Обменный курс обозначает стоимость одной валюты по отношению к другой. Большинство котировок обменного курса относятся к доллару США. При системе фиксированного обменного курса, например, в Китае, правительство определяет девальвацию и переоценку своей валюты. В системе плавающего обменного курса, такой как в Соединенных Штатах, рыночные силы определяют снижение или повышение курса валюты. Девальвация или обесценивание означает снижение стоимости валюты, которое влияет на облигации, акции, паевые инвестиционные фонды и другие инвестиции.
Джозеф Э. Ганьон из Федеральной резервной системы заявил, что снижение обменного курса может привести к росту внутренней инфляции за счет повышения импортных цен. Инвесторам потребуется более высокая доходность, чтобы компенсировать инфляцию, и они будут ожидать, что ФРС повысит процентные ставки, чтобы бороться с инфляцией, что приведет к еще большему повышению процентных ставок. Учитывая обратную зависимость между ценой облигаций и процентными ставками, обвал валюты, то есть быстрое падение валюты, также может привести к обвалу рынка облигаций.
По словам консультанта по валютным операциям Брайана Рича, сильный доллар может нанести ущерб чистой прибыли американских компаний при переводе иностранной прибыли. И наоборот, обесценивающийся или слабый доллар увеличивает обменный курс продаж и прибыли в иностранной валюте. Низкий доллар на самом деле может помочь экспортерам, таким как производственные компании, потому что товары из США станут более конкурентоспособными по ценам на зарубежных рынках. Это может увеличить прибыль и, возможно, цены на акции. Однако, как предполагает Ганьон, цены на импорт также вырастут, что приведет к инфляции. В статье на веб-сайте Университета Илона автор Десислава Димитрова цитирует рецензируемое исследование, в котором говорится, что обесценивание валюты приводит к снижению курса акций в краткосрочной перспективе именно из-за возможной инфляции, которая обычно отрицательно сказывается на прибылях корпораций и курсах акций <. / P>
Веб-сайт Global Asset Management Королевского банка Канады описывает влияние обесценивания и девальвации иностранной валюты на канадские паевые инвестиционные фонды, владеющие акциями США и других иностранных государств. Однако эта концепция в равной степени применима к паевым инвестиционным фондам США, владеющим европейскими акциями, или европейским паевым инвестиционным фондам, владеющим японскими акциями. Например, если курс канадского доллара или евро упадет, стоимость канадских и европейских инвестиций, удерживаемых взаимными фондами США, снизится. Однако влияние валютных курсов в долгосрочной перспективе минимально.
Хеджирование защищает доходы и прибыль от колебаний валютных курсов. Рич предполагает, что большинство компаний недооценивают влияние валют и важность наличия программы хеджирования. Малые предприятия часто не имеют опыта для реализации программы хеджирования, а некоторые не верят, что хеджирование стоит затраченных усилий. Рич утверждает, что около четверти крупных компаний, подверженных валютным рискам, вообще не имеют программы хеджирования.
