Последние несколько недель были ужасными для инвесторов в акции. И мы не знаем, станет ли хуже.

Коррекция рынка была дикой. И ничего не пощадили. Лучшие из «голубых фишек» потерпели крах. Так что есть средние и маленькие заглавные буквы. Глобальные акции тоже были уничтожены.

Большинство инвесторов беспокоит не только величина коррекции, но и ее скорость.

Я не хочу звучать проповеднически. Для меня это тоже стало опытом. Я инвестировал в акции и во время мирового финансового кризиса. Однако в то время я готовился к экзаменам в бизнес-школе. Приоритеты были другими. Портфолио стало меньше. Поэтому падение рынка меня особо не коснулось. Теперь все по-другому. Я должен заботиться не только о своем портфеле, но и о портфелях моих клиентов. Поэтому на этот раз большое давление. В то же время есть одна вещь, которая помогла мне и моим инвесторам лучше справиться с этим резким ударом. Подумал, что должен поделиться. Это не ракетостроение, а простое распределение активов.

Что могло помочь?

Разумное распределение активов уменьшило бы эту боль. Если вы считаете, что ваши длинные портфели должны иметь 100 % капитала, это будет для вас неприятным пробуждением.

Я предпочитаю не более 60% участия в капитале даже для долгосрочных портфелей. Долевое участие включает в себя как внутренние, так и международные акции. Если вы консервативный инвестор, вы можете сократить распределение, скажем, до 50% акций или 40% акций или даже ниже. Ключ заключается в верхнем пределе воздействия на определенный класс активов. Ни один класс активов или инвестиционная стратегия не работают постоянно. Вот где диверсификация помогает. И разумный подход к распределению активов может обеспечить столь необходимую диверсификацию.

Затем вы регулярно перебалансируете свой портфель в соответствии с целевым распределением активов. Как я уже говорил в предыдущем посте о ребалансировке портфеля, регулярная ребалансировка портфеля может обеспечить более высокую доходность (чем любой из базовых активов) при более низкой волатильности.

Допустим, есть только два класса активов:капитал и долг (фиксированный доход). Для долгосрочного портфеля вы решаете работать с распределением активов 50:50 (капитал:долг). Если у вас есть 10 лаков рупий для инвестирования, вы инвестируете по 5 лаков в капитал и долг. В течение следующего года портфель акций работает замечательно и вырастает, скажем, до 7 лаков рупий. Долговой портфель вырастает всего до 5,5 рупий. Общая стоимость портфеля =12,5 лака рупий. В конце года вы перебалансируете свое целевое распределение активов 50:50. Вы продаете акции на сумму 75 000 рупий и переводите их в долг. Если бы произошло обратное и портфель акций рухнул на 20%, вам пришлось бы переложить рупий. 75 000 из долгового портфеля в акции. При таком простом подходе вы покупаете дешево и продаете дорого.

Если налоговые правила не позволяют вам перемещать деньги, вы можете изменить распределение дополнительных инвестиций, чтобы достичь целевого распределения.

Не требуется ежедневная или еженедельная перебалансировка вашего портфеля. Рынки капитала, как правило, имеют импульс, и поэтому слишком частая перебалансировка может быть контрпродуктивной. Годовая частота ребалансировки звучит хорошо для меня. Вы также можете перебалансировать, если распределение выходит за пределы определенного диапазона. Предположим (продолжая приведенный выше пример), вы решаете, что не будете ребалансировать до тех пор, пока распределение капитала или долга не превысит 55% или 60%. Как только порог достигнут, вы балансируете. Вы можете использовать любую частоту или метод ребалансировки. Идея состоит в том, чтобы не упустить его слишком далеко от целевого распределения и зоны комфорта.

Во время глобальных кризисов корреляция между внутренними и международными акциями может быть высокой. Поэтому у вас может сложиться впечатление, что международные акции не обеспечивают никакой диверсификации. Однако можно ожидать, что в долгосрочной перспективе корреляция будет ниже.

В данном контексте, если Nifty/Sensex скорректируется на 30%, ваш портфель акций попадет в этот диапазон. Однако с точки зрения общего портфеля ваш проигрыш составляет всего 15%.

Подход к распределению активов будет казаться очень консервативным (заставит вас чувствовать себя некомфортно), когда рынки набирают обороты. Однако именно в такие трудные времена вы осознаете преимущества распределения активов.

