Когда средний человек рассматривает коммерческую фирму, концепция «максимизации благосостояния акционеров» в той или иной форме часто становится его непосредственной и очевидной мыслью. Прибыль, высокая доходность и оптимистичные корпоративные годовые отчеты - вот что отличает успешный бизнес от неудачного. Это общее понимание бизнеса и его услуг акционерам.
Проще говоря, концепция «акционерного богатства» на самом деле касается как прироста капитала, так и дивидендов. Независимо от того, какую модель использует фирма (а многие фирмы не выплачивают дивиденды), акционерное богатство является нормальным функционированием фирмы и, что важно, основным ожиданием акционеров. Есть и другие корпоративные цели, такие как максимизация продаж, увеличение доли рынка или сокращение долга. Это может не сразу привести к максимальному увеличению богатства. Идея акционерного богатства тесно связана с идеей постоянного расширения бизнеса и прибылей.
Такие экономисты, как Бартли Мэдден и Джеймс Оуэнс, считают максимизацию акционерного капитала естественным результатом прибыльной деловой практики. Это, в свою очередь, тоже или аналогично расширению капитала. Эти два автора расходятся в том, что касается цели всего бизнеса, но общая идея состоит в том, что такое расширение - это то, что делает акционеров счастливыми. Это приводит к появлению лояльных акционеров, преданных членов совета директоров и постоянному увеличению стоимости акций. Внимание средств массовой информации, которое может вызвать такая работа, может укрепить общественную репутацию любой фирмы.
Помимо поддержания счастливых акционеров и получения влиятельной репутации, максимизация акционерной стоимости имеет множество преимуществ. Совершенно очевидно, что постоянная прибыль, реинвестирование и расширение делают всех счастливыми. Менеджеры видят рост заработной платы и репутации, продавцы видят высокие комиссионные, правительства видят больше налоговых поступлений, и все больше людей нанимается в штат расширяющейся фирмы. Хотя недостатками этой политики нельзя пренебречь, нельзя игнорировать яркое впечатление, которое эти преимущества производят на инвесторов.
Мэдден считает, что максимизация благосостояния акционеров - это не только очевидная цель фирмы, но также необходимое условие для максимизации общественной полезности. Если фирма постоянно растет, инвестирует и расширяется, от этого выигрывают все. Другие корпоративные стратегии, такие как увеличение доли рынка, могут привести к снижению прибыли, что, в свою очередь, может привести к повышению процентных ставок по кредитам для любых будущих инвестиций. Если корпорация считает прибыль и расширение своей единственной целью и целью, то все проблемы фирмы сглаживаются. Другими словами, вопросы долгосрочного или краткосрочного характера, доли рынка или даже социальной ответственности снимаются по мере того, как фирма продолжает расширяться. Речь идет не о корпоративной «прибыли» изолированно, а о «богатстве» акционеров, которое включает долгосрочное планирование, расширение капитала и постоянные инвестиции в оборудование, землю и здания.
