Сегодня я покажу вам, как я добился прироста на 153 % (как капитала, так и дивидендов) на сильно недооцененную часовую компанию, котирующуюся на Гонконгской бирже.

Во-первых, доказательства.

Это не просто разговор .

Это реальные примеры из наших прошлых транзакций. Мы верим в то, что в игре должна быть шкура, и делимся только тем, что делаем. а не просто иметь теорию и рассказывание историй.

Я также объясню причины своих решений:

• Почему я купил: Сильно недооценена с положительным операционным денежным потоком.
• Почему я держал: Основы бизнеса не ухудшились.
• Почему я продал: Правила, которым я следую благодаря своей собственной инвестиционной структуре

Более того, 3 действия, описанные выше:покупка, удержание и продажа, являются единственными действиями, которые могут предпринять инвесторы, поэтому это крайне важно знать как инвестор когда вы должны выполнить 3 действия ДО вы даже покупаете акции.

В этом сценарии мы должны действовать так же, как пилоты истребителей. Где они решают катапультироваться не в истребителе, а много лет назад в их обучении — «Выполните X действий, если произойдет Y».

Как инвесторы, мы должны иметь аналогичную структуру и правило:мы входим в рынок только тогда, когда знаем каковы наши целевые цены. , почему мы купили и почему/когда мы будем продавать .

Это делается для того, чтобы исключить наши собственные когнитивные предубеждения как человеческих существ из инвестиционной среды, которые принесли много боли и страданий.

Краткая история

Часы Rolex могут легко стоить 10 000 долларов США. Patek Philippe за 100 000 сингапурских долларов — это не сюрприз.

Что, если бы я сказал вам, что вы можете купить оба варианта всего за 20 % от первоначальной цены? ?

Я случайно наткнулся на компанию, продающую такие роскошные часы за 20% от их стоимости. Это было настолько смехотворно дешево, что отпугивало инвесторов.

Это был 2016 год, и в моем обзоре недооцененных акций в Гонконге выскочила компания Oriental Watch.

У нас есть похожие компании, такие как Hour Glass и Cortina, зарегистрированные в SGX, но они далеко не так дешевы, как Oriental Watch.

Почему Oriental Watch такие особенные?

Это потому, что большинство их клиентов были материковыми китайцами.

Быстрый и массовый рост благосостояния китайцев привел к тому, что у них появился вкус к лучшим вещам в жизни. В результате бутики, которые торговали предметами роскоши, такие как Oriental Watch, пользовались покровительством этого потока новых клиентов.

Жизнь была хорошей, пока президент Си Цзиньпин не захотел обуздать коррупцию в Китае.

Правительство арестовало множество людей, в том числе высокопоставленных чиновников, таких как Чжоу Юнкан.

Это препятствовало показной демонстрации богатства на публике. Я полагаю, что покупка роскошных часов — один из тех поступков, которые могут навлечь на себя неприятности.

Материковому китайцу сообщение было хорошо воспринято:лучше всего ошибаться из соображений безопасности и не рисковать головой ради красивых часов на запястье.

Коррупционная кампания в Китае замедлила развитие бизнеса Oriental Watch. Отсутствие расходов привело к снижению доходов и прибыли. Неудивительно, что вместе с ними упала цена акций.

В этот момент акции выглядели как мигающие покупки. Позвольте мне провести вас через мои расчеты и объяснить вам, почему.

Почему я купил

Существовали роскошные часы на колоссальную сумму в 1,5 миллиарда гонконгских долларов (см. запасы на изображении выше). Общая сумма обязательств была меньше наличных денег, которые были у них в банке!

Итак, теперь мы знаем две вещи:они могут погасить обязательства наличными деньгами. И их товар в наличии был в основном бонусом ко всему прочему!

Оставался главный вопрос:

Моя гипотеза заключалась в том, что это не так уж и плохо, потому что роскошные часы довольно хорошо сохраняют ценность, пока их не носят и они все еще в хорошем состоянии.