Если вы молоды , это отличный опыт.

Если вы пенсионер или собираетесь выйти на пенсию , надеюсь, вы хорошо спланировали, и вам не придется отказываться от побитых акций и вложений в паевые инвестиционные фонды. Это пример последовательности риска возврата.

Существует еще одна точка зрения, которая требует от вас уменьшить подверженность риску капитала при нарушении определенных технических уровней. Я говорю о тактическом распределении активов. Например, если Nifty пробивает 200-дневную скользящую среднюю, то вы уменьшаете свое распределение капитала (и увеличиваете долю капитала, когда происходит наоборот). В этом текущем сценарии это сработало бы чрезвычайно (по крайней мере, так кажется) хорошо, поскольку вы бы сократили распределение капитала примерно на 10 500 уровней Nifty. Однако это потребовало бы от вас продажи с убытком, а не многие обладают такой психологической стойкостью. Могут быть развороты, которые Более того, это идет вразрез со стоимостным подходом к инвестированию. Помните, что ничего не работает постоянно. Подход, основанный на распределении активов, гораздо проще реализовать.

Что вы делаете СЕЙЧАС с более низкими уровнями рынка?

Не спешите инвестировать.

Не стройте домыслов.

Не бросайтесь с головой.

Не занимайте, чтобы инвестировать.

Инвестируйте поэтапно (при условии, что позволяет распределение активов).

Когда рынки падают, возникает естественная тенденция вкладывать деньги на более низких уровнях, особенно если вы поклонник Уоррена Баффета. В конце концов, те же акции, за которыми вы давно следите, намного дешевле, чем несколько дней или недель назад. Однако нужно сопротивляться таким побуждениям. Акции могут скорректироваться еще дальше. Поэтому прагматичный выбор будет состоять в том, чтобы делать покупки в шахматном порядке.

Может случиться так, что акции/рынок отскочат отсюда, и вы больше не увидите таких уровней. Упущенная возможность. Да, это возможно и так тому и быть. Для большинства долгосрочное создание богатства возможно только с помощью процесса, а не долгосрочных инвестиционных предложений.

Запишите свой инвестиционный план, т. е. сколько вы будете инвестировать (суммы/проценты). Или это может быть любой другой план (еженедельные/ежемесячные инвестиции). Придерживаться. Не позволяйте эмоциям играть с вашим разумом. Ни у кого нет бесконечного количества капитала для развертывания на более низких уровнях. Если у вас закончился капитал, даже если рынки не показывают признаков достижения дна, пусть будет так. Ваши ежемесячные инвестиции будут продолжать получать преимущества более низких уровней. Придерживаться плана. При подготовке плана всегда следите за распределением активов.

Не увлекайтесь тем, что вы читаете в социальных сетях или смотрите по телевизору. Будут всевозможные прогнозисты. Никто не знает, что произойдет в краткосрочной перспективе. Есть люди, которые знают, что они не знают. А есть люди, которые не знают, что они не знают. Придерживайтесь своего инвестиционного плана.

Я читал в социальных сетях, что пользователь посоветовал взять кредит под залог вашего дома, чтобы инвестировать в фондовые рынки, поскольку оценки очень привлекательны. Глупое и безответственное предложение. Даже если указанный пользователь прав насчет оценок, это не гарантия успеха инвестиций. Как выразился известный британский экономист Джон Мейнард Кейнс, «рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным».

Раскрытие информации

Мой портфель и портфели моих инвесторов сильно пострадали. Однако распределение активов приносило некоторое утешение. К счастью, какое-то время меня не очень устраивали оценки. Следовательно, в большинстве портфелей распределение капитала не превышало 50% всего портфеля. Меньшее распределение по акциям также было ниже по ряду других причин. Сказав это, я не ожидал, что коррекция будет такой быстрой и резкой. На самом деле, я попросил по крайней мере нескольких клиентов перевести немного денег в акции на гораздо более ранней стадии этой коррекции (уровни около 10 500-11 000). Я бросился. Оглядываясь назад, я мог бы подождать немного больше. Так работают рынки. Если бы мы могли предсказать точную траекторию движения рынка, инвестиции в акции не были бы рискованными, а надбавка к доходу исчезла бы. В то же время консервативное распределение активов перед этой коррекцией дает нам достаточно места для перемещения денег из долга в капитал на текущих более низких уровнях. Эти последние 15–20 дней были для меня поучительным опытом.