Инвесторы постоянно ищут лучший способ измерения и количественной оценки риска. Впоследствии менеджеры портфелей часто оцениваются по их способности генерировать прибыль, превышающую рыночную (альфа). Стандартное отклонение - это инструмент, который инвестиционные менеджеры используют для количественной оценки риска или «отклонения» от ожидаемой прибыли. Стандартное отклонение измеряет степень изменчивости (волатильности) от средней доходности (среднего). Более высокое отклонение указывает на более высокую волатильность. Подобно стандартному отклонению, нижнее отклонение рассматривает отклонение от средней доходности; однако он фокусируется только на тех доходах, которые падают ниже минимально допустимой доходности.
Дайте определение MAR. Это число на ваш выбор. Это означает минимальную сумму возврата, которую вы примете на конкретную инвестицию. Давайте использовать в этом примере 5 процентов.
Вычтите MAR из дохода за каждый период. Если вы смотрите на годовую прибыль за пять лет, вычтите MAR (5 процентов) из каждой прибыли за каждый год. У вас будет пять значений.
Сбросьте значение на 0, если результат положительный. Допустим, доходность за первый год составляет 10 процентов. Вычитание MAR, или 5 процентов, из 10 процентов равняется 5 процентам. Это положительное значение, поэтому измените его на 0. Если доход за второй год составляет 4 процента, то разница будет составлять -1 процент. Запишите это число; не меняйте его.
Возведите различия в квадрат и сложите их вместе. Квадрат первого года равен 0; однако квадрат второго года равен 1. Квадрат всех пяти лет и сумма всех квадратов.
Разделите на периоды и извлеките квадратный корень. В нашем примере у нас есть пять лет или пять периодов. Возьмите сумму в шаге 4 и разделите на 5. Наконец, извлеките квадратный корень из этого числа. Это обратное отклонение.
Коэффициент Сортино использует отклонение в сторону понижения как еще одну меру риска портфеля. Расчет представляет собой вариацию более широко используемого коэффициента Шарпа.