Зная это, я сделал скидку на текущие запасы часов на 50 %. . Мне нужен был большой запас прочности при расчете стоимости Oriental Watch.

Денежные средства в размере 403 804 000 долларов США сможет вычесть общую сумму обязательств в размере 376 010 000 долларов США. . Половина запасов будет стоить 784 764 000 долларов США. .

Такие значения слишком велики, поэтому мы можем просто разделить на количество акций 570 610, чтобы получить стоимость каждой акции.

Если компания Oriental Watch вдвое уменьшит стоимость своих роскошных часов, компания по-прежнему будет стоить 1,38 гонконгского доллара. Но цена акции была 0,93 гонконгского доллара. !

Почему я придержал

В 2016 году они получили убыток, но их операционный денежный поток по-прежнему оставался положительным. Таким образом, их бизнес будет продолжаться до тех пор, пока они будут в состоянии генерировать наличные деньги. Они могли бы дышать в убытках и продержаться до тех пор, пока бизнес не оживится.

Продажи немного выросли на 3,6%. в 2017 году, и Oriental Watch стали получать прибыль. Руководство стало более уверенным в себе и даже выдало в этом году специальные дивиденды!

Конечно, цена акций последовала этому примеру и выросла на 100 % в течение года. поскольку все больше инвесторов поняли, что цена акций была неоправданной.

Однако еще не пришло время продавать, так как акции все еще были недооценены, поэтому я держался. Это еще не оправдало моих ожиданий целевой цены.

Продажи в 2018 году снизились на 8 %. по сравнению с 2017 годом, но чистая прибыль выросла почти в 10 раз ! Это было связано с более низкой себестоимостью продаж, что, я подозреваю, было результатом обесценивания их часов, когда они не могли продать их в предыдущие годы.

Менеджмент снова выдал специальные дивиденды. На этот раз даже в 5 раз больше.

В результате цена акций взлетела вверх.

Почему я продал

У меня есть два правила выхода:

• Первое правило заключается в том, чтобы выйти, когда цена достигнет моей целевой цены.
• Второе правило — выход из стоимостных акций через 3 года.

Почему?

Решение принимается на основе данных академических исследований и проверенной информации, но короткое и приятное утверждение заключается в том, что мы хотим не застрять в ценностной ловушке. Подробнее о ловушке ценности и о том, почему мы выбрали 3 года период здесь .

Мне пришлось продать его в феврале 2019 года, и я сделал это за 2,05 гонконгских доллара. Это был прирост на 153 %, включая прирост капитала и дивиденды.

• У меня не было суперпонимания . Все, что я делал, это следил за инвестиционным процессом, чтобы определить возможности для меня.
• У меня не было хрустального шара знать, что акции будут двигаться вверх. Я доверял процессу и здравому смыслу, который действительно был очень недооценен, исходя из активов, которые у них были.
• Мне не требовалось обширных исследований или строить сложные модели оценить акции. Это была простая математика, которую мы с вами изучали в начальной школе.
• У меня не было high IQ – У меня просто был здравый смысл .
• У меня достаточно смелости, чтобы пойти против логики и купить акции, руководствуясь вескими причинами, в то время как другие отвергают их.
• Я допускаю, что могут быть некоторые элементы удачи, но если бы у меня не было надлежащей инвестиционной стратегии, я бы не смог получить от этого прибыль. Чем лучше ваша инвестиционная стратегия, тем больше вам «везет»!

Вы можете найти некоторые из наших других тематических исследований здесь. Включая то, как мы сделали 73% скидки на акции PEC Ltd здесь.

Стратегия, которую я использовал для определения этих акций, является частью моей общей стратегии под названием «Инвестирование на основе факторов». Вы можете бесплатно присоединиться к моему вводному курсу здесь. Количество мест ограничено.