В течение каждого календарного года Ассоциация финансовой информации (FIA) измеряет и отчитывается об активности на мировых рынках деривативов. Например, FIA выпустила отчет на конец 2018 года, в котором говорится, что совокупный объем фьючерсов и опционов составил 30,28 млрд контрактов, а уровень открытых позиций — 827,6 млн. Хотя эти цифры кажутся абстрактными, они бесценны для изучения соотношения открытого интереса и объема.

Независимо от вашего понимания рынка, согласно этим цифрам, совершенно очевидно, что торговля фьючерсами и опционами огромна. Но что такое объем и открытый интерес? Как эти факторы влияют на рынки? Давайте уделим минуту и ​​разберем эти концепции вместе с их стратегической ценностью.

Все дело в ликвидности

При изучении парадигмы открытого интереса и объема необходимо помнить об одном ключевом элементе поведения рынка — ликвидности. Ликвидность — это характеристика рынка, которая позволяет участникам быстро покупать и продавать активы по относительно стабильной цене. Ликвидные рынки демонстрируют устойчивую глубину и высокую степень участия, что обеспечивает эффективное исполнение ордеров. Узкие спреды между спросом и предложением и ограниченное проскальзывание – это преимущества, предоставляемые трейдерам, работающим на ликвидных рынках.

Учитывая потенциал эффективности, связанной с торговлей, само собой разумеется, что активные трейдеры часто выбирают ликвидные рынки. Вот тут-то и появляются объем и открытый интерес — измерение и прогнозирование ликвидности рынка. Вот краткий обзор каждой метрики:

• Открытый интерес: Открытый интерес — это общее количество активных или «неисполненных» фьючерсных и опционных контрактов в определенный момент времени. На практике эта цифра учитывает контракты, которые еще не закрыты по усмотрению трейдера, доставке или расчету. Он представляет собой вероятность присутствия покупателя или продавца на рынке в какой-то момент времени в будущем. По сути, открытый интерес используется как предиктор возможной ликвидности.
• Громкость: Объем — это количество проданных контрактов за определенный период. По сути, каждый раз, когда фьючерсный или опционный контракт покупается или продается, объем увеличивается на единицу. Например, если дневной объем E-mini S&P 500 в первом месяце составляет 2 миллиона, это означает, что в этот день было куплено или продано 2 миллиона контрактов E-mini S&P 500. Ликвидные рынки демонстрируют устойчивые и высокие объемы, которые считаются идеальными для краткосрочной внутридневной торговли.

Существует общее практическое правило относительно ликвидности и участия:чем больше открытый интерес, тем больше потенциальный объем. Изучение отношения открытого интереса к объему — идеальное место для начала решения вопроса о ликвидности и того, что это означает для вашего подхода к рынкам.

Открытый интерес и объем:тенденции и развороты

Применения открытого интереса и объема обширны, и их ограничение - только воображение трейдера. Два наиболее распространенных способа использования этих показателей относятся к трендовым и разворотным торговым стратегиям.

Как говорится в старой поговорке, «тренд — твой друг». Хотя, безусловно, это серьезное наблюдение, эта поговорка не говорит нам, как правильно входить или выходить из трендового рынка. Открытый интерес и объем могут быть особенно полезны в этом отделе:

• Открытый интерес: По своей сути открытый интерес рисует картину того, сколько капитала вливается в данный рынок. Следить за открытым интересом жизненно важно для выявления тенденций, поскольку растущий открытый интерес означает, что приток денег, вероятно, будет стимулировать действия и способствовать увеличению цены. И наоборот, падение открытого интереса указывает на «иссякание» активности или уход капитала с рынка. Это говорит о том, что присутствие любого преобладающего тренда недолговечно, и принятие стратегии разворота может быть лучшим способом действий.
• Громкость: Торговые объемы также могут быть использованы для прогнозирования расширения или истощения тренда. В случае, если объем сравнительно велик, трейдер может сделать вывод, что поток ордеров является постоянным. Преобладающая тенденция, вероятно, останется в силе, поскольку покупки или продажи продолжают массово поражать рынок. Однако, когда объем уменьшается, активность фактически угасает. В результате дальнейшее повышение цены становится гораздо менее вероятным, и, возможно, пришло время отказаться от любых стратегий следования за трендом.

Трендовые и разворотные трейдеры регулярно тщательно изучают отношение открытого интереса к объему. Хотя, конечно, это не все и не все для активной торговли, понимание концепции того, как ликвидность влияет на поведение рынка, является ценным стратегическим соображением.

Какой рынок вам подходит?

Рынки фьючерсов предоставляют разнообразные возможности, наполненные подходящими альтернативами практически для любого трейдера или инвестора. Чтобы получить дополнительную информацию о том, какой продукт или рынок лучше всего подходят для достижения ваших личных целей и задач, запишитесь на бесплатную консультацию.