Участие в индийских фондовых рынках быстро растет в последние несколько лет. Каждый месяц тысячи новых инвесторов выходят на рынки с целью приумножить свой капитал. Многие инвесторы считают, что денежный сегмент представляет собой весь фондовый рынок. Однако, вопреки распространенному мнению, сегмент деривативов больше, чем сегмент наличного рынка. Рынок деривативов значительно изменился за 20 лет с момента его создания в Индии. Производные продукты товаров, акций, облигаций и валюты торгуются в Индии. Опционы являются одним из основных производных продуктов наряду с фьючерсами, форвардными контрактами и свопами.

Что такое варианты?

Опционы — это производные инструменты, которые предоставляют право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по определенной цене и в определенную дату или до нее. Опционы — это обязывающие контракты с четко определенными условиями. Давайте разберемся с вариантами и напишем на примере. Рохан — бизнесмен, который планирует продать свою текстильную фабрику Ракешу за 10 лакхов. Хотя в сказке есть поворот. Правительство ограничило экспорт текстиля, который производит Рохан. Однако правительство пересматривает правило, и ограничения могут быть сняты. Если правительство разрешит экспорт текстиля, рыночная стоимость фабрики увеличится до 15 лакхов. Если правительство продолжит вводить ограничения на экспорт, стоимость упадет до 8 лакхов, поскольку на внутреннем рынке наблюдается избыток текстиля.

– Учитывая ситуацию, Ракеш предлагает Рохану интересную сделку. Ракеш платит Рохану 1 миллион рупий в качестве невозмещаемой платы за соглашение.

- В обмен на плату Рохан обещает продать фабрику через шесть месяцев Ракешу за 10 лакхов. Цена продажи фиксируется соглашением.

- Поскольку Ракеш заплатил авансовый платеж, через шесть месяцев, если Ракеш захочет купить фабрику, Рохан не может расторгнуть соглашение. Если Ракеш отменит сделку, Рохан получит предоплату. Через шесть месяцев может быть три сценария.

Сценарий 1

Правительство снимает ограничение, и рыночная цена завода подскакивает до 15 лакхов. В сценарии 1 Ракеш получит фабрику по согласованной цене в 10 лакхов. Его общая сумма инвестиций составляет 11 000 000 рупий, а прибыль – 4 000 рупий.

Сценарий 2

Правительство не снимает ограничение, а продлевает его дальше. Цена падает до 8 тысяч рублей. В сценарии 2 Ракеш, скорее всего, откажется покупать фабрику. Он потеряет 1 миллион рупий, уплаченный за соглашение.

Сценарий 3

Решения об ограничении нет, и рыночная цена остается на уровне 10 лакхов. Ракеш уступит фабрику при таком сценарии, поскольку общие инвестиции, включая первоначальный взнос, составят 11 лакхов, а рыночная цена - 10 лакхов.

Что такое написание звонков на фондовом рынке?

Если тот же пример воспроизвести на фондовых рынках, базовым активом будет фабрика. Соглашение является производным. Цена (10 лакхов) — это цена удара, а на следующий день после шести месяцев — дата истечения срока действия. Написание звонков означает сформулировать контракт на продажу или покупку актива по указанной цене в определенную дату в будущем или до нее. Автор колла имеет обязательства и может быть вынужден продать или купить актив по цене исполнения на дату истечения срока действия. Лицо, продающее опционы колл, получает премию за заключение обязывающего контракта. Опционы колл, как правило, заключаются в большом количестве акций. Премия за написание отзывов зависит от множества факторов, таких как текущая цена акций, волатильность и дата истечения срока действия.

Преимущества написания телефонных звонков

Судьбы автора коллов и покупателя опционов движутся в прямо противоположном направлении. Если покупатель опциона получает прибыль, автор колла понесет убытки, и наоборот. Стратегия написания звонков, которая делает ее относительно выгодной для автора звонков, — это надбавка. Поскольку стоимость базового актива со временем снижается, ответственность и риск автора коллов уменьшаются.

Заключение

Как и другие финансовые продукты, колл-опционы также сопряжены с определенными рисками. По статистике, авторы звонков имеют больше шансов на выигрыш. Написание коллов может принести положительную прибыль, если цена базового актива остается ниже или даже на уровне номинальной цены исполнения. Однако, если цена превысит цену исполнения, составитель колла может понести убытки.