Центральное правительство выпускает несколько видов финансовых инструментов для сбора средств по своим финансовым обязательствам. Широкая публика может приобрести такие инструменты, как долговые ценные бумаги, облигации, инструменты денежного рынка. Казначейский вексель — это инструмент денежного рынка, используемый для сбора средств для удовлетворения краткосрочных потребностей правительства.
Казначейские векселя выпускаются в виде простых векселей с гарантией погашения в более позднюю дату. Поскольку эти казначейские векселя используются для удовлетворения краткосрочных потребностей, они помогают правительству сократить дефицит бюджета страны. Держатели казначейских векселей не получают по ним никаких процентов, поскольку эти финансовые инструменты имеют бескупонные ставки. Эти инструменты денежного рынка выпускаются по сниженной стоимости по сравнению с номинальной стоимостью. По истечении срока погашения казначейские векселя могут быть погашены по их номинальной стоимости. Таким образом, держатели этих векселей могут получать прибыль от первоначально вложенной ими суммы.
Казначейские векселя, которые являются краткосрочными финансовыми инструментами, выпускаются для выполнения обязательств правительства, которые превышают его годовой доход. Идея состоит в том, чтобы снизить общий бюджетный дефицит и отрегулировать обращение валюты. Казначейские векселя выпускаются Резервным банком Индии (RBI) в рамках их операций на открытом рынке. Вот почему —
– При высоких темпах инфляции, особенно во время экономического бума, выпуск казначейских векселей сокращает предложение денег в экономике. Это снижает спрос и, как следствие, высокие цены.
– Во время рецессии или периода экономического спада обращение казначейских векселей и величина дисконта могут быть уменьшены. Таким образом, инвесторы вместо этого предпочитают инвестировать в другие ценные бумаги, такие как акции, что повышает производительность большинства компаний, тем самым повышая ВВП и спрос.
Т-векселя можно купить по цене со скидкой по сравнению с номинальной ценой и выкупить их по номинальной цене, чтобы получить разницу. Рассмотрим более подробно, как работают казначейские векселя—
– Как упоминалось ранее, казначейские векселя являются ценными бумагами с нулевым купоном, что означает, что держатели таких векселей не получают никаких процентов по вкладам. Прибыль, полученная после погашения, рассматривается как прирост капитала.
- Минимальные инвестиции в казначейские векселя, согласно рекомендациям RBI, составляют 25 000 рупий. Другие инвестиции могут быть сделаны в размере, кратном 25 000 рупий.
– Эти векселя выпускаются в дематериализованной форме и зачисляются на счет вспомогательной бухгалтерской книги держателя (SGL) или в физической форме.
– От имени Центра РБИ еженедельно выставляет на аукцион ценные бумаги, такие как казначейские векселя, исходя из общего количества заявок, размещенных на фондовых биржах.
– Депозитарии, коммерческие банки, первичные дилеры или даже открытые взаимные фонды могут предлагать эти векселя инвесторам.
– Процесс перевода казначейских векселей занимает T+1 дней.
– Казначейские векселя со сроком погашения 91 день выставляются на аукцион по методу единого аукциона, а 364-дневные векселя – по методу множественных аукционов.
Доходность
Процент годового дохода от казначейского векселя рассчитывается по этой формуле-
Y=(100-P)/Px[(365/D)x100].
Y — доходность или доход в процентах
P — цена счета со скидкой
D — срок действия законопроекта.
Казначейские векселя различаются в зависимости от срока их обращения. Хотя период владения для всех типов казначейских векселей одинаков, ставки дисконтирования и номинальная стоимость продолжают меняться в зависимости от денежно-кредитной политики, количества заявок и требований к финансированию.
Каждую среду выставляются на аукцион 14-дневные казначейские векселя со сроком погашения через 14 дней после даты их выпуска. Минимальная сумма инвестиций для этих векселей составляет 1 лакх рупий, и те, кто хочет инвестировать больше, могут купить эти казначейские векселя в количестве, кратном 1 лакху рупий. Платежи по этим казначейским векселям производятся по пятницам.
Один тип казначейских векселей подлежит погашению через 91 день после выпуска. При минимальной инвестиции в размере 25 000 рупий эти казначейские векселя можно купить кратно одной и той же сумме. Эти векселя также выставляются на аукцион в среду, а оплата по ним производится в пятницу.
182-дневные казначейские векселя продаются с аукциона по средам каждую неделю по цене, кратной 25 000 рупий, при минимальной сумме инвестиций 25 000 рупий.
Эти векселя, срок погашения которых истекает через 364 дня с даты выпуска, выставляются на аукцион по средам, а платежи по ним производятся в пятницу по истечении срока их действия. Эти купюры также продаются по номиналу, кратному 25 000 рупий, при этом минимальная сумма составляет 25 000 рупий.
Казначейские векселя являются краткосрочными финансовыми инструментами, подлежащими оплате центральным правительством, что делает их полностью безрисковыми. Выпущенные RBI казначейские векселя являются обязательством перед Центром и должны быть погашены в заранее установленную дату. Таким образом, эти счета обеспечивают чрезвычайно надежную инвестицию и оплачиваются, несмотря на состояние экономики.
Аукционы по казначейским векселям проводятся еженедельно и не являются конкурентными, что позволяет мелким и розничным инвесторам участвовать в торгах. Им не нужно указывать цену или доходность во время аукциона. Когда более мелкие инвесторы получают доступ к рынку государственных ценных бумаг, общий денежный поток на рынке капитала становится выше.
Казначейские векселя имеют максимальный срок погашения 364 дня, что позволяет инвесторам легко получать прибыль в краткосрочной перспективе по сравнению с другими ценными бумагами. Инвесторы, которым в чрезвычайной ситуации нужны наличные, могут продать свои казначейские векселя на рынке ценных бумаг и удовлетворить свои потребности в ликвидности.
Казначейские векселя приносят более низкую доходность по сравнению с другими инвестициями на фондовом рынке, поскольку они являются ценными бумагами с нулевым купоном и выпускаются со скидкой. В результате доходность остается неизменной на протяжении всего срока владения независимо от экономических условий и изменений в деловом цикле. В отличие от вложений в фондовый рынок, на которые влияют конъюнктура рынка и другие факторы, доходность казначейских векселей значительно ниже.
Краткосрочный налог на прирост капитала (STCG) применяется к доходам, полученным от казначейских векселей, в соответствии с подоходным налогом, под который подпадает инвестор.
Казначейский вексель — это безопасный и надежный тип инвестиций, идеально подходящий для инвесторов, которые воздерживаются от каких-либо рисков. Для инвесторов, имеющих различные виды вложений, в том числе на фондовом рынке, казначейский вексель является инструментом диверсификации портфеля и снижения риска.
Благодаря неконкурентному процессу торгов доступ к рынку капитала может получить больше инвесторов. Кроме того, инвестиции в казначейские векселя более прозрачны благодаря тому, что номинальная стоимость и ставки дисконтирования доступны заранее.