Именно после успешного совместного выхода из предыдущей американской компании по управлению отходами Clairvest Group Inc. получила приглашение инвестировать в County Waste of Virginia ее основатель Скотт Эрл и его давний советник и партнер-акционер Джерри Сайфор.

Это было в 2013 году, через два года после того, как компания Clairvest из Торонто осуществила инвестиции в предыдущую компанию дуэта, Hudson Valley Waste Inc., увеличив капитал в 2,0 раза и внутреннюю норму доходности 88 %.

«Мы продали этот бизнес, что укрепило наши отношения со Скоттом и Джерри и, естественно, привело к инвестициям в County Waste», — говорит Майкл Кастелларин, управляющий директор Clairvest. «Очень редко в сфере прямых инвестиций вы получаете привилегию сотрудничать с одними и теми же двумя управляющими партнерами, как мы это сделали в County Waste».

Компания County Waste в Клифтон-Парке, штат Нью-Йорк, имела много общего с предыдущей компанией пары, в том числе сосредоточилась на сборе бытовых отходов и переработке, а также на внедрении автоматизированных мусоровозов и других технологий для дифференциации бизнеса. Но компания County Waste была гораздо более жадной:менее чем за семь лет было совершено 65 поглощений.

Основное различие заключалось в географии:в то время как Hudson Valley Waste ориентировалась на столичный регион Нью-Йорка, County Waste ориентировалась на рынок Центральной Вирджинии и горные районы Поконо в Пенсильвании. Во многих районах, где компания County Waste развернула услуги по сбору мусора в жилых помещениях, компания первой предложила жителям автоматизированные услуги по сбору отходов в сочетании с однонаправленной переработкой отходов.

Управляющий директор Clairvest Адриан Пасрича говорит, что его фирма при инвестировании ищет согласованные интересы, включая владельцев, которые непосредственно участвуют в управлении компанией, как это было в случае с County Waste.

«Это не профессиональные менеджеры. Это владельцы, с которыми мы работаем, и они стремятся как увеличить, так и защитить свой собственный капитал. Это вселяет в вас уверенность», — говорит Пасрича.

Сайфор, ранее занимавший руководящие должности в государственных и частных компаниях по утилизации отходов, говорит, что они с Эрлом не рассматривали другую частную инвестиционную компанию для County Waste, учитывая их прошлый опыт работы с Clairvest.

«Они были настолько вовлечены, насколько нам было нужно, или настолько не вовлечены, насколько мы хотели, чтобы они были, а это означало, что они были подходящим партнером для нашего типа управленческой команды», — говорит Сайфор.

После первоначальных инвестиций в 2013 году Clairvest сделала еще два вложения в акционерный капитал County Waste и предоставила субординированный долг, чтобы помочь компании инвестировать в новые технологии и расширяться за счет приобретений.

«Они сыграли важную роль в нашей способности развивать бизнес в течение семи лет, в течение которых они были в нем», — говорит Сайфор, предоставляя капитал, а также ресурсы, анализ и обоснованные идеи.

В течение инвестиционного периода Clairvest компания County Waste увеличила свою базу со 100 000 до 336 100 бытовых клиентов. Наряду с 65 приобретениями выручка увеличилась более чем на 400%, а EBITDA выросла более чем на 600%, поскольку County Waste увеличила свою долю на рынке. Компания также успешно разрешила и построила новую перегрузочную станцию ​​и отремонтировала завод по переработке материалов в Вирджинии. Компания County Waste сохранила свою услугу по переработке бытовых отходов даже после того, как рынки вторичной переработки пострадали, когда Китай строго ограничил импорт многих переработанных товаров, начиная с начала 2018 года.

Компания County Waste вложила значительные средства в технологии, в том числе в автоматизированный сбор мусора, который позволяет сотрудникам управлять сбором отходов и вторсырья прямо из грузовика, что позволяет повысить экологичность рабочей силы.

"Это было очень полезно, учитывая проблемы, с которыми сталкивается отрасль при привлечении и удержании рабочей силы", – говорит Сайфор.

Он говорит, что Clairvest был идеальным партнером по мере расширения компании, в том числе в трудные времена.

«Каждый хороший партнер, когда дела идут хорошо, — говорит Сайфор, — но вы узнаете, кто действительно хороший партнер, когда дела идут не так хорошо. Я видел, как Клэрвест вели себя как в хорошие, так и в плохие времена, и они всегда были более чем справедливы. Даже когда они могли бы воспользоваться ситуацией, они этого никогда не сделали; они всегда были справедливы. Я думаю, именно поэтому мы вернулись к ним [с County Waste]. Все дело в выборе правильного партнера».

1 января 2020 г. Clairvest продала свою долю в County Waste компании GFL Environmental Inc., получив внутреннюю норму доходности в размере 30% (32% внутренней нормы доходности, включая условное депонирование, полученное в январе 2021 г.) и мультипликатор 3,6x на инвестированный капитал в размере 48 млн долларов США. инвестиции (прежде чем рассматривать отложенный условный платеж, основанный на достижении определенных корпоративных целей. Условный платеж, если он будет получен, увеличит совокупный доход от инвестиций Clairvest до 4,6x).

Cifor говорит, что компания не стремилась активно продать компанию, но GFL обратилась к ней с привлекательным предложением.

«На тот момент для нас это была правильная цена и правильный партнер», — говорит Сифор.

Кастелларин охарактеризовал итоговую оценку как «очень справедливую по сравнению с тем, что происходит на рынке и с другими транзакциями».

Он говорит, что компания County Waste превратилась в «неоспоримого лидера» на рынках Вирджинии и Пенсильвании, и назвал «привилегией» быть инвестором, партнером и работать с Earl and Cifor над их последним предприятием.