так и от Matchday снизились:

Если мы возьмем период с 2016 по 2019 год, выручка выросла на 22% или всего на 7% в совокупном годовом темпе роста (CAGR).

Управляющий фондом Питер Линч назвал бы это медленным ростом. Даже весь ВВП Китая растет на 5-6%. Таким образом, «Манчестер Юнайтед» определенно не является акции роста.

#2. Более половины доходов идет на заработную плату

Мы знаем, что лучшие звезды футбола получают неприлично большие зарплаты.

Ходят слухи, что Криштиану Роналду получает 480 000 фунтов стерлингов в неделю. Это снижение зарплаты на 6 миллионов фунтов стерлингов в год по сравнению с его предыдущим пребыванием в "Ювентусе". При этом он станет самым высокооплачиваемым игроком «Манчестер Юнайтед», обогнав Дэвида Де Хеа, который зарабатывает 375 000 фунтов стерлингов в неделю.

10 самых высокооплачиваемых игроков Манчестер Юнайтед (в неделю):

1. Криштиану Роналду:480 000 фунтов стерлингов.
2. Дэвид Де Хеа:375 000 фунтов стерлингов.
3. Джадон Санчо:350 000 фунтов стерлингов
4. Рафаэль Варан:340 000 фунтов стерлингов.
5. Поль Погба:290 000 фунтов стерлингов
6. Энтони Марсьяль:250 000 фунтов стерлингов
7. Эдинсон Кавани:250 000 фунтов стерлингов.
8. Маркус Рэшфорд:200 000 фунтов стерлингов.
9. Гарри Магуайр:189 000 фунтов стерлингов.
10. Бруно Фернандеш:180 000 фунтов стерлингов.

Только эти 10 игроков будут стоить «Манчестер Юнайтед» 151 млн фунтов стерлингов в год, без учета бонусов!

В 2020 году их расходы на пособия сотрудникам составили 284 млн фунтов стерлингов, и только это составляет 56% дохода! Точно так же 53 % дохода в 2019 году пришлось на заработную плату.

Все мы знаем, что этим лучшим футбольным командам необходимо постоянно покупать игроков и заманивать их привлекательными зарплатными пакетами.

В последние годы наблюдалась инфляция, поскольку богатые владельцы футбольных клубов закачивали на трансферный рынок все больше долларов. Трансферные сборы и зарплаты, скорее всего, вырастут, а не упадут в ближайшие несколько лет. Это приведет к снижению доходов компании.

#3 Убытки в некоторые годы и низкая прибыль

Если это не акции роста, инвесторы должны ожидать, что бизнес будет прибыльным и дойной коровой.

К сожалению, «Манчестер Юнайтед» тоже не прошел проверку. За последние 5 лет компания потерпела 2 убытка.

Помимо убытков, маржа прибыли, рентабельность активов (ROA) и рентабельность собственного капитала (ROE) также не вдохновляют:

#4 Слабый баланс

Баланс был столь же разочаровывающим, как и отчет о прибылях и убытках:собственный капитал падал, а коэффициент заемных средств рос.

Соотношение долг/собственный капитал увеличилось со 109 % в 2016 году до 154 % в 2020 году.

Эти уровни кредитного плеча намного выше, чем у других британских компаний в секторе коммуникационных услуг, у которых среднее отношение долга к собственному капиталу составляет 46%.

№5. Непривлекательные оценки

Эти ценовые показатели показали, что акции «Манчестер Юнайтед» не являются стоимостными.

• Соотношение цена/остаток =5,4 (в среднем по отрасли 3,6)
• Соотношение цена/продажа =4,3 (в среднем по отрасли 3,3)
• Дивидендная доходность =1% (в среднем по сектору 0%) это лучше
• Доходность от свободного денежного потока =3,9% (в среднем по сектору 2,5%). Это тоже лучше

Вывод:покупайте футболку, а не акции

Вы уже должны знать, что мне совсем не нравятся акции. Он не продемонстрировал роста, а прибыльность не является сильной и стабильной. Тем не менее, цена акции недостаточно низка, чтобы оправдать ее как стоимостную акцию. Даже 1% дивидендной доходности недостаточно для получения пассивного дохода. На самом деле нет причин покупать его.

Я бы даже сказал, что даже если вы фанат «Манчестер Юнайтед» и хотите владеть его частью, вам следует подумать о покупке футболки. По крайней мере, вы можете внести свой вклад в его доход и, надеюсь, в их прибыль.