Кросс-товарное хеджирование является популярным способом управления рисками как для производителей, так и для спекулянтов. Эта финансовая стратегия, также называемая перекрестным хеджированием, включает открытие позиций на связанных рынках для смягчения системных рисков. Хотя уровни сложности сильно различаются и зависят от множества входных данных, эта методология является жизнеспособным способом защиты богатства от неудачного поворота стоимости активов.

Управление рисками 101:что такое перекрестное хеджирование?

Перекрестное хеджирование — это стратегия управления рисками, при которой трейдер занимает противоположные позиции на двух (или более) рынках с положительной корреляцией. Для обеспечения эффективности хеджирования каждая ценная бумага должна иметь одинаковую дату погашения и одинаковое количество. Предполагая, что ордера эффективно исполняются на рынке, градиент риска совокупной позиции значительно снижается, поскольку колебания цен учитываются хотя бы одной из открытых позиций.

Смущенный? Не беспокойтесь. Тема товарного хеджирования может быть чрезвычайно сложной, но ее легче понять, когда вы увидите, как она работает. Полезность этого типа стратегии во многом зависит от степени корреляции между активами. Установление непротиворечивых корреляций может быть непростой задачей, поскольку они часто меняются, и существуют значительные нюансы, связанные с разработкой достоверных измерений. Однако при правильном выполнении перекрестное хеджирование может быть эффективным способом снижения подверженности риску.

Кросс-товарное хеджирование в действии

Хотя концепция перекрестного хеджирования может показаться немного запутанной, воплотить ее в жизнь относительно просто. Вот базовый пример хеджирования между товарами:

• • Cameron — производитель кормов из кукурузного глютена (CFG) на северо-востоке Луизианы. В связи с тем, что CFG перемалывается из кукурузы, Кэмерон очень заинтересован в том, чтобы оградить операции от любой чрезмерной волатильности на рынке кукурузы.
  • Ежемесячный выпуск CFG Кэмерона превышает 10 000 фунтов стерлингов. Один бушель кукурузы производит около шести фунтов CFG, таким образом, 1667 бушелей кукурузы будут потребляться для поддержания ежемесячного производства. Чтобы запустить перекрестное хеджирование, Кэмерон продает один фьючерсный контракт на кукурузу CME (ZC). Фьючерсы на кукурузу имеют размер контракта 5000 бушелей, который покроет риски, связанные с тремя месяцами помола.
  • Хотя CFG и ценообразование на кукурузу не зависят друг от друга, они взаимосвязаны. Несмотря на то, что не существует фьючерсного контракта CFG для прямого ограничения риска, перекрестное хеджирование выгодно, поскольку снижает риск, связанный со спотовыми рынками. Если цены на CFG упадут, прибыль от продажи контракта ZC сведет к минимуму денежные потери.

Этот пример является простой иллюстрацией того, как работает перекрестное хеджирование товаров. На практике Кэмерон мог выбрать другой связанный продукт, такой как соевые бобы, для включения в стратегию. В конечном счете, задача перекрестного хеджирования заключается в ограничении риска. Если существует ценная бумага с более сильной корреляцией, то это лучший инструмент для этой работы.

В дополнение к чисто финансовым приложениям перекрестное хеджирование обычно встречается во всей отрасли. Вот два примера:

• Авиаперелеты: Коммерческие авиакомпании особенно активно внедряют различные стратегии перекрестного хеджирования. Позиции часто открываются на фьючерсных рынках сырой нефти (CL) и топочного мазута (HO) WTI, чтобы управлять волатильностью цен на реактивное топливо.
• Подсолнечное масло: Производители подсолнечного масла часто рассматривают фьючерсы на соевое масло (ZL) как инструмент управления рисками. Положительная корреляция между ними делает ZL средством для решения потенциальных проблем, связанных с производством и ценообразованием на спотовом рынке подсолнечного масла.

Построение надежной страховки с помощью фьючерсов

Успешное ориентирование в мире финансов во многом зависит от того, как идентифицируются, количественно оцениваются и управляются риски. Перекрестное хеджирование товаров — это только одна из областей управления рисками, но она может быть эффективным способом ограничения риска убытков.

Для получения дополнительной информации о хеджировании всех вещей посетите онлайн-портал хеджирования в Daniels Trading. Благодаря экспертным прогнозам рынка, мобильному приложению DanielsAG и бесплатным личным консультациям в нем есть все, что вам нужно, чтобы справиться с рисками на ваших условиях.