Спустя пять лет после Великой рецессии и вызванного ею финансового кризиса экономика все еще не восстановилась в той степени, на которую надеялись экономисты и политики. Безработица снижается, угроза дефляции уменьшилась, а фондовый рынок находится на рекордно высоком уровне. И все же американцы не тратят. Потребительские расходы — это последняя часть восстановления экономики. Без него нынешнее восстановление останется неустойчивым, вызванным как действиями Федеральной резервной системы, так и реальным ростом.

Узнайте прямо сейчас:сколько мне нужно откладывать на пенсию?

Но экономисты и политики, которые надеются, что потребительские расходы вернутся к докризисному уровню, почти наверняка будут разочарованы. Недостаток этой надежды состоит в том, чтобы не принимать во внимание глубокие шрамы, оставленные кровопролитием рецессии.

Изменение финансовых привычек

Высокий уровень потребительского потребления годами подпитывал экономику. Но темная сторона этого уравнения заключалась в том, что многие люди использовали долг, чтобы не отставать от постоянно растущих ожиданий потребительской экономики. Даже то, что некоторые люди считали «сбережениями», принимало такие формы, как собственный капитал или бумажная стоимость акций, которые сами по себе подпитывались за счет займов, а не реального накопления богатства.

Усвоив тяжелые уроки рецессии, многие американцы, у которых теперь есть хорошая работа и возможность откладывать, стали более бережливыми, не желая брать взаймы, чтобы поддерживать свой образ жизни.

Молодое поколение американцев, начавшее свою профессиональную карьеру примерно во время финансового кризиса, не проявляло особого интереса к тому, чтобы заимствовать и инвестировать модели своих родителей.

Реакция на ралли фондового рынка, начавшееся в марте 2009 года и продолжающееся четыре с половиной года спустя, показательна. Мелкие инвесторы в основном держались подальше от акций. Согласно данным Lipper, инвестиции взаимных фондов в Америке за пять лет после кризиса сократились на 521 миллиард долларов. Если вы поговорите с людьми сейчас, они не выражают чувства, что упустили огромную возможность (хотя доллар, вложенный на рыночном минимуме 2009 года, сегодня стоил бы 2,60 доллара). Такое ощущение, что фондовый рынок слишком опасен, и люди, которые однажды обожглись, не хотят, чтобы это повторилось снова.

Определение поколения

Большинство экономистов считают эту тенденцию временной, и данные прошлых подъемов и спадов подтверждают этот анализ. Но еще одна вещь, которую мы наблюдаем из прошлых экономических циклов, заключается в том, что привычки поколений могут формироваться в результате серьезных экономических бедствий. Крах Lehman Brothers в 2008 году может стать именно таким событием.

Подобно тому, как поколение, пережившее Великую депрессию, оставалось бережливым на всю оставшуюся жизнь, поколение, достигшее совершеннолетия во время последнего финансового кризиса, формирует привычки, некоторые из которых останутся на всю жизнь. Долгосрочные эффекты могут не проявиться в полной мере в течение десятилетий.

Влияние на экономику

Большинство экономистов считают рост сбережений и сокращение потребительских расходов негативным фактором. Когда миллионы семей меняют свои привычки таким образом, это действительно тормозит экономику. Но для отдельного домохозяйства это гораздо более здоровое поведение, чем безрассудное заимствование или полное истощение сбережений. Это может означать, что восстановление экономики будет идти медленнее, чем ожидалось. Но здоровые модели сбережений могут обеспечить стране более стабильный долгосрочный рост, как это было в поколении, пришедшем после Великой депрессии.

Фото предоставлено yogeshvjaiswal